營建類股今年以來下跌7.24%，遠遠落後大盤0.8%的漲幅。法人指出，華固、皇翔等多檔指標型營建股去年股利多有成長，具高現金殖利率題材，有利營建股在高檔修正、整理後，拉升今年的除權、除息行情。

長虹、興富發等指標型營建股也具有股利成長、高現金殖利率或高權值概念，但是在大幅稀釋股本或建案延後下，外資、投顧法人並不看好，向下修正股價目標；大量私募現金增資、股票股利成為外資眼中的「票房毒藥」。

金鼎投顧指出，對營建股今年除權、除息行情較能樂觀期待的是，目前整體類股處於高檔修正後的盤整格局，今年來指數並沒有再飆高；已經宣布去年度股利的上市櫃營建公司，多數都有明顯成長，且多以配發現金股利為主。

營建股去年高現金股利包括皇翔每股配發現金股利7元、華固及長虹各4元、宏盛3.3元、信義房屋及遠雄各3元。以上周五收盤價換算的現金殖利率，皇翔為9.47%，華固為6.32%，現金殖利率都不低。

法人表示，去年度股利水準相對不高，但屬於多年未配股利的營建股也可以注意。例如國建每股現金股利0.75元，為連續二年沒有股利後首度分配；冠德、根基現金股利各0.5元，為四年來首度的股利分配；達欣工分配現金股利0.7元，是至少十年以來首見。

長虹、興富發雖然去年股利分別有5元及4.47元的高股利，但外資麥格里（Macquarie)的最新報告指出，今年新推案時程較預期遲緩，擬以私募方式現金增資，將稀釋小股東權益，重申長虹的投資評等為「表現遜於大盤」，12個月目標價則自原先的75.5元下修到60元。

瑞士信貸證券看多營建、資產股，首選為遠雄、華固、宏普等；但長虹將進行私募恐稀釋獲利，評等由「優於大盤」降為「中立」，目標價由116元下修到69.2元。

兆豐投顧則指出，興富發宣布去年度股票股利4.02元、現金股利0.45元，增資後對每股獲利及每股淨值稀釋效果影響極大，股本膨脹達42%，對於期待高股息的投資人而言並不具吸引力。

 

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