二○○六年初，台股行情由四大天王宏達電、茂迪、益通、大立光領銜演出，剽悍的走勢令投資人瞠目結舌，而最終這些「三高股」去年營運也都交出一張漂亮的成績單；展望今年，三高族群似乎更加軍容壯盛，能否重演去年的盛況令人期待。
二○○五年底，隨著國際油價一再飆漲，替代能源概念也風靡全球，反映在股市中，太陽能股也跟著發光發熱，其中茂迪自○五年十月的三三八元，一路狂飆至○六年四月的九八五元天價；而○五年三月上市的另一檔太陽能電池股益通，在新股掛牌取消漲跌幅限制的條件下，更直接跳空飆漲至八四○元，並隨即一路大漲至一二○五元；至於宏達電也不遑多讓，從○四年十月的三二八元，在○五年五月狂漲至一二二○元。而當時茂迪、益通、宏達電輪流當股王的戲碼，迄今仍讓許多投資人津津樂道。
而台股中有三檔股票超越或逼近千元大關，也創下十多年的紀錄，時光彷彿回到一九八八至一九九○的泡沫年代，讓許多操盤資歷不久的投資人震撼不已。除了這三檔個股，光學廠龍頭大立光在去年五月也挺進到七七八元；如果再加上伍豐、可成、立錡、致新等，三高股宛如飛龍在天，幾乎席捲所有法人的目光。
○六年茂迪、益通、宏達電輪流當股王，○七年誰領風騷
由於這些高價股幾乎都具有高成長、高獲利、高配股的條件，因此在年中回檔後，第三季伴隨除權旺季展開，又發動另一波攻勢，部分個股甚至續創新高。而總結○六年的經營績效，這些三高股獲利都相當耀眼，顯見前一波的飆漲雖不乏人為炒作成分，但基本面的確有其傲人之處。以去年自結數來看，ＥＰＳ最高的宏達電高達五七‧八六元，第二名的大立光也有三二‧○六元，第三的聯發科為二三‧五元，之後的益通約十八元，至於可成、茂迪也有一五‧七、一三‧五元水準，這些獲利王全年輕易賺進一‧三至五‧八個股本，也是台股罕見的紀錄。
此外，估計○六年每股稅後盈餘達十元以上的公司，還包括原相、類比科、伍豐、立錡、聯詠、鴻海等，總計賺進一個股本的上市櫃公司估計高達二十餘家。在每年年初至四、五月之間，三高股族群因為年度獲利結算陸續出爐，加上高獲利帶來高配股，以及對新一年度業績持續成長的樂觀預期，三高股通常都會發動一波凌厲攻勢，不過像○六年那種波瀾壯闊，成為全市場焦點的行情其實相當少見。放眼○七年，三高股還能再捲起千堆雪嗎？
大賺一個股本以上的公司家數將創歷史紀錄
從盤面上表現來看，三高股的先頭部隊已悄悄發動攻勢，其中伍豐、原相扮演雙箭頭角色，伍豐去年十二月初從三一九元起漲，至一月中已攻抵五二五元；原相則自十二月中的三五二元，短短一個月就飆漲至五九六元；另外鴻準也從十一月中的二九四‧五元，在一月中大漲到四四○‧五元，儘管之後三檔個股都自高檔快速拉回，但提前暖身的味道相當濃厚。
高獲利與籌碼集中，一向是三高股的兩大利器。展望○七年，依法人估計，台股中估計可以賺一個資本額以上的公司家數，將創下台灣資本市場的新紀錄。
根據元富證券研究分析，○七年ＥＰＳ預估超過十元的公司高達五十多家，其中宏達電可望以六○‧五八元蟬聯台股獲利王；益通、大立光分居二、三名，估計可賺進四個股本以上；至於茂迪、聯發科預估ＥＰＳ也逼近或超越三○元。如果這項估計準確，○七年三高股應該沒有沉寂的理由。
在配股方面，這些高獲利一族當然不會太吝嗇，法人估計宏達電今年配股將超過三十元，可能也是台股空前絕後的紀錄，至於益通、茂迪估計各配發十二元、九元股利，隨著前述二十餘家高獲利股的股利陸續公布，三高族群可望再度成為市場目光焦點。
不過三高股儘管基本面條件相當誘人；但股價也相對高貴，因此現在的價位到底值不值得投資？今年還有沒有爆發力？是否該參與三高股的除權？都必須好好斟酌一番。以二月十四日農曆年前封關日股價來說，二百元以上的高價股多達二十一家，其中益通以六二五元穩居股王寶座；宏達電守住五百元大關以五○一元封關；茂迪、伍豐、原相、大立光也都站穩四百元之上，面對這樣的高價位，投資人該如何操作？
三高股今年仍將領風騷 高成長才是高股價的保證
其中最重要的操作原則，就是緊盯業績成長性。高獲利、高成長、高配股雖是三高股的必備條件，但真正的的關鍵與驅動力，無疑是高成長。高成長是高價股的精髓，畢竟股價是反應未來，一旦業績失去成長動能，就是高價股盛極而衰的開始。印證台股歷來股王的下場都頗為悽慘，就可以知道花無百日紅，當高成長不再，股價的修正也會相當猛烈，操作上不可不慎。
以宏達電為例，公司在一月中法說會上表示，今年第一季獲利將較去年第四季衰退二五至三○％，立即引發外資圈調降其投資評等，並重創其股價。其中摩根大通證券率先將宏達電投資評等調降至減碼，目標價從七百元下修至四三五元，摩根大通並將其今、明兩年ＥＰＳ預估值分別下修三一％、三六％至四四‧七元、四七‧六元。儘管不少人仍看好宏達電今年的獲利能力，但成長趨緩是不爭的事實，股價也將備受壓抑。
而依元富證的研究資料，這五十多檔○七年的高獲利股，每股盈餘成長率多數都超過一○○％，成長動能無虞。但反映在股價上，可以優先選擇成長率最高的玉晶光、英華達、網龍、益通、茂迪、川湖、亞光、瑞儀、今國光、致新、長華、閎輝、啟碁等。至於成長性不如市場預期的公司，則應暫時避開，尤其避免參與除權息，以免遭致虧損。
第二個原則是產業前景是否看好。分析這些公司的產業別，ＩＣ設計股是大宗，尤其是類比ＩＣ公司；另外光學鏡頭也是以會賺錢聞名台股；太陽能模組也是高獲利一族，儘管油價有波動，無礙其長線成長性；液晶零組件廠在液晶電視換機潮方興未艾下，成長力也不虞匱乏；至於聲勢最浩大的手機相關族群，在今年手機成長動能出現疑慮下，可能讓市場資金裹足不前，除非股價夠低，否則並非良好的投資標的。
隨著股東會旺季到來，以及去年年報、第一季季報在四月底出爐，法人預估，三高股有機會在三月起開始加溫，因此新春開紅盤後，投資人可以開始著手布局。
以今年高獲利股數量之多，加上配股水準可望打破台股歷年紀錄來看，三高股今年應該不會寂寞。若以成長性、產業前景兩大原則，搭配籌碼穩定性來選股，應該會有不錯的操作績效。
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