實質業績將逐漸重要 聯發科大有可為
ＩＣ設計勇冠大盤
行情持續發燒，IC設計族群除了之前看好的富鼎（8261）、智原（3035）、創意（3443）外，近期如揚智（3041）、威盛（2388）、點晶（3288）等生力軍也以噴出之勢接棒，堪稱台股的人氣指標，下階段的主角可能將由聯發科擔綱。
基本上，○七年起因各領域電子新產品應用出籠，微軟Vista、OLPC百元電腦、Wii遊戲機、北京奧運題材、數位電視和視訊轉換器等概念股，以及挾減資、合併、富爸爸效應等，都是IC設計族群可以發揮的題材，加上IC設計慣有的爆發力，在向來就是作夢行情的歲末年初之際，市場當然更願意拿出資金壓寶。
在思考未來可能會發動的個股前，先回顧一下○六年第三季以來IC設計族群中個股輪動的狀況：○六年九月份創下四五九‧五元高點的類比科（3438），憑藉的是其優異的獲利能力以及LCD TV之題材，緊接著則輪到金麗科（3228）、迅杰（6243），主要則是著力於低價電腦的題材。
時序進入十一月，大盤明顯增溫，IC設計族群熱度更高，握有Wii訂單的原相（3227）股價一路走高，目前已創下四六九元之新高價，仍有續創新高的機會，目前已是IC設計族群之股王。而同一時間，Vista題材也開始發酵，除了迅杰續漲外，網通大廠瑞昱（2379）在減資題材下，股價逐步走高。USB族群的群聯（8299）、旺玖（6233）、安國（8054）等也展開亮麗的行情，而與國際龍頭大廠IR具有聯盟關係的富鼎（8261），也因可望受惠於此商機，股價也開始發動。義隆電（2458）則是拜電子恐龍題材，突破十五元關卡，展開波段行情。
◎族群輪漲一棒接一棒
緊接著進入十二月，除了上述個股持續上攻外，智原（3035）、創意（3443）在比價效益下繼續拉開類股空間，十二月十八日，在威盛（2388）放量漲停下，IC設計族群投機之火正式點燃，揚智（3041）、合邦（6103）、沛亨（6291）、倚強（3219）、偉詮電（2436）、點晶等個股近十個交易日，漲幅至少都有十五％以上，漲勢只能用凶猛兩個字來形容。
看了以上回顧，相信各位投資人對於IC設計族群此次的漲勢，也可得出一個大概的輪廓。撇開本益比超高的金麗科不提，九月份以來無論是類比科、迅杰、原相，基本上都算是具有基本面的公司，接棒的群聯、安國、富鼎也是拿得出一定獲利的公司。不過十二月後，威盛、沛亨、合邦等個股，投機性質已相當濃厚。
畢竟，以上個股累積漲幅都已不小，在大盤熱度持續的情況下，應也不至於直接反轉而下，只是站在實際操作的立場，已經發動的個股，現階段實已不再建議進場追價。
進一步思考，當資金流向投機股，股價能否再進一步推升，實質業績的表現的重要性就必須被重視。而目前整個IC設計族群中最有基本面的，還是非聯發科（2454）。若聯發科能拉出空間，才有利於族群其他個股展開另一波漲勢。
根據聯發科公司自結十一月營收五一‧一三億元，較十月微幅滑落下滑了三‧一％，不過累積前十一月營收四八二‧八六億元，仍然較去年同期成長十五‧八％。在採購熱度持續增溫下，原本市場預期第四季單月晶片出貨量將達六五○萬顆，目前出貨目標已經進一步調升到八百萬顆，預計○七年一月還有向上成長的空間。以第三季營收約十五億元為基準，第四季營收再創新高，應該已是預料中事。
◎聯發科將集大成
聯發科第三季每股稅前盈利達七‧二九元，保守估計第四季的成績只要與第三季持平，那○六年聯發科之每股稅前盈利也有廿五元左右的水準，EPS也可望達廿到廿三元間。
近期聯發科更積極以六億元，買下明基轉投資絡達科技卅一‧五五％的股權。由於絡達主攻射頻晶片設計，對於聯發科射頻技術之研發有實質貢獻。而聯發科積極搶攻EDGE/GPRS/GSM無線通訊手機晶片組之市場的企圖心也已相當明顯。
若以十二月廿八日收盤價三四○元計算，聯發科本益比約十七倍，以○六年九月至今股價始終於此價位附近整理的表現來看，未來表現的空間反而遼闊。
從籌碼面來看，聯發科九月份以來融資餘額減了五千張，外資則買超了六‧六萬張，理論上應該相當有利於股價發展，然實際上因為大股東聯電出脫聯發科持股的方向堅定，○六年以來已經賣超了四‧三萬張（詳見附表），形成上檔無形但沈重的壓力。不過樂觀點想，目前聯電僅剩下約一‧五萬張持股，若以同樣的速度賣下去，最遲三個月也就會賣完，屆時聯發科的股價勢必大有可為。
以其基本面條件，要突破○六年四一八元高點，並不算誇張，而就技術面，聯發科在三三○元附近的支撐十分夠力，離目前的股價也不遠，可視為中長線的佈局點。
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