十號公報可能延後上路,原本被視為大利多,不過十八日已宣佈將在明年一月一日如期實施,企業可能再次面臨殘酷考驗,最壞的狀況將赤裸裸呈現在財報中!

十八日傍晚,金管會主委陳親自宣佈,「新十號公報」將於九十八年一月一日如期實施!

政策黃牛,已經不是第一宗,先有證交稅減半政策反覆;政府接著宣示救DRAM決心,但又說不出所以然;最後則是國安基金退出不再護盤;原本大家期待暫緩十號公報上路的大利多,也跟著夢碎!十號公報上路,明年企業獲利數字恐怕雪上加霜,對股市也投下一顆震撼彈,實際衝擊效應究竟有多大,還須持續追蹤觀察。

◆明年談兩岸MOU

陳沖日前應東森電視台「老謝看世界」節目之邀,暢談他對金融環境的想法與看法,以下為節目內容摘要:

問:兩岸大三通時代來臨,雙方金融機構互設分行,是否指日可待?兩岸金融監理機制未明,我們準備好了嗎?

答:台灣的產業長期以來跟金融業是共生共榮,突然間金融服務的需求者外移了,但是金融服務的供給者,像銀行或證券商、保險公司沒有辦法跟著外移,就造成這個情況。尤其我們知道,不管是官方統計或非官方統計,我們在大陸的投資是相當大的。

大家很自然會問,兩岸如果關係解凍,金融機構為什麼不能過去?這裡面因為牽涉到國際上的協定,必須要簽署MOU。上次我講過了江陳會的時候暫時不會談,但下一次交流預期會談,應該是明年的時候。

◆開放兩岸金融  須考慮對等

過去台灣對於大陸的銀行連辦事處都沒有開放,將來如果有MOU,勢必要面對,到時我們還要考慮對等的問題。一對一絕對不是對等,要考慮到它的市場占有率、市值,這些因素都要考慮進去,相當複雜,需要雙方好好溝通,還需要時間。

問:國外有所謂的肥貓效應,國內未來可能有不少公司必須面對這樣一個難題,主委有什麼看法?

答:但是這一次的金融風暴告訴我們,跟績效連結是不夠的,還要跟未來的風險結合起來,才是一個比較健全的薪酬制度。我們有時候看一個人待遇太高,也不要嫉妒他,要分析他是什麼樣的角色。

◆薪酬制度要和  績效、風險連結

所謂FAT CAT,是國外的一個名詞,如果一個企業要求紓困的時候,在國外的金融機構都會先要求這一點,就是你要求我們幫忙,那請問你自己怎麼來處理你在董監事的酬勞,甚至你有一些員工的酬勞是怎麼樣,都要他們先做個檢討,金融機構才願意跟他談,所以我覺得同樣的道理,我們在台灣也可以考慮來適用。

問:主委在立法院備詢時,講出股市打底期二十五個月,令人印象深刻,對未來股市的看法?

答:對於台灣的股票市場,我很慚愧的說,我不敢去預測,但是在國外的一些分析師,他們通常用一種叫歷史論定主義,也就是過去二次大戰以後,每次碰到金融風暴,打底期最短三個月,最長到二十五個月。

◆金融業應繼續走  國際化路線

台灣是絕對不能夠置外於國際金融的市場,這個世界太小了。現在全世界也都採用前所未見的手段處理這些問題,例如七大央行同時聯手注資、降息等等,什麼手段都出來了,而且不像以前是單打獨鬥,現在國際都是聯手來做,所以我們預期應該更有效果才對。

問:銀行業十幾年來可以說是慘澹經營,這個環境未來有沒有辦法獲得改善,提升獲利的空間?

答:對於我們的金融機構,現在可以說是最好的時間。為什麼我們的盈餘相對於其它的銀行,尤其大陸的金融機構,看起來比較委屈一點?也很簡單,第一因為我們的金融機構比較國際化,所以這次在金融海嘯裡面當然受傷重,還有保險公司因為利差損的關係,也會在損益表上表現的不太好。我想大家經過這一波的洗禮,也從這裡面學到很多,我倒是鼓勵金融機構,不要因為這一次受傷重就不去國際化,因為你要把它當作是一個經驗,是一個教訓,學到東西了,以這個為基礎,我們還要繼續走國際化路線,否則如果因此而退縮不國際化,反而對我們是不利的。

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