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   　央行拚命降息救經濟的心意，外資圈sell side感受到了！昨（10）日除了摩根士丹利證券大膽預估央行還要再降4碼（1個百分點）外，港商里昂證券台灣區研究部主管蘇廷翰（Peter Sutton）都認為，看到政府花了這麼多精力對抗經濟衰退，現在應該加碼內需資產股才對。

    　美商高盛證券台灣總體經濟分析師馮殷諾認為10月通膨率由9月的3.1％降至2.4％，是央行放手大膽降息的原因之一，央行在利率政策調整上擁有更大的彈性，由於高盛證券內部預估美國聯準會（Fed）年底前還要再降息2碼，評估台灣央行12月絕對還有再降息1碼的空間。

    　不過，年底前降息1碼的說法，在外資圈sell side看來實在太過保守，如摩根士丹利證券台灣總體經濟分析師林琰便預估，明年中還要再降4碼、也就是降到1.75％的水準；至於瑞銀證券亞太區總體經濟分析師Sean Yokota更預估未來12個月內將降息5碼，達到1.5％的低標。

    　央行頻頻降息，無疑是對未來經濟展望轉趨保守，儘管主計處與台綜院目前都還維持2009年台灣GDP成長率可保4％的看法，但環顧外資圈sell side所陸續公佈的預估值，從摩根士丹利證券所預估的3.4％到港商德意志證券的0％、甚至是麥格理資本證券的-2％，在在點出明年台灣經濟走勢撲朔迷離，隱藏諸多不確定性。

    　至於央行這麼做，對台灣金融市場會有多大幫助？林琰認為，從私部門來看，至少利息可以少繳點，所省下的利息支付金額約為台灣GDP的1％，但降息能防止NPL增加的看法，則是不表同意，但台灣也不至於發生金融危機。

    　不過，有鑑於台灣經濟的轉趨嚴峻，從行政院到央行已陸續祭出政策利多與寬鬆貨幣政策，至少已獲得蘇廷翰的認同，他表示，目前看來，有政策利多護航的內需資產股，是比出口概念股還要有支撐，尤其是現階段佈局策略「安全第一、價值第二」的時候，較具防禦。

    　蘇廷翰認為，依目前國際經濟情勢來看，台股須等到2010年才會有較好表現，預估2009與2010年底指數高點分別為5,050與6,540點，昨天台股投資組合名單中的內需資產股計有：第一金控、彰銀、國泰金控、富邦金控、統一超、遠百、台塑、中鋼、台肥、中華電等10檔。