全球股票市場10月一片慘澹,期權天王張松允卻靠著建立較多賣出價內買權部位、當莊家收取權利金的投資策略,降低風險之餘,在期權市場獲利約3,000萬元。
張松允說,他並非每次操作推卻穩賺不賠,8、9月股市下殺時,他也曾賠了約千萬元;但最近他以建立較多賣出買權部位的方式操作,即使指數變動,風險也較低,因而再度賺進高獲利。
今年43歲的張松允不到40歲就在市場嶄露頭角,並有期貨天王之稱。昨(22)日他在群益期貨全球交易王頒獎典禮演講,吸引近千位期權投資人聽講。
張松允說,這次股災若從去年10月開始計算,至今不過一年,預期未來至少還有半年跌勢要熬。他認為,台股目前面對的已不是底部何時出現的問題,而是一旦出現底部,大盤會不會漲。張松允並提醒,未來全球經濟很可能陷入通貨緊縮陰影。
張松允說,這次全球金融風暴比先前的亞洲金融危機還嚴重。
民國86年到88年是張松允獲利增加速度最快的時期,當時電子股股價幾乎都大漲十倍,他在三年內累積千萬元獲利,且到目前為止,他幾乎每年度結算都獲利。
多年前以20萬元投入股市、期市,三年內累積到上千萬元的傳奇人物張松允,昨日現身說法,他研判,「這波台股底部還沒到」,雖然金融風暴在國際機構及各國政府介入後,似有暫時平息情況,但緊接下來經濟數據卻仍會牽動全球股市,只有等到利空測試不跌,股市量縮後,才能說底部已到。
張松允指出,其實這一波台股從520之後開始崩跌,他初期只認為,台股是因為過多預期心理,例如經濟「馬上好」、中國觀光客來台利多等,投資人過份預期導致台股超漲,當時他覺得台股合理價位應該在8,000點,因此,當時並不悲觀;不過,就在雷曼兄弟事件台股跌破7,000點後,他驚覺不對,開始順勢而為一路作空,因此,在這波股災中,反而轉敗為勝,大幅獲利。
雷曼兄弟事件讓張松允的投資佈局整個改變,他說,因為從來沒看過一家這麼大外資竟然沒有人要接手,顯然這事件確實相當嚴重,果然接著美國境內銀行、保險業接連出事。
張松允指出,他在投資市場上操作了20到21年,1990年遇到台股大風寒,從12,000點跌到2,000多點;日本之後也從38,000點跌到7,000多點,日本從那次金融風暴後,到現在都還沒完全恢復;這一次美國為全球金融風暴中心,道瓊工業指數從去年高點14,000點到現在,只跌到中間一半,還沒跌完,因為美國政府很快就出手挽救,然而從過去20年經驗來看,一旦經濟進入衰退,恢復期至少也要三年。由於台股與美股連動,他認為,台股若沒有政府干預,限縮跌幅、禁止放空,現在可能4,000點都已經跌破了。
張松允表示,或許有人對照八年前台股從萬點跌到4,000多點,之後遇到911等事件最低來到3,411點,以目前跌點來看,似乎也夠多了,只是當時修正時間長達一年半,這一次時間快了許多;但他認為,經濟情況完全不同,上一次的全球網路泡沫危機,頂多是降息可以解決,這次卻連國家(冰島)都倒閉了,韓國幣值也在短時間內貶了四成,也就是說,這個國家的國民所得一下子少了40%,這是很嚴重的事情。
「即使以週線來看,乖離率已經夠大,但與八年前相比還是不夠。」張松允甚至表示,就算台股現在恢復漲跌幅,讓浮額快速清洗,但頂多只能說台股來到中期底部。
至於底部要具備甚麼樣的條件?張松允認為,至少是市場資金嚴重退潮,連外資都不想賣,以昨日美國股市先出現反彈在經濟數字公布後轉為大跌來看,市場仍處於極度恐慌中,一旦利空股價不跌了,才是底部真正到來時。
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