要想在股票交易中獲利你必須先獲取知識；你必須在損失之前就開始學習。許多投資者在進入股市時對股市毫無認識，而且在他們意識到開始交易前有必要進行一段時期的準備工作之前，就損失了大部分本錢。我將告訴你我身處股市45年以上的經驗之總結，如果你學以致用，那麼這些規則將助你獲得成功。
你首先必須清楚的是，你進行的交易有可能是錯的；所以你必須知道怎樣糾正錯誤。解決辦法是通過設置停損單限制你的風險，停損單可以比你買入的價位低1、2或3個點。這樣，如果你判斷失誤，就可以自動了結，並在有確定的跡像時處於重新人市的位置。不要憑猜測行事；而應按確定的規則，以及基於我總結出的規則的確定跡像進行交易；這會帶給你更好的機會以取得成功。
請熟讀我在《股票行情的真談》、《華爾街股票選擇器》和《新股票趨勢探測器》中列舉的所有規則和例子，並研究我在這本《華爾銜四十五年》中總結的十二條和二十四條規則。這些規則都是金玉良言，如果你仔細研究，必能從中獲益。請記住，你不可能—勞永逸。因此，你應永遠準備學習新的東西；永遠不要有已經通曉一切的固執想法。如果這樣，你就不會取得任何進步，時間和環境在交，你應當學會隨之改變。人的本性不會變，這就是歷史一再重覆，以及股市在某些條件下年復—年，和在不同時間循環下運行極為相似的原因。
大盤將漲到哪裡？何時見頂？
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規則1研判趨勢
研判道瓊斯30種工業平均指數、15種公用事業股平均指數或其他任何你要交易的股票群的平均指數，然後在股票群中挑選你要買賣的股票，並觀察它的趨向指標是否與平均指數的—致。你應當使用平均指數的3日圖，以及本書後面說明的平均指數9點轉向圖，並應用所有決定正確買賣時機的規則。
期貨經紀人
六級學員 發表於: 2006-1-25 17:07
規則2在單底、雙底和三重底買入
在雙底和二重底，或接近前—個底、頂或壓力點的單底買入。請記住這條規則：當市場穿過前面的頭並反彈，或略為跌破時．那些本來是賣點的頭或頂就成為底、支撐線或買點。在單頂、雙頂或三重頂處賣出，還要記住，當以前的頂被突破若干個點後，市場再次反彈達到或接近這個位置時，就形成了一個賣點。你在做完一筆交易後，應當決定一個適當和安全的位置設停損單．並立刻將其交給你的經紀人。如果你不知道在哪設置停損單，那麼就不要交易。
不要忽視這“事實，即平均指數或個股第四次到達同一價格能力時，不足一個安全的賣點*因為它們幾乎總是要向上突破。將這條規則反過來用在底部也一樣。當股票第四次跌到同一能力時，它幾乎總是要破位並繼續下跌。
平均指數的雙頭可以有3至5個點的範圍。然而，除了在極端情況下，大多數雙頭在l至2個點範圍內形成。雙底的形成也是一樣。如果幾年前在相同的位置附近已經有過——個底，那麼個均指數可能會躍破前一個底4至5個點，但這並不在示指數會走低，而是在這裡可能會形成一個雙底或三重底。
個股通常會在2至3個點範圍內做雙頭，有時也會在1至2個點的範圍內。雙底的形成也是一樣：它們在2至3個點的範圍內做雙底，有時這個範圍會比前一個底低1至2個點。對個股的停損單應下在比雙頭或三重頭高l至3個點的範圍內，這取決於股票的價格有多高。停損單也應下在比雙底或三重底低1至3個點的位置上。
當平均指數或個股第三次到達同一位置時會出現三重頭或三至底。這通常是最安全買賣位置，因為市場離開三重頭時會非常快。
規則3按百分比買賣
在從任何高位下跌50％的位置買入或在從任何低位反彈50％的位置賣出，只要這些下跌或反彈處於主要的趨勢之中。正如利用平均指數的百分比那樣，你可以利用個股的百分比判斷壓力點和買賣點。你可以使用3％至5％，10％至12％，20%至25％，33％至37％，45％至50％,62％至67％，72％至78％，以及85呢至87％這些百分比。其中最重要的壓力點是50％和100% 以及與100％成比例的部分。(見”最高價和最低價的百分比”章)
規則4按三周上漲或下跌買賣
當主要趨勢向上時，可在多頭中在為期3周的調整或下躍後買人，因為這是大多頭的平均調整時間。在空頭中，如果你知道趨勢向下，可在大約為期3周的反彈後賣出。
當市場上漲或下跌30天，甚至更長後，下一個需要留心頭部和底部的時間周期大約是6至7周，這將是一個買賣點．當然不要忘記根據這些壓力點設置停損單，以保護投資。如果市場反彈或下躍45至49天以上，那麼下一個時間周期大約是肋至65天，這是空頭中反彈以及多頭中調整的最常見的平均時間
規則5 市場分段運動
股市按三至四段，或三至四浪運動。如果市場剛向上遠行了第一段，永遠不要認為它已經到達了最終的頭部，因為如果是一個真正的多頭，它會在到達頭部前至少運行三段，而且很可能是四段。
在空頭或空頭市場中中，當市場剛走完第一跌或第一段時,千萬不要認為市場已到達底部，因為在空頭過去以前,它會運行三段。甚至可能是四段。
規則6 按5至7點運動買賣
在個股調整5至7個點時買賣。當市場裡強勢時，調整將是5至7個點，但最多不會超過9至l0個點．通過研究工業股平均指數，你就會發現一次反彈或調整常常少於10個點。然而對於一般的買賣位置,注意10至12個點的反彈或下跌非常重要。下一個需要密切注意的位置是從任何重要的頭部或底部開始的18或21個點的上漲或下跌。平均指數的這種反作用常常表示一輪行情的結束。
何時了結獲利——當你買人或放空股票後需要做的一件事是知道何時了結獲利。請遵循這裡所說的規則，而且不要在明確的轉勢出現前了結。
規則7 成交量
要結合時間周期研究紐約證券交易所的成文量，並研究本書後面“成交量”一章中的規則。按那章中給出的規則研究個股的成文量，因為成文量有助於研判趨勢何時反轉。
規則8 時間周期
在研判趨勢中的變化時，時間因素和時間周期最為重要，因為時間可以便價格失去平衡，當時間到了時，成文量會放大並迫使價格走高或走低。
趨勢變化的日期——股票市場指數和個股的趨勢呈季節件的變化，這種趨勢在不同的年份中不斷變換，但是，了解重要的日期並仔細觀察它們，你就可以通過應用其他所有的規則，迅速研判趨勢中的某個變化。
參考3日圖，那上面記載了出現極限最高點和極限最低點的確切日期，檢查這些過去的日期，並在將來的月份中多加留心。
在尋找轉勢的日期時，請注意市場是否已經離開最高價或最低價7至12天,18至21天，28至31大，42至49天，57至65天，85至92天，112至120天,150至157天，或175至185天。這些時間周期開始時的頂部和底部越重要，轉勢就越重要。
失去平衡的市場——平均指數或個股在上漲或下跌了相當長的—段時間後，就會失去平衡，而且這段時間越長，調整或反彈的力度就越大。如果某次下跌的時間比前一次的長，就意味著轉勢。如果股價比前—次下跌或調整時的點數多出許多，就意味著市場失去了平衡，而且轉勢即將發生。
這條規則反過來可以用於空頭。如果股票已經下跌了很長一段時間，那麼當某個反彈的時間首次超過前—個的時候，就表明趨勢正在改變，至少是暫時地改變。如果股價反彈首次超過前—次的幅度，就意味著空間運動或價格運動失去了平衡，而且轉勢已經開始。時間的變化比價格的反轉更加重要。當這些反轉出現時，你可以應用所有的規則來驗證轉勢是否必然發生。
當市場正在接近一段長期上漲或下跌的終點，而且到達第三段或第四段時，相比前一段的市場運動，價格漲幅會減小，運動時間也會縮短。這是轉勢即將出現的信號。在空頭或下跌的市場中，相比前一段的市場運動，如果股份下跌的點數減小，運動時間縮短，就意味著時間循環即將結束。
規則9 在高低點上移時買入
在市場的高低點依次上移時買人，因為這表明主要的趨勢向上。在市場的高低點依次下移時賣出，因為這表明主要的趨勢向下。時間周期水遠是重要的。請注意以前的頭部至頭部的時間長度，和以前的底部至底部的時間長度。而且還要注意市場從最低點至最高點的運動時間，以及從最高點至最低點的運動時間。
高低價月線圖——當市場運動緩慢而且波幅狹窄時，尤其是對於低價段而言，你所要做的就是堅持繪制高低價月線圖：當股價開始活躍時，你可以開始繪制高低價周線圖，而對於在高位運行的股票，則應繪制高低價日線圖，但要記住，作為種趨勢指標，3日轉向圖遠比高低價日線重要。
規則10 多頭中趨勢的變化
趨勢的反轉往往恰好出現在節日附近。下面的日期很重要。勞動日、選舉日以及感恩節等。在確切的轉勢形成前，最後的那段時期可能會延伸至1月初。
當平均指數或個股的價格突破9點轉向圖中的前一個最低點，或3日轉向圖中前—個最低點，就表明趨勢正在改變，至少是暫時地改變。
空頭：在一個下跌市場,如果股價在9點圖上超過前一個反彈的最高點，或在3日圖上超過前一個反彈的最高點，就是趨勢變化的第一個信號。當股價在高位運行時，常常出現幾次上下振蕩；所以，當市場突破前一次振蕩的最低點時，就表明趨勢變化或反轉。
在低位，股價常常跌勢減緩，並會在一個狹小的交易區間內運行一段時間，但如果它們穿過前一次反彈的最高點，那麼對於趨勢變化就十分重要。
永遠仔細檢查，看看市場是否正好離任何極限最高價或極限最低價相距l、2、3、4或5年。回顧過去，看看市場離任何極限最底價的時間跨度是否是15、22、34、42、48或49個月，因為這些是監視趨勢變化的重要時間周期。
規則11 最安全的買賣點
在確定的轉勢形成之後買股票總是最安全的。股票築底後會有一波反彈，然後出現次級調整(Secondary Beaction)，並在—個更高的底部獲得支撐。如果它開始上漲，而且衝破第一次反彈的頭部，就形成了最安全的買點，因為市場已經給出了昇勢的信號。停損單可以掛在第二個底的下方。
最安全的賣點——市場在經過長期的的上漲，創出最後一個高價，並有了第一次快速垂直下跌後，會反彈並形成第二個頂部，這個頂部的高度較低，隨後市場從這個頂部開始下跌，並跌穿第—次下跌時的最低點，這是一個相對安全的賣點，因為它給出了主要趨勢已經調頭向下的信號。
2日壓回和2日反彈：在活躍的市場中這是最重要的時間周期。壓回僅僅持續兩天，而且不會在第三天繼續下跌。在發生任何轉勢的跡像前，這種情況會出現許多次。如果個股或平均指數僅壓回兩天，就說明多頭的氣勢很強。你會在3日圖中找到這些2日運動。
在—個活躍而且下跌迅速的市場中，反彈常常陡直而迅速，僅持續兩天。研究3日圖，你就會在1929年的跌市，和1930至1931年大空頭中，發現許多這樣的反彈。
要記住，只要趨勢向上，股份永遠不會高得不能買，而只要趨勢向下，股價也永遠不會低得不能拋,但是，請不要忽略這個事實，即必須永遠用停損單保護你的投資。永遠順勢而為，而不是逆勢而行。在強勢中買股,在弱勢中賣股。
規則12 快速運動中的利潤
當市場非常活躍，上漲下跌十分迅速時，它們平均每個日曆日運動1點。當平均指數或個股每天運動2點或2點以上時，就說明它已遠離正常的軌道，不可能持續長久。在多頭裡，這種運動會出現在短期和迅速的壓回或下跌中。在空頭裡，當趨勢向下時，這些迅速的反彈會在一個很短的時期中調整價位。請見“短期指格調整”一章中的資料和例子。
我要給你加深這樣一個強烈的印像，如果你希望在股票市場上取得成功，你就必須花大量的時間進行學習，因為你花的時間越多，得到的知識也就越多，今後獲得的利潤也就越多。對這些規則長達45午的探索與實踐，已經向我證明你成功的必要條件是什麼。我已經給了你有效的規則；下面就看你的了；你必須學習這些規則，適時運用並付諸實施。
24條常勝規則
為了在股票市場上取得成功的交易，交易者必須有明確的規則，並遵照執行。下面給出的規則是基於找個人的經驗，任何人只要遵守它們就會獲得成功。
1.資金的使用量：將你的資金分成10等份,永不在一次交易中使用超過十分之一的資金。
2.用停損單。永遠在離你成交價的3至5點處設置停損單．以保護投資。
3.永不過度交易。這會搞破你的資金使用規則。
4.永不讓盈利變成損失。一旦你獲得了3點或更多的利潤．請立即使用停損單,這樣你就不會有資本的損失。
5.永不要逆勢而為。如果你根據走勢圖，無法確定趨勢何去何從．就不要買賣。
6.看不準行情的時候就退出，也不要在看不準行情的時候人市。
7.僅交易活躍的股票。避免介入那些運動緩慢、成交稀少的股票。
8.平均分攤風險。如果可能的話，交易4只或5支股票。避免把所有的資金投到一支股票上。
9.不要限制委托條件，或固定買賣價格。用市價委托。
10.若沒有好的理由，就不要了結。用停損單保護你的利潤。
11.累積盈餘。如果你進行了一系列成功的交易,請把部分資金劃入盈餘帳戶，以備在緊急情況之下,或市場出現恐慌之時使用。
12.永不要為了獲得—次分紅而買進股票。
13.永不平均分配損失。這是交易者犯下的最糟糕的錯誤之一
14.永不因為失去耐心而出市，也不要因為急不可耐而進場。
15.避免贏小利而虧大錢。
16.不要在進行交易的時候撤消你已經設置的停損單。
17.避免出進場過於頻繁。
18.願賣的同時也要願買。讓你的日的與趨勢保持一致並從中獲利。
19.永不因為股價低而買人．或因為股份高而賣出。
20.小心在錯誤的時候加碼。等股票活躍並衝破壓力點後再加碼買入，等股票跌破主力賣出持股區
域後再加碼放空。
21.挑選小盤股做多，挑選人盤股放空。
22.永不對衝。如果你做多一支股票、而它開始下跌，就不要賣出另—支股票來攤平,你應當離場，認賠，並等待另—個機會。
23.若沒有好的理由，就眾不在市場中變換多空位置。在你進行文易時，必須有某種好的理由，或依照某種明確的汁劃；然後，不要在市場未出現明確的轉勢跡像前離場。
24.避免在長期的成功或獲利後增加交易.
當你決定進行一筆交易的時候，必須確信沒有觸犯這二十四條規則中的任何一條，這些規則對於你的成功來說至關重要。當你停損砍單時，請回顧這些規則，看看你違反了哪一條；然
後不再至蹈覆轍。經驗和調查會使你相信這些規則的價值，觀察和學習將把你引向—種可以在華爾街獲得成功的正確而實用的理論。
資本的安全
你首先應當考慮的是保護你的資本，以及盡可能安全地進行交易。只有—條安全穩妥的規則，願意遵守它而民眾不偏離的人，可以永保他的資金，並在每年的年未取得位居前列的增長。這條規則就是將你的資金分成十等份，而且不在任何一次交易中，拿超過你資本的十分之一或百分之十去冒險。如果你從1000美元起步，那麼你的第一筆交易就不應超過100美元，而且限制損失的方法就是下停損單。有l0股股票，損失3個點或30美元，比有100股股票，損失300美元要好很多。只要有資本可供操作，你總能發現新的獲利機會。一開始就冒巨大的風險，會使你的資本處在危險之中，而且有損你的判斷力。按這條規則進行交易，即使有損失，也不會使你心神不安。
停損單
我認為我不必再重覆提及使用停損單的好處，因為它是保護投資者和交易商的唯一的安全閥。投資者或交易商會設置停損單，而十次中有一次停損單的委托價格會正好在頂部或底部。從此以後，他總是記著這件事，並說，“如果我設置停損單，股價會正好下跌到委托價，或正好上昇到委托價，隨後市場就會朝另一個方向行進。”所以，下次他就不再用停損單。他的經紀人常常告訴他，停損單總能成交。這個交易者忘記了，十有八九停損單是正確的，而且本可以在市場與他的期望背道而馳時，使他脫身，避免更大的損失。如果哪次停損單讓你錯誤地離場，那麼下面的九次它就會發揮作用，讓你正確地脫身。因此不要忘記設置停損單。
大黑馬深藏其中的、做多願望最強烈的100支股票(友情公開)！
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轉變觀念
智者會轉變觀念；而愚者不會。智者會先調查然後再做決定,而思考僅僅是做決定。在華爾街，不轉變觀念的人很快就會頭腦僵化。一旦你決定進行一筆交易而且有確定的理由，就不要無緣無故地改變。我所指的最重要的事是，在市場與你判斷背道而弛時更改或取消停損單。進行一筆交易後，你首先要做的是沒置停損單，它可用來自我保護。 一旦你下了停損單，就完成了一項聰明的舉措和正確的判斷。從這個決定中轉變觀念是愚蠢的，撤消你已經設置的停損單，並非基於正確的判斷而是因為希望，但在華爾街，希望只會導致損失。一旦你設了停損單，而且不撤消，那麼十有八九，事實將證明它是一種最佳結果，堅持這條規則的人將獲得成功。我再次重申，如果你不能遵循某種規則，就不要開始投機,因為你將血本無歸，你必須遵守而且永不偏離的規則之—就是在交易的同時設置停損單而且不撤消。
過度交易
歷史一再重演，這是由於人性的弱點。迅速致富的貪欲己使大多數人付出了難以計算的代價。每一個有經驗的交易者都知道，過度交易是他最大的弱點，但他對此放任自流，最終傾家蕩產。在交易中，必須有個治愈這種最大弱點的處方，這就是停損單。我們必須戰勝這個弱點，而停損單是對付過度交易的良方.
保護盈利
保護盈利與保護你的資本同等重要。一旦你在某個交易裡獲得盈利，就不能讓它化為烏有，變成損失。這條規則有一些例外，而且利潤的大小應當決定在何處設置停損單。下回我給出了在一般情況可以採用的最安全的規則。一旦一個股票朝對你有利的方問運動了3點，就按你看到的價格設置停損單，即使這個價格已經有了。對於交易活躍，價格高起的股票，你可以等到它有4至5點的利潤時，再將停損單放在市場一旦反轉而你正好打平手的地方。這樣，你就可以將風險減至最小，將獲利的可能性增至最大。只要股票朝對你有利方向的運動，就用停損單步步跟隨，這可以保護並增加你的利潤。
保護盈利
保護盈利與保護你的資本同等重要。一旦你在某個交易裡獲得盈利，就不能讓它化為烏有，變成損失。這條規則有一些例外，而且利潤的大小應當決定在何處設置停損單。下回我給出了在一般情況可以採用的最安全的規則。一旦一個股票朝對你有利的方問運動了3點，就按你看到的價格設置停損單，即使這個價格已經有了。對於交易活躍，價格高起的股票，你可以等到它有4至5點的利潤時，再將停損單放在市場一旦反轉而你正好打平手的地方。這樣，你就可以將風險減至最小，將獲利的可能性增至最大。只要股票朝對你有利方向的運動，就用停損單步步跟隨，這可以保護並增加你的利潤。
何時進場
知道何時買賣是非常重要的，而且你必須有某種規則或信號，作為你設置買賣單的時間依據。當你認為市場正在接近底部或頂部，那麼你會發現在百分之七十的情況下自已是錯的。重要的並不是市場今天會怎麼走，或者你認為市場該怎麼走：而恰是日後你期待獲利時市場趨勢的跡像是什麼。
當—個股票到達低位或高位時，如果你想買進，就應等到趨勢已經向上或向下的信號出現。有時，你會因等待而錯過底部或頂部，但觀望可以使你保存資金，直至你有理由相信你是順勢而為，而非逆水行舟。
你必須牢記的重要事情之一是，你不是要獲得多大的利潤，或造成多大的損失。你必須撇開錢的問題。你的目標必須是與市場保持—致。順應市場的趨勢。花全部的時間研究市場的正確趨勢。不要考慮利潤。如果你與市場保持—致，利潤自會滾滾而來。如果你看錯趨勢，那麼就得使用古老而可靠的保護傘——份停損單。
買賣太早或太遲
投資者常常過早地離場，因為他們已經持有股票很長時間了，他們等待著股票交投活躍，價格上漲，然後在股價第一次上昇至新的空間時匆忙賣出，這是一個錯誤。看看阿音遜公司(Atcbi80n)、美國電報電話公司(AmG6can TeI．＆Tel．)和紐約中央公司(New York Central)的轉向圖。
還有—類投資者，總是離場太遲，因為當大漲勢來臨時，他持著股票，希望股價能創出新高。但股價永遠不會到達他希望賣出的價。然後，股價的第一次快速下跌出現，此時，他決定如果股票再次反彈至前一個高點，他就出貨。結果，股票確實反彈了，但沒有到達前一個高點，隨後便調頭下滑，創出新低，此時，他再次在腦海中固定了—個他願意賣出酌價格，但這僅僅是一個“希望”的價位.然後，他看著股票—跌再跌，最終他在股票已經從頂部跌了一大段後才出清持股出貨。你永遠應當等到看出趨勢發生變化時再拋售股票，但是一旦你確實看出趨勢已經改變，就應毫不遲疑地出貨。對於這種交易者的最好規則就是使用止油單，即使委托價與現在尚有10至20點的距離。
延誤帶來危機
在華爾街，是行動，而不是延誤才能產生利潤。希望毫無用處，因為那不能贏得遊戲的勝利。憑希望賭博的人總要破產。你必須停止希望開始思考。而且當你開始思考以後，除非是在正確的時間行動，否則深思熟慮也起不了作用。知道什麼時候行動，但又不動手，於事無補。延誤總是危險的。在市場中，你希望或崖糜味氖奔湓匠ぃ齔齙吶卸暇馱皆悖復砦蟮目贍苄躍馱醬蟆７從Τ俁凼撬勞觶腔倜稹Ｐ卸攀巧？炊孕星橐埠茫創硇星橐埠茫灰桓痘靶卸筒荒芪惚１荊虯錟闋＜親。游笞蓯俏Ｏ盞摹Ａ⒓床扇⌒卸認嘈擰霾蝗範ǖ氖奔湟玫枚唷Ｄ悴揮υ謨切某逯倩蛞餛戀氖焙蚪薪灰住５蹦閔硇牟皇適保愕吶卸獻芑岢齟懟３曬ν痘叩墓嬖蛑瘓褪怯Φ北３稚硇慕】擔蛭】稻褪遣聘弧?
何時加碼
加碼有兩種方法。—種是在市場突破進入新的價格區域，或創出新高，或創出新低的時候立即加碼買進或賣出。在快速運動的市場中,當市場運動對你有利時。你可以在每上漲或下
跌3、5或10個點時繼續買入或賣出，所有這些都取決於你交易的股票或加碼的方法。我的方法是判斷調整的位置，以及股票已經從短期的頂部調整了多少點，或從短期的底部反彈了多少點。找出這些調整是否已經運動了3、5、7、10或12個點；然後你就可以在從頂部開始的調整個第一、第二、第三或第四次加碼買進或賣出．這要根據過去的調整幅度等待3、5或l0個點。在空頭這條規則反過來也適用。如果你從1924年至1929年在通用汽車(General Motors)這支股票上遵循這條規則，你就會發現你的加碼比相隔許多點買進或賣出要安全。
我的時間規則是測定第一次重要調整的時間，這條規則會在你加碼時有所幫助。例如，通用汽車從1924年開始上漲時僅調整了3周，所以每次當它從任何頂部調整3至3周時買入較為對靠，直至它形成最終的頂部而且主要趨勢發生反轉。測定調整的時間並計算出來，這種方法可以大幅提高你的利潤，使你緊跟股票的主要趨勢，有時甚至長達數牛，而且你常常可以獲得100至200點的利潤。就像其他規則那樣，這條時間規則對成交活躍，價格高起的股票尤其有效，因此應將它應用十活躍的市場中.
無論你使用仍種加碼方法，應當永遠設置停損單，因為你必須保護你的利潤。你獲得的利潤越多，可以承受的市場波動空間就越大,可以容忍的占場反問運動或調整空間也越大，也
就是你可以讓停損單的價位遠離目前的市場價.這樣一次自然的調整不會干擾你加碼。比如，假設你已經抓住了一支上漲的股票，而且相對你最初的倉垃已有了l00點的利潤。如果這支股票以前曾經壓回過20點，那麼它就可能在不影響主要趨勢的情況下再次壓回20點．所以．你的止蝕價可以低於市價20個點，因為，即使停損單成交，你也不會損失任何資本，而只是—部分帳面利潤，但在加碼的早期階段，你的停損單可能必須緊貼市價，以保護你的初始資本。
期待多大的盈利
大多數交易者期待從投資買賣中獲得暴利。他們從不停下來算算，如果在10至20年的時期中，每年獲得25％的收益，意味著什麼。從1000美元起步，每年獲利25%，10年下來就是9313.25美元。10000美元按25%的年速率增長10年就是93132美元。可見，如果一個人操作穩健而又不貪圖暴利，那麼在—段時期裡積累—筆財富還是容易的。許多來華爾街的交易者都抱著在一周或—個月內將資本翻倍的念頭。這是做不到的。市場的確存在一些天賜良機、此時你可以在一天、一周或—個月內賺到一大筆錢，但是一旦你抓住了這樣的機會，賺個益缽滿溢，也不必因此想入非非,臆想永遠獲得如此大幅的利潤。要記住，市場在大多數時候是正常運動的．因此，在大多數時候你不可能獲得超常的利潤。許多交易考在買賣—支股票時從不考慮他們獲利機會有多大，也從不考慮損失的可能性。這應當成為你的規則之—：當你認為不可能獲得3至5個點的利潤時，就不要買賣股票，除非你的停損單僅1至2個點。一般來說，不值得為獲得可能3至5個點的利潤，而冒損失3至5個點的風險。當你有機會，至少是利潤大於損失的指望時，再進行交易。當你僅認為可以獲利3全5個點時就不要人市，因為你可能判斷失誤，遭受這樣大的，甚至更大的損失。最好是等到股票以某種方式穿越阻力線，而且進入了產生更大利潤和更久漲勢的地方。跑差價的人賺不了錢；而只能獲得蠅頭小利。要記住，要想獲得成功，你的利潤就必須永遠大於損大而巳你的規則必須是減小損失，累積利潤。
交易者不願知道什麼
普通的投資者不願聽到痛苦的事實。他們需要那些迎合他們希望的東西。當他們買入一支股票後，就相信所有的稍息、傳聞、評論和謊言都在支撐股票上漲，但如果給他看對這支股票不利的報告，或是讓人告訴他對他已經買進的股票的不利消息．他就會充耳不問。但是，只有事實才能幫助他，他也必須相信事實，而本是那些他可以構築希望，並在後來帶來損失的東西。一個交易者在犯了一次錯誤後會說，‘下次我不會再犯同樣的錯誤”但他還是重蹈覆轍，這就是為什麼我們經常在華爾街看到老羊讓羔羊鉆同樣的胡同．步其後塵的原因。
在華爾街，人們很少談論損失這真正的內幕。交易者無論大小，總是在把他們的利潤掛在嘴上，誇人他們的成功交易，而絕口不談他們的損失。因此，當無知的羔羊韌來華爾銜時,總被弄得相信在這裡只可能產生利潤，而不是故事的另一面，即在華爾銜曾矇受多少損失，而這才能真正幫助他，防止他犯下同樣的錯誤。新來的羔羊應當知道，在華爾銜沒有設置停損單和過度交易已經是造成90％以上的失敗的原因。因此，為了取得成功，他必須採用一種戰勝已經導致他人破產的弱點的方法。
人的因素——最大的弱點
交易者賺錢的時候．會褒獎自己，認為自己的判斷是正確的，而且全憑自已的本爭。而當他賠錢的時候，就會採取一種截然個同的態度，他很少會責怪自己，或是在從自己身上找出失敗的原因。他會找藉口，安慰自已是因為發生了意外，再就是如果他沒有聽信別人的建議，本該是可以賺錢的。他會找出許多“如果”、“而巳”和“但是”，而且認為這都不是他的過錯。這是為什麼他會再次犯錯誤並招致損央的原因。
投資考和交易者必須設法自救，並從自己而不是他人的身上尋找損失的原因，因為他如果不這樣做，就永遠不會克服自身的弱點。畢竟，是你自己的行動造成了你的損失，因為是
你在進行的買賣。你必須尋找內在的原因，並加以改正。這樣，你才會取得成功，而且別無它路。
交易者造成損失的主要原因之一是，他們從不自己思考，而是讓別人替他們思考．或是聽從別人的建議，而這些人的建議或判斷並不比他們自己的好,要獲得成功，你就必須自己進行調查研究。除非你從一支羊羔變成一名思想者，並渴求知識，否則你會至蹈所有那些羊羔的覆轍——在保證金催繳者的利斧下停損砍單。只有在你幫助自己的時候，別人才能幫助你，或是告訴你如何幫助自己。
我能給你世上最好的規則，以及研判股票位置的最佳方法．但你還是會因為人的因素，也就是你最大的弱點，而輸掉帳戶上的錢。你沒能遵守規則。你憑希望和恐懼，而不是事實
行事,你猶豫遲疑。你失去耐心。你倉促行動。你延誤時機。你因此用人性的弱點欺騙自己，然後將損失歸咎於市場。永遠記住，是你自己的過錯，而不是市場的行為，或市場操縱者的行為導致了你的損失，因此，你要努力遵守規則，或避免注定使你失敗的投機。
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