呂宗耀：台股將爆發性成長
台股4～8日止跌回升，呂張投資團隊總監呂宗耀指出，台股信心如果回溫，資金行情可期，投資人要把投資股票的感覺找回來。
本報與凱基證券合作，8日邀請呂宗耀及張獻祥發表「台股回溫：行情總在絕望中誕生」專題演講。凱基研究團隊則介紹「負利率時代最佳投資策略」，教導投資人以效率化的期貨與選擇權來避險。
香港命理大師李居明預期台股8月8日起展開大行情，今年萬點行情不是夢。台股果然在預期效應之下翻紅，亞洲股市8日普遍收黑，台股卻逆勢大漲184.46點，收在7,209.04點，成交量也放大到1,200多億元。
李居明效應發酵，呂張投資團隊總經理張獻祥指出，台股基本面強，有許多值得注意的投資機會，但之前投資人對台股沒有信心。李居明的預言可以產生安定人心的力量，不過投資人在波動行情中仍應嚴守紀律，才可能獲利。
張獻祥說，未來仍有多項因素會影響台股走勢，包括美國次級房貸風暴、美國大選、國際油價走勢、中國大陸的宏觀調控政策等。
張獻祥指出，中國大陸的國內生產毛額（GDP）與消費者物價指數（CPI）雙雙降溫，但經濟成長率仍高於通貨膨脹率，宏觀調控政策將結束。從香港股市的經驗來看，兩岸互動在經過近來的沈澱吸收期後，可望展現光芒。
就國內政策來說，張獻祥看好政府調降遺贈稅的效應。他說，如果稅率改革成功，回流台灣的資金以兆元計算，包括台灣本身的資金與外資。
呂宗耀說，台股的狹義貨幣總計數M1B已經連續七個月負成長。依據歷史經驗，在M1B連七個月負成長之後，下個月台股都有爆發性的成長。
張獻祥提醒投資人，通膨如果不再攀升甚至下滑，新台幣貶值，有利外銷股。但如果新台幣貶值造成外資進來的資金減少，對大型股會稍微不利。
凱基研究團隊指出，期貨與選擇權的成本低，特色是利用槓桿操作以小博大，可以用來替現貨避險，只要單純看大盤的趨勢，不必費心挑選個股。由於具備這些特色，近年來期貨與選擇權市場蓬勃發展，日均量大幅成長。
張獻祥：家庭娛樂看好
呂張投資團隊總經理張獻祥指出，台股已具備反彈條件，家庭娛樂、社會M型化、環保與生活精緻化等相關產業，都是台股下一波反彈的投資主軸。
台股8日大反彈近200點，以7,209.04點作收，周線收紅。張獻祥說，台股本益比與股價淨值比都創五年以來新低，股東權益報酬率（ROE）有吸引力。
張獻祥發現，10元以下低股價公司的比重大幅提高，從去年7月股市高點時占大盤的8%，到今年7月已提升到20%以上。不少個股股價大跌，在悲情中台股逐漸展現生機。
從台指期的表現，可以看出台股投資人的悲觀氣氛已大幅減弱。台指期的逆價差從之前的130點大幅縮小到約20點，張獻祥說，20點的逆價差反映的是除權除息，顯示台股投資人對後市已經較有信心。
張獻祥說，可以從數項大趨勢來投資台股，參與台股成長性較強的產業或個股。例如，家庭娛樂型態改變，就是一個中長期投資主題，高畫質電視、藍光電影等都是看好的產品。
在「少用馬路，多用網路」的趨勢下，相關商機也應運而生。張獻祥指出，台灣與中國大陸同文同種，單是三國演義與金庸小說改編的遊戲就是很大的市場，遊戲業產值大增。
M型化社會也衍生不少商機。張獻祥說，白牌手機熱度不減，在奧運後會加速出貨，另一端的高階手機也大幅成長；高階電腦功能大增，低價電腦銷路大增，預估今年會出貨1,500萬台。聯發科、宏達電、宏碁與華碩可望受惠。
第四代行動通訊（WiMAX）如果成功，相關廠商也可受惠，如東訊、台揚、合勤、正文、昇達科等。環保節能也值得注意，如風力發電相關類股的華城、上緯，太陽能發電的昱晶、廣運、昇陽光電等。
張獻祥說，人們對生活精緻化的需求高，是脫離景氣循環的投資主題。呂張投資團隊特別看好安全監控與工業電腦相關產業，主要是因為產值與市占率仍有成長空間，相關個股包括融程電、友通、研揚等。
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