金價盤整超過一年時間，投資人信心難免有些動搖，整體分析金價長期多頭走勢並未扭轉，不過目前還沒有脫離去年六月以來的大整理區間，預估明年很有機會挑戰去年高點。就投資人進行波段投資而言，目前縱使處在盤整區間，震盪幅度仍然是足夠的。
觀察金價走勢，從○一年開始每年約兩成左右穩步上揚，一直到○五年七、八月迅速飆高，突破原本的上升趨勢。從過去這一年來盤整的狀況看來，估計金價會進入新的上升趨勢，可能以過去的區間上緣為支撐，發展出下一個上升趨勢。
至於○五年下半年飆漲所形成的上升趨勢線，角度還是陡了一些，最近整理或許會跌破，不過最近金價見回不回，基本支撐非常強勁，這條線會不會跌破還要觀察。
尤其是七、八月進來的資金，都是一些長線資金，如高淨值客戶︵資產配置需求︶，還有一些退休基金︵不會殺進殺出︶，都不是短線操作者，所以這些進來的資金是很有利的。
另外觀察黃金的ETF，今年第二季都是賣出，但是從六月下旬開始，ETF的量就持續增加。ETF因為交易方便，也有一些對沖基金、避險基金在裡面操作，不過整體來講，ETF投資者還是屬於穩健型的，這群在第二季出貨的人，現在又再度進場。
大部分投資ETF的人都有一些財力，這些人的錢絕對不會只有在黃金，也在股市。這群人從四、五月開始拋售黃金，錢可能匯到股市去，而六月下旬資金回來黃金市場的時候，剛好是股市高點，所以猜測有一些資金是在股市獲利了結，再度進入金市。
最近黃金買盤強勁，下檔支撐紮實，出乎意料在七、八月就有這麼好的買盤。事實上最近黃金市場賣壓相當沉重，在沉重賣壓之下，金價居然沒有大幅拉回，只是漲不上去，金價在七、八月份的表現，著實令人意外。
資金面除了剛才提到中長期資金如高淨值客戶、退休基金、ETF等紛紛進場，尤其是最保守的政府級退休基金，預估未來一年到一年半，會增加至少一％甚至二％比重進入金屬市場，以退休基金規模至少是二、三十兆美元，只要一％就很嚇人。
基本面的需求也是很好的，為什麼黃金基本面在去年下半年最糟糕，今年卻變好？以黃金基本面需求來講，八十％來自開發中國家，所以金價穩步上漲，新興國家也是穩步成長，也就是之前新興國家購買力成長腳步和金價上漲是很配合的，基本面支撐良好。但是金價後面開始飆的時候，新興國家雖然還是成長，問題是所得成長沒有那麼快，事實上前年第四季金價開始衝高的時候，已經看到新興國家需求在衰退。
不過今年新興國家黃金需求已經追上來，較去年同季都有超過十％以上成長，也提供金價下檔強勁支撐。不過六一○到六六○美元間仍有空檔，新興國家並沒有辦法完全支撐住，還是要靠資金面，最近在六六○美元附近的強勁支撐就來自於資金面。
全球黃金庫存並不充足，礦產每年又衰退一％至二％，舊黃金回流雖然在○六年到達歷史高峰，但是今年金價處於盤整，沒辦法讓回流黃金量成長。剩下的就是央行的態度，歐洲簽約的十五個央行︵一年淨出售量不得超過五百噸︶最近兩個月來真的賣了很多黃金，預估今年九月會賣滿五百噸，因為簽約年度是以每年九月為年底，歐洲央行趁金價高檔會多賣一些。
黃金面臨上檔賣壓、技術性賣壓、歐洲央行也加進來賣，股市大漲吸金等沉重壓力，但是居然跌不破六三八美元年線支撐，顯示市場支撐力道真的相當強勁。
金價長期多頭趨勢不變，短中期持續大區間整理，最近震盪可能加大，但是過了之後，相信金價最晚十月，快的話九月，金價就會開始下一波往上走的行情。策略上來說，九月以前不進場，大概會錯過下一波行情，因為屆時季節性買盤就會進場。
不過前述論點主要認為金價有強勁支撐，至於要產生爆發性的行情不會這麼快，短線走勢預估區間向上，今年下半年區間約在七○○至七二○美元。就投資人來說，如果跌破季線六六○美元支撐，就可以分批進場，若換算成黃金存摺，約一公克七百元就可以分批進場。
建議積極型的投資人可以嘗試波動較大的黃金基金，至於保守穩健的可以做黃金存摺。如果對黃金市場完全不了解的投資人，可以從黃金存摺開始入門，因為是跟著現貨金價波動，小額投資比較不會害怕。
如果對這個市場沒有太多時間去了解，乾脆定期定額，反正上升趨勢一路上，就跟著上升趨勢一路作，對於短線的波動就要忍耐一下。
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