二線面板股再成外資力捧焦點！華映（2475）近來大舉擴張步伐獲外資認同，在入股凌巨（8105）、矽創（8016）後，昨日高居外資買超第一大，買超張數二萬五千餘張，創下華映今年以來外資單日買超最大量，十一月以來外資持股跳升逾一個百分點。
外資法人表示，以二線面板股的表現來看，本益比應可拉升至六倍至七倍，華映股價正在醞釀上漲。
華映最近一個月以來，分別入股凌巨以及矽創，且不排除再加碼投資矽創，擴張的步伐相當積極，就明年的效益來看，中小尺寸面板成長力道最為顯著。華映表示，明年中小尺寸營收可望翻升一倍，從今年的一百多億元提升至二百億元水準，出貨量則上看一億片以上。而凌巨方面，法人估計明年營收上看二百億元，廣義來看，明年華映的中小尺寸產值將高達四百億元，中小尺寸概念的意味濃厚。
另外從財務角度來看，華映預計引進華平投資之後，今、明年將大舉償還二百八十億元、二百五十億元借款，以華映目前長、短期債務約一千億元左右來看，外資估計，明年華映的債務可望減至五百億元至六百億元之譜，淨負債比率有機會縮減至五○％至六○％，將是華映最近三年以來，負債比率最低的一年。
本益比六至七倍 股價看漲
目前法人圈預估，華映明年度的獲利約二百億元左右，外資麥格里證券的獲利預估值約二百二十億元，華映內部則看好可達二百五十億元。法人指出，如果以華映明年每股盈餘三元來看，一般二線面板廠的本益比可以提升至六倍至七倍，如果明年獲利符合預期，股價的確是有向上成長的空間。
從三大法人動作來看，最近以來最積極加碼的面板股當推華映。昨日外資已連續買超第四個交易日，買超張數更創下華映今年以來，單日最大外資買超量，三大法人合計買超近三萬張，華映的外資持股比率更在短短一個月之內，跳升逾一個百分點，達八．一六％，三大法人的庫存持股也在昨日正式突破一百萬張。
華映預估，第四季在景氣仍舊不墜之下，毛利率可望從第三季的二三％攀升至第四季的二五％，獲利有機會持續攀高。
華映（2475）今年第二季順利轉虧為盈後，便積極展開與上、下游垂直整合的轉投資動作，包括誠創（3536）、凌巨（8105）之後，將再入主高價股矽創（8016），再為華映轉投資增添金雞。
另外，華映轉投資的冷陰極燈管（(CCFL）興櫃廠誠創科技，正申請股票上市，證交所已排定明（29）日進行上市審議，預期應該能順利過關。在誠創今年獲利大幅轉盈的挹注，華映集團整體的營運面，可望持續轉強。
華映昨（27）日股價逆勢上漲0.25元，成交量達12.7萬張，收12.8元。而華映轉投資的興櫃誠創參考價18元，凌巨與矽創昨天收盤價分別為52元、123元。
華映於第三季大幅獲利後，加速在產業垂直整合、及投資的動作。華映繼11月初與凌巨科技宣布策略聯盟，不但以65億元出售3代廠，估計處分利益超過29億元，也取得凌巨三分之一的股權。
華映月前第三季法說會上揭露的目標，華映2008年大尺寸面板出貨量將高達2,900萬片，中小尺寸面板更將從今年的6,080片提升至1.06億片，中小尺寸出貨量成長幅度高達74%，成長幅度更甚於大尺寸面板的3.5%，對驅動IC的需求量大增。
積極跨足大尺寸驅動IC的矽創，該公司執行長毛穎文指出，矽創在大尺寸面板用的驅動IC出貨量約幾千萬顆，今年只占業績約5%比重。華映原本就是矽創的客戶，這次350萬股的私募案引進華映入股，就是要加強雙方合作關係。預估明年大尺寸面板驅動IC的出貨量，可望大幅成長。
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