在外資圈連番大幅調升目標價的推波助瀾下，宏達電昨（五）日如願以償、以五九五元收盤價擠下聯發科、重登股王寶座，這也是國際機構投資人一貫的操作基調：「宏達電十一％的第四季營收成長率對上聯發科的五％，從營運爆發力的角度看，當然是買宏達電！」
再觀察昨天外資法人在兩檔個股的進出狀況：宏達電買超七○三七張、聯發科卻賣超四一四○張，以宏達電與聯發科五○○元以上的「高價」屬性，超過一千張的買賣即屬大量，從昨天進出來看，這場股王爭霸戰勝負早已立判。
聯發科九月營收「僅」九九億元、未如市場所預期站上百億元關卡，但無損聯發科在外資法人心目中優質公司的地位，港商里昂證券亞洲科技產業研究部主管鄭名凱甚至將目標價上調至六八○元，與宏達電已是平起平坐。
鄭名凱表示，若扣除員工分紅費用化後，聯發科二○○八年的本益比僅有二一倍，算是相當便宜，以聯發科每年獲利均可繳出超過十五％的成長率來看，絕對是可以長期持有的標的，只是第三季營收成長率高達四五％、基期已拉高，第四季五％的成長率預估值相對較小。
宏達電之所以能順利奪回股王寶座，主要是拜短線利多題材所致，昨天也將目標價調高到六八○元的花旗環球證券科技產業分析師蓋欣山指出，隨著三Ｇ與三．五Ｇ新產品的推出，宏達電平台轉型基本上已在下半年大功告成，由於宏達電上半年手機產品的平均銷售價格（ASP）低於市場預期，在這些新產品陸續推出後，下半年ASP應可拉高一○％、並持續到明年。
蓋欣山表示，宏達電明年仍有四項利多題材可以期待：一、產品從德儀的OMAP轉型至Qualcomm的三G／HSDPA SoC（7200／7500），有助於營收成長幅度優於整體市場表現；二、近期蘋果iPhone大降價並未破壞智慧型手機市場價格，宏達電手機ASP與獲利甚至還往上走；三、大量推出觸碰式消費型PDA手機產品；四、明年下半年至少有二至三款ODM客戶產品推出。
至於市場也高度期待的新客戶索尼易利信，港商麥格理證券科技產業分析師郭東民（Dominic Grant）預估明年下半年可額外增加一百萬支，今年與明年獲利則可分別提高二％與十四％。
聯發科（2454）九月營收正式出爐，合併營收九九億元，比八月持續成長並創下新高，整體第三季營收成長率符合公司調高後估計的四五％上限，不過昨日市場以未能突破百億元為由調節聯發科持股。反觀，宏達電（2498）九月業績順利達到法人預期的一○五億，並比八月成長逾一成，昨日盤中股價漲幅逾三％，順利搶回台股股王寶座。
聯發科九月營收公布，出現九九億元「尷尬」數字，儘管依照聯發科日前已調升的第三季營收預期，成長四○至四五％估算，若達上限第三季成長四五％，聯發科九月營收將落在九七億元左右，不過市場始終認為聯發科預期相對保守，深信聯發科單月營收破百億元機會大。
手機晶片續旺 聯發科第四季不看淡
不過聯發科九月合併營收九九億元，仍比八月成長二．二五％，並再創歷史新高，第三季合併營收二六四億元，季增率四五．八三％，也順利達陣。而第四季雖進入DVD傳統淡季，但因手機晶片續旺下第四季業績仍看好。
況且以聯發科第三季營收創下新高，法人從第二季稅前淨利率四○％概算，單季獲利有機會衝至百億元，可能寫下單季每股賺進一個資本額紀錄，但聯發科昨日股價仍因市場法人為「一億元」營收預期差距調節持股，其中外資大砍四千一百餘張，盤中再度跌破六○○元關卡。
宏達電十月業績 可望挑戰一一○億
而宏達電儘管昨日盤前並未公佈九月業績，不過法人早已預期營收可達一○五億元，與公司傍晚公佈的一○五．五億元相當，主要受惠新機種陸續在歐美電信業者舖貨，且終端市場反應佳，法人預期，十月業績表現將視新機市場接受度而定，不過法人一般估計可達一一○億元，持續比九月成長。
由於聯發科與宏達電外資持股比重分別高達五成與四成，儘管外資並未全面看衰聯發科第四季營運，但仍有雜音認為成長力道將趨緩，而宏達電近期則有瑞士信貸與美林分別調高目標價加持，昨日外資大買宏達電高達七千餘張，持股比率一舉由三九．四六％跳上四○．六八％，激勵股價以五九五元做收，奪回股王寶座。
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