股價壓低時 有資金就加碼
陳水扁總統針對國內股票市場再度「喊話」，強調除了增提勞退基金給國內投信代操以外，還要在年底增加國民年金投入股市，預期國內股票市場會由七年前就任時的八千八百點左右，回升到九千點以上，甚至不排除提撥部分基金交由代操期貨指數，台灣股市進入大多頭的時期即將來到。
九千大關待站穩
台灣股票市場由九八○七點的今年高點回落，外資一共砍殺了約三千三百億元的股票，把指數殺到八七二七點，反彈至九三○七點再殺至七九八七點，足足跌了一八二○點之多，是由起漲點六六二三點，約漲三一八四點之後，回檔約○．六八二幅度，這在多頭股市裡本不足奇，可是，民進黨執政七年半，在最後半年多，股市回升到應有的九千點水準，卻是有助選情的一項重要因素，所以，指數跌落至八千點之下僅有短短一、兩天，就被拉升到八八四九點，在美股震盪下回跌至八五一四點，再度拉升至九○二七點。本周二的高點為九○二六．八點，上升四六．八四點，低點為八八八六．五九點，盤中下跌九三．三七點，收盤時下跌五六．九八點，指數收在八九二二．九八點，成交金額一三五○億元，九千點大關指數得而復失，並未站穩。
盤勢的震盪，主要是市場傳言ＡＰＥＣ領袖高峰會將於周四在澳洲舉行，美國總統布希及中國國家主席胡錦濤將會見面，台灣問題因為陳水扁總統及在野黨國民黨推動公投入聯合國，成為美、中兩國的共同關切議題，恐有不利台灣的言論，所以多頭在九千點大關之前出現情怯現象，讓多方先行於大漲後小幅拉回兩天，周三則將持續盤整，直待周四情勢明朗後，再來揚升。觀察近二周的大盤走勢，有一種周一、周二、周三整理，周四、周五反彈漲升，是所謂的技術線型上升三法的規則走勢，長紅之後整理二、三天，再見長紅。
在技術面上，許多個別股都有整理完畢，股價已經穩中透堅，蓄勢待發的情況。就以多頭的領頭羊農林來說，在三四．八元見到高點之後，持續拉回到一六．二元見底，反彈到一八．七五元後再拉回一七．二元，周二已來到一八．四元，收盤一八．二五元。由三四．八元至本周二的一八．二五元，共計回檔整理三四天，暗中吻合多頭技術性拉回的需要時間，雖然九月十五日有民進黨推動的入聯公投五十萬人大遊行，但對「有土斯有財」的農林股價來說，卻毫無傷害。
美國政策動見觀瞻
因為，美國聯準會將在九月十八日舉行會議，聯準會主席貝南克，為了避免高利率傷害美國經濟，將會進行降低聯邦利率，一般預測會有二碼的水準，但也有美國聯邦官員認為可能為刺激房地產市場景氣，一次降低四碼的可能性不能排除。美國房地產價格暴漲之後的次級房貸問題，拖累了不少的公司，也讓經濟是否就此蕭條引發政治性風暴，讓美國布希政府為之緊張，共和黨執政是否會因為經濟問題再度把政權拱手讓出，很值得全球投資人注意，為了避免出現這種致命性的傷害，在大選前的舉措，每一項都攸關政權更迭。雖然，小布希政府不再連任，但要讓共和黨執政的願望，依然主掌著全球經濟景氣的榮枯。
美國股市在一三四○○點至一二二○○點之間來回震盪，美股的大漲大跌也讓台股的多頭投資人為之「震撼」，一會兒股票被大殺一、二百點，隔二天又有大漲波段，許多投資人被殺得頭暈眼花。就如同本刊一直看好的面板股，近日有一家外資券商「里昂」突然看壞，喊出清持股並且放空，認為面板在第四季旺季不旺，股價高點已過。里昂的研究是否正確，值得探討，但在風雨飄搖的時刻，這種「見縫插針」的行動，卻讓股價持續大跌，華映已跌破八元的大關，彩晶也來到八．五四元，奇美電也來到三三．一元，友達也來到四七．四元，對於面板行情的景氣到底如何，其實絕對不如里昂所說的那麼差。
景氣好不好 財報會說話
筆者上周曾到中國去訪問旅遊，在四川北部四千公尺的高山裡，都發現中國居民大量裝置大耳朵，並且購買LCD TV，顯示中國市場有全面性爆發的可能，在九寨溝風景區，有上百家新蓋的星級旅館，每家都有數十間至數百間房間，對於LCD TV的需求可以想見，在二○○八年奧運於北京舉行之前，中國各地風景區都在大興土木，一方面迎接二○○八年的旅遊高峰，一方面民間也在大量添置新的電視系統，這些對面板以及相關的電視產業廠商產生多強烈的需求，在未來半年可以見到，這絕非耕耘中國多年的法商里昂證券所不能見到的因素，所以，里昂不看好面板的報告，只有是配合大股東要壓低股價的唯一理由。
筆者對於投資人來電詢問只有：「好景即將來到，持股抱牢，股價壓低時，有資金就再加碼。」美國市場在美國總統大選年絕不會變壞，中國市場在奧運需求加持下會大增，全球景氣沒有在此刻見到頭部的可能，那麼，那些人憂天的雜音，就當作是拉回加碼的好時刻。就如同建漢公司股價在二周多前被殺破八○元，周二已漲停板來到一一一．五元，短短十幾天大漲三一．五元。茂迪由底部二五○元大漲了四八元，周二已見到二九八元，漲勢仍方興未艾，拉回都是加碼時機，「景氣好不好，財報最清楚」。
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