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台股自六月攻上八千三百點之後，每日的成交量都高達一千三百億元以上，股市活絡帶動著證券類股的價值，除了基本獲利的成長外，併購題材也為證券類股的重要推手，未來台股如果能持續的向上推升，交易量逐漸放大，證券股預期還會有更大的上升空間。 | |
| 六月雖然才剛剛開始，不過對於台股加權指數來說卻可以算的上是關鍵的幾天，自五月份正式站穩八千大關後，本週終於衝破八千三百點的關卡並創下過去七年的新高，揮別了四月份上下震盪的心驚膽跳，外界對台股後勢幾乎一面看好，光是六月份共五個交易日的大盤成交量就超過六千七百億元，每一天都超過千億元以上的成交金額也突顯出投資人信心回籠，股市再次活絡的氣氛可見一番，而獲利與股市行情具有高度連動性的證券股，也終於開始有翻盤的機會。 觀察過去一年券商的獲利情況就可以發現，幾乎所有的券商獲利都和大盤成交量及台股指數之間存在密不可分的關係。過去券商有三個最主要的業務收入來源，包含經紀業務、承銷業務和自營業務，不過在承銷業務的部分，受過去幾年台灣政局不穩，投資環境也未有重大的改善，因此近五年承銷市場不斷的萎縮甚至開始呈現負成長的現象，不再是影響券商獲利的重要因素。 台股是證券業的幕後推手 經紀業務收入和成交量之間呈現正比)一旦成交量大券商所收到的手續費也會跟著增加(，而自營業務收入也是和台股加權指數有關)大盤指數不好時自營業務虧損機率較大(，因此券商的獲利往往是受到兩者的交互影響。 最明顯的例子就是去年十一月，當時大盤指數由七千點衝上七千六百點，加權指數大漲六百點的同時每天的成交金額幾乎也都超過千億元，台股量價齊揚，綜合券商的獲利也跟著大幅跳升，不過從今年一月台股開始出現盤整的格局後，雖然成交金額沒有明顯的減少，不過因為這一段時間大盤加權指數震盪不小，導致券商在自營業務的部分也跟著虧損連連，兩相加減之下，獲利表現反而不如上一個月要來的好。 元大復華合併 替併購題材加溫 因此隨著今年六月加權指數站上八千三百點並不斷的攀升，再加上平均每天一千三百億元的成交量，預期這些「看量價吃飯」的券商勢必又將荷包滿滿，另外，受到復華金和元京證合併的影響，市場上的併購題材也逐漸發酵，以最近五個交易日來看，上市、櫃中包含市佔率最大的復華金和前幾名的寶來、統一、群益、元富股價也都跟著攀升，是目前金融股中值得注意的一個族群。 以證券相關業務為獲利主軸的復華金為例，復華金在和元大京華合併之後，雖然總資產仍是僅有五千七百多億，規模排名仍落在十大金控之外，不過如果就業務方面而言，由於元京證本來就是國內第一大券商，經紀市佔率為八．一％，在和復華證券約三．五％的經紀市佔率合併之後，證券業的總市佔將一舉超過十一％，足以讓其它的證券商都望塵莫及。 而市佔率的重要性單是看復華金前五個月累計每股盈餘○．三元，雖然還不如市佔率第二的寶來證累計每股盈餘○‧四元，但是投資人所給予的股價淨值比一．三八倍卻遠高於寶來證的一．○八倍就可以明白。 | |
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