戴爾電腦營運面臨空前嚴苛考驗


△在過去的幾年以來﹐美國股市的行情不斷地升溫﹔然而﹐在全球個人電腦的市場當中﹐排名仍為第二名的美商戴爾公司(Dell Inc.)﹐股價卻陷入了逆勢下滑的窘態。今年以來﹐戴爾公司的股價是出現了五‧九%的下跌幅度﹔而如果是自其去年的十一月三○日的二十七‧八九美元的高峰計起的話﹐至今戴爾公司的股價更是出現了達十五%以上的下跌幅度了。

相對而言﹐自從其二○○二年的十月十日所寫下的崩盤之後的一﹐一○八‧四九點的一個最深谷底以來﹐長期來講﹐美國高科技類股的那斯達克(NASDAQ)綜合股價指數的行情是一波比一波高﹐並且在今年一月十六日的時候﹐還一度上升至二﹐五○八‧九三點﹐而寫下了二○○一年二月間以來的最高點。那斯達克綜合股價指數的歷史性天高﹐乃為其於二○○○年的三月十日所寫下的五﹐一三二‧五二點﹔之後該指數立即出現了崩盤。而今年以來﹐那斯達克綜合股價指數的漲幅則為一‧八五%。

人事異動頻繁

戴爾公司的歷史性天高﹐為其於二○○○年三月二十二日時所寫下的五十九‧六八七五美元﹔而之後所出現的崩跌﹐該股價最深則是下跌至二○○一年九月二十一日的十六‧○一美元的最深的谷底。之後﹐戴爾公司的股價奮力回升﹐並且於二○○四年的十二月九日的時候﹐一度是上升至四十二‧五七美元的一個最高峰(即當時的過去四年餘以來的一個最高峰)。之後﹐戴爾公司的股價走勢又再度有如洩了氣的皮球一般﹐並且﹐一路滑落至去年七月二十一日時的十八‧九五美元的一個最深的谷底(此時﹐與崩跌之後所出現的十六‧○一美元的最深谷底價位﹐相去不遠)。而在這個時候﹐該股價先前所努力經營的價位的回升﹐從此也就前功盡棄了。

而根據〈彭博商業資訊社〉(Professional Bloomberg)所作的估計(根據其未來的獲利能力)指出﹐目前戴爾公司的價益比(p-e ratio)﹐乃是在接近二十倍的水準。

戴爾公司的股價之所以會反其道而行﹐正是因為目前該公司的營運﹐正臨著其前所未見的一個嚴厲的挑戰。而也正為如此﹐戴爾公司的人事異動﹐也就顯得相當的頻繁。最近﹐戴爾公司的創始人麥可‧戴爾(Michael Dell)再度地回到公司擔當著總執行長(CEO)││取代了凱文‧羅林斯(Kevin Rollins)﹐以企圖重振戴爾電腦當年的雄風﹔不過﹐根據美國〈商業周刊〉(BusinessWeek)的報導指出﹐以戴爾公司的現狀﹐由於麥可‧戴爾所必須承擔的責任困難度極高﹐使之恐怕是個人電腦(PC)業界當中﹐最為艱鉅的一份工作了。

成立於一九八四年的戴爾電腦公司﹐在過去接近了僅二十三年的發展過程當中﹐透過了電腦網際網路(internet)來進行直銷的一種嶄新的銷售方式﹐創始人麥可‧戴爾帶領著該公司在市場中不斷地進行著蠶食鯨吞﹐並且﹐很快地就將該公司推上了全世界個人電腦銷售商龍頭老大地位的一個寶座﹔麥可‧戴爾也因此創造了個人電腦的一種前所未見的行銷方式。事實上﹐在一九八四年的時候﹐麥可‧戴爾年僅十九歲而已(而目前的他也只不過四十一歲)﹐而當初他是以僅有的一千美元的資金來開始創業﹐並且就在其所就讀的德州大學(University of Texas)的宿舍當中﹐就販售起個人電腦了。目前戴爾電腦的總部﹐是設立在美國德州圓石(Round Rock)一地。

仍找不到出路

然而﹐過去為麥可‧戴爾打下一片天地的個人電腦的直銷方式(direct-sales model)﹐如今反卻成為了戴爾電腦公司營運上的一大障礙。個人電腦的直銷方式﹐有其強處﹐必然有其弱點﹔強的地方在於﹕由於不必透過經銷據點﹐因而得以大幅地降低其營運的成本。在這樣的情況之下﹐戴爾電腦因而得以以更低的銷售價格﹐來蠶食鯨吞著個人電腦的市場佔有率。然而﹐在另外的一方面﹐既然沒有經銷據點﹐就很難提供著較為完整的售後服務(tech support)﹔此外﹐對於許多亞洲地區(中國大陸)的消費者而言﹐他們在購買個人電腦之前﹐還是喜歡到個人電腦的經銷據點去看一看實物。還有一點是﹐如今消費者對於這一種「直接銷售」的行銷方式﹐也逐漸地失去了新鮮感。

而自從二○○五年的中期以來﹐戴爾電腦的這一種個人電腦的直銷方式﹐就開始暴露出其種種的缺陷了──至今該公司還是找不到有效的因應之道。

根據美國一家資訊高科技產業(IT)的研究機構IDC Corp.的統計指出﹐在去年第四季的時候﹐美商的惠普科技(Hewlett-Packard Co.)在全球個人電腦市場中的佔有率﹐上升為十八‧一%的水準﹔相對而言﹐戴爾公司在全球個人電腦市場中的佔有率﹐反而是是下降為十四‧七%﹔惠普科技因而非但取代了戴爾公司﹐而成為了當今全球個人電腦業界中的新龍頭老大﹐而且﹐其市佔率領先戴爾公司的情形﹐也逐漸地加大。而除了惠普科技之外﹐來自蘋果電腦(Apple Inc.)﹐以及台灣的宏碁電腦(Acer Inc.)的強勢競爭﹐也都給予戴爾公司的營運造成了極大的壓力。宏碁電腦與跟戴爾公司一樣﹐也都採取低售價以蠶食鯨吞著個人電腦的市場佔有率的策略。

根據IDC Corp.在今年的一月十七日所發佈的資料顯示﹐目前宏碁電腦在全球個人電腦的市場當中﹐排名已經是高居第四位﹐規模依次僅次於美商的惠普科技﹑戴爾公司﹐以及來自中國大陸的聯想集團(Lenovo)。而除了營運所陷入的困境之外﹐戴爾公司在會計上由於涉及非法﹐目前也正接受著美國證管會(the Securities & Exchange Commission)﹐以及司法單位(U.S. Attorney)的調查當中。



戴爾電腦股價日線圖
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