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上周罷扁政治紛爭僅零星衝突﹐激勵外資買盤進場﹐台股終於站上六八○○點並挑戰七○○○點﹐不過受到美國經濟趨緩﹑泰國政變及美股﹑亞股回檔等影響﹐加上近七○○○大關﹐投資人近關情怯﹐近期積極買超台股的外資﹐在二十二日出現轉買為賣的情形﹐中止從十三日起的七連買﹐累計外資上周在台股集中市場買超金額為二四五‧九億元﹔而累計九月以來﹐外資在台股集中市場買超金額已達七二七‧三億元。儘管多數外資法人對於台股仍是抱持第三季震盪整理﹑第四季行情上看七千點以上較正面的態度及由科技股領軍的看法﹔不過﹐近期隨著科技股中的高價股股價出現回檔﹐外資法人對於電子產業及高價科技股的前景﹐也出現意見不同的雜音﹔尤其是被外資點名股價上看一千元以上的三檔股票﹐包括宏達電﹑茂迪及大立光﹔有人喊買﹐卻也有人喊賣。而科技產業中的DRAM及太陽能產業﹐外資多空看法更是不同。

上周在花旗環球證券喊出調降全球DRAM股評等後﹐外資圈對DRAM股後市看法意見分歧。其中包括花旗環球﹑里昂﹑麥格理證券等﹐對於DRAM類股的前景較不樂觀﹔不過高盛﹑摩根士丹利﹑瑞信證券及德意志等﹐仍持續看好DRAM族群。其中花旗環球認為﹐產業界瘋狂重複下單﹑大幅增加資本支出可能造成明年供給過剩﹐而市場對微軟Vista效應過於樂觀期待等﹐都是花旗證券調降DRAM族群從買至持有的原因。

雖然花旗環球證券調降DRAM族群評等﹐不過德意志證券在最新台灣半導體策略報告中指出﹐DRAM的ASP趨勢持續向上﹐加上九○奈米製程帶來的成本下降﹐毛利率將優於市場表現﹐加上股價相對於DRAM大廠Hynix和Elpida相對偏低﹐因此仍看好DRAM族群﹐股價仍有反彈空間﹐並點名買進力晶（5346）和茂德（5387）。

不光是DRAM族群﹐對於太陽能概念股的前景﹐外資圈也有不同論調﹔其中摩根大通證券亞洲科技產業研究部主管夏鮑文（Bhavin Shah）日前針對太陽能電池產業提出警訊表示﹐雖然未來十年內﹐太陽能產業每年仍可以成長二五％﹐不過太陽能電池上游原物料多晶矽（polysilicon）產能預計在二○○八年後大幅開出﹐過去茂迪（6244）與益通（3452）所享有價格優勢將消失﹐因此建議趁早減碼。而先前茂迪宣布與MEMC合作破局轉向跟浙江昱輝光能簽訂三年供料合約﹐麥格理在七月時曾對茂迪表示肯定﹐當時喊出目標價為一一四一元。而瑞信證券日前也將益通納入投資組合名單﹐給予「優於大盤表現」的評等目標價為六六○元。而高盛證券日前也表示﹕「太陽能產業將一路閃亮到二○一○年」﹐並將茂迪納入投資組合。

至於宏達電﹐第二季毛利率三二‧五％﹐超乎市場預期﹐創單季歷史新高﹐而包括高盛﹑摩根大通﹑美林及里昂等外資券商﹐預期宏達電第四季出貨將達高峰﹐持續看好宏達電﹔不過瑞信﹑瑞銀等券商卻擔心市場競爭逐漸升溫﹐以及第三季需求轉淡衝擊﹐因此維持「中立」評等。

此外﹐當初市場傳言﹐Enplas將退出手機照相鏡頭市場﹐在六分之一VGA鏡頭有高市占率的大立光﹐將是最大贏家。因此港商麥格理在九月中將大立光目標價與投資評等分別調升至一○○一元與「表現優於大盤」﹐是繼宏達電及茂迪後﹐第三家電子公司獲外資調高目標價破一千元以上的公司。

不過里昂卻指出﹐Enplas關廠停工的市場傳言不但不實﹐而且其手機鏡頭部門有可能成為 Flextronics（偉創力）的併購對象﹐可能將對大立光獲利形成威脅﹐加上大立光股價已反映此錯誤市場訊息﹐因此將其評等由「買進」一口氣降至「賣出」﹐目標價並降至六七七元。