台積電、光寶科、LGE、富士通(Fujitsu)等台日韓四家重量級科技大廠在近日舉行的二○○七年里昂亞洲投資論壇(CLSA IF 2007)上指出,第四季消費性需求至今仍非常穩定(firm)、並無趨緩跡象,面對明年詭譎的經濟情勢,也已做好心理準備。對此,外資法人解讀是,預期心理若能傾向保守、未來庫存風險便能降低。

     里昂亞洲投資論壇近日在香港舉行,上週來台參加瑞士信貸亞洲科技論壇的國際機構投資人,順勢將「亞洲行」行程延伸到香港、繼續他的亞洲尋寶之旅。

     里昂證券亞洲科技產業研究部主管鄭名凱指出,目前科技股走勢未能明確的最大關鍵,即是年底需求存在非常大的不確定性,但此次台積電、光寶科、LGE、富士通等科技大廠,均釋出對第四季需求看法樂觀基調,應有利於整體科技股投資氛圍好轉。

     誠如法銀巴黎證券亞洲半導體首席分析師陳慧明所言,晶圓代工族群的投資價值看起來很吸引人,但股價可能受限於需求轉弱,因此,影響第四季科技產業供需的變數在「需求面」、而不在「供給面」,台積電在科技論壇所釋出的訊息,應可解答外資法人的部分疑惑。

     不過,鄭名凱指出,亞洲科技大廠對明年看法明顯不若第四季樂觀,以台積電為例,明年資本支出將轉趨謹慎、並打算以產能控制方式來維持價格穩定,這雖然對設備廠商不利,但從存貨管理與供給控制等角度來看,對台積電卻是利多,目前的投資價值應對股價有支撐。

     根據陳慧明預估,台灣前三大晶圓代工廠明年產能利用率為八五%,相較於二○○六年的九二%與二○○七年八九%,趨勢是往下的;此外,明年前三大晶圓代工業者的資本支出預估為一三一○億元、較去年減少三.三%,同樣異於今年的一一.六%年成長率。

     陳慧明認為,明年第一季晶圓代工產業淡季究竟會淡到什麼程度,除了看第四季實際銷售(sell through)狀況外,公司如何調配產能也是關鍵,否則庫存問題坐大就很難收拾了。

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