台股近期在7500點高檔震盪多日後，23日出現明顯拉回走勢，萬寶投顧總經理蔡明彰指出，並非中秋變盤作怪，關鍵點是美、台兩大央行，即將在台灣時間24日凌晨和下午，決定是否進行貨幣政策退場機制，結果本土法人「自己嚇自己」所致，若能快速換手成功，央行決策又不負面，指數反而有機會再進一步。
台股 8月下旬以來，自八八水災災情、H1N1新流感疫情和內閣改組政情的「三情利空」打下的低點6629起，至今已上漲近千點，除了內閣改組順利提振信心，也包括美元拆借成本太低，引發外資強力買超亞股，9 月以來已買超逾1200億，寫下 2年多以來單月最大買超紀錄。
蔡明彰表示，才 1個月時間，指數就已漲了千點，周線連漲 4周，如果期待再進一步，就需要有換手的整理。這時候注意的關鍵，是台灣時間 9月24日凌晨，美國聯邦準備理事會 (Fed)貨幣政策會議後，可能宣布的退場機制。
市場多數預期，Fed 不至於升息，不過蔡明彰指出，Fed 會議後的聲明相當重要，如果透露出了哪怕只有一點點想抽腿的退場機制，可能就引發美元強彈，連帶影響這次借低成本美元投資的外資，投機跟著破功，台股大盤就會下殺。
蔡明彰說，現在沒人敢說 Fed會不會說出退場機制，尤其美國股市現在已回升到 1年來高點，道瓊指數也將近萬點，回到萬點水位就等於「金融風暴成為過去式」，Fed 也沒必要再丟那麼多美元在外頭流通，以免成為下次泡沫的溫床，更何況，近期經濟數據也顯示，經濟復甦更加明顯，退場的可能性更高。
蔡明彰強調，一旦 Fed退場，大家也會跟著散場，美元一強彈，國際股市就跟著趴。此外，台灣央行也將在24日下午舉行理監事會議，大家對是否收縮資金充滿疑慮，都在等待M2目標區是否調高，央行貨幣政策是否還會持續寬鬆。
總而言之，市場現在都在等美、台兩大央行動作，周三(23日)卻有人不耐煩先殺，從當日三大法人動向來看，外資當日仍然買超逾19億元，反倒是本土法人先開溜，投信、自營商賣超逾31億元。蔡明彰表示，到底是「自己嚇死自己」，還是換外資被套，都說不一定，也形成今天激烈的洗盤。
蔡明彰分析，投資人再怎麼揣測行情，最終還是要看老大(兩大央行)怎麼講，本周正因沒人懷疑經濟正在復甦，剩下就只有資金，在資金寬鬆的情況下，大家怕央行抽資金，還不知道答案以前，7500點跟著就卡住。
整體來說，指數現在漲了千點，籌碼快速換手是有必要的，蔡明彰指出，指數今天跌幅加大，主要跌的都是最近漲多的股票，包括漲勢第一的營建，和緊追其後的金融，甚至是二三線電子飆股，都在今天開殺，就有點暗示「漲多了需要換手」，若不換手，大家情緒繃太緊，盤勢就不會樂觀。
至於市場開始頻傳中秋變盤，蔡明彰說，過去歷史經驗確實顯示，若當年股市漲多，中秋節後就會變盤，而今年股市從4000點漲到7000點，可能是20年來漲最多的一次，並不能排除有中秋變盤的可能性，仍應稍為謹慎。
蔡明彰指出，歷史統計也有極端值，去年碰到了金融海嘯，今年也可能有新的變化，例如兩岸若真的在10月簽下 MOU，寫下兩岸60年來的新里程碑，不到50歲年紀的台股也將是第一次碰到，加上台股越來越國際化，決定價格的人不見得是台灣投資人，而外資「不吃月餅不過中秋」，因此不必對中秋變盤太過緊張。
蔡明彰認為，雖說對中秋變盤不必太過緊張，仍要有適當戒心，如果美國 Fed釋出負面訊息，退場機制反而提前引爆中秋變盤，台股指數跟著在下周拉回，屆時中秋節後反而可能沒事。
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