元大金控旗下的元大證券今年底前,可望獲得新加坡許可,前往星國發行認購權證,創下台灣券商赴海外發行權證的首例。

此外,元大證券也正透過券商公會整合業界意見,向金管會爭取開放國內權證可連結海外股票,首選為在香港掛牌的鴻海集團富士康,以擴大台灣券商業務與競爭力。

元大證券即將獲准到新加坡發行權證,發行主體並非元大證券轉投資的新加坡金英證券,而是元大證券以外資券商身分,到新加坡發行連結當地股票的權證,並在當地市場交易;這顯示,台灣券商經過多年發展後,專業能力獲肯定,並已具備國際競爭力。

元大證券進軍新加坡權證市場,是元大金總經理馬維建挖角有外資背景的元大證券總經理李鴻基,與新金融商品部副總經理林象山共同完成。林象山同時擔任券商公會新金融商品委員會召集人,他也與公會積極向政府爭取,開放券商在台灣發行連結海外股票的認購權證。

元大金高層主管表示,元大證券到新加坡發權證,就好比美林證券在台灣發連結台股的權證;由於各國對權證發行商的資格門檻不同,台灣券商不一定都能在海外發權證。元大證券是台灣龍頭券商,資本額與淨值均超過500億元,經相當時間的準備與溝通,成為第一家到海外市場發行與當地股市連結的權證發行者。

元大金高層主管指出,權證稅負問題過去懸而未決,使元大證券國內外發行權證的動作均告停頓,但在立法院通過權證所得稅法修正案後,元大證券除在國內積極發行權證,前往新加坡發權證的障礙也迎刃而解。不過,元大證券這次是做新加坡人的生意,如果台灣投資人有興趣,除了到新加坡開戶外,大概只能透過複委託的管道投資。

一家非金控大型券商高層主管指出,權證稅負問題解決後,券商今年來發行權證已逾千檔,券商公會擬爭取開放國內權證連結國外標的,與元大證券赴新加坡發權證的相同之處,在於發行商都是台灣券商,操作標的都是外國股票,勢必要在海外避險操作。

差別則是元大證券是到新加坡發權證,而若開放台灣權證連結外國股票,則是提供台灣投資人交易、參與海外股票成長的獲利機儈,所以業界首選是國人熟悉的鴻海集團富士康。券商並表示,即使爭取到金管會同意權證連結標的放寬至外國股票,受限於法令規定,連結標的也不會與中資股票有關。

元大證券將赴新加坡發權證,開啟台灣證券商國際化的新頁。權證與股市連動性非常高,台灣券商能到海外發權證,不僅可提高手續費收益、改變獲利結構,更是在經紀與承銷外,突破多種法令限制開創的新業務。

權證屬於短期投資的高槓桿金融工具,周轉率相當高,以台灣市場來說,權證存續天期大多在六個月至九個月,超過一年的已逐漸減少。

權證具有以小搏大特性,屬高槓桿操作,以一定比例表彰連結股票的漲跌,所以往往標的股漲停板僅7%,權證卻可大漲甚至逾倍數。只要券商發權證時精準選擇標的與時機,搭配避險操作,應可賺取一定的手續費收入,對券商獲利大有幫助。

券商早期經營,自營與承銷往往就左右了公司大部分獲利,但券商為分散獲利來源、提高手續費收入,也是在稅負問題解決後,各家券商卯勁發行權證的原因。券商之前進軍國際市場,多以香港為主,並著眼於輔導承銷台資企業在港掛牌業務,僅少數券商如中信證券轉投資的KGI凱基證券等,可以打下香港經紀業務市場。如今元大證券前進新加坡發權證,也算是為券商在被兩岸關係綁住、無法在大中華市場充分施展拳腳之際,打開的一條國際化新路。

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