期 貨 基 本 介 紹

期貨是一種契約。內容載明買賣雙方約定在未來的某一個時點,以約定的價格和數量,買進或賣出該項特定商品。簡而言之,期貨就是事先訂好的契約,內容載明了買賣雙方所必須履行的義務。為了確保買賣雙方會履行應盡的義務,期貨交易結算所也因此產生。

期貨交易所為了讓交易的買賣雙方對同一商品的競價基礎同相同,乃將每一個期貨合約加以標準化,以明確地規範買賣雙方的交易內容,這也是造就期貨市場活絡的主因之一。以下將分述標準化的期貨合約要素:

標的物
標的物是指交易的商品名稱,每一個期貨合約必定有其標的物。例如外匯的日圓期貨合約或是農產品的黃豆期貨合約,或是以臺灣加權股價指數為標的的臺灣股價指數期貨。

數量
亦即合約規格大小。表示每一個基本交易單位(1口),所包含該商品的數量是多少。例如芝加哥商品交易所(CME)中,1口的日圓期貨的合約規格是12,500,000日圓。而臺灣期貨交易所的臺灣股價指數期貨的合約規格,則是指數乘上新台幣200元。

交易月份
是指交易商品的到期月份。合約月份所代表的是其存續期間,當期貨合約達到該合約的最後交易日時,該合約將自隔日起消失。例如臺灣股價指數期貨的交易月份是最近二個月,加上連續三個季月。

交割方式
一般期貨的交割方式可分成實物交割與現金交割二種。實物交割即是「買方交錢,賣方交貨」,主要適用於大宗物質期貨合約。但是大部份的金融衍生性商品並無實體可供交割,因此,改成以現金結算的方式來進行交割。例如股價指數就無法一一交割股票,須改採現金結算方式來交割。

選擇權基本介紹

選擇權顧名思義就是一種權利,而此權利是可以買賣交易的,選擇權的買方在付出一定額度的權利金後,即可在議定的到期日或是到期日之前,擁有依照履約價格賣出或買進標的物的權利;相反的,選擇權的賣方在收入權利金後,擁有在議定的到期日或到期日之前,依照履約價格賣出或買進標的物的義務。

選擇權又分為買權與賣權,買權的買方在繳付保證金後,有權利在到期日或到期日之前以約定之履約價格、數量、規格,買進標的物,而買權的賣方則有義務依約賣出該標的物。賣權的買方有權利在到期日或到期日之前,以約定的履約價格、數量、規格,賣出該標的物,而賣權的賣方則有義務依約買進該標的物。

指數選擇權的優點: 享有比期貨交易更高的槓桿倍數,買方的風險極小,而且可運用的組合策略相當靈活。

1.覺得股市應該會上漲,但不願意承擔巨幅下挫的損失。那麼應用選擇權能夠獲取股市上漲時的利潤,並且將可能產生的損失鎖定在一定的範圍。

2.喜歡用融資買股票,不過有時候損失的幅度會超出可忍受範圍。應用選擇權能同時獲得槓桿效果,又可以降低風險。

3.覺得股市可能發生短暫的巨幅下跌走勢,可是又不想賣出手中的持股,應用選擇權可以保護手中的投資組合。

黃金期貨介紹
所謂黃金期貨,是指以國際黃金市場未來某時點的黃金價格為交易標的的期貨合約,投資人買賣黃金期貨的盈虧,是由進場到出場兩個時間的金價價差來衡量,契約到期後則是採實物交割。

黃金期貨與一般其它期貨商品一樣,採原始保證金交易制度,且將隨市場行情變化而調整,可分為黃金期貨與迷你黃金期貨;黃金期貨的契約規格較大,原始保證金的要求也比迷你黃金期貨高。以2004年1月美國紐約商業交易所(NYMEX)的黃金期貨為例,原始保證金就需2025元美金,換算成台幣約為6.7萬餘元。

而美國芝加哥期貨交易所( CBOT )的迷你黃金期貨,保證金只需450元美金,也就是以台幣1.5萬元左右(約一兩黃金的價格),便可交易契約規格為33.2盎司(約等於25兩)的黃金價值。
由於具有高財務槓桿、高流動性以及多空皆可操作等特點,黃金期貨正可提供一般投資人、持有大量黃金現貨的業者(如銀樓)一個良好的投資與避險管道。

而導因於黃金現貨有保存不易及攜帶不便等缺點,想投資黃金,直接持有黃金條塊並不是個好主意,何況家裡隨時擺放大量的金塊,除了容易引來歹徒覬覦,如果臨時需要用到資金,要將手上黃金立即脫手變現,也沒那麼輕鬆容易。

 

日本能源期貨介紹
一般而言,期貨具有投資、避險,以及價格發現等功能,因此,只要這些需求的人,就適合買賣石油期貨。

隨著工業化的發展,現代人的食、衣、住、行都和石油息息相關,因此當石油價格高漲時,往往也會帶來通貨膨脹的壓力,加上台灣本身缺乏能源,幾乎所有的能源都須自國外進口,所以更是深受國際能源價格波動的影響。而在各產業中,又以石化工業、運輸業、化纖業、航空業、民營加油站…等,這些對石油價格波動具有高度敏感性的產業所受的影響最大,因此,適當的避險可說是相當重要的。未來需要石油相關產品的廠商可先在期貨市場上購買石油期貨,利用期貨的避險功能以達到成本控制的目的,如此一來不管未來石油價如何波動廠商皆可有效的規避價格波動之風險。

相對於避險者不願承擔價格波動風險,部份投資人則是有能力且有意願承擔風險,並以在期貨市場中獲利為主要動機。如果你正是屬於這類投資人,且具有下列特質,特別適合投入石油期貨市場

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