歐洲國債風暴重創第二季全球股市表現，中國政府從四月份祭出一連串打房政策至今，中國房價可能有兩成跌幅，影響全球原物料需求，全球原物料商品行情除了黃金、白金、白銀和鈀金等具有避險的貴金屬價格表現維持漲勢外，其他能源、非鐵金屬與農產品商品價格表現全面下挫。專門運載農作物和非鐵金屬的散裝航運指數(BDI)創十四個月新低，說明全球非鐵金屬的市場需求真的不好。
全球景氣擴張趨緩
今年歐洲國債風暴衝擊，影響企業資本支出表現，最新美國ＩＳＭ製造業指數下跌到五六．二點，ＩＳＭ服務業指數維持三個月的五五．四點後，最新數據下滑到五三．八點；中國的ＰＭＩ採購經理人指數連續第二個月下跌並跌到五二．一點；歐元區的ＰＭＩ指數也由前一個月的五五．八點下滑到五五．六點。從數據來看，上半年企業資本支出大增或者是補庫存的現象現在已經緩和，歐洲國債風暴和中國的打房政策都讓這波全球景氣復甦出現亂流，市場甚至擔心會不會有二次經濟衰退的疑慮，這讓全球消費市場籠罩在疑慮不安的氣氛中，當然影響全球原物料的需求。
美元貶值無力刺激需求
上半年國際美元過於強勢，影響國際原物料商品表現，因為美元升值提高原物料的價值(國際原物料均以美元為計價單位)，也是影響全球原物料商品價格下跌的原因之一。不過，近一個月以來美元開始貶值，美元指數也從波段最高點至今下跌五．二％，國際原物料商品行情卻沒有因為美元的貶值出現漲勢，因為近期美元的弱勢是因為美國經濟數據表現不佳所致，不論在就業市場和房地產數據表現低於市場預期，暗示下半年美國經濟成長力道不會比上半年強勁，連帶拖累原物料商品價格表現。
歐洲國債風暴其實是二○○八年金融海嘯的後續產物，金融海嘯至今全球四大央行(聯準會、歐洲央行、日本央行和英國央行)都維持超級寬鬆的貨幣環境，擔心貿然升息會扼殺經濟成長力道。去年全球股市大漲好不容易激勵消費市場表現，現在看來這個景氣復甦僅像曇花一現般地短暫，因為歐洲國債讓已開發市場的消費需求不見，今年世界杯足球賽也沒能激勵歐洲當地消費需求。當全球利率仍在歷史低檔，經濟卻又沒有太大起色下，全球經濟有陷入通貨緊縮的疑慮，衝擊近期原物料商品價格的表現。
國際原物料股重挫
以二○○七年上半年出現泡沫化的美國房地產為例，金融海嘯後為了挽救房地產買氣，美國政府推出八千美元的購屋減稅政策，這項政策已在四月底結束，且僅適用於四月底前訂購與六月底前完成房地產交易的個人戶。減稅政策結束後，美國房地產買氣馬上下滑，五月份的新屋開工和新屋銷售明顯不如市場預期理想。美國房地產出現景氣低迷不振現象，當然影響國際非鐵金屬的需求。
原物料商品價格表現不佳，重創全球原物料股表現。今年五、六月間國際鋼鐵大廠陸續接受第三季鐵礦石合約價調漲二三％，但國際鐵礦石大廠的澳洲BHP Billiton、Rio Tinto和巴西的淡水河谷股價並沒有因此上漲。市場擔心中國的打房政策影響當地對鐵礦石的需求，不利鐵礦石出口商的獲利，造成今年以來這些國際鐵礦石大廠股價跌幅都超過一成。最新中國鐵礦石現貨價格跌到五個月以來的最低，顯示中國市場對鐵礦石需求不佳，影響國際鐵礦石業者未來的獲利表現。
展望未來國際原物料市場表現，如果中國政府的打房政策能縮手，或者中國政府能展開新一輪的經濟建設計畫，而美國的房地產和營建相關數據表現也要開始好轉，才有利全球原物料商品和相關類股的股價表現。
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