日本野村總和研究所首席經濟學家辜朝明，日前再次應邀來台演講，提出他對這波金融風暴的看法，事實上，去年他就提出相當悲觀的論點，當時還被批評危言聳聽，不過事隔一年，他的預測顯然準確度不低。
為什麼這次風暴如此嚴重？辜朝明解釋，二○○○年科技泡沫後，在低利率環境下，愈來愈多美國人買房子，也推升房價愈來愈高。葛林斯班也知道一直維持低利率，會有經濟過熱的問題，他想等到開始升息，房價就不會繼續上漲，泡沫會自然消失，經濟可以持續蓬勃發展。
但是葛老的如意算盤卻打錯了，在○四年開始升息後，房價不但沒下跌還繼續上漲。因為低利環境使資金浮濫，銀行把資金借給原本沒有能力購屋的人去買房子，進而繼續推升房價，使房地產泡沫持續擴大。但是房價不可能永遠向上，利率愈來愈高，申請次級房貸的人已經付不出房貸，加上錯綜複雜的衍生性金融商品，世紀大災難於是成形。這是教科書上沒教過的事。
★不救雷曼 是災難的開端
辜朝明認為，鮑爾森沒有出手救雷曼，是一個大錯誤。鮑爾森因為一開始拯救貝爾斯登，被大肆抨擊劫貧濟富，因此等到雷曼兄弟出事就放手讓它倒，等到發現事態嚴重，才又出手救了AIG，可惜為時已晚。辜朝明認為七千億美元紓困案只是杯水車薪，鮑爾森必須提出至少五年的振興經濟方案，才能使美國經濟復甦。
有很多人會說，為什麼要拿這麼多錢去救銀行？辜朝明說，銀行就像一個國家的心臟，當我們有生命危險的時候，我們可以說不要急救心臟嗎？現在銀行不再互相信任，因為隔天花旗可能就會像雷曼兄弟一樣突然倒閉，我們從來沒有看過這麼糟糕的情形。
每個國家的銀行系統都一樣，但是過去一年銀行不再信任彼此，資金流入比流出多的銀行就把資金緊緊抱住，不把錢放到借貸市場上，而資金流出量較大的銀行就發現自已麻煩大了！此時央行介入把錢借給這些有麻煩的銀行，這些銀行才付得出錢來，不至於倒閉。
辜朝明也強調，央行注入流動資金，與政府提供資金，這二件事是全然不同的。最近各國央行在市場上注入流動資金長達一年，這個措施算是有用，但只是治標不治本。這項措施讓銀行能正常運作，不至於集體倒閉，大眾仍然可以透過銀行處理個人金融需求，但對於銀行遭受次貸衝擊的損失，是完全沒有解決之道的。最近美國政府終於決定介入市場提供資金，央行只能注入資金流動性，政府才能挹注資金，確切改善銀行體質，兩者之間是相當不同的。因為銀行要的是資金不是流動性，辜朝明強力主張政府挹注資金。
★日本利率從八％降到零 市場完全沒有反應
辜朝明曾經參與過中南美洲危機處理，也為日本十五年泡沫經濟提供多位首相建言。他認為當循環走到泡沫階段，一旦泡沫崩解，資產價格崩盤，即使到達谷底，企業不會想賺錢的事，而是去思考該如何還債。在這個情況下，央行的貨幣政策完全沒用。
美國目前也是一樣的情況，柏南克把利率從五．二五％降到二％，期間不到七個月，是聯準會史上利率調降最快的一次。但是經濟仍然不振，房地價仍然滑落，就算利率再低也沒有人借錢。
停留在經濟衰退的時間有多久？就要看政府的政策，如果政府迅速介入，用合宜的措施補救，時間可以縮短，但是如果政府擔心預算赤字，而不願提供經濟剌激的話，可能這個衰弱期會持續很久。
辜朝明指出，只有一個國家曾經成功地處理這樣的危機，那個國家就是日本。美國正走上日本九○年代的蕭條路，最好的方法就是提出財政支出方案，用政府的力量創造需求。日本政府當年用財政支出的方法讓GDP得以維持，但如果政府沒有做這些支出，日本的GDP可能只有現在的三分之二。
★中國經濟不會垮
至於中國，自去年開始股市崩盤，房市也下跌，跟美國現在的問題一樣，中國應該要作的是提供剌激經濟的措施，以及挹注資金給銀行。
辜朝明也相信中國政府會這麼作，因為中國仔細研究過日本的危機經驗，他們知道日本的地價跌了八十七％，但是國內生產毛額仍然不變，失業率僅微幅上漲，這就是中國共產黨的目標。
辜朝明主張台灣採取剌激經濟的措施。日本、台灣和德國都是出口導向國家，不是泡沫經濟，但深受外在的環境影響。就出口導向國家來說，一旦出口需求高的時候，常常會忽略國內需求，因為出口政府不用花錢，但是此刻出口需求降低，國內需求變得很重要，辜朝明希望台灣政府能正視這點，而不是把錢投到股市去，應該是拿錢救經濟。
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