DRAM一年多的低迷市況浮現回溫跡象。摩根士丹利證券最新報告指出,海力士宣布加速8吋廠汰舊進度,預估下半年產能約較上半年減少20%,預料這一波流血輸出時間不會延續太久,DRAM產業可望從自谷底回升,最慢明年下半年市場供需即可達平衡狀態。

     DRAM族群在產業報價醞釀止跌反彈,以及大盤悲觀氣氛打擊下,股價頻創新低,股價淨值比也滑落至新低紀錄;而昨(19)日在大盤反彈,配合股價淨值比跌破新低題材、外資期待明年市況改善下,伴隨逢低承接買盤進駐,聯袂奮起反彈。

     力晶、爾必達宣布減產10%至15%後,韓國海力士宣布加速8吋廠汰舊進度,下半年DRAM產能較上半年減少20%。由於海力士全球市佔率達20%,約當力晶與爾必達兩家業者的市佔率總合;以此推估,第四季全球DRAM的供給量將會減少5%。

     摩根士丹利科技產業分析師王安亞指出,DRAM價格已觸抵現金成本,相當不具經濟效益,預料情況不會持續太久。除了8吋廠外,12吋廠也展開汰舊動作,但因全球金融風暴,銀行信用緊縮,加上製程升級所需的資金成本過於龐大,廠商被迫思考削減資本支出、改善負債結構,方能度過當前嚴厲的市況淘汰賽。

     有鑑於台灣DRAM業者明年沒有新產能開出,但藉由製程升級,明年DRAM的位元成長率約30%,預估下半年供需即可趨於平衡;投資評等看好華亞科、力成,並對茂德發展最為保守評價。

     王安亞認為,華亞科因國際大廠美光興致勃勃,透過異業結盟,可望提升技術水準,股價又遭嚴重低估,現金重置成本僅0.5倍。力成則受惠爾必達訂單挹注,未來表現理當超越力晶。惟獨茂德技術落後同業逾二個世代,股價修正風險仍大。

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