Fed在一夜間變身為美國聯邦公司（Fed Inc），為了挽救病危的金融機構，Fed承接逾千億美元的房貸證券後，又實質接管AIG。Fed的角色不再局限於制定貨幣政策，現在既是保險集團、投資銀行家，還是避險基金經理人。
卡內基美隆大學經濟學教授梅爾澤說：「現在狀況特殊，Fed從未扮演這麼多角色。如果回顧1921年有許多農場倒閉，國會希望Fed出手搭救，但Fed總是推說，『那不是我們的業務』。Fed從不認為自己是全功能的機構。」
Fed常被形容為美國的終極融資者，當危急的金融機構走投無路時，Fed是最後的依靠。但Fed金援AIG公司850億美元換取80%的股權，加上接手貝爾斯登290億美元的證券，使Fed現在也成為終極投資者。
這種改變可能使Fed的立場變得太複雜和矛盾：Fed既負有穩定金融體系的責任，又得努力減少納稅人損失，這兩項任務的矛盾，可能遠超過傳統上央行必須壓抑通膨同時拉抬就業的衝突。
目前Fed資產負債表所承受的壓力，也非一年前所能想像。去年夏天，Fed有約8,000億美元的準備金，但一周前已降至3,000億美元，大部分資產都已轉成對銀行及投資銀行的融資，換來高風險債券作為擔保。財政部17日還發行數百億美元的「追加公債」，以提供Fed額外現金，Fed可動用儲備金短缺的情況可見一斑。Fed主席柏南克的角色也引發質疑。參議院金融服務委員會主席民主黨籍參議員法蘭克說：「柏南克能以任何條件，融資給任何美國公司或個人，只要他認為有經濟上的理由。」
怕怕！ 亞洲買美長債縮手
美國金融市場大地震似乎已搖撼亞洲的信心，使許多亞洲投資人開始質疑繼續購買美國資產是否明智；如果亞洲國家和民間停止購買美國債務，美國的信用危機將加速惡化。
據美國財政部近日公布的報告，7月起的國際資金流動出現明顯的轉變，民間投資人從美國抽走929億美元的資金，與6 月時投入468億美元截然不同。許多亞洲投資人認為亞洲經濟回升會比美國快，開始轉而投資亞洲公司。
以亞洲為主的全球央行7月仍繼續購買美國證券，但金額也比以往少。各國央行7月購買金額為182億美元，低於上半年每月平均購買223億美元。
亞洲央行購買美國債券的配置也出現明顯轉變，購買美國短期公債增加，但減少長期公債和美國公司債，並且突然從二房（房地美與房利美）等半政府機構債券的大買家，變成淨賣家——這也是美國財政部決定接管二房的主要原因。
紐約市長彭博17日警告，如果外國央行和民間投資人停止購買美國債券，重創美國經濟的信用危機將加劇。他對華府喬治城大學的學生說：「誰在買我們的債券？就是海外基金、主權財富基金和海外避險基金。但現在他們也自身難保，所以未來誰會買我們的債券還是未知數。」
在當前全球金融危機中，如果現金是「王」，那麼亞洲政府和金融機構就是「皇帝」。光是中國央行就坐擁1.8兆美元外匯存底，今年上半年就增加2,806億美元，相當於每小時增加6,400萬美元。外國央行繼續購買美國資產攸關美國經濟，可以壓低美國利率，使聯邦政府仍能繼續舉債，美國消費者也能繼續借貸，以購買進口的汽車、DVD播放機和其他產品。
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