不久之前還是多頭指標的IC設計股,近期反成為「眾矢之的」,儘管台股昨(十九)日開盤時氣氛一片大好,但隨著晶豪科、偉詮電、聯陽、義隆等多檔融資逾八成的個股直摜跌停,激起市場恐慌賣壓,導致單日融資餘額大減四八.五九億元,創下自八月十七日來融資單日最大的減幅,並跌破三八○○億元大關,來到三七五七億元水準。法人指出,融資餘額快速減肥,有助於行情打底,中秋節過後反而有機會出現反彈向上的走勢。

     員工分紅費用化疑慮發酵

     針對台股偏弱的走勢,群益投信國際部協理陳正芳表示,次級房貸造成股市衝擊僅屬於暫時性因素,長期來說,股價仍將以企業獲利的基本面唯主要依歸,台股第三季後業績走高,有助於行情止跌回穩。

     但IC設計類股受到員工分紅費用化疑慮,加上主力有跑貨跡象,昨日IC設計家族再度成為台股最弱勢指標,盤中超過三十五檔個股跌停,類股一片慘綠,包括矽統、威盛、盛群、原相、金麗科等個股股價均創下今年新低。

     在外資券商喊出「毛利率三成為IC設計實施員工分紅費用化後重要生存關卡」概念後,立刻被市場拿來作為檢驗國內IC設計類股業績的準繩。

     獲利模範生也難敵賣壓

     但若以上半年平均毛利率來看,約有二十餘家毛利在三成以上,其中聯家軍IC設計公司表現更為突出,包括聯發科、智原、原相、盛群、揚智、聯陽都入列,可是仍是難敵賣壓。

     也有外資認為,並非所有IC設計股都都一定會面臨營運壓力,以聯家軍中聯發科、原相、聯詠等公司每位員工創造獲利都超過千萬元以上,產業競爭能力依舊相當看好。但此一說法,仍難以挽救相關類股持續重挫的命運。

     純粹就第三季業績表現,包括偉詮電、聯發科、聯陽、聯詠、創意、瑞昱等單季營收都可望創下歷史新高,顯示營運面並無重大利空。

     融資與法人持股水位偏高

     惟法人指出,市場對IC設計類股出現多殺多氣氛,主要來自於融資水位和法人持股水位偏高。以融資成數來看,超過八成的就有晶豪科、偉詮電、聯陽和義隆,六成左右的則有迅杰、驊訊與原相。至於茂達、揚智、致新、迅杰、立錡和義隆電則是法人持股水位相對高,因此成為調節的重要對象。

     以整體IC設計類股展望來看,第三季進入傳統旺季,儘管部分公司受消費性產品轉淡影響,九月業績可能下滑,但整體旺季表現相對往年仍將呈現成長態勢,而十月雖有中國十一長假影響,但在需求面帶動下,如茂達等預期十一月業績將持續恢復高成長動能,營運表現並不看壞。

     三高個股有機會領頭反彈

     法人認為,IC設計高獲利、高股價個股如聯發科、立錡、群聯等等,短線雖受員工分紅費用化利空衝擊,不過長線來看,高獲利、高毛利個股仍具產業競爭優勢,後市將有機會領頭反彈。

    亞股皆漲我獨弱!台股經過十二個交易日的橫盤整理後,適逢美股反應降息兩碼利多大漲而以上漲二百點開出,不過,由於中秋長假即將來臨,節前先行退場賣壓出爐,指數呈現開高走低表現。且就技術面而言,也留下了一根出量下跌一六四點的長黑K線。

     代操基金經理指出,中秋節長假多達四天,這段時間可能出現的變數難以預估,因此,不少人資金已先行撤出觀望,等待節後再看狀況進場,使得台股追價買盤減緩不利上攻,加上指數反向回弱,引發出場賣壓啟動,指數則先行壓回,而中秋長假之後緊接著就是十一長假,中國消費需求強勁的力道備受市場注目,部分資金也開始出現轉進中概股跡象,外資買盤可能是反應國際股市大漲而回籠的表現,是否整體趨勢轉多,仍須觀察。

     元富投顧總經理劉坤錫分析,美國次級房貸所引發的問題在於資金流動性,而美國宣布降息釋出解決次級房貸的誠意,但以BB、BBB等級的信用貸款利率指標來看,仍沒有明顯舒緩跡象,因此,國際股市在短線反映後,可能又將走回盤整格局,台股價量若沒有重回上升趨勢,仍不排除回測八千六百點前波跳空缺口的可能性。

     日盛日盛基金經理人鄭智文表示,美國Fed降息兩碼,亞股跳空大漲呼應,但台股上攻力道薄弱,目前已連續二日跌破季線,後續能否站穩季線九○二五點續彈,並持續站穩,量能仍然是重要觀察指標,量能應維持一五○○億元上才能消化上檔壓力。

     鄭智文指出,目前大盤已連續十三個交易日處於季線上下整理,九千點點整數關卡的壓力猶在,操作上切忌追高殺低,在即將邁入第四季傳統電子旺季之際,可適時逢低承接未來一季甚至到明年第一季業績持續向上,成長性佳的族群;另外,員工分紅費用化議題,宜聯合國決議台灣是否入聯,今日國內期權九月合約結算及中秋長假前市場變現壓力浮現,都是影響本周台股的重要因素。

     

 

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