重量級指標股鴻海(2317)年度除權息秀戲碼將於明(16)日登場,在台股連續重挫,政府信心喊話聲嘶力竭中,鴻海除權息後的填權力道也成多空分水嶺,唯值此台股投資氛圍欠佳當下,別過度期待外資法人的參與意願!
不過,本土法人認為,鴻海將成本周護盤基金的多頭指標,甚至是政府的護身符下,鴻海今年填權力道可期,至少有填權一半實力。
外資交易室主管指出,綜觀過去幾年鴻海除權息行情,要順利完成填權,「基本面」與「台股投資氛圍」缺一不可,鴻海剛從上半年獲利大幅下滑的陰霾中走出來,下半年營收成長動能雖看起來不錯,但台股如此弱勢,今年buy side客戶積極參與除權息行情意願恐不高。
鴻海剛參加完由麥格理證券舉行的紐約、倫敦海外投資說明會,麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出,與會國際機構投資人雖然態度都很謹慎,但大多認同鴻海下半年營收成長力道不會有太大問題,如果第三季毛利率能較第二季明顯成長,應可化解疑慮。
張博淇指出,上半年鴻海營業費用年成長率達35%至36%,其實與往年相較並不突出,只是營收成長率相對低許多,遂拉低毛利率表現,至於下半年,營收成長動能已於7、8月展現出來,營業費用在新台幣貶值、原物料成本走跌、產能利用率提升下將大幅降低,一來一往毛利率應有不錯表現,只是需要時間驗證。
初步概算,鴻海擬配發去年度的股利是每股3元現金和1.5元股票,以上週五(12日)收盤價146.5元估算,參考價為124.5至125元,國內法人認為,由於鴻海自7月起業績明顯好轉,7、8月營收年增率分別高達34.93%與43.05%,累計1至8月營收8,892.41億元,年增率25.67%,離今年初董事長郭台銘設定年成長3成目標已不遠,應填權力道可期。
由於看好鴻海除權息秀,上周五三大法人已聯袂買超2,852張,量雖不大,但為除權息行情暖身味道卻相當濃厚;由於台股重挫引發民怨,近期在政府不斷信心喊話下,鴻海將是本周護盤基金最重要標的。
身為本周多頭最重要護身符的鴻海除權秀,儘管被予以重任,但就近五年鴻海填權力道來看,卻是王老五過年,一年不如一年。鴻海2003年的填權只花了一個月,但去年鴻海以282.5元除權後,至今不僅尚未填權,且股價還幾乎處於腰斬狀態。
以今年獲利水準看來,鴻海第三季接單暢旺,單月營收年增率有達到郭台銘宣示的年增率三成目標,不過,法人也很擔心,隨著美國景氣下滑延伸至歐洲等地區,將大幅縮減消費者購買力道,消費性電子和PC、NB等產品將首當其衝,科技業第四季能否持續旺季水平,頗被質疑。
近五年保持高成長力道的鴻海,每年的填權戲碼,幾乎都是票房的保證,郭台銘也曾在股東會上宣示,買鴻海股票一定不會賠錢。事實上,鴻海近五年的填權秀,除了去年未填權留下遺憾外,其餘都是全疊打,只是分數愈打愈低。
近五年來,鴻海每年獲利成長幾乎都以三成起跳,每股稅後盈餘由2003年的7.79元,拉高至2007年的12.35元,股利配發水準均維持3.5元至5元。
以填權力道來看,鴻海2003年填權秀表現最出色,約只花了一個月就順利填權息、隔年用了2.5個月時間完成填權,而2005年則是花了3個月時間。
2006年鴻海挾著前一年度每股稅後盈餘高達9.52元幾乎大賺一個資本額的氣勢,配發了2元股票和3元現金股利,郭台銘在「喊水會結凍」,甚至是票房的保證班,當年度只要一跟鴻海有聯結,被購併或要策略聯盟的公司,股價即可一飛沖天下,也讓鴻海即使除權前股價高達221元,但也花了二個半月就填權,而那一波鴻海的大多頭走勢,甚至將鴻海股價推波至2007年6月盤中改寫的歷史新高價300元。
不過,隨著美國次貸風暴在去年引爆,全球景氣碰上了郭台銘所說的「雲深不知處」下,鴻海去年除權前股價282.5的價位,能否填權,目前看來是遙遙無期。
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