新興市場不到半年，就漲了90%，你有哪一支基金績效有追到一半？
金融海嘯後的第一波大漲，全球股市最甜的初升段進入尾聲，看看自己的對帳單，很多人都有面對大海，手中卻只撈到一盆水的惋惜。根據統計，投資股市的每一千個日子中，只要錯過其中漲幅最大的七個日子，整段期間的平均投資報酬率將會是「零」！多可怕呀！雖然錯過了初升段很可惜，但在這個多頭下半年來臨、主升段將要接手的時候，一定要有正確的投資戰略，要守株待兔，才會抓住最關鍵的七天。
就上半年的漲幅來看，股市的整個漲幅太大，幾乎已經來到了滿足點。市場從六月進入不冷不熱的階段起，初升段的動力就用得差不多了。未來需要時間，讓股市累積第三波主升段的力道，所以下半年是個蘊釀行情，出現大幅領頭噴出的機會不高，但趨勢仍然是向上走。
上半年結束前，只有金融、地產業透露復甦跡象，但隨著製造業採購經理人指數這一個領先指標全面翻揚：中國的PMI指數連續五個月上漲，美國、歐元區、英國的製造業指數也上升了三個月，製造業全部上來，就看出多頭的大勢已定。過了隨便一漲、一天就有3%的初升段，接下來要獲利已經沒那麼簡單，風險也比較大。想想看，台股從3900點到7000點漲了80%，而如果妳現在才進場，台股必須要漲到12500點，妳才能勉強賺到80%啊！就因為賺錢的難度增加了，在主升段投資要獲利，現在就是要佈局。
迎接主升段，找錢不要找藉口
往後的三年中，選對時間早早佈局很重要，只要逢市場拉回都是買點，大跌大買、小跌小買，定期定額雖然用小額扣款不會退流行，但是要賺到主升段，要單筆資金一大筆下去買基金才是王道。這樣的環境下，手頭上隨時有一筆「進場基金」就很重要。聰明的人，現在就要盡量把單筆的錢找出來。
現在的狀況，不外乎兩種人：
第一種是認命，眼睜睜看著拉丁美洲、新興亞太這些股市漲上去！
第二種是開源節流，找尋現金來單筆進場。抓住百年難得一見的低點。
遇到第一種人，我問他們為什麼不進場，得到的回答都是雙手一攤：「手頭上沒錢了，怎麼買？」這些人看似保守，但卻是白白錯失投資機會，眼睜睜看自己看好的股市漲上去，卻始終沒有行動；他們會說：「我不能忍受投資的風險，錢還是放定存、賺利息錢就好」。這樣的人，勸你還是別投資了吧！連主升段的起步都不懂得把握，將來即使股市超漲，也無法自己做出判斷來下車。
所以手上有定存到期，應該要解掉來投資。當機會來臨時，要懂得去找錢，不要找藉口，這是不錯過主升段的戰略之一。
高收益債暴利時代來臨
找到了錢，除了要能貫徹紀律，你還需要知道投資的方向！今明兩年，表現最好的一定非高收益債券跟新興市場股市莫屬。在高收益債券部份，兩個重要的觀察點都顯示其上漲空間很大：一來，第二季財報公布將近尾聲，有四分之三的公司獲利優於預期，在獲利進帳下公司的財務可望回歸健全，讓公司債的違約率攀高可能性大大下降。過去在2002年時，高收益債券的違約率最高是到12%，但今年在企業獲利已經轉佳下，違約率很難超過當時高點，這等於消除了市場上對高收益債券違約風險這個最大的疑慮。
再來，高收益債券跟無風險國庫券間的利率差距，則可以顯示出高收益債券未來可以獲利的空間。根據歷史統計，過去利差從最高點開始降到平均低點的期間，一定帶來高收益債券的大多頭。現在的利差是1300點左右，如果以2002年11月同樣是1300點來看，當時利差一路收斂到2005年3月，此時的300點左右，大約是隨後三年的平均利差水準，這段期間報酬竟然高達60%。用這樣的經驗一對照，利差繼續縮小，未來一年內高收益債漲幅可望達到30%，稱之為「暴利時代」真是名副其實，所以找到了進場基金，高收益債是最先要投資的。
而三個新興區域股市中，我認為新興亞太地區將是基金主角，因為亞太有技術醇熟的台灣、南韓、香港，也有快速開發的印度與東南亞，甚至中國的投資話題，大家也都很熟悉。再來，拉丁美洲是次佳的投資目標：在擁有全球最多的農金、黑金跟礦金資源的優勢下，全球經濟走向多頭，對大宗商品及能源一定有拉抬，加上現在全球利率降到超級低點，等於正在提供極佳的環境養大通膨怪獸，這時逢低拉進拉丁美洲基金，長線絕對有利。
現在不冷不熱的市場，正適合進場，總好過景氣太熱時，跟擦鞋童一起進場。事實上股市在去年十二月就已經是底部，現在卻還有人在懷疑多頭已經到來…也好！讓懷疑的人去懷疑，相信的人去相信；真正的財富，是會被提早佈局的人賺走的。
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