3月份美國的失業率8.5%，是自1983年26年後的最高數字。當月失業的就有66萬人。
與僱傭市場相反，美國股市卻是熱火朝天。3月份美國道瓊股指上漲7.73%，創下2002年10月之後的新高，4月至13日，漲幅已達5.9%。儘管是同一個國家的僱傭市場和金融市場，如同完全不同的兩個國家的情況，可以說兩個面孔的經濟。
這種現象不僅僅是美國的現象。3月以來，世界主要國家的股市、房地產等資產市場都在反彈，相反僱傭、消費、企業投資等實體經濟卻仍然擺脫不了蕭條狀況。這種資產市場熱、實體經濟冷的「雙面經濟」正在世界範圍內運行。
今後若充滿資金市場的資金流向企業投資，實體經濟會依次回暖，使經濟危機提前落下帳幕。然而若消費和投資仍不回暖，也有可能資產市場的泡沫導致蕭條中物價上升（停滯性通貨膨脹）的最壞的情況。
資產市場熱，實體經濟冷
美國道瓊指數3月曾跌至6500點，而不過一個月驟漲23%，恢復了8000點。全世界相當多的股市3月以後上漲了20%。俄羅斯股市1月下旬以後股價竟然上漲63%，中國股市也已恢復了去年9月雷曼兄弟公司倒閉以前的股價。
股價暴漲，隨之樂觀論也復活。美國證券業的典型悲觀論者麥嘉華也預測說，「現在850的美國S&P500指數將上升到1000。」
在中國部分地區，房地產交易重新增加。在中國福建省福州，由於房產交易量增加，房產仲介收入劇增，有的房產仲介公司職工的月工資甚至達到了1萬元人民幣。然而世界實體經濟仍然在繼續冷卻。在美國，甚至標誌性高薪職業律師也處於被解僱的境地。
紐約市律師協會自135年前創建以來首次開設了「求職諮詢服務」。美國的汽車業巨頭通用也傳出了準備破產的消息。
韓國也不例外
韓國的資產市場和實體經濟也存在相當大的「溫差」。上月3日，KOSPI指數創下盤中992.69點的低值後，時隔40天上漲了350點。按去年10月 27日的892點計算的話，漲幅達50%。呈現上升勢頭的股價引來了大量投資者，最近4天有價證券市場的日平均交易量為9億股。交易熱度甚至超過了股指在2000點的時期。與去年9月份相比，江南翻建樓市的房價也平均上升了1~2億韓元。據房地產資訊企業Speed Bank調查，江南房價是2006年房價最高時的93%水平。大振房屋仲介的總經理崔大振（音）說：「現在的房價讓打電話來的諮詢者咋舌不已。」
相反，實體經濟仍在下滑。消費品銷售增長率自去年第四季度轉為負數（減少4.2%）後，到今年1~2月進一步下降4.7%。就連日本遊客狂掃名牌貨的百貨店也不樂觀，其2月份銷量同比減少5.2%。設備投資也依舊處於「寒冬」。自去年第四季度起降至2位數負增長後，今年前兩個月減少23.5%，仍保持著這種趨勢。韓國銀行預計今年下半年的民間消費仍會是負數（減少1.0%）。
兩種劇本
之所以出現「雙面經濟」現象，有分析認為是因為在經濟復蘇預期心理的帶動下，各國為振作經濟注入的大量流動性資金聚集股市和房地產市場。G20集團正在把今年GDP的1.5%投入到扶持經濟上。
美國商業銀行的運行不良和東歐國家的連環倒閉危機一過，對經濟復蘇的預期增大，隨之資金就流向了資產市場。現代證券常務徐龍源（音）解釋說：「在很短的時間內錢急劇流向資產市場，資產價格就隨之劇漲，不容實體市場作出反應。」
專家們指出，這種「雙面經濟」不會持續很久，終究會走向一個方向。最好的劇本是，資金不僅流向股市和房地產市場，同時流向企業，搞活經濟。韓國IBK投資證券常務林鎮均（音）說：「因為通常股市上漲先於經濟增長6個月到1年，所以可以解釋說，最近的股市漲勢是經濟即將回暖的一種市場判斷。」
相反，經濟蕭條若在股市、房地產產生泡沫的情況下持續下去，有可能重新導致金融衝擊。專家們指出，如此，不僅資本市場驟跌，還有可能導致停滯性通貨膨脹這樣一個最壞的結果。
留言列表
東森電商大補丸 (9)
