法說旺季來臨，傳產、原物料類股獨領風騷不再，電子股投資價值顯現，逐步竄起。花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵表示，中概族群的原物料和百貨類股已漲多，電子股卻相對落後，補漲行情可期，建議在電子股中尋找深具中國色彩的「中概科技股」作佈局，並將電子股的評等調升至「加碼」。
從 7月底次級房貸風暴以來，原物料、百貨等具有中概色彩的個在陸股強勢激勵下，加上原物料價格走揚而明顯受到帶動；在電子股方面，卻因美國市場消費力走軟疑慮、員工分紅配股費用化等利空消息，表現相對落後，除了面板、手機兩大族群有顯著成長外，多數電子股均是表現落後。
然而，美國大廠第 3季財報傳佳音，Intel(INTC-US；英特爾)、Nokia(NOK-US；諾基亞)相繼報喜，谷月涵認為，即使MB第 4季景氣可能走軟，客戶下單力道不如預期，但NB卻相對展現強勁。
他更進一步表示，事實上，MB廠 9月營收走軟，可能只是因為次級房貸恐慌的直覺反應，造成客戶在建立第 4季存貨時較為保守，相較於旺季需求，庫存水貨過低，預期科技股未來數月的營收難能有驚人成長。
但，儘管如此，外資也都已大幅加碼電子股，谷月涵卻仍看好電子股將有落後補漲行情，將科技股評等調升至「加碼」，喊進鴻海 (2317)、華碩 (2357)聯發科 (2354)、緯創 (3231)、昆盈 (2365-TW)、宏碁(2353)、宏達電(2498)和欣興 (3037)。
另外，谷月涵更建議，在電子股中尋找深具中國概念的個股，他表示，陸股、港股已漲多，目前投資人對大陸市場相對謹慎，但台股卻是相對便宜的市場，且具長期的上漲空間；加上大選將至，預期選後兩岸關係和貿易障礙等可望進一步鬆綁，具有中國色彩的個股必然受惠大。
舉例來說，首先從百貨業看起，遠百 (2903)是大陸第二大的百貨公司，百盛 (3368)則是大陸最大的百貨公司，但百盛的本益比高達40.8倍，遠百卻只有30.2倍。
再看另一項好指標的原物料股，以安徽海螺水泥 (0914)和台泥 (1101)作比較，海螺水泥本益比高達33.6倍，但台泥本益比卻只有18.8倍，落差之大。
光從百貨、原物料就可看出台股與陸股、港股的顯著落差，但相較於中概族群，電子股股價卻又更落後，且電子股深具價值，至少成長性是與新興市場的成長相契合的，谷月涵指出，新興市場今年出貨成長已大幅超越已開發市場達 20%，預期未來兩年還會超出 10%以上。
因此，相較於已漲多的原物料、百貨等族群，電子股補漲行情可期，下檔空間有限，加上大陸需求若渴，市場龐大，谷月涵建議投資人在科技股中尋找具有中國概念的「中概科技股」，投資吸引力大。
在金融股方面，谷月涵表示，仍相當看好金融股潛力，實因下檔空間有限，但股價要顯著走揚可能得等至明年第 1季；而金融仍疲軟不振的原因有二，第一是央行的升息策略，預估年底前可能還會有升息動作，第二則是結構型商品的虧損認列，但這些數據需等至年報出爐才能確定，預期在塵埃落定前，市場對於金融股仍會相對謹慎。
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