湯姆·巴索--老手.新手的差別

 
   在金融市場,新手與老手的區別,不是看他獲利了多少錢,而是看他在交易時關心些什麼。一般新手交易時首先關心的是交易系統,在哪裡買入?在哪裡賣出?其次是風險管理和波動控制,最後是交易心理。而老手則是把這一過程完全反過來……
     坦率地說,從交易業績上看,湯索·巴索並不是屬於華爾街最優秀的交易大師之列。盡管他的業績記錄良好,但並不引人注目。作為一個股票賬戶經理從1980年以來,他平均每年有16%的收益,比S&P500高近5個百分點。然而,在許多業內人士看來,巴索絕對是一位最成功的交易商,因為他在擁有“足夠的金錢”的同時還擁有“美妙的生活”,這在華爾街很少人能與之匹敵。
     很多人一見到巴索,就會被他對交易的那份令人難以置信的輕鬆自如所吸引。巴索已經學會了接受交易中的虧損,不僅僅是理智的層面上,而且是在感情的層面上。他在明顯保持完全平和心態並享受巨大樂趣的同時成了一位獲利的交易人。
     開始時,巴索是孟山都公司的一位工程師。他首次交易是在1975年,當時他開了一個2000美元的商品期貨賬戶,買進了兩份玉米合同,馬上便虧了600美元。交易的慘敗使他不能集中精力工作,他每隔一小時便給他的經紀人打一個電話,沮喪的表情,許多年後,辦公室的同事們還記憶猶新。
     盡管很長的時間裡,巴索不能在期貨交易中獲利,但他堅持了下來,直到最後取得成功。1980年,作為副業,巴索加入了一個投資俱樂部,他開始管理股票賬戶。1984年他把管理範圍也拓展到了期貨賬戶。這些期貨賬戶的規模都很小(有不少只有2.5萬美元),因而變化性極強。巴索意識到了這一點,為將這種變化性降低到一個合理的水平而適度的多種經營,他不得不大幅度提高他的賬戶最低規模。1987年他把最低規模提高到100萬美元,並取消了與低於這一資金規模客戶的合同。
     巴索把自己的交易方法稱做“全面交易法”。他總是把每種市場金易合同的數目限定在一個可容忍的水平上,交易合同數目隨著各種市場的波動而浮動。這種方法在限制了他的虧損,躲避了一定的市場風險的同時,也限制了他的獲利。形成這一交易方法緣於他的一次終身難忘的交易:1987年,巴索和妻子有一個賬戶,當時股票水平是大約13萬美元。市場崩潰時他們做了幾筆白銀期貨的多頭交易。眼看著一個月之間賬戶中的資金上昇到了50萬美元,又在短短的一周中交回了80%的利潤。這筆交易使巴索對自己的內心世界有了更多了解:當市場對你有利時,你感到一陣激動;市場對你不利時,你又感到沮喪。這些情緒對於成為一名優秀的交易人毫無益處。無論發生什麼事,你都應該使股票的漲落保持在一個可管理的程度,每天都應該追求一種平衡感,這樣才能獲得平穩且長期的成功。
     巴索認為要想取得成功,就必須有正確的思想態度。如果交易是焦慮、恐懼、挫折、沮喪或憤怒的源泉,那麼就是某個地方出了差錯。
     對於這一點,巴索做了如下的解釋:在金融市場,新手與老手的區別,不是看他獲利了多少錢,而是看他在交易時關心些什麼。一般新手交易時首先關心的是交易中使用的交易系統,在哪裡買入?在哪裡賣出?其次是風險管理和波動控制。最後(如果還有的話)是投資交易心理。而老手則是把這一過程完全反過來:第一是投資交易心理,其次風險控制,最後才是交易系統。看待深不可測的市場事件就像是觀看一部電影,如果從長遠意義上而言,你已經把市場理順了,就不要憂慮市場的反向運動。如果你還沒有開發出一條明確的辦法,那就從虧損中汲取教訓,把這些虧損視為學習交易的學費,但你要確保學費在你可承受的範圍內。
     巴索建議每一個交易人在交易的同時,投入同樣的精力去享受和體驗生活。隨時保持你在看電影時所具有的那種遠見感。不要為你的問題太自責,因為明天地球將照轉不誤。

 

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