群益證券招親案第一階段截止投標，據消息人士透露，審議結果可能延後到本周六（22日）總統大選後才會出爐，並且也不排除兩家金控元大金、富邦金同時入圍第二階段決標，繼續競爭，以利群益證談判拉高身價至目標價每股30元。
群益證券招親案於7日截止第一階段投標，共有元大、富邦兩家金控出價。知情人士透露，台灣工銀因為其內部有其他考量，最後並未參與競標，另外，屬日系的外資、私募基金也未進入，「準決賽」已經從初賽的五股勢力，縮減為元大、富邦雙龍搶珠，且元大金出價高於富邦金。元大金並已透過子公司持有群益證券，是群益證大股東。
不過，據透露，儘管兩家金控的出價有差距，但是群益證券大股東宏泰集團與財務顧問摩根士丹利，不見得會完全以價格做為第一階段準決賽的評判標準，因為涉及到換股與現金收購比重分配的問題。宏泰集團也對群益證董事會表示，將兼顧公司未來發展、員工權益等各項考量，希望以綜合後最有利的方案，做為選擇合併對象的基準，而非單純價格標。
消息來源指出，群益證招親分為兩階段，除了希望第一階段先從有意競標者的出價觀察誠意，另方面也為顧慮若直接開放有意願者進行深度的實地查核，可能會造成群益證商業機密外洩。希望透過兩階段篩選，讓真正有意合併者才能深入群益證的各項資料，而非「繳意願書只為取得看光一切的門票」。
2002年諾貝爾經濟學獎得主，美國普林斯頓大學心理學教授丹尼‧柯曼尼（Daniel Kahneman），將心理學分析溶入經濟理論，研究人們在不確定條件下的判斷與決策行為。發現人們的決策和環境有密切關係，提出所謂的框架效應理論（framing effect），其精義在說明人們係依照過去所受訓練、社會規範、接受的訊息等形成判斷標準，構成決策的參考點（reference point）。例如我們對氣溫、聲音、亮光作出感到冷、吵等反應時，係過去所經歷的感覺，這就是參考點，參考點深深影響人們的選擇偏好。
然而參考點很容易受到媒體、資訊數據或情緒、意志等影響而作出修正。進一步產生所謂的從眾心理（conformity）或羊群效應，即人們在社會群聚中，放棄自己意見，轉變原有態度採取和其他人一致的行為。依照柯曼尼的見解及分析，時下無論是財經或政治，對某些議題雙方壁壘分明爭論不休，實不足為奇，因為每個人各自有其參考點所形成的框框，在民主政治下必須透過互相協商尋求共識點。但更重要的是位居要津者，其框架參考點除專業外，更應納入悲天憫人道德情操及為公不循私心態。那麼其框架會像磁鐵一樣，發出頻率吸引周遭人士，將干戈化為玉帛，那才是人民所願，也是先賢所說的風行草偃道理。相對的來看金融面，無論是市場、業者或管理者都存在著不少的框框。
首先映在金融界中的大框架為規模大就是好，因此倡議金融機構合併、減半。可是當你查看14家金控在過去六年來的獲利率、ROA、ROE就知道，大都並沒有我們想像的那麼傑出。同時根據瑞士世界經濟論壇（WEF）公佈的2006~2007全球競爭力報告，台灣排名從第八名倒退至第13名，其中銀行健全度從去年第74名倒退至第100名，幾乎墊底。這個數據警惕我們，參考點除了合併外更應注重銀行競爭力、公司治理體質及整個銀行經營環境的改善。
其次是股票市場的羊群效應。散戶在號子裡交頭接耳，隨著看板的紅、綠起舞，作出追高殺低等不理性投資行為，令人好奇他們的參考點何在？只要看電視股市名嘴分析或聽廣播的工商服務，某個人用極其平板、快速播報某某基金經金管會核淮，投資並不保證最低收益等，存心讓你來不及聽清楚，大概可得知投資人的參考點是建立在資訊不對稱的沙丘上在作調整，其羊群效應結果可想而知。
因應銀行擠兌危機處理的框架，去年某家商業銀行，因為其所屬的集團企業經營不善聲請重整，而被波及引發民眾爭先恐後前往提領存款，媒體也競相報導，產生社會極度不安。回想當時場景，由中央存款保險公司人員手持麥克風信心喊話，從行庫借調來的百億千元大鈔堆在銀行營業廳牆面，但效果不大，銀行營業廳依然萬頭鑽動，加上SNG媒體現場採訪，引起存款戶羊群效應前往提款。短短三天內銀行流動性盡失，最後步向由RTC善後拍賣處理的不歸路。
銀行擠兌從台北十信、彰化四信迄今，重演不知幾回，不僅危機處理模式不變，社會大眾也是慣性的將存款由這家銀行搬往對面別家行庫，真是勞民傷財，可見管理者與社會大眾對擠兌的參考點很相近。
這種銀行擠兌危機處理框架的參考點應作調整。比如在風聞集團企業出問題時，就應聯想其麾下銀行可能會被擠兌，而提早派員在各分行注意存款戶動向，同時不妨將焦慮群眾請到營業廳樓上泡茶喝咖啡，一邊紓緩情緒，告知其權益不受損，同時也讓盡責的SNG媒體記者在一樓營業廳拍不到人群聚集畫面，消除存款者擠兌的羊群效應。
最後我要援引，因製作「色戒」名利雙收的李安大導演曾說過的一句話，「我一直有意無意地在打破思考的框框…」。因此其大作不論是斷背山或色戒都打破了國人禁忌，結果卻大受好評。要打破框架並不難，但結果必須是創新、進步。因此框架在大破後要大立之前必須修正調整過去的參考點，不妨匯集學者專家群聚一堂重塑未來遠景，將美好希望的憧憬形成共識化為政策，那才是全民之福。
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