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興櫃IC設計股王—雷凌科技26日股東會通過，員工可得到5,900餘張的股票，員工分紅總市值超過18億元，約是去年獲利的三倍，以其120多位員工人數計，平均每位員工拿48張，以26日市值估算將近1,500萬元，比聯發科平均多出八成以上。

雷凌原本計劃發給股東現金股利2.66元、股票股利0.53156元，股票比率僅15%；至於員工分紅，除了股票，也有3,936 萬元的現金分紅。為讓小股東滿意，在26日股東會上，一名雷凌的員工舉手提案表示：「股東分得的股票似乎較少，但又考量公司配股使股本膨脹後稀釋每股獲利，建議將員工現金分紅全部轉給股東。」

該提議獲得通過，雷凌給股東的現金股息由2.66元提高到3.19元，總額為3,936萬元，但雷凌「員工全配股票、股東提高現金」的作法，仍引起小股東議論紛紛。

雷凌表示：「由於IC設計公司的人才競爭相當激烈，面對這樣的狀況，董事會對分紅政策做過認真討論，此次結果，我們認為算是合理。」

雷凌是由華碩、廣達等科技大廠共同投資的，除了股東陣容堅強，又領先瑞昱、矽統，成為國內唯一提供最新無線通訊技術802.11n整合晶片廠商，隨著無線通訊市場前景備受看好，今年初雷凌一興櫃，立刻吸引法人積極布局，26日興櫃收盤價為312元。

有許多自營商法人很關心雷凌，前往出席26日股東會。法人估計，雷凌以去年表現來看，營收約27.72億元，稅後純益6.8億元，均創歷史新高，每股稅後純益8.46元；今年雷凌在802.11n下半年放量出貨的帶動下，每股獲利可挑戰15元以上。

法人推估，以雷凌去年稅後純益6.8億元，這次發放員工分紅總市值高達18.42億元，是公司獲利近三倍，若明年開始上路的員工分紅費用化制度來看，公司若再發太多員工分紅，公司獲利恐會被大幅侵蝕。

看好電子業景氣，被動元件業者越峰（8121）、斐成（3133）、佳邦（6284）最近相繼宣布募資計畫，準備擴展營運規模。若加計龍頭廠國巨（2327）之前通過的兩波募資計畫，累計今年被動元件業的募資規模已突破百億元，顯示業者在接單暢旺下看好景氣，擴展產能展現成長動力。

越峰董事會通過LED（發光二極體）藍寶石單晶投資計畫，自今年起至98年底一年半內，將投入高達13.8億元耕耘LED市場；以越峰目前股本8.63億元換算，投資金額逼近股本的1.6倍。

越峰表示，13.8億元的資金來源包括將辦理現金增資5.25億元，以及部分自有資金和銀行融資。越峰去年對外宣佈將投入LED藍寶石單晶的長晶領域，目前則已購入長晶設備1台進行研發和試產。

日前才通過1,050萬股私募案的斐成，又宣布辦理高達12億元可轉讓公司債（CB），預定8月完成；募得的資金將運用於轉投資子公司松木高分子科技和日本松木精密陶瓷分別8.48億元、1.89億元，其餘償還負債和充實營運資金。

斐成表示，私募案與CB的募資目標合計為12億元，未來要採取何種方式目前未定；擴大投資是為拉遠與台廠間的距離。預期斐成在募資同時，將引進策略合作夥伴，且傾向以客戶端為主。斐成這筆12億募資規模，足足是股本5.62億元的2.1倍。

禾伸堂（3026）轉投資的佳邦科技（6284）日前也曾宣布辦理私募案，私募上限為3,000萬股，占股本比重為44%；佳邦這次私募以客戶端為主要考量，若大股東禾伸堂未持續加碼，私募對象將成最大股東。

除了二線被動元件廠大舉募資外，龍頭廠國巨更早陸續通過66億元海外存託憑證（GDR）與2.3億美元（折合台幣約75億元）海外可轉換公司債（ECB），其中ECB已引進私募基金KKR這個策略合作夥伴；GDR則暫時備而不用。

南韓海力士（Hynix）減少DRAM產出，市場傳出國內下游封測代工廠泰林（5466）本月業績急轉直下，不僅將較5月衰退15%以上，更將創下近一年來單月新低，泰林目前對第三季業績看法轉為保守，且預估代工價格還會有5%左右的跌幅。

另一家以DRAM封測為主的廠商華東（8110），本月業績持續在低檔排徊。華東原先估計第二季營收將與第一季持平，惟5月營收創下今年新低，僅6.15億元，6月份看來還在5月低檔水準，法人估計，華東第二季營收恐較首季衰退。

但龍頭廠力成（6239）與南茂則業績表現亮麗，目前Flash封測業務比重已拉高至二至三成，DRAM訂單不佳，有Flash訂單可填補產能，且部分客戶庫存調整提早結束，本月營收表現逆勢成長，其中力成將挑戰18.6億元歷史新高記錄，南茂則預期可達16億元，微幅較5月成長。

今年DRAM價格大跌逾七成以上，下游封測廠第二季業績成長受挫，廠商寄望第三季旺季效應拉高產能利用率，但價格走跌隱憂仍在，部分業者已預估第三季代工價格還會下跌5%左右。

海力士日前將10%左右的DRAM產能調撥生產Flash，雖然有助市場DRAM供給減少、價格止跌反彈，但下游封測廠訂單卻出現短少。泰林6月營運即因為海力士訂單減少，加上DRAM廠為降低成本，降低測試秒數，營收恐較5月下滑逾15%。

泰林總經理卓連發表示，6月業績確實不如預期，記憶體訂單減少將整體產能利用率拉回至七成，第三季部份客戶針對特定機台的代工價格殺價，預估下季代工價格還有下跌5%的隱憂。泰林26日股價下跌0.55元，收29.15元，成交量萎縮至4,400餘張。

南茂預估6月營收可逾16億元，較5月微幅增加。目前產能利用率仍維持在八成左右，營收仍預計可較首季成長5%以上，單季營收將挑戰58億至60億元之間。

南茂財務長陳壽康說，第三季產能利用率在旺季效應下，可望回升至85至90%，且DRAM需求回溫，有助代工價格止跌回穩，加上各家DRAM廠相繼轉入80、70、甚至65奈米製程，新的製程對測試時間要求更「長」、且產出更多，國內多家記憶體封測廠同步擴產，仍無法滿足市場需求。

力成先前已預告4月將是營運底部，5月營收已回增至18.51 億元，較4月回升3%，由於客戶庫存調整告一段落，本月營收有機會挑戰3月所創的18.72億元歷史新高記錄。昨日股價下跌4元或.89%、收134元，成交量4,100餘張。

  台股邁向九千大關前夕，行政院在陳水扁總統催促下，今日再送大禮！勞工退休基金監理會訂七月二日掛牌，基金代管的一千七百多億元新制勞退金，即可投入股市，為台股衝關再增動能。

    大選將屆，政府利多送不完，陳總統五月一日當天責成行政院，讓掌管新制勞退金的勞退基金監理委員會提早在八月前成立，以進入股市運作，提高報酬率達4％以上。

    行政院院會訂今天聽取勞委會報告「勞退新制實施情形與勞退基金監理會籌備狀況」，股市期盼已久的「甘霖」─新制勞退金，七月二日後就可以陸續投入股市。

    勞退新制基金未來將採分散投資，包括股市、定存、海外投資等，至於分配比例，將待監理會成立後，由委員會討論決定。

    勞退監理會成立後，勞退新舊制基金將合併操作，目前勞退舊制有4300餘億元，個人專戶到五月底為止有1722億元，累計已達6000餘億元，預計10年後，勞退新制基金可破兆元，達1兆1千億元以上。

    勞工退休金新制度從94年7月1日正式實施以來，提繳勞退新制勞工人數已將近430萬人，基金累積相當快速，平均一個月可以增加80億元之多。

統一集團跨入太陽能領域拍板定案，旗下整流二極體廠統懋29日舉行董事會，將通過投入太陽能長晶與晶棒切割業務，最快年底前量產，與中美晶、合晶等大廠互別苗頭。

業界估計，統懋初期投資約2億元，相關業務每年可挹注營收約15億元，是目前年營收的兩倍。

設備業者傳出，統懋最近將下單添購太陽能長晶設備，第一條產線年產能20MW（百萬瓦）量產在即，成為繼力晶、台達電、大同等業者之後，另家大型企業進軍太陽能領域。相較於中美晶等長晶業者，統懋僅花約一年時間布局，速度居本土同業之冠。

統懋近期二極體本業發燙，5月營收站上7,000萬元，離歷史新高7,800萬元不遠。統懋獨家的高電壓二極體，主要出貨給液晶電視使用，隨著面板業需求強勁帶動，第三季業績可望比第二季成長兩成，單月營收挑戰新高；加上太陽能業務挹注，年底月營收可望朝億元大關邁進，較今年元月有近倍增機會。

統懋總經理唐明亮過去主導開發獨家蕭特基二極體技術規格，這次投入太陽能長晶業務廠房規劃座落於統懋原來台南新市工廠旁的自有土地，以「自有土地、資金、技術」搶進太陽能領域，待董事會通過後就啟動量產計畫。

統懋25日表示，確實進行太陽能長晶規劃，但不便透露細節。統懋太陽能長晶技術基礎，是來自於過去二極體關鍵材料磊晶圓生產與拋光、研磨、切片等技術延伸。太陽能製程技術較半導體簡單，料源也將建立在以前的半導體通路基礎，並加入客戶來料訂單，產能稼動率不是問題。

月底、季底及半年報三重作帳行情全面發酵，台股多頭攻勢一發不可收拾，25日即使亞股全面回檔，台股卻逆勢噴出，土洋法人再度同步加碼167億元，指數直逼9,000點關卡。

台股25日再度開高走高，創下七年新高，一路往上走揚，25日最高指日數達8,985點，趨近9,000點大關，各類股全數上漲。終場大漲126點，收8,939點，成交值1,843億元，加計盤後為1,853億元。

聯邦投信總經理林志煌表示，大盤直叩9,000點關卡，上檔反壓勢必增強，也可能出現較大震盪，摩台指28日結算，也會引起市場買盤暫採觀望態度。不過，台股多頭強勢已成，市場信心提高，外資熱錢持續匯入，可望消化上檔賣壓。

另外，本周大盤將遇到半年，季底與月底三重作帳行情，因此近期法人大買或集團加溫個股可特別留意。另一方面，iPhone將在29日上市，加上宏達電新手機效應，iPhone帶動的觸控面板與零組件概念股，應還有發酵機會。

元富投顧研究部經理江政勳認為，隨新台幣升值效應，台股資金行情已成，類股持續輪動，整理壓回的業績電子，傳產的集團作帳股等皆可留意。

其中台塑集團的台化也因除息即將啟動題材激勵攻上漲停；國泰金與新光金是金融股的強勢指標。瑞昱減資恢復掛牌首日，股價跳空大漲鎖住，台積電、聯電同步走揚，鴻海集團以及高價股宏達電、可成等也都上漲。

台新投信總經理沈文成認為，大盤指數再創七年新高，25日更有235檔個股刷新今年以來新高價，算是與亞股多頭漲勢重新接軌，上演落後補漲的「噴出」行情，，加上政府全面作多台股，未來絕對有機會挑戰萬點關卡。

自營商操盤人日記
上周末美股重挫，台股昨日仍舊能夠吸引上百億外資流入，甚至直奔8900點，這種強勁的走勢，的確令人感到意外。由於摩台指即將結算，不排除這波外資，有可能力拱台股直到月底，再來將進入上市櫃公司除權息高峰，將帶領台股走另一階段多頭，如果這個多頭趨勢不變，台股將可以旺到中秋才會真正開始休息。

本土資金相對保守
從過去選舉前1年走勢，往往會在選前1年的10月前看到一波高峰，隨即進入整理，等到隔年更接近選舉日，才又再走一波，而今年這種走法，與2000年大選前走勢極為相像，2004年也很類似。
從近期台股幾乎都是漲權值股，一般成長股、業績股走勢反倒較不明顯，顯示本土法人資金還是相對保守，或者說都沒有跟著進來，即便調整，也是以微調為主。若外資持續拱到月底，再由除權息行情接棒，不排除中秋之前台股就有可能直接拉到萬點。
就產業來說，下半年看好產業還是以IC設計、消費性電子零組件、手機相關族群、半導體相關等為主，不過下半年利多幾乎都已反應告一段落，接下來半年報揭露，這段期間科技股可能個股表現差異會比較大。
等到半年報公布過後，如業績有高於預期表現，那麼這些看好的產業可能還有一些表現空間，如都已符合市場預期，也會以盤整居多。因此接下來選股可能就不能全從業績角度。

隨著政策作多及資金行情發酵，台股展現超強攻勢，昨不畏亞股回跌，外資買145億元，「台灣概念股」台塑（1301）、台化（1326）、台積電（2330）扮領軍指標，指數大漲126.28點，收8939.19點，9000點關卡近在咫尺，花旗環球、保德信投顧也紛紛喊出加碼台股，預期本周四摩台指結算前，台股還有高點可期。

氣勢如虹
花旗環球證券分析師Markus Rosgen建議，賣出新加坡股票，買進台股。Rosgen 認為，一直被花旗列為「減碼」的台股，過去幾年來，最大的利空是政治不安，但接下來的總統大選不會再發生更壞的事，目前正是揀便宜的好時機，花旗推薦客戶布局宏碁（2353）、台積電（2330）、台塑（1301）與遠傳（4904）。

中國恐升息挫亞股
昨來台訪問的保德信國際投顧首席投資分析師約瀚˙普利文（John Praveen）則指出，新興市場經過一波大多頭行情後，要尋找價格低估的市場實屬不易。在他眼中，台灣、南韓、委內瑞拉與捷克是最值得投資的新興市場，更把台灣與南韓列為「加碼」投資等級。
上周末，中國人民銀行行長周小川再度表達對中國股市泡沫的憂心，不排除升息降溫，造成中國股市昨天劇烈震盪，不僅上海A股下跌近4%，上海B股更重挫近6%，上海綜合指數終場跌破4000點大關收3941點。而港股同樣下挫178點或0.8%收黑。
昨天權值股發揮墊高指數的作用，尤其「台灣概念股」如台泥（1101）、台塑、台化、台積電、台肥（1722）、台壽保（2833）等表現最搶眼，在台灣概念股領軍下，指數距離9000點關卡近在咫尺，尤其在政策面作多、台幣走升、電子股旺季效應激勵下，包括電子、金融及傳產都有表現機會，台灣概念股後市仍有輪漲空間。

隨著全球殖利率揚升，通膨壓力升高，利率上揚可能將給債市帶來壓力，然而六月以來許多股市也面臨漲多回檔，短線波動似乎難以避免；保德信理財中心協理詹千慧建議，2007年已過一半，投資人應檢視自己的投資組合是否有符合年初設定目標；而基金相對於股票波動性較小，可投資區域相對較為廣泛，投資人可依積極型、穩健型、保守型分辨投資個性，再以股票型與債券型基金來因應股債市變化，重新調整佈局，打造出自己專屬的王牌投資陣容!

詹千慧指出，展望下半年，預估企業併購活動與強勁盈餘成長將使股市表現優於債市，似乎以亞太地區最受矚目，兩大題材─內需消費商機及逐步復甦的科技產業，可望支撐亞股下半年表現，台、韓、星、馬是相對看好的單一國家。產業方面，科技新產品題材開始發酵，微軟VISTA效應擴散、蘋果i-TV、i-phone陸續推出，預估此類創新產品以及應用將使科技類股再度成為市場關注焦點；此外，隨著中印等新興國家快速工業化，全球資源需求大量攀升，供需失衡預料將使得未來全球資源價格持續攀升，原物料相關基金因而行情看漲。

以下為保德信投信理財中心詹千慧協理針對不同屬性投資人，所給予的投資配置地區及合適基金建議：