這是一個靠「價差策略」在期權市場創造倍數報酬的故事。莊敬偉，三○歲不到，曾經在一天之內，帳面損益變化高達一○○％，先從天堂掉到地獄，再從地獄爬回天堂，這種滋味絕對不好受，恍然大悟的他，也因此學會利用價差策略，創造豐厚利潤。
曬得一身健康黝黑，六十九年次的莊敬偉，用他一貫爽朗的笑容，告訴我們，他是如何在投入選擇權市場一年多的時間，達到獲利七位數、報酬率超過一倍的成績。
回溯到學生時代，打從專科一年級開始，股票與基金投資就成了莊敬偉生活的一部份，多數的時間裡，賠錢次數大於賺錢，達不到令他滿意的報酬，更別提靠投資致富的夢想了。後來，還是得靠事業上的打拼，才累積將近二百萬元的資產。
一成不變的投資模式，直到當完兵、進入二技就讀，接觸到「選擇權」基本概念後，才有了重大轉折。
莊敬偉回憶，過往的投資，無論是基金或股票，永遠只有一個方向：做多，「以往股票、基金的投資，感覺手腳被綁得死死的，選擇權的操作讓我可以掌握多空兩個方向，這是我決心全力投入選擇權市場的主因之一。」
從事油品貿易的莊敬偉，對油品價格波動特別敏感，深知靈活交易和方向彈性的重要性，選擇權可以多空雙向，甚至多空同時操作的特性，完全滿足他的投資屬性。
初入選擇權市場 獲利豐厚
初入選擇權市場，莊敬偉嚐到了甜頭，秉持學校學到的「做買方風險有限但報酬無限、做賣方風險無限卻報酬有限」的基本概念，他判斷當時的市場氣氛屬於「做多的人過於積極」，因此毅然決然在封關前夕將二百萬元總資產中的四○萬元，一股腦地全數買進了一百口賣權。
結果，農曆春假期間，carry trade風暴在國際股市間發酵，造成亞洲股市全面重挫，他投入的四○萬元賣權，一夕間暴增至一百萬元。
「第一次交易有了如此好的結果，讓我深具信心。」正所謂初生之犢不畏虎，爾後莊敬偉便將投資心力全數投注在選擇權買方的操作上。
而他開始積極交易後，也引起了期貨顧問的注意，「這個客戶每天都有數十萬元的盈虧波動，變動太大。」於是期貨顧問主動跟莊敬偉接觸，提供專業上的策略建議，協助他降低風險並進行資金配置。莊敬偉說：「他讓我瞭解到投資不只是買進賣出而已。」
九千八百點買教訓 轉做價差交易
幾個月後，第一次的挫敗就找上了門。還記得，去年年中九八○七點出現的當天，莊敬偉隱忍不住，開盤追價買進了價外的買權，但行情卻一日反轉，拉出了將近三百點的長黑，到接近尾盤時，帳面損失已經達一百萬元，損失將近五○％。
「當時整個人都慌了，不知如何是好，本想聽從期貨顧問的建議做賣出買權的部位來做保護，但卻發現由於損失過大而使下單的保證金不足。」慌亂之下的他立刻停損，同時反向買進一百口賣權。而當晚由於次級房貸風暴引發美股重挫，隔日台股跳空大跌，前一天損失的一百萬元又重新賺回。
莊敬偉這才恍然大悟，一百萬元的失而復得，完全是靠運氣而非自己正確的判斷，而且，他發現一旦單筆虧損超過投入資金的五成，他幾乎無法做任何正常理性的思考。也許單做買方策略做對方向時的果實十分甜美，但在做錯方向時，虧損赤裸裸而手足無措的窘境更令他痛苦異常。
於是，他決定徹底虛心的向期貨顧問請教，如何利用策略方式，將最大虧損控制在五○萬元內。從那一刻起，他開始學習「價差策略」。
掌握群眾心理 判斷多空強弱
「學習價差策略後，讓我操作時心情踏實了許多，以往單做買方，往往不能安心的外出，或是專注工作於本業上，但在使用價差策略後，由於已經完全知曉風險和報酬的比例，也知道單筆最大虧損有限後，我可以放心的在盤中外出談訪生意，心理壓力也不再像以前大。」
心態調整後，莊敬偉再次碰到九二○○點，這次，他判斷市場人氣回籠，指數有機會挑戰新高，在與期貨顧問討論後，決定用「買進二百口九五○○點買權，賣出一百口九七○○點買權」的比例式多頭價差方式，應對未來的行情。
「當我看到過了九八○七的高點，回想起那次來回一百萬元的煎熬，我知道我該出場了。」莊敬偉順勢獲利了結，這一次，創造了他個人投資史上最豐厚的獲利。「原來價差交易的損益變動比較小，心理壓力比較小，抱的比較久，報酬也比較高。」莊敬偉滿意的點頭述說著。
在資產倍增以後，他給自己訂了一套資產配置原則，將三分之一的資金投入選擇權市場，其餘三分之二專注於本業。若在選擇權的部分有獲利，即把獲利部分全數抽出，轉注入本業，如此一來，可避免將太多的資金放在財務槓桿過高的金融商品裡，同時加速自己事業的衝刺。就這樣，莊敬偉謹守自己設定的操作份際，不貪心、也不戀棧，持盈保泰。
反彈盤整後 看法偏空
這代表期貨市場已經反應了市場消息，一般人會去追高，這時候他反倒會比較冷靜，不輕易追高。此外，他個人比較偏好觀察三大法人留倉的部位變動。
目前莊敬偉是一家潤滑油進口貿易公司的負責人，透過敏銳的嗅覺，莊敬偉提醒讀者：「我在新加坡經營潤滑油的朋友看到油品市場供不應求，認為油價多頭尚未走完。」他擔心銀行貸款審核將越來越嚴格，資金緊縮，也因為嗅到一些業者不安的氣氛，莊敬偉建議，此波反彈後，還是要保守一點，最好能利用選擇權避險一下。
「我已經盤算好了，打算買進一些賣權來避險」。莊先生又露出了一貫自信爽朗的笑容。
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