目前分類:技術分析遊樂園 (73)

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     有人說股海學問深,而確實有些投資人面對股市及台股基金操作,對各種技術指標多有不知如何運用的感覺,似乎每一種都具參考性,但每一種也都有其誤差值,市場分析師認為,精選幾種技術指標深入研究,才容易適當且精準的使用。

     市場分析師指出,目前台股投資人最常使用的技術指標包括KD、RSI、乖離率、MACD、心理線、寶塔線等,分析師提醒,無論使用什麼技術指標,不建議僅參考單一指標,建議約以2至3種自己熟悉的指標做高低點及大趨勢的判別。

     施羅德投信投資長陳朝燈便表示,他個人對大盤高點的判定就常以RSV 9做為參考。陳朝燈指出,作台股高低點的推測,若大盤周KD指標開始步入高檔鈍化區時,RSV 9也容易出現過熱現象,此時投資人對大盤短線走勢的危機意識應該提升。

     陳朝燈進一步指出,以過去經驗,RSV 9若達99至100,表示大盤短線已有過熱危機,通常指數有機會再上漲一周或更久些,但之後台股大盤即有拉回整理的壓力,此情況檢視去年台股自高點以來的下滑走勢即可印證。

     此外,陳朝燈表示,同樣的RSV 9也可用於底部的確認,整體而言,RSV 9在90至100就是極度樂觀區,這時應居高思危,而在5至10甚至趨近0,就是市場極度悲觀,有機會在底部反彈。

     萬寶投顧社長朱成志則表示,股票技術分析有波浪理論、型態學及移動平均線判定等多種分析工具,而朱成志則是以型態學搭配移動平均線為主要參考,目前以波浪理論搭配移動平均線是較常見被使用。

     朱成志也指出,移動平均線有以時間不同分別有短、中、長期之分,若以指數中線趨勢來看,月線、季線及半年線均是相當重要的觀察重點,年線則以中長線為主。

     舉例來說,先前在3月時季線在低檔區穿越半年線,形成所謂的「黃金交叉」,台股也確實持續向上攀升,出現波段走勢,反之,若在高檔出現死亡交叉,朱成志認為是不可忽視的警訊。

 

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一發表到關於趨勢研判的文章,網友不免就會用當下的實際走勢來立刻驗證到底準還是不準?我想趨勢沒有人能夠看得精準,尤其是短期的趨勢,因此每每有人想要鐵口直斷時,市場一定會有辦法讓你「雞嘴變鴨嘴」!

我一直都認為趨勢的發展不要貿然去猜測它較妥當,對它存有概括的輪廓就好,然後再依照市場實際的發展去具體加深或調整原先既存的輪廓,對未來趨勢存有主觀的看法,但也不要失於客觀。

一定有人會問:沒有猜測,又如何存有對趨勢的概括輪廓?答案就是:審形的工夫。何謂審形?就是分析現有的形勢,定下當前趨勢的可能位階。例如先確認當前屬於空頭市場還是多頭市場?若確認為空頭市場,則再一步確認當前屬於初跌段、主跌段,亦或末跌段,甚至是已經反轉了。只要能對當前的趨勢位階存有概括的輪廓,那麼就算你仍沒有預測未來趨勢的能力,但我想那已足以讓你擬定妥善的操作策略了。

而且,審形只須具備事後諸葛的能耐就足以辦到了,這比起當事前諸葛容易多了!

附圖是大盤的月線圖,大盤在經過慘烈的跌勢以後,已經連續五個月收盤在下影線的上方,到目前尚無繼續破底,但也沒有展開明顯的中級反彈,你認為當前的趨勢最可能處在哪一個位階?是空頭市場的主跌段,還是末跌段,或甚至是已經反轉了?

我自己存有的輪廓是這樣的:絕對不是主跌段了,若後續再度發生破下影線低點的情形,可能就再有一波小規模的末跌段,在尚未破底之前,我就認定空頭市場已經反轉了,只是尚未開始發動明顯的漲勢而已。我所存有對趨勢發展的輪廓並不是一尊石雕,它是可以隨著市場的實際發展而機動調整的,運用於實際的操作,更重要的是具備一套策略性的操作模式。

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常看到電視第四台的投顧老師,拿筆指著股票技術分析圖上的線型說:「現在是反彈波,反彈滿足點為XX點」、「主升段還沒有到,目前只是第一波」、「根據波浪理論,這一波上漲滿足點為XX點」等等。

事實上,這些技術分析語彙都來自於「波浪理論」。而「波浪理論」則是在所有技術分析工具中,最不具科學效果的技術分析工具,因此,從波浪理論所延伸出來的技術分析方法與概念,投資人在實際運用上應該要特別小心。

所謂「最不具科學效果」的意思,是因為在五花八門的技術分析工具中,只有「波浪理論」的發明者(或發現者?)宣稱自己在股市中找到了如同大自然中的牛頓運動定律,並可以藉此來臆測股價的發展方向。而實際上,這種說法完全是「不科學」的。

因為「波浪理論」陳義甚高,也導致運用者失敗率特高。換個角度說,多數的技術分析理論並不敢斷言自己具有100%預測股價變化的能力,唯獨「波浪理論」有,這也使得該理論特別危險。

1938年,美國有一位叫艾略特(R.N.Elliott)的人出版了一本書,名為《波浪理論》(The Wave Principle)。緊接著在1946年時,更深入的一本書《自然定律----宇宙的奧秘》(Nature’s Law—The Secret of the Universal )也出版了。

在這些書中,艾略特堅信股價就跟物理世界的三大運動定律一樣,也會依循著自然法則運作。這個神祕的運作法則,就是「黃金比率」(又稱「費波納奇數列」)。

艾略特在第一本書中指出,一個股市的完整多頭行情中,將會有五個上升波,以及三個下降波,可以稱之為「五浪三波」。

五波的上升趨勢可分為三個推動波(impulse wave)以及二個修正波(corrective wave);三個推動波分別為第 1、3及5波,而修正波則為第2及第4波。緊接其後的,是下降趨勢波,分為a、b、c三波(如圖所示)。

這個股市波動的型態,來自於艾略特對於美國道瓊工業指數的歷史經驗觀察,通過歸納整理後,所得出波浪型態的基本原型。在這個基本型態之下,雖然仍會有變異型態,比如在每一波中,又含有更小的波浪整理型態;又或者尚未出現第5波,整個股市就跌入a波下跌段等等。

但重點是,艾略特第一本書的理論根據,是建立在草率的經驗法則之上。但等到第二本書推出時,他的立場又幡然一變,成為建立在演繹法嚴謹基礎上的科學理論。

艾略特在第二本書中認為,股市的漲跌幅可以根據黃金切割率計算出來,也就是一個上升浪可以是上一次高點的1.618倍,修正波的低點,則是前浪高點的0.618位置處。然後,修正波再乘以1.618倍,又會得出下一浪的滿足高點。以此類推,則每一波、每一浪的滿足點都會被「科學化」的尋找出來。(1.618、0.618都是黃金切割比率,完美的蘊藏在股價波動背後)

至於每一波的時間持續長短,艾略特也引用費波納奇數列論斷,修正波的持續時間與漲跌幅,大多在第3、5、8日反轉,很少能撐到13日;而推動波的力道較為強勁,通常能持續8、13、21、34或55日才發生反轉。

在該本書中所引述的這些數字,很快就成為日後股市名嘴與技術分析愛用者所據以推斷股市未來走勢的重要概念。

但弔詭的地方就在這裡,艾略特第一本書中所明示的波浪理論是建基於歸納法則經驗的觀察,但第二本書卻跳躍式的成為自然定律般的演繹法則。這種立論點的前後矛盾與衝突,以及無法證明其歸納法則為真的理論,所演繹出來的當然是一套「偽科學」,是經不起科學檢驗的。

但不知道為什麼,這套前後立場矛盾的偽科學理論,卻廣泛受到技術分析愛用者的喜愛,成為時下流行的投資語彙。什麼「上漲滿足點」、「反彈波」、「多頭主升段」、「末升段」、「變盤」等等,全都可以在此找到語彙的濫觴源頭。

投資人不明白的是,波浪理論充其量只是經驗法則所歸納出來的股價走勢型態,並沒有辦法藉以成為一套可以演繹出未來股價走勢的預測工具。

更何況就歸納法來說,只要經驗案例中有例外法則,就無法具足說明該法則的科學有效性。而在實際上充滿千變萬化的股票市場中,投資人很快就能找到一籮筐波浪原型的例外狀況,據此就沒有辦法讓「五浪三波」成為具有說服力的經驗通則。

在一套沒有科學嚴謹基礎的理論系統中,投資人卻企圖據以掌握市場的運作方向,甚至想要預測未來,其投資結果自然可想而知。這也是為何在股票市場殺進殺出者眾,而能賺到錢的投資人卻寥寥可數。

如果投資人沒有辦法溯本求源,探究時下股市流行語彙與概念背後的真相,則肯定會錯上加錯,走入股市迷宮而不自知了。

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逆時鐘曲線


  它是利用股價與成交量變動的各種關係,觀測市場供需力量的強弱,從而研判未來的走勢方向。在圖表上繪出一逆時鐘方向的線圖,故稱之逆時鐘方向曲線。
  1.繪製方法
  (1)以數學的座標繪製逆時鐘方向曲線,垂直縱軸代表股介,水平橫軸代表成交量。
  (2)週期參數:期間的長短,因個人操作不同而異。通常采用的期間為25日或30日(6周)。
  (3)計算股價和成交量的簡單(算數)移動平均值。如采用25日的週期參數時,須計算其股價(或指數)的25日簡單移動平均價及成交量的25日簡單移動平均量。
  (4)座標的垂直縱軸為移動平均價,水平橫軸為移動平均量,兩者的交叉點即為座標點,座標點間的連線呈逆時鐘方向變動。如果我們以具體的方法說明,定Y軸為股價,X軸為成交額,且在圖表中記下25天的移動平均點。假設某一天25日的移動平均股價為加權指數312點,移動平均成交額500萬股,我們就可將之記錄在座標上,兩者相交於一點,如此每天記下交叉點,即可描繪出逆時鐘曲線。
  2.運用原則
  (1)逆時鐘曲線走勢變動的三種局面:
  1上升局面
  股價隨著成交量的增加而增加,逆時針方向曲線的走勢由下向右或向上轉動
  2下降局面;
  量價同步下降,逆時鐘方向曲線走勢由平轉下或右上方朝左轉動
  3循環局面。
  量價是同步上升,後同步下降,逆時針方向曲線走勢由下向右上,左上,左下循環
  (2)逆時鐘八角圖:
  逆時鐘曲線可構成完整的八角形,有八個階段的運用原則:
  1陽轉信號:股價經一段跌勢後,下跌幅度縮小,甚至止跌轉穩,在低檔盤旋,成交量明顯的由萎縮而遞增,表示低檔接手轉強,此為陽轉訊號。
  2買進訊號:成交量持續擴增,股價回升,量價同步走高,逆時鐘方向曲線由平轉上或由左下方向右轉動時,進入多頭位置,為最佳買進時機。
  3加碼買進:成交量擴增至高水准後,維持於高檔後,不再急劇增加,但股價仍繼續漲升,此時逢股價回檔時,宜加碼買進。
  4觀望:股價繼續上漲,漲勢趨緩,但成交量不再擴增,走勢開始有減退的跡象,此時價位已高,宜觀望,不宜追高搶漲。
  5警戒訊號;股價在高價區盤旋,已難再創新的高價,成交量無力擴增,甚至明顯減少,此為警戒訊號,心理宜有賣出的准備,應出脫部分持股。
  6賣出信號:股價從高檔滑落,成交量持續減少,量價同步下降,逆時鐘方向曲線的走勢由平轉下或右上方朝左轉動時,進入空頭傾向,此時應賣出手中持股,甚至融券放空。(若可能的話)
  7觀望:成交量開始遞增,股價雖下跌,但跌幅縮小,表示谷底已近,此時多頭不宜再往下追殺空頭也不宜放空打壓,應俟機回補。
  3.研判
  逆時鐘方向曲線的變動在說明多頭市場至空頭市場的量價關係,由供需的變化中,顯示多空力道的強弱,提供買賣時機,此方法對於底部的確認特別有效。逆時鐘方向曲線是采用移動平均價和移動平均量制作出的線路,移動平均雖具有圓滑訊號的功能,但在本質上移動平均屬於時間落後的方式。
  移動平均的走勢,通常有落後股價波動的傾向,因此逆鐘方向曲線的走勢,一旦發生變動轉向,有落後股價的趨勢。所以使用逆時鐘方向曲線分析行情,研判買賣時機,須配合其它買賣指標,只將其作為輔助性的指標,用以研判大趨勢。這樣才更能發揮逆時方向曲線的功能。





 

 

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寶塔線


  (虛體,實體)的實體棒線來劃分股價的漲跌,及研判其漲跌趨勢的一種線路,也是將多空之間拚殺的過程與力量的轉變表現在圖中,並且顯示適當的買進時機,與賣出時機。
  它的特徵與點狀圖類似,亦即並非記載每天或每周的股價變動過程,而乃系當股價續創新高價(或創新低價),抑或反轉上升或下跌時,再予以記錄,繪製。
  運用原則
  一般寶塔線分析要點如下:
  (1)寶塔線翻白(紅)之後,股價後市總要延伸一段上升行情。
  (2)寶塔線翻黑之後,股價後市總要延伸一段下降行情。
  (3)盤局時寶塔線的小翻白,小翻黑,可依設定損失點或利潤點之大小而決定是否進出。
  (4)盤局或高檔時寶塔線長黑而下,應即獲利了結,將手中持股賣出;反之,翻白而上,則是介入時機。
  (5)寶塔線分析若能再與K線,移動平均線等共同運用,效果更佳。
  (6)寶塔線翻黑下跌一段後,突然翻白,須防範為假突破之現象,不可馬上搶進,須察3天。最好配合K線與成交量觀察再作決定。




 

 

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指數點成交值(TAPI)


  TAPI(TotalWeightedStockIndex)意即:「每一加權指數點的成交值」。其理論依據是認為成交量是股市發展的泉源,成交量值的變化會反映出股市購買股票的強弱程度及對未來股價的展望;簡言之,TAPI是探討是每日成交值與指數間的關係。
  1.計算公式
  TAPI=每日成交總值/當日加權指數
  2.運用原則
  (1)加權指數上漲,成交量遞增,TAPI值亦應遞增,若發生背離走勢,即指數上漲,TAPI值下降,此為賣出訊號,可逢高出脫或於次日獲利了結。
  (2)加權指數下跌,TAPI值上揚,此為買進訊號,可逢低買進。
  (3)在上漲過程,股價的明顯轉折處,若TAPI值異常縮小,是為向下反轉訊號,持股者應逢高賣出。
  (4)在連續下跌中,股價明顯轉折處,若TAPI值異常放大,是為向上反轉訊號,持股者可逢低分批買進。
  (5)TAPI值無一定之高點,低點,必須與大勢K線或其它線路研判,不能單獨作用。
  (6)由空頭進入多頭市場時,TAPI值需超越110,並且能持續在110以上,方能確認漲勢。
  (7)TAPI值低於40以下,是成交值探底時刻,為買進訊號。
  (8)TAPI值持續擴大至350以上,表示股市交易過熱,隨時會回檔,應逢高分批獲利了結。
  (9)TAPI值隨加權股價指數創新高峰而隨之擴大,同時創新高點,是量價的配合。在多頭市場的最後一段上升行情中,加權股價指數如創新高峰,而TAPI水准已遠不如前段上升行情,此時呈現價量分離,有大幅回檔之可能。大勢在持續下跌一段時間,接近空頭市場尾場時,TAPI值下降或創新低值的機會了也就愈小。




 

 

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成交筆數


  成交筆數分析乃是依據成交次數,筆數的多少,了解人氣的聚集與虛散,進而研判價因人氣的強,弱勢變化,所產生可能的走勢。
  一般成交筆數分析要點如下:
  (1)在股價高檔時,成交筆數較大,且股價下跌,為賣出時機。
  (2)在股價低檔時,成交筆數放大,且股介上升,為買入時機。
  (3)在股價高檔時,成交筆數放大,且股價上升,仍有一段上升波段。
  (4)在股價低檔時,成交筆縮小,表即將反轉,為介入時機。
  (5)成交筆數分析較不適用於短線操作。
  亦可采用平均量指標研判
  運用原則
  平均量就是每筆交易的平均成交量,它是用來測知大戶是否進場買賣股票的有效方法,從平均量的變動情形將可以分析股價行情的短期變化,其研判原則如下:
  (1)平均量=成交量÷筆數。
  (2)平均量增大表示有大額的買賣,平均量減小表示參加買賣的多是小額散戶。
  (3)在下跌行情中,平均量逐漸增大,顯示有大戶買進,股價可能於近日止跌或。
  (4)在上漲行情中,平均量逐漸增大,顯示有大戶出貨股價可能於近日止漲下跌。
  (5)在上海或下跌行情中,平均量沒有顯著的變化,表示行情仍將繼續一段時期。
  (6)在一段大行情的終了,進入盤局時,平均量很小且無大變化,則表示大戶正在觀望。




 

 

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逆勢操作系統(CDP)


  一種極短線的操作方法,即當日內同時買進賣出。
  1.計算方法
  (1)先計算CDP值(需求值)
  CDP=(H+L+2C)÷4
  H:前一日最高價,L:前一日最低價,C:前一日收市價
  (2)計算
  AH(最高值)=CDP+(H-L)NH(近高值)=CDP×2-L
  AL(最低值)=CDP-(H-L)NL(近低值)=CDP×2-H
  則此五個數值的排列順序為(從最高到最低):AH,NH,CDP,NL,AL。
  2.運用原則
  找出這五個數值之後,即用前一天的行情波動來將今日的未來行情做一個高低等級的劃分,分析者可利用這個高低區分來判斷當日的走勢。研判的關鍵是開市價在CDP五個數值的哪個位置,因開市價通常由市場買賣雙方心理期望合理價的折衷後形成的,影響當天的走勢。
  (1)在波動並不很大的情況下,即開市價處在近高值與近低值之間,通常交易者可以在近低值的價們買進,而在近高期的價位賣出;或在近高值的價位賣出,近低值的價位買進。
  (2)在波動較大的情況下,即開市價開在最高值或最低值附近時,意味著跳空開高或跳空開低,是一個大行情的發動開始,因此交易者可在最高值的價位去追買,最低值的價位去追賣。通常一個跳空,意味著一個強烈的漲跌,應有相當的利潤。
  3.功能分析
  (1)CDP最適合於上下振蕩的盤局行情,選擇高賣低買的區間賺取短線利潤。
  (2)對於大漲大跌的行情,尤其是衝破阻力價和支撐位時,為避免軋空或橫壓,需設停損點,防止突發性利多或利空的影響。




 

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拋物線轉向(SAR)


  拋物線轉向也稱停損點轉向,是利用拋物線方式,隨時調整停損點位置以觀察買賣點。由於停損點(又稱轉向點SAR)以弧形的方式移動,故稱之為拋物線轉向指標。
  1.計算方法
  (1)先選定一段時間判斷為上漲或下跌。
  (2)若是看漲,則第一天的SAR值必須是近期內的最低價;若是看跌,則第一天的SAR須是近期的最高價。
  (3)第二天的SAR,則為第一天的最高價(看漲時)或是最低價(看跌時)與第一天的SAR的差距乘上加速因子,再加上第一天的SAR就可求得。
  (4)每日的SAR都可用上述方法類推,歸納公式如下:
  SAR(n)=SAR(n-1)+AF【EP(n-1)-SAR(n-1)】
  SAR(n)=第n日的SAR值,SAR(n-1)即第(n-1)日之值;
  AR;加速因子;
  EP:極點價,若是看漲一段期間,則EP為這段期間的最高價,若是看跌一段時間,則EP為這段期間的最低價;
  EP(n-1):第(n-1)日的極點價。
  (5)加速因子第一次取0.02,假若第一天的最高價比前一天的最高價還高,則加速因子增加0.02,若無新高則加速因子沿用前一天的數值,但加速因子最高不能超過0.2。反之,下跌也類推。
  (6)若是看漲期間,計算出某日的SAR比當日或前一日的最低價高,則應以當日或前一日的最低價為某日之SAR;若是看跌期間,計算某日之SAR比當日或前一日的最高價低,則應以當日或前一日的最高價為某日的SAR。
  2.運用原則
  買賣的進出時機是價位穿過SAR時,也就是向下跌破SAR便賣出,向上越過SAR就買進。
  3.評價
  (1)操作簡單,買賣點明確,出現訊號即可進行;
  (2)SAR與實際價格,時間長短有密切關係,可適應不同型態股價之波動特性。
  (3)計算與繪圖較複雜;
  (4)盤局中,經常交替出現訊號,失誤率高。




 

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均量線


  均量線是一種反映一定時期內市場平均成交情況亦即交投趨勢的技術性指標。
  1.計算方式
  將一定時期內的成交量(值)相加後平均,在成交量(值)的柱條圖中形成較為平滑的曲線,即均量線。一般情況下,均量線以10日作為采樣天數,即在10日平均成交量基礎上繪製,亦可以同時選設10日和30日的采樣天數繪製兩條均量線,其中10日均量線代表中期的交投趨勢,30日均量線則代表較長期的交投趨勢。
  2.運用原則
  在有均量線的成交量圖中,可以看出均量線在成交量的柱條圖之間穿梭波動,從而扒動股價變動的趨向。在上漲行情初期,均量線隨股價不斷創出新高,顯示市場人氣的聚集過程。行情進入尾聲時,盡管股價再創新高,均量線多已衰退疲軟,形成價量分離,這時市場追高跟進意願發生變化,股價接近峰頂區。
  在下跌行情初期。均量線一般隨股價持續下跌,顯示市場人氣渙散,有氣無力。行情接近尾聲時,股價不斷跌出新低,而均量線多已走平,或有上升跡象,這時股價已經見底,可以考慮伺機買進。
  對設有兩條均量線們成交量圖,當10日均量線在30日均量線上方並繼續上揚時,行情將會保持上漲勢頭;反之,當10日均量線在30日均量線下方繼續下跌時,顯示跌勢仍將繼續。而均量線不論是向上或向下拐頭走勢,都預示著行情可能轉勢,是一種警戒訊號。當10日均量線與30日均量線交叉而出現移動平均線理論中的黃金叉或死亡叉時,則是對行情轉勢進行的確認,這時應配合其他技術指標一併研判,作出有利的投資抉擇。在盤局時,10日均量線與30日均量線表現出糾纏不清,而最後10日均量線向上或向下突破30日均量線,則可預示行情打破盤局的方向,是一種較為準確的突破輔助訊號。
  3.功能分析
  在研判均量線時,需注意均量線的波動並不提供所謂程式買賣中的買進或賣出訊號,亦不具備移動平均線那種對股價助漲或助跌的功能。均量線反映的僅是市場交投的主要趨向,對未來股價變動的大勢起著輔助指標的作用。




 

 

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成交量比率(VR)


  成交量比率(簡稱VR),是一項通過分析股價上升日成交額(或成交量,下同)與股價下降日成交額比值,從而掌握市場買賣氣勢的中期技術指標。主要用於個股分析,其理論基礎是「量價同步」及「量須先予價」,以成交量的變化確認低價和高價,從而確定買賣時法。
  1.計算公式
  VR=N日內上升日成交額總和/N日內下降日成交額總和
  其中:N日為設定參數,一般設為26日。
  2.運用原則
  (1)將VR值劃分下列區域,根據VR值大小確定買賣時機:低價區域40-70可以買進;安全區域80-150持有股票;獲利區域160-450根據情況獲利了結;警戒區域450以上伺機賣出
  (2)當成交額經萎縮後放大,而VR值也從低區向上遞增時,行情可能開始發地勸,是買進的時機。
  (3)VR值在低價區增加,股價牛皮盤整,可考慮伺機買進。
  (4)VR值升至安全區內,而股價牛皮盤整時,一般可以持股不賣。
  (5)VR值在獲利區增加,股價亦不斷上漲時,應把握高檔出貨的時機。
  (6)一般情況下,VR值在低價區的買入訊號可信度較高,但在獲利區的賣出時機要把握好,由於股價漲後可以再漲,在確定賣出之前,應與其他指標一起研判。
  3.功能分析
  (1)成交量比率是須先於價格的指標,在分析低價區域時可信較高,觀察高價區域宜參考其他指標。
  (2)一般情況下,VR不能明確買賣具體訊號。




 

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威廉指數(%R)


  1.計算公式
  威廉指數%R是利用擺動點來量度股市的超買賣現象,可以預測循環期內的高點或低點,從而提出有效率的投資訊號,%R=100-(C-Ln)/(Hn-Ln)×100
  其中:C為當日收市價,Ln為N日內最低價,Hn為N日內最高價,公式中N日為選設參數,一般設為14日或20日。
  2.運用原則
  威廉指數計算公式與強弱指數,隨機指數一樣,計算出的指數值在0至100之間波動,不同的是,威廉指數的值越小,市場的買氣越重,反之,其值越大,市場賣氣越濃。應用威廉指數時,一般采用以下幾點基本法則:
  (1)當%R線達到80時,市場處於超賣狀況,股價走勢隨時可能見底。因此,80的橫線一般稱為買進線,投資者在此可以伺機買入;相反,當%R線達到20時,市場處於超買狀況,走勢可能即將見頂,20的橫線被稱為賣出線。
  (2)當%R從超賣區向上爬升時,表示行情趨勢可能轉向,一般情況下,當%R突破50中軸線時,市場由弱市轉為強市,是買進的訊號;相反,當%R從超買區向下跌落,跌破50中軸線後,可確認強市轉弱,是賣出的訊號。
  (3)由於股市氣勢的變化,超買後還可再超買,超賣後亦可再超賣,因此,當%R進入超買或超賣區,行情並非一定立刻轉勢。只有確認%R線明顯轉向,跌破賣出線或突破買進線,方為正確的買賣訊號。
  (4)在使用威廉指數對行情進行研製時,最好能夠同時使用強弱指數配合驗證。同時,當%R線突破或跌穿50中軸線時,亦可用以確認強弱指數的訊號是否正確。因此,使用者如能正確應用威廉指數,發揮其與強弱指數在研製強弱市及超買超賣現象的互補功能,可得出對大勢走向較明確的判斷。
  3.評價
  威廉指數屬於研究股價波幅的技術指標,在公式設計上,它與隨機指數的原理比較近似,兩者均為從研究股價波幅出發,通過分析一段時間內高,低價位與收市價之間的關係,反映市場的強弱及買賣氣勢。不同的是,隨機指數采樣天數較短,計算結果更具隨機性,而威廉指數的采樣天數略容易錯過大行情,亦不容易在高檔套牢。但由於該指標敏感性較強,在操作過程中,如完全按其記號出入市,未免過於頻繁。因此,在使用過程中,最好能結合強弱指數,動向指數等較為平衡的技術指標一起研製,由此可對行情趨勢得出較准確的判斷。




 

 

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震盪量指標(OSC)


  震盪量是動量指標的另一表現形式,一般用百分比值來加以計算。其內涵是以當日收盤價除以N日前收盤價,再乘以100。
  1.震盪量試算表
  日期最高價最低價收盤價十天前MTMOSC
  收盤價動量值震盪量
  5/136.7031.8035.101
  35.3033.7034.602
  37.4034.0034.603
  35.9033.5033.804
  34.0031.0033.405
  5/835.7031.0032.606
  34.7031.8034.407
  35.2032.6032.908
  36.0033.1035.709
  35.8031.2032.4010
  5/1530.3028.6030.001125.10-5.100.99
  33.0029.8029.801224.60-4.800.99
  29.6025.1027.501324.60-7.100.98
  27.4023.0023.901423.80-9.900.97
  22.5019.5019.901523.40-13.500.96
  2.計算公式
  OSC=(Ct÷Ct-n)×100
  Ct為當日收市價,Ct-n為N日前收市價。
  計算出的震盪量,數值在100在上時,在繪製圖形時,即以100為基准橫軸。當動量值在100以上,是為多頭市場傾向,100以下則為空頭市場傾向,運用原則與MTM公式一樣。




 

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動量指標(MTM)


  動量指數(MOMENTOMINDEX)就是一種專門研究股價波動的技術分析指標,它以分析股價波動的速度為目的,研究股價在波動過程中各種加速,減速,慣性作用以及股價由靜到動或由動轉靜的現象。動量指數的理論基礎是價格和供需量的關係,股價的漲幅隨著時間,必須日漸縮小,變化的速度力量慢慢減緩,行情則可反轉。反之,下跌亦然。動量指數就是這樣通過計算股價波動的速度,得出股價進入強勢的高峰和轉入弱勢的低谷等不同訊號,由此成為投資者較喜愛的一種測市工具。
  股價在波動中的動量變化可通過每日之動量點連成曲線即動量線反映出來。在動量指數圖中,水平線代表時間,垂直線代表動量範圍。動量以0為中心線,即靜速地帶,中心線上部是股價上升地帶,下部是股價下跌地帶,動量線根據股價波情況圍繞中心線週期性往返運動,從而反映股價波動的速度。
  1.計算公式
  MTM=C-Cn
  其中:C為當日收市價,Cn為N日前收市價,N為設定參數,一般選設10日,亦可在6日至14日之間選擇。
  舉例:
  日期收盤收動量值研判
  119.25
  219.75
  320.25+1.00
  420.75+1.00
  521.10+0.85賣進
  620.750.00
  721.00-0.10賣進
  819.75-1.00
  919.25-1.75買進
  1019.50-0.25買進
  上表利用3天週期參數計算出來的動量值,表中當動量值減低或反轉增加時,應為買進或賣出時機。
  2.運用原則
  (1)一般情況下,MTM由上向下跌破中心線時為賣出時機,相反,MTM由下向上突破中心線時為買進時機。
  (2)因選設10日移動平均線情況下,當MTMT在中心線以上,由上向下跌穿平均為賣出訊號,反之,當MTM在中心線以下,由下向上突破平均線為買入訊號。
  (3)股價在上漲行情中創出點,而MTMT未能配合上升,出現背馳現象,意味上漲動力減弱,此時應關注行情,慎防股價反轉下跌。
  (4)股價在下跌行情中走出新低點,而MTM未能配合下降,出現背馳,該情況意味下跌動力減弱,此時應注意逢低承接。
  (5)若股價與MTM在低位同步上升,顯示短期將有反彈行情;若股價與MTM在高位同步下降,則顯示短期可能出現股價回落。
  3.評價
  有時光用動量值來分析研究,顯得過於簡單,在實際中再配合一條動量值的移動平均線使用,形成快慢速移動平均線的交叉現象,用以對比,修正動量指數,效果很好。




 

 

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人氣指標(AR)與意願指標(BR)


  人氣指標(AR)和意願指標(BR)都是以分析歷史股價為手段的技術指標,其中人氣指標較重視開盤價格,從而反映市場買賣的人氣;意願指標則重視收盤價格,反映的是市場買賣意願的程度,兩項指標分別從不同角度股價波動進行分析,達到追蹤股價未來動向的共同目的。
  1.人氣指標
  人氣指標是以當天開市價為基礎,即以當天市價分別比較當天最高,最低價,通過一定時期內開市價在股價中的地位,反映市場買賣人氣。人氣指標的計算公式為:
  AR=N日內(H-O)之和/N日內(O-L)之和
  其中:H=當日最高價;L=當日最低價;O=當日開市價
  N為公式中的設定參數,一般設定為26日。
  人氣指標的基本應用法則:
  (1)AR值以100為中心地帶,其±20之間,即AR值在60-120之間波動時,屬盤整行情,股價走勢比較平穩,不會出現劇烈波動。
  (2)AR值走高時表示行情活躍,人氣旺盛,過高則表示股價進入高價,應選擇時機退出,AR值的高度沒有具體標準,一般情況下,AR值上升至150以上時,股價隨時可能回檔下跌。
  (3)AR值走低時表示人氣衰退,需要充實,過低則暗示股價可能跌入低谷,可考慮伺機介入,一般AR值跌至70以下時,股價有可能隨時反彈上升。
  (4)從AR曲線可以看出一段時期的買賣氣勢,並具有先於股價到達峰或跌入谷底的功能,觀圖時主要憑借經驗,以及與其他技術指標配合使用。
  2.意願指標
  意願指標是以昨日收市價為基礎,分別與當日最高,最低價相比,通過一定時期收市收在股價中的地位,反映市場買賣意願的程度,意願指標的計算公式為:
  BR=N日內(H-CY)之和/N日內(CY-L)之和
  其中:CY=昨日收市價,N為公式中的設定參數,一般設定值同AR一致。
  意願指標的基本應用法則:
  (1)BR值的波動較AR值敏感,當BR值在70-150之間波動時,屬盤整行情,應保持觀望。
  (2)BR值高於400以上時,股價隨時可能回檔下跌,應選擇時機賣出;BR值低於50以下時,股價隨時可能反彈上升,應選擇時機買入。
  一般情況下,AR可以單獨使用,BR則需與AR並用,才能發揮效用,因此,在同時計算AR,BR時,AR與BR曲線應繪於同一圖內,AR與BR合併後,應用及研判的法則如下:
  1AR和BR同時急速上升,意味股價峰位已近,持股時應注意及時獲利了結。
  2BR比AR低,且指標處於低於100以下時,可考慮逢低買進。
  3BR從高峰回跌,跌幅達1.2時,若AR無警戒訊號出現,應逢低買進。
  4BR急速上升,AR盤整小回時,應逢高賣出,及時了結。
  在AR,BR指標基礎上,還可引入CR指標,作為研判和預測走勢的參考指標。
  CR是以昨日之中間價為計算基礎,理論上,比中間價高的價位其能量為「強」,比中間價低的價位其能量為「弱」,CR以N日內昨日中間價比較當日最高,最低價,計算出一段時期內的「弱分之強」指標,從而分析在股價波動中的神秘內容,對解決股價漲跌時間問題亦有一定幫助。
  CR的計算公式為:
  CR=N日內(H-PM)之和/N日內(PM-L)之和
  其中:PM=昨日中間價,中間價=(最高+最低價+收市價)/3,H=最高價,L=最低價
  CR在應用上,其急升,急落和其他變化,同AP,BR可作相同解釋,CR的性格價於AR和BR之間,一般比較接近BR,當CR低於100時,一般情況下買進後的風險不大。




 

 

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心理線(PSY)


  心理線是一種建立在研究投資人心理趨向基礎上,將某段時間內投資者傾向買方還是賣方的心理與事實轉化為數值,形成人氣指標,做為買賣股票的參數。
  1.計算方法
  PSY=N日內的上漲天數/N×100
  N一般設定為12日,最大不超過24,周線的最長不超過26。
  2.運用原則
  (1)由心理線公式計算出來的百分比值,超過75時為超買,低於25時為超賣,百分比值在25-75區域內為常態分佈。但在漲升行情時,應將賣點提高到75之上;在跌落行情時,應將買點降低至45以下。具體數值要憑經驗和配合其他指標。
  (2)一段上升行情展開前,通常超賣的低點會出現兩次。同樣,一段下跌行情展開前,超買的最高點也會出現兩次。在出現第二次超賣的低點或超買的高點時,一般是買進或賣出的時機。
  (3)當百分比值降低至10或10以下時,是真正的超買,此時是一個短期搶反彈的機會,應立即買進。
  (4)心理線主要反映市場心理的超買或超賣,因此,當百分比值在常態區域上下移動時,一般應持觀望態度。
  (5)高點密集出現兩次為賣出訊號;低點密集出現兩次為買進訊號。
  (6)心理線和VR配合使用,決定短期買賣點,可以找出每一波的高低點。
  (7)心理線和逆時針曲線配合使用,可提高准確度,明確指出頭部和底部。




 

 

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動向指數(DMI)


  動向指數又叫移動方向指數或趨向指數。是屬於趨勢判斷的技術性指標,其基本原理是通過分析股票價格在上升及下跌過程中供需關係的均衡點,即供需關係受價格變動之影響而發生由均衡到失衡的循環過程,從而提供對趨勢判斷的依據。
  動向的指數有三條線:上升指標線,下降指標線和平均動向指數線。三條線均可設定天數,一般為14天。
  1.計算方法
  動向指數的計算比較複雜,運算的基本程序為:
  (1)按一定規則比較每日股價波動產生的最高價,最低價和收市價,計算出每日股價波動的真實波幅TR,上升動向+DM和下降動向-DM,在運算基日基礎上按一定天數將其累加,以求N日的TR,+DM和-DM值。
  (2)將N日的上升動向值和下降動向值分別除以N日的真實波幅值,從而求出N日的上升指標+DI和下降指標-DI。
  (3)通過N日的上升指標+DI和下降指標-DI之間的差和之比,計算出每日動向指數DX。
  (4)按一定天數將DX累加後平均,求得N日的平均動向指數ADX。
  下面是制作動向的指數的具體計算程序和方法。
  (1)計算真實波幅(TR)
  動向指數中的真實波幅是通過比較下列三種股價差額的絕對值,取其中最大的價差絕對值作為股價的每日真實波幅。
  1當日最高價與當日最低價之間的價差。
  2當日最低價與上日收市價之間的價差。
  3當日最高價與上日收市價之間的價差。
  (2)計算當日動向值
  當日動向值分上升動向,下降動向和無動向三種情況,每天的當日動向值只能是三種情況中的一種。
  1上升動向(+DM)
  當日最高價高於上日最高價的部分為當日上升升動向值,即+DM值,條件是上升勸向值必須大於當日最低價減去上日最低價的絕對值,否則+DM=0。
  2下降動向(-DM)
  當日最低價低於上日最低價的部分為當日下降動向值,即-DM值,條件是下降動向值必須大於當日最高價減去上日最高價的絕對值,否則-DM=0
  3無動向(ZeroDirectionalMovement)
  無動向代表當日動向值為「零」時的情況,即當日的+DM=0。有兩種股價波動情況可能出現無動向。
  當當日最高價低於上日最高價並且當日最低價高於上日最低價時;
  當上升動向值正好與下降動向值相等時;
  這兩情況下的±DM值均為零。
  (3)計算14日的TR,+DM和-DM
  動向指數是一種對股價趨勢的分析工具,因此采一定天數的平均指標更能反映市場趨勢。平均指標的采樣天數過多,指數擺動較為平滑,采樣天數過少,指數擺動又過於敏感,一般是以14日采樣作為運算的基礎天數。
  14日的TR即TR14為14天的TR之和,同理,14日±DM即±DM14為14天的±DM之和。
  為簡化計算過程,在第一個TR14計算出來之後,RT14的計算方法可改為:
  當日TR14=上日TR14-上日TR14/14+當日TR+DM14和-DM14的簡化方法以此類推。
  (4)計算上升指標(+DI)和下降指標(-DI)
  上升指標和下降指標的計算方法為分別將其上升地勸向值和下降地勸向值除以真實波幅值。即:+DI14=+DM14/TR14-DI14=-DM14/TR14
  (5)計算動向指數(DX)
  動向指數是上升指標與下降指標之間的差和之比,它的計算公式如下:
  DX=【(+DI14)-(-DI14)】/【(+DI14)+(-DI14)】×100%
  (6)計算平均動向指數(ADX)
  由於每日的動向指數值跟隨每日股價波幅上落,上下起伏較大,為使動向指數表現得比較平滑,一般以平均動向指數作為最終的分析指標。平均動向指數仍按14天作為運算基礎,它的計算公式為:
  ADX=(DX1+DX2++DX14)/14
  同樣,為運算能夠簡化,在計算出第一個ADX後,平均動向指數的計算公式可改為:
  當日ADX=(上日ADXL×13+當日DX)/14
  (7)動向指數圖的繪製
  在以上計算過程中得出的三個重要數值+DI,-DI和ADX後,可將它們繪製在動向指數圖上。動向指數圖一般繪於股價走勢圖下方,橫軸表示時間,繪製時要與股價走勢時間相對應,以便分析研判,縱軸表示數值單位,由於三種數值的單位均在0-100之間,可用0和100表示縱軸的單位坐標。
  在繪製圖表過程中,要用線條將每日斬數值逐日連接起來,形成三條波動曲線。
  2.運用法則
  動向指數在應用時,主要是分析上升指標+DI,下降指標-DI和平均動向指數ADX三條曲線的關係,其中+DI和-DI兩條曲線的走勢關係是判斷出入市的訊號,ADX則是對行情趨的判斷訊號。
  (1)上升指標+DI和下降指標-DI的應用法則
  1走勢在有創新高的價格時,+DI上升,-DI下降。因此,當圖形上+DT14從下向上遞增突破-DT14時,顯示市場內部有新的多頭買家進場,願意以較高的價格買進,因此為買進訊號。
  2相反,當-DI14從下向上遞增突破+DI14時,顯示市場內部有新的空頭賣家出貨,願意以較低價格沽售,因此為賣出訊號。
  3當走勢維持某種趨勢時,+DI14和-DI14的交叉突破訊號相當准確,但走勢出現牛皮盤檔時,應+DI14和-DI14發出的買賣訊號視為無效。
  (2)平均動向指標ADX的應用法則
  1趨勢判斷。當行情走勢朝向單一方向發展時,無論是漲勢或跌勢,ADX值都會不斷遞增。因此,當ADX值高於上日時,可以斷定當前市場行情仍在維持原有趨勢,即股價會繼續上漲,或繼續下跌。特別是當+DI14與ADX同向上升,或-DI與ADX同向上升時,表示當前趨勢十分強勁。
  2牛皮市判斷。當走勢呈牛皮狀態,股價新高及新低頻繁出現,+DI和-DI愈走愈近,反復交叉,ADX將會出現遞減。當ADX值降低至20以下,且出現橫向移動時,可以斷定市場為牛皮市。此時趨勢無一定動向,投資者應持觀望,不可認為±DI14發出的訊號入市。
  3當走勢維持某種趨勢時,+DI14和-DI14的交叉突破訊號相當准確,但走勢出現牛皮盤檔時,應將+DI1L4和-DI14發出的買賣訊號視為無效。
  (2)平均動向指標ADX的應用法則
  1趨勢判斷。當行情走勢朝向單一方向發展時,無論是漲勢或跌勢,ADX值都會不斷遞增。因此,當ADX值高於上日時,可以斷定當前市場行情仍在維持原有趨勢,即股價會繼續上漲,或繼續下跌。特別是當+DI14與ADX同向上升,或-DI與ADX同向上升時,表示當前趨勢十分強勁。
  2牛皮市判斷。當走勢呈牛皮狀態,股價新高及新低頻繁出現,+DIL和-DI愈走愈近,反復交叉,ADX將會出現遞減。當ADX值降低至20以下,且出現橫向移動時,可以斷定市場為牛皮市。此時趨勢無一定動向。投資者應持觀望,不可認為±DI14發出的訊號入市。
  3轉勢判斷。當ADX值從上漲高點轉跌時,顯示原有趨勢即將反轉,如當前處於漲勢,表示跌勢臨近,如當前處於跌勢,則表示漲勢臨近。此時±DI有逐漸靠攏或交叉之表現。ADX在高點反轉斬數值無一定標準,一般以高度在50以上轉跌較為有效。觀察時,ADX調頭向下,即為大勢到頂或到底之訊號。
  3.評價
  (1)不需要主觀判斷,只需要在有效市場訊號下采取行動。而且上升指標與下降指標的交錯訊號容易理解。
  (2)在動向指數中增添ADXR指標,能夠擴充動向的指數的功能。ADXR是ADX的「評估數值」,其計算方法是將當日的ADX值與14日前斬ADX值相加後除以2得出。ADXR的波動一般較ADX平緩,當±DI相交,發出買賣訊號後,ADXR又與ADX相交,則是最後的出入市機會,隨後而來的行情較急,因此應立即采取行動。
  ADXR還是市場的評估指標,當ADXR處於高位時,顯示行情波動較大,當ADXR處一低檔,則表明行情較為牛皮。
  (3)計算複雜,公式不易掌握。




 

 

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乖離率(BIAS)


  乖離率,簡稱Y值,是移動平均原理派生的一項技術指標,其功能主要是通過測算股價在波動過程中與移動平均線出現偏離的程度,從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回檔或反彈,以及股價在正常波動範圍內移動而形成繼續原有勢的可信度。
  乖離度的測市原理是建立在:如果股價偏離移動平均線太遠,不管股份在移動平均線之上或之下,都有可能趨向平均線的這一條原理上。而乖離率則表示股價偏離趨向指標斬百分比值。
  1.計算公式
  Y值=(當日收市價-N日內移動平均收市價)/N日內移動平均收市價×100%
  其中,N日為設立參數,可按自己選用移動平均線日數設立,一般分定為6日,12日,24日和72日,亦可按10日,30日,75日設定。
  2.運用原則
  乖離率分正乖離和負乖離。當股價在移動平均線之上時,其乖離率為正,反之則為負,當股價與移動平均線一致時,乖離率為0。隨著股價走勢的強弱和升跌,乖離率週而復始地穿梭於0點的上方和下方,其值的高低對未來走勢有一定的測市功能。一般而言,正乘離率漲至某一百分比時,表示短期間多頭獲利回吐可能性也越大,呈賣出訊號;負乘離率降到某一百分比時,表示空頭回補的可能性也越大,呈買入訊號。對於乘離率達到何種程度方為正確之買入點或賣出點,目前並沒有統一原則,使用者可賃觀圖經驗力對行情強弱的判斷得出綜合結論。一般來說,在大勢上升市場,如遇負乘離率,可以行為順跌價買進,因為進場風險小;在大勢下跌的走勢中如遇正乖離,可以待回升高價時,出脫持股。
  由於股價相對於不同日數的移動平均線有不同的乖離率,除去暴漲或暴跌會使乖離率瞬間達到高百分比外,短、中、長線的乖離率一般均有規律可循。下面是國外不同日數移動平均線達到買賣訊事號要求的參考數據:
  6日平均值乖離:-3%是買進時機,+3.5是賣出時機;
  12日平均值乖離:-4.5%是買進時機,+5%是賣出時機;
  24日平均值乖離:-7%是買進時機,+8%是賣出時機;
  72日平均值乖離:-11%是買進時機,+11%是賣出時機;




 

 

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隨機指數(KD線)


  隨機指數,是期貨和股票市場常用的技術分析工具。它在圖表上是由%K和%D兩條線所形成,因此也簡稱KD線。隨機指數在設計中綜合了動量觀念,強弱指數和移動平均線的一些優點,在計算過程中主要研究高低價位與收市價的關係,即通過計算當日或最近數日的最高價,最低價及收市價等價格波動的真實波幅,反映價格走勢的強弱勢和超買超賣現象。因為市勢上升而未轉向之前,每日多數都會偏於高價位收市,而下跌時收市價就常會偏於低位。隨機指數還在設計中充分考慮價格波動的隨機震幅和中,短期波動的測算,使其短期測市功能比移動平均線更准確有效,在市場短期超買超賣的預測方面,又比強弱指數敏感。因此,隨機指數作為股市的中,短期技術測市工具,頗為實用有效。
  1.計算方法
  隨機指數可以選擇任何一種日數作為計算基礎,例如五日KD線公式為:
  K值=100×[(C-L5)/(H5-L5)]
  D值=100×(H3/L3)
  公式中:C為最後一日收市價:L5為最後五日內最低價
  H5為最後五日內最高價;H5為最後三個(C-L5)數的總和
  L3為最後三個(H5-L5)數的總和。
  計算出來的都是一個0───100的數目,而得到的數都劃在圖上,通常K線是用實線代表,而D線就用虛線代表。
  以上為原始計算方法,亦有改良的公式。將舊的K線取消,D線變為K線;三日平均線代替D線。
  2.運用原則
  隨機指數是用%K,%D二條曲線構成的圖形關係來分析研判價格走勢,這種圖形關係主要反映場的超買超賣現象,走勢背馳現象以及%K與%D相互交叉突破現象,從而預示中,短期走勢的到頂與見底過程,其具體應用法則如下:
  (1)超買超賣區域的判斷──%K值在80以上,%D值在70以上為超買的一般標準。%K值輕20以下,%D值在30以下,及時為超賣的一般標準。
  (2)背馳判斷──當股價走勢一峰比一峰高時,隨機指數的曲線一峰比一峰低,或股價走勢一底比一底低時,隨機指數曲線一底比一底高,這種現象被稱為背馳,隨機指數與股價走勢產生背馳時,一般為轉勢的訊號,表明中期或短期走勢已到頂或見底,此時應選擇正確的買賣時機。
  (3)%K線與%D線交叉突破判斷──當%K值大於%D值時,表明當前是一種向上漲升的趨勢,因此%K線從下向上突破%D線時,是買進的訊號,反之,當%D值大於%K值,表明當前的趨勢向下跌落,因而%K線從上向下跌破%D線時,是賣出訊號。
  %K線與%D線的交叉突破,在80以上或20以下較為準確,KD線與強弱指數不同之處是,它不僅能夠反映市場的超買或超賣程度,還能通過交叉突破達到歸出買賣訊號的功能,但是,當這種交叉突破在50左右發生,走勢又陷入盤局時,買賣訊號應視為無效。
  (4)K線形狀判斷──當%K線傾斜度趨於平緩時,是短期轉勢的警告訊號,這種情況在大型熱門股及指數中准確度較高;而在冷門股或小型股中准確度則較低。
  (5)另外隨機指數還有一些理論上的轉向訊號:K線和D線上升或下跌的速度減弱,出現屈曲,通常都表示短期內會轉勢;K線在上升或下跌一段時期後,突然急速穿越D線,顯示市勢短期內會轉向:K線跌至零時通常會出現反彈至20至25之間,短期內應回落至接近零。這時,市勢應開始反彈。如果K線升至100,情況則剛好相反。
  3。評價
  (1)隨機指數是一種較短期,敏感指標,分析比較全面,但比強弱指數複雜。
  (2)隨機指數的典型背馳准確性頗高,看典型背馳區注意D線,而K線的作用只在發出買賣訊號。
  (3)在使用中,常有J線的指標,即3乘以K值減2乘以D值(3K-2D=J),其目的是求出K值與D值的最大乖離程度,以領先KD值找出底部和頭部。%J大於100時為超買,小於10時為超賣。




 

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OBV線(成交量淨額法)


  OBV線亦稱OBV能量潮,是將成交量值予以數量化,製成趨勢線,配合股價趨勢線,從價格的變動及成交量的增減關係,推測市場氣氛。OVB的理論基礎是市場價格的變動必須有成交量配合,價格的升降而成交量不相應升降,則市場價格的變動難以繼續。
  1.計算方法
  逐日累計每日上市股票總成交量,當天收市價高於前一日時,總成交量為正值,反之,為負值,若平盤,則為零。
  即:當日OBV=前一日的OBV±今日成交量
  然後將累計所得的成交量逐日定點連接成線,與股價曲線並列於一圖表中,觀其變化。
  2.運用原則
  OBV線的基本理論基於股價變動與成交量值間的相關係數極高,且成交量值為股價變動的先行指標,短期股價的波動與公司業績興衰並不完全吻合,而是受人氣的影響,因此從成交量的變化可以預測有股價的波動方向。
  (1)當股價上漲而OBV線下降時,表示能量不足,股價可能將回跌。
  (2)當股價下跌而OBV線上升時,表示買氣旺盛,股價可能即將止跌回升。
  (3)當股價上漲而OBV線同步緩慢上升時,表示股市繼續看好,仍有榮面。
  (4)當OBV線暴升,不論股價是否暴漲或回跌,表示能量即將耗盡,股價可能止漲反轉。
  3.研判
  (1)OBV線系依據成交量的變化統計繪製而成,因此OBV線屬於技術性分析與屬於經濟性的基本分析無關。
  (2)OBV線為股市短期波動的重要判斷方法,但運用OBV線應配合股價趨勢予以研判分析。
  (3)OBV線能幫助確定股市突破盤局後的發展方向。
  (4)OBV的走勢,可以局部顯示出市場內部主要資金的移動方向,顯示當期不尋常的超額成交量是徘徊於低價位還是在高價位上產生,可使技術分析者領先一步深入了解市場內部原因。
  (5)OBV線對雙重頂(M頭)第二個高峰的確定有較為標準的顯示,當股價自雙重頂第一個高峰下跌又再次回升時,如果OBV線能隨股價趨勢同步上升,價量配合則可能持續多頭市場並出現更高峰,但是相反的,股價再次回升時,OBV線未能同步配合,卻見下降,則可能即將形成第二個峰頂完成雙重頂的型態,並進一步導致股價上漲反轉回跌。
  (6)OBV線適用範圍比較偏向於短期進出,與基本分析絲毫無關。同時OBV也不能有效反效反映當期市場的轉手情況。




 

 

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