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KGI中信證券最新研究報告預測，台股本益比今年可望回升至18倍左右，趕上甚至超越港股水準，最快第三季台股有望破萬點。中信證看好金融、公共建設與房地產、運輸、觀光零售、中國內需五大族群，預估在520就職行情中的表現會領先大盤。

台股上周因傳產熄火、電子股上攻力道有限，大盤在9,000點附近高檔震盪。中信證券近日在發給客戶的研究報告中指出，大盤在消化高檔賣壓後，將再度回升至9,000至9,500點，受惠於兩岸開放題材的個股在520前後的表現將優於大盤，但之後的走勢須視政策落實的腳步而定。

中信證券的報告表示，新政府上任後，海內外投資人預期兩岸關係更趨緊密，配合台灣遺產稅制改革與台、美利差擴大等因素，海外資金將大舉回流台灣，促使台股價值重估，表現可望趕上亞洲其他市場。

台股目前的本益比約14.9倍，預期台股今年上市公司整體獲利成長6.7%，中信證的研究報告預測台股年底前的目標指數可望達到1萬800點，預估台股本益比可望上升至18倍，股價淨值比2倍，拉進甚至超過港股的本益比，有機會挑戰大陸A股的20至25倍本益比。

台股本益比過去五年落在12到16倍區間，今年有機會向上突破，台股的股價淨值比目前正在歷史低檔，今年走揚機率極高。

中信證看好的五大族群是金融、公共建設與房地產、運輸、觀光零售與中國內需。上述族群的相關指標個股包括富邦金、中信金、冠德、國產、陽明、華航、國賓與遠百。

上述個股除富邦金首季營收衰退外，其餘均成長，配合上兩岸開放與台灣擴大公共建設等內需題材，營收展望看好。

中信證指出，兩岸經貿政策朝向開放，未來台資金融機構可望登陸，台資銀行可參股陸銀，加上OBU（國際金融業務分行）業務也可望鬆綁，金融股價值將重估。

內需的公共建設與房地產、運輸、觀光也受惠新政府的兩岸與擴大公共建設方案，在政策逐步落實後，將確立長多格局。

雖然中信證的研究報告短期不看好電子股，但預估到年底時市場資金將回流電子股，屆時將推升大盤往上。中信證分析，受到新台幣升值與美股景氣衰退的影響，電子股短期難以獲得投資人青睞，但等待財報陸續公布以及美國經濟展望轉趨明朗後，電子股下半年仍有表現空間。

中信證的報告預測，今年第三季台股將看權值股表現，外資的買超力道將鎖定在權值股，將成為推動台股破萬點的主要動力。

KGI中信證券是國內最早看好台股今年會上萬點的券商之一，早在總統選舉前數月，中信證就預測下半年台股會破萬點，當時台股氣氛低迷，中信證的預測曾遭市場質疑。

但選後台股氣氛大好，幾乎所有研究機構都看好下半年台股有萬點行情。中信證看好台股後市的主要依據，是台股的「風險貼水」數值可望大幅下滑。

股市的風險貼水是以益本比（P／E ratio）的倒數，減去10年期公債利率計算得來的百分比數值，台股的風險貼水數值愈低，台股的指數就愈高。

台股風險貼水從2001年開始走揚，到2003年SARS疫情時達到最高點，當時也是台股的近年來低點。之後幾年都在區間整理，去年台股風險貼水約在4%到6%，若未來台股的風險貼水降至零，台股將會漲破2萬點。若保守估計風險貼水的下降幅度，今年台股破萬點的機率仍高。

台股風險貼水過去幾年高漲，與兩岸關係停滯不前有關，台股風險貼水在一定程度上被高估。