營建類股今年以來下跌3.82%，遠落後台股大盤約21.13%漲幅。法人指出，房地產市場景氣有轉壞跡象，投資人宜觀察政府未來政策面能否對房產景氣扭轉乾坤；在金融體系升息壓力下，營建類股的淨現金流量變化、負債結構比率等，都將測試營建類股的景氣適應力。
台股上周強勢反彈4.08%，收盤指數9,476點，向9,500點逼進；但營建類股持續疲弱，重挫2.39%，是跌幅最重的類股，也是本波美國次級房貸風暴後，台股反彈行情中的弱勢類股。
金鼎投顧董事長魏哲禎指出，營建類股近來走勢偏弱，主要是房地產景氣面有轉壞跡象，像小套房投資客的「多殺多」引起房價暴跌即是一例；尤其是美國次級房貸風暴影響至今仍未停止、國內利率調升等，都不利房地產。
不過，他認為，目前房地產景氣面轉壞，應是過去幾年的景氣基期太高，所相對顯示目前的基本面衰退。營建股應是從「暴利」轉為「合理利潤」，而非是「空頭」市場的來臨。
投信法人指出，從本益比等市場面觀察，營建類股到8月底的平均本益比為12.62倍，僅高於鋼鐵類的9.53倍、塑化類的12倍，較市場18.72倍的本益比偏低。
營建類股現金殖利率則約有5.77%，僅次於鋼鐵類的6.73%、通信網路的5.8%，高於市場的4.02%水準；股價淨值比為1.77倍，也明顯低於市場的2.15倍水準。
此外，經過9月股價修正後，類股本益比、股價淨值比有再向下修正，現金殖利率則有再提高的現象。因此，從市場面觀察，營建類股的股價風險已大幅下降；但類股目前面臨的是景氣面對後勢的不樂觀預期，影響多頭上攻信心。
從長線角度看，營建類股今年的落後態勢，一方面是類股過去幾年因政策面偏多，受到房地產景氣大好，持續走了四年大多頭行情後的修正形態；另一方面，則是房地產景氣今年確實到了高檔之後的看法分歧階段，而呈現多空「拉鋸」。
法人認為，目前在利率上升、金融體系緊縮房貸趨勢下，除了要觀察景氣面及政策面外，投資人更宜注重營建股的財務結構負債比率的高低；尤其是在現金流量表中，營業活動及融資活動的淨現金流入、流出變化，可以看出營建業在金融緊縮下的償債和適應景氣能力，避免誤觸地雷股。
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