國內上市櫃企業掀起新一波瘦身風潮，紛紛透過減資方式來進行「塑身」，如果把「買回庫藏股」比喻成「吃減肥藥」，那麼「現金減資」應該就如同「外科手術」一般。那投資人要不要參加減資？證券專家建議，應視個別不同公司的經營績效與產業前景為依歸。
以最近即將進行減資動作的聯電為例，國內外法人圈都持正面看法，認為聯電資本額縮小後，股東權益將明顯提高，對百萬股東是好事。同時，聯電近兩年已數度實施庫藏股，在減資縮小股本後，可望提高每股盈餘表現，對聯電股價有正面助益。
聯華減資 法人看好
法人強調，台股近年來所掀起的減資風潮，都讓上市櫃公司的股本變小，每股盈餘變高，股東權益報酬率也跟著提升，預期在9月底聯電再度減資之後，未來應還有上市櫃公司將會跟進。
台灣電子產業快速奔馳十幾年，大多數經營有成的公司，規模都快速變大，資本額也是從小到大，台積電與聯電突破千億，華碩、廣達、英業達、鴻海與仁寶，股本也都已達數百億，由於往昔大發員工配股，現今股本膨脹、侵蝕獲利的隱憂儼然浮現。
法人指出，「任何一個產業要維持無限的高成長，是可遇不可求的，因為一家公司股本快速擴增，一旦成長到盡頭，在股本已大幅膨脹的情況下，就會對股價產生無限大的殺傷力。」
今年較知名減資的公司包括晶華、瑞昱、光寶科等，展望年底前，聯電、電信三雄等業者也即將減資，業者現階段手頭上現金部分都不少，但股本卻又逐年擴增，使得股價步履蹣跚，不過，配合新一波的減資風潮正蓄勢起飛，也將有利未來台股行情的發展。
提升績效 改善體質
聯邦集團投資部主管簡朝諒表示，企業減資的主要目的，在於尋求企業瘦身，以取得更有效率的經營條件；由於經過多年股本膨脹，市場並沒有依同等幅度擴增，使得公司資金經營效率越來越低，此刻公司便極有可能企圖透過減資來改善公司體質，增加經營效率，或是透過減資，縮小公司規模，以改善公司經營體質，並加強財務結構，及提高每股淨值。
台新投信總經理沈文成指出，理論上，減資後公司總發行股數減少，對外流通股票跟著減少，如此市場流通籌碼自然會比較安定一些，對公司股價會比較有利。
不過，企業減資後雖然可以讓籌碼減少，但若要引領股價上揚的前提，則必須是公司經營績效不差，且產業前景亦佳，才比較會有好的結果，這也是投資人若欲參與減資，所必須考量的主要因素。
減資風盛 有利台股
相反地，假如公司所處產業市場體認獲利不高，公司經營績效亦不見起色，縱使對外流通的籌碼一再減少，股價也不太容易受到青睞，股價上漲的期待自然會受很大限制，甚至不漲反跌。
整體而言，台股近年來表現遠不如鄰近星、港、韓股市，對照國內企業獲利能力，其實並未落後上述地區。不論這一波企業減資風潮背後，其技術性操作目的為何，但若就企業良性減資調整財務結構來看，法人對此仍是投下不少贊成票。
若環視台灣重量級電子股，不少都在做減資，代表產業環境大幅改變，減資風也越吹越旺，只是從另一個角度來看，企業如要靠以往的投資擴廠來獲利，似乎越來越難。
上市、櫃印刷電路板廠今年減資盛行，合計金額近80億元，多是買回庫藏股註銷股本或彌補虧損，尋求美化財報及淨值，其中以九德電子（5321）減資77.07億元最高，可望在年底前執行完畢。
永兆預計減資12.75億元，占資本額80.96%，上半年每股稅後虧損0.48元，已大幅改善虧損；翔昇計畫減資2.25億元，占股本37.49%，上半年每股純損0.65元，虧損也在縮小。永兆、翔昇均表示，股東會均通過減資計畫，但尚未確定何時執行。
九德減資77.07億元，占資本額77.40%，上半年轉虧為盈，每股純益0.11元。九德說，減資案已在股東會後送件，最近應該就能核准，就能正式執行減資作業。
九德目前資本額99.57億元，減資完成後，股本銳減到22.5 億元，不但每股淨值可從1.6元大幅提升到6元以上，也能從管理股票改列一般交易，依新股本計算，上半年每股純益驟增到0.49元。
九德去年爆發財務危機並一度聲請重整及緊急處分，在友嘉集團挹注資金介入後，7月營收1.76億元。
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