今年新台幣陷入易貶難升的格局，央行雙率政策備受金融界質疑，甚至直指為壓抑雙率偏低的元凶，央行對此深感無奈，形容新台幣走勢非央行特意干預，但如近日新台幣貶過頭，央行終究還是出手維持市場秩序。
事實上，央行阻貶大手一揮，近日雙率市場都受到震撼教育，新台幣連日狂升逾四角，金融業隔夜拆款利率狂飆逾三．九％，央行原意在於阻貶新台幣，祭出擴大沖銷及前進匯市調節美元雙管齊下的手法，扭轉新台幣被扣上「日圓第二」的帽子。
近期央行大舉沖銷，搞得金融體系拆款市場軋不平資金，剛開始央行出馬釋金利率水準約二．四％，後來攀高至三．五％，但等到市場出現資金略帶寬鬆，央行沖銷收縮市場剩餘資金，卻只有一．七二％的價位，以致市場有「肥了自己、苦了銀行」的疑慮，市場真的搞不清楚，央行指標利率為何？也大嘆央行大玩利差交易，與金融機構爭利？
現階段只要市場資金趨於寬鬆，央行就會隨機發行存單沖銷，周一日央行公開申購十一天期NCD（可轉讓定存單），申購利率為一．八七％，相較於上旬底，央行公開申購三天期NCD，申購利率定在一．七二％，拆款市場人士表示，央行沖銷利率水準都遠低於釋金利率。
國內消費不振，原因何在？里昂證券研究部副總蘇廷翰（Peter Sutton）表示，新台幣匯率走弱，其實不利國內消費，而且，央行操匯所得，去年達一八八○億元，佔國內產值的二％，而外匯孳息亦達政府歲入的八％，央行的雙匯操作可謂「肥了自己，苦了銀行」。
歐洲商會邀請蘇廷翰、台新金控營運長計葵生、財訊雜誌執行長謝金河等人，就台灣內需不振的問題進行對談。對於央行近來頻頻勸誘國內投信，將資金導入台股，眾人認為，這只是治標，無法治本。計葵生表示，央行短期介入或許有效，但長期而言，仍須設法如何讓資金回流。
蘇廷翰指出，由於內需不振，使得政府更倚重外貿，央行因而採取弱勢台幣，造成台幣資產貶值，另一方面，國內利率偏低，也造成國內資金外流。
於此同時，蘇廷翰說，央行以九四％的外匯存底，約買進台幣八．八兆元的美國證券與債券，央行負債約有四五％都是定期存單，因此至四月底資料為止，他估計獲利應有五．二五％，扣除須付出的定存利率一．七％，至少有三．五五％利差。
以二○○五年來說，央行外匯慈息佔政府歲入的七．七％，操作匯率所得佔ＧＤＰ的一．七％，央行的貨幣政策對挹注國庫頗有貢獻，但卻苦了銀行，滿手資金卻借不出去。
蘇廷翰說，在低利率、低匯率的雙重影響下，台灣去年有四一○億美元的資產流出，即使去年有二二○億美元的外資投入台股，台灣仍有一九○億美元的失血，因此，他認為，如果台灣的利率可以調高○．五個百分點，在房貸市場應該還在可忍受的範圍，並可適度拉住外流的資金。
但是他認為，要提振內需，政府需要更開放的措施，例如減少管制，實施直航。
展望未來，蘇廷翰與計葵生均認為，即使在大選年，內需僅能期盼緩慢回溫。不過，蘇廷翰說，在今年第三季，約有六○％的上市公司會進行員工分紅配股，估計有六○億美元，或許有助於消費市場。換句話說，當中下階級受困於景氣欠佳時，唯有高薪收入者拉動內需，力道仍有不足。
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