台積電(2330)今日下午召開法說會，公布去年第4季財報與今年營運展望。法說會前，外資圈已有消息指出，台積電對於今年第1季的看法相當保守，預估產能利用率平均下滑到30%，低於市場35%的想法，而第2季也僅會回升到40-42%，不及50%的預期。
市場對於台積電的急單，抱以高度期待。不過，法說會結果，可能要讓一些過於樂觀的投資人落空。外資法人則靜待，農曆年後，訂單能見度是否會確實明朗化。
台積電去年合併營收為3331.58億元，較前年成長3.3%。成長幅度未如預期達到一成以上，主要是因為第4季全年景氣衰退，台積電自去年9月開始，營收連續四個月下滑，單月不及300億元水準，12月更滑落到150億元之下。公司因此緊急調降第4季財測，由690-710億元下修為630-650億元。
調降之後，台積電去年第4季的毛利率預估值，從原本的34-36%，降為30-32%；而營業利益率從21-23%降到17-19%。去年財報，尚能維持住獲利水準。但今年第1季，遭逢景氣連番打擊，里昂證券半導體首席分析師鄭銘凱認為，「損益平衡」是台積電本季的最大挑戰。
台積電努力削減各項成本與支出，降損益平衡點降到40%的產能利用率水準。由於景氣能見度差的關係，外資分析師看法依舊分歧。花旗、高盛、德意志、匯豐等券商，抱持著樂觀的態度，法說會前率先喊買，而摩根大通、摩根士丹利和巴黎證券則認為，離復甦之路，還有一段修正的空間。
市場整體預估，台積電第1季營收將下滑32%左右，來到410-540億元，平均值為440億元左右；獲利預估區間落在每股稅後盈餘-0.1元到0.4元，平均值約0.11元。
摩根大通半導體首席分析師夏鮑文(Bhavin Shah)認為，台積電實質復甦時點將在下半年與明年，基於目前營運已處於谷底的心態，股價短期或有反彈表現，但上漲不會超過45元，也就是在35-45元區間盤整。
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