令投資人沮喪的鼠年台股終於在周三封關，整個鼠年約下跌45%，也是最近10年最大跌幅，無論來年運勢如何，隨著農曆春節到來，大家何不利用台股休市的11天之中，好好回顧何以在2008年會產生如此劇烈變動，為何自己在景氣收縮過程中，無法全身而退或將損失降至最低。
今年重心轉往內需
首先，我們從部分績優權值股每個月營收變化，來窺視整體產業景氣的榮枯脈動，如電子龍頭台積電（2330）2008年第1季營收年增率為34.55%，但隨後前2季、前3季、整年度營收年增率分別為25.42%、17.19%、2.59%，呈現逐季下滑，單月營收年增率從2008年1月的45.25%降至12月-54.81%，可見由台積電2008年營收變動趨勢，便可一窺半導體景氣由盛轉衰脈動。
同樣的營收變動趨勢，可從友達（2409）、奇美電（3009）、南科（2408）、台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）、群創（3481）等等大型產業龍頭股身上看到。此種由全球總體經濟衰退引起的產業景氣收縮趨勢，至今仍未改變。
從2008年第4季我國對外出口接單急轉直下，便可知2009年上半年出口產業仍將深陷困境，甚至可能因高基期因素，使上市櫃公司營收衰退幅度進一步擴大，由此觀之，2009上半年台股若有反彈行情，扮演要角者恐不會是出口產業。
官方主計處預估，2009年經濟成長率為2.12%，與國內外其它研究機構相較，屬較樂觀者，但若分析主計處預估2.12%經濟成長率中，僅民間消費部門就假設貢獻達0.99%，政府消費貢獻0.23%，兩者合計便超過一半，就可知2009年台股重心極可能將由過去外銷類股轉為內需消費型產業擔綱演出。
消費券熱憂將退潮
1月18日台灣首次發放消費券，已在民間產生如火如荼的消費熱潮，本周二報紙頭版頭，甚至看到可能有二次消費券發放可能，不過就經濟學角度而言，消費券究竟能否產生令人滿意的乘數效果，絕非是1、2天即可立竿見影的。
官爺們一付志得意滿以為真已找到2009年「牛轉乾坤」的鎖鑰，屆時若熱潮消退，將會發現眾人宛如赤身露體矗立海角，恐將會讓股民情何以堪？
挾著民眾高達7成6正面期待的首位黑人總統奧巴馬，已於1月20日在全球最大經濟體美國宣誓就職，演說重點揭櫫「迎接負責任的年代」精髓，試圖喚醒美利堅共和國塵封已近百年的篤實生活態度。
無論自願或環境所迫，「去槓桿化」（Deleverage)將是美國未來的基本生活態度。
奧巴馬政府就職煙火秀後的真正考驗才剛要上演！
留言列表
東森電商大補丸 (9)
