有關聯電可望取得和艦一五％股權一事，法人則表示，有沒有取得和艦持股，對聯電營運並沒有太大變化，聯電現在的問題是本身營運面的問題，比如在六五奈米製程世代雖已縮小與台積電間差距，但在接單上並沒有太大的突破，除了德儀及賽靈思（Xilinx）決定明年擴大下單外，現在採用六五奈米最多的高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）、NVIDIA、超微等大廠，聯電一直無法拉高市佔率，且和艦目前僅有一座八吋廠，除非聯電可以順利合併和艦，否則只取得一五％股權並不會造成太大的影響。
台積電及聯電均於日前法說會中決定大砍明年資本支出，聯電更宣佈明年投資重點將以毛利率及ASP穩定的○．一八微米八吋廠產能為主，市場認為有助於解決明年成熟製程產能不足壓力，同時亦可紓解晶圓代工廠不斷下滑的ASP問題。外資分析師則表示，由於聯電股價已跌至減資前低點，明年半導體市場預估會較今年成長九％至一一％，加上ASP止跌題材發酵，聯電現在價位確可吸引不少長線投資人加碼投資。
國際私募基金再度相中聯電的消息，成為聯電昨（十九）日股價逆勢強攻漲停的關鍵，但外資圈的看法是，凱雷併購日月光案破局已讓私募基金對台股態度由熱轉冷，港商麥格理證券亞洲科技產業研究部主管劉華仁更直指，聯電競爭力不是私募基金入主就可以解決的，最好的解決方法是跟其他半導體業者合併！
私募基金傳聞引爆漲停
私募基金再度相中聯電的消息，盤中分別從內外資券商交易室傳了開來，連國際機構投資人也買帳，一天內湧入近七萬張買單，但不相信這項消息的外資法人亦所在多有，趁股價拉到漲停掛出四萬五千多張賣單，由於買超達二萬三千多張，曾一度以為此項消息非空穴來風。
美系外資券商分析師指出，與先前私募基金熱那波相比，當時來台接觸體質佳、股價又被低估廠商合情合理，現在時空環境已大不相同，先撇開投資價值不談，連後台這麼硬的凱雷都無法成功收購日月光，更何況市值比日月光大一倍的聯電，「政府態度是一大關鍵」。
聯電賣相不夠吸引人
美系外資券商分析師反問：「私募基金若買下聯電，究竟要如何turnaround？」一是私募基金是否有足夠的半導體產業背景？二是如果買下後進行切割，最後是誰要買？
劉華仁在出具給旗下客戶的報告中，就點出聯電很難被私募基金相中的原因：第一，聯電股價在減資後不漲反跌，市值與二○○○年相比已跌掉八○％、來到八四億美元的歷史新低，只要基本面沒有改善的一天，聯電的投資價值應該很難受到國際私募基金的青睞。
接著，劉華仁認為，或許從聯電八七億美元的企業價值（EV）來看，明年資本支出若能減半至五億美元，或許八％至一○％的自由現金流量率（FCF yield）頗具吸引力，但別忘了，聯電每年所創造的十二至十四億美元營運現金流量裡頭，有高達九○％以上拿來折舊或攤提，若非聯電業外轉投資頗為獲利誘人，這八％至一○％的FCF率並不能作為準確的衡量標準。
且從去年兩樁重要的私募基金併購案NXP與Freescale來看，劉華仁表示，至今運作不如外界想像順利，市佔持續流失，加總後的營運損失已達十八億美元；以聯電競爭力來看，最好解決方法恐怕還是讓其他業者併購。
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