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每逢季底通常有投信作帳行情，尤其50億元以下的中小型股，可能被選為作帳標的。根據CMoney統計，4月以來，投信買超股本在50億元以下，數量最多的前15名中，傳產股多於電子股，其中，有九檔是傳產股，六檔是電子股，股價普遍有兩成以上的漲幅。6日投信買超金額明顯擴大至23億元，在買盤追價力道增強下，似乎仍看好後市台股表現。

投信業者指出，中小型股必須成長性夠，每股獲利穩定性強，本益比也夠低，才會被有機會被挑中，但中小型股的股本不大，會有流動性問題，在投資前，也要先作考慮。分析目前的台股局勢，電子股下半年有機會表現，但目前時點還不成熟，主流股應還在資產、觀光身上。

群益投信投資長王智民表示，今年因新政府上任，兩岸關係可望有新的發展下，預期未來國內內需、金融股等，將成為受惠兩岸開放的族群，台股也將重新獲得新的成長動能。7月政府可望正式開放陸客來台觀光與周末包機，非電子族群仍有豐富的題材性，吸引國內法人資金進駐。

王智民指出，台股短線拉回整理，短線在8,500點附近具有支撐，而在三大法人又開始轉為同步買超下，短線台股可望有反彈的機會，若市場氣氛又轉趨樂觀，則台股未來的行情仍可期待。

日盛小而美基金經理人周榮正表示，6月台股在電子業即將步入旺季，市場對兩岸政策開放及7月4日落實兩岸周末包機直航等利多，且指數在5月已向下修正，指數再跌下檔空間有限，指數區間應在8,200至9,500點盤整。

在後續投資上，周榮正建議採取波段操作、汰弱留強，並伺機加碼高股息報酬的個股或買進部分前景佳的績優股，作為中長線投資。

周榮正指出，美股逐漸轉強，尤其是美股科技股走勢更強，將有利台灣電子股，美國次貸疑慮已反應有一段時間，對經濟景氣影響可望逐漸減輕，而第三季向為電子傳統出貨旺季，營運成長可期，不過，半年報將待8月底才會公布，6、7月為財報空窗期，個股表現機會較大。

中斷13年的海基會和海協會協商，將在12日登場，13日簽署兩岸周末包機及陸客來台兩項協議。海基會董事長江丙坤11日上午，將率團赴北京，海基會副董事長兼秘書長高孔廉說，這是兩岸兩會中斷13年後再次復談。

海基會8日公布我方代表團19名團員名單，團長為海基會董事長江丙坤，副團長兼發言人為高孔廉。此次復談主要協商議題為周末包機與陸客來台，海基會與交通部有三名官員將參與協商，移民署副署長吳學燕也將參與觀光議題談判。

與歷次兩岸兩會協商最大不同的是，我方上桌談判的官員，拉高到由部會副首長直接上場督軍。高孔廉表示，歷次談判從未有過主管機關副首長層級官員直接參與，此次由傅棟成與游芳來加入，是考量到這次談判涵蓋兩項議題，若派司處長以下層級官員，較無法掌握整體業務。

高孔廉表示，日後相關議題談判也會採取相同模式，海基會只擔任總其成的角色，各項專業議題交由各主管機關直接參與協商。

高孔廉說，協商過程中雙方也會提出各自關心的其他議題，作為後續協商參考。雙方有交集的議題，或許就會列入兩會下次協商項目。這次未能取得具體成果的貨運包機，將是我方日後最優先協商的題目。

至於我方日後還將提出哪些優先協商議題，高孔廉說，目前政府相關部門還在思考中，雖然有些底案，但還需要與主管機關協商，每個部會有看法，有些議題涉及兩個以上的主管機關，不同主管機關意見也未必一致。

後續協商議題仍將秉持「先易後難」原則，即使陸客來台與周末包機也有後續議題需要雙方繼續磋商，例如陸客來台後大陸「銀聯卡」在台使用的問題，就涉及中國銀聯與台灣聯合信用卡處理中心如何簽署協議的問題需要談判。

馬英九總統定9日上午會見代表團成員，顯示對此次兩會復談的重視。

兩會復談還沒展開，2～6日觀光股在龍頭股晶華領軍下，向上攻堅，晶華6日收728元再創波段新高，鳳凰漲停收在101元。觀光股已預先在兩岸制度化協商結果出爐前展開慶祝行情。

金鼎證券分析師施博元指出，兩會復談將讓觀光股、航運股直接受惠，不過，包括晶華、鳳凰、國賓等觀光股在充分反映陸客觀光來台政策下，本益比超過40倍。

施博元表示，觀光業可望長期受惠，但因相關個股漲幅已高，建議投資人逢回再行介入。他說，從復談前一周法人加碼動向來看，三大法人也有提前獲利了結，調節觀光股的動向。晶華、遠百、劍湖山、國賓等個股，三大法人2～6日陸續展開調節，都呈現賣超。

法人認為，兩會復談概念股中投資人可特別注意的，是接下來可望登上協商議題的兩岸金融協商，金融股很有機會接棒表現，包括已投資廈門商銀的富邦金，以及第一金、華南金、合庫、彰銀等公股銀行，都可多加留意。

看好金融股基期低、兩岸金融協商將展開，2～6日法人加碼金融股，公股的彰銀、第一金分別有逾1.8萬張與4.1萬張的大額買超，華南金與合庫也都有超過3,000張買超，惟已預先反映兩岸題材的富邦金，法人展開調節。

2～6日法人加碼股價淨值比較低的華航，買超逾6,000張。兩岸周末包機直航也在此次會談協商議題內，華航、長榮航應是最可望取得包機的航空公司，不過最近油價高漲，重創航空類股，市場預期，兩檔航空股受到油價高漲影響，短暫慶祝後將回歸基本面。

券商表示，陸客來台觀光受惠股，並不僅於飯店、旅行業，相關消費受惠股也可期待，如陸客來台喜歡買茶葉，天仁股價本益比約為15倍，相對具投資價值。

儘管石油等原物料持續漲價，電子製造商正面臨成本上揚壓力，但大型電子公司較有能力因應成本的問題，筆記型電腦（NB）與晶圓代工龍頭廠甚至有能力調高售價，加上電子股今年來相較傳產股漲幅有限，大型電子龍頭股有機會成為投資人近期的資金避風港。

分析外資、投信等資金2～6日已紛紛轉進大型科技龍頭股。累計外資2～6日買超台積電5.65萬張，持股比重也提升至75.39%；外資也買超鴻海4.4萬張，持股比重提升至53.95%。投信法人也轉進台積電，累計2～6日買超約1.72萬張；同時，投信也買超鴻海、緯創及宏碁等。

投信法人認為，台積電市場占有率高，具大量採購優勢，第三季高階手機及高階網通IC需求強勁，在台積電傳出計畫調高高階代工製程價格後，成交量、價都出現正面反應。此外，在半導體產業中，矽品每股配發4.5元現金股利，現金殖利率高達8.6%，下半年伴隨旺季到來，成長動能表現也相當看好。

鴻海前四月營收4,046億元，年增率22%；投信指出，蘋果第二代3G版iPhone將在6月底出貨，可望帶動下半年營收成長。

法人認為，NB受美國次貸風暴影響較小，今年整體成長力道明確，儘管英特爾NB新平台出貨延遲，但NB第二季營收仍可較往年成長5%到10%，遞延訂單效應更會使第三季NB業績旺到不行。

在NB代工大廠中，法人尤其看好緯創。品牌廠則以宏碁較優。至於中華電，預計配發0.1元股票及4.26元現金股利，以目前股價77.3元計算，現金殖利率5.51%。法人認為，中華電計畫先減資200億到300億元以利未來海外釋股，是最喜愛的避風港。

外貿協會、台北市電腦公會表示，此次Computex展以綠色科技與低價電腦最受注目，低價電腦更帶起流行風潮，包含華碩、宏碁、技嘉、微星、廣達及精英均積極切入，威盛、英特爾也在Computex發表相關晶片新產品。

此次貿協共邀請32個國家、113個國際買主參與聯合採購洽談會，依廠商回報，短短五天、2,000多場洽談會中，創造2億美元、約60億元的訂單。

貿協副秘書長葉明水指出，台灣一年資通訊產品外銷金額高達751億美元，每年來自延續Computex展後接單效應約占全年訂單三到五成，預估Computex展可望帶進逾6,000億元的商機。

電子業者表示，Computex展前，市場預估由WiMAX、資通訊匯流、低價電腦及綠能概念組成的「WING」概念，將是最大吸金題材，備受投資人關注。

不過展後發現，GPS買氣最旺，液晶電視也是採購熱門標的。據了解，神達展出一系列Mio品牌的GPS產品，市場詢問度很高，可望成為Computex的大贏家；明基BenQ及奇美集團旗下奇菱也展出多款液晶電視，成為展場焦點。

八大工業國（G8）和中國、印度與南韓的能源部長，7日起在青森舉行兩天會議，適逢油市出現歷來最大幅度的飆漲。原油價格5日在紐約勁飆10.75美元，以每桶138.54美元的歷史新高收盤。油價自2003年來已上漲五倍，今年來漲幅達44%。

與會部長在第一天會議後發表聲明說：「我們對目前油價水準同表關切……目前油價水準前所未見，且違背原油消費國和產油國的利益。高油價帶來沈重的負擔，尤其是對缺乏資源的開發中國家。」

美國能源部長波德曼（Samuel Bodman）說，創新高的油價是一大「震撼」，如果美國經濟遭受打擊，對產油國也沒有好處。他呼籲產油國增加生產以平抑飆漲的價格。

主持會議的日本經濟產業大臣甘利明表示，會議應傳達油價已「變成世界經濟重大風險」的強烈訊息。他說，五個消費全球一半能源的國家（美國、日本、南韓、中國和印度），應表達將採取共同行動的立場。

南韓知識經濟部長李允鎬則表示：「目前的油價下，全球經濟能否持續成長已經成問題。」

國際能源署（IEA）6日發表報告說，能源問題無法靠單一的來源和科技獲得解決，世界各國必須迅速進行一項斥資45兆美元的「能源科技革命」，採取興建核能發電廠、降低汽車排碳，和採用碳掩埋技術等對策。

報告也說，全球各國必須在2030年前，投資22兆美元在能源供應的基礎建設，才能滿足激增的需求和發展替代能源。

波德曼說，世界油價飆漲主要是單純的供需問題。原油生產成長停滯，加上中國和印度等新興經濟體快速發展，推升原油需求急遽增加。他呼籲中國和其他國家減少油價補貼以抑制消費。據IEA估計，中國、印度和中東國家2007年的油價補貼就高達約550億美元。

謝金河接受本報專訪時指出，馬總統就任後，兩岸進入「過去20年從未見過的好關係」，台灣與大陸內需市場連結後，可望受惠於大陸內需的內需消費股及通路股，是長線選股方向。

油價2～6日末站上139美元，再創新高，導致美股重挫400餘點，但謝金河認為這僅是歐洲央行升息與美國間的經濟角力。他說，台股從520後盤跌，已從激情轉向保守，預期「這波修正時間至少還要四周以上，6月股市盤整可能性大」。

台股與美股聯動性愈來愈高，10日公布的美國貿易逆差、12日出爐的5月零售銷售，及13日的消費者物價指數（CPI）等三項數據將影響9～13日美股。此外，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司籌資及上季獲利數據若令人失望，可能引發美國投資人大賣金融股。

謝金河說，多空勢力都在國際景氣變化下，尋找下一階段台股新方向。他認為，下一個十年長線投資焦點將聚焦三個族群：一、具全球競爭力、科技創新的電子股；二、過去因政策限制，表現備受壓抑且基期低的金融股；三、兩岸市場連結後，受惠於大陸內需的內需消費股、通路股。

謝金河分析，大陸已宣示要從世界工廠轉型，朝向高附加價值發展，發展高科技將是必走之路，而大陸也勢必選擇與台灣高科技結合，走向國際，因此，具有品牌、關鍵技術，像是華碩、宏碁與半導體、面板產業等，未來都很值得期待。

謝金河提醒投資人，面臨國際經濟環境、兩岸關係重大轉折，投資人應重新建構選股思維，而選股最重要的條件，就是捨棄高基期，尋找低基期個股。

謝金河說：「由此看來，金融電子是台股上攻萬點的秘密武器。2000年到2008年間漲幅已高的個股，逢高都是賣點；這八年間若股價偏低，將出現價值投資，可以找股價比淨值低、具競爭力的電子股。」

具有全球競爭力的科技公司像是「台灣的國際驕傲」-智慧型手機大廠宏達電、IC設計業的龍頭聯發科、個人電腦品牌大廠宏碁與華碩、個人電腦代工王牌廣達、仁寶及緯創，以及專業電子代工王牌鴻海、晶圓代工龍頭台積電等。這些電子各族群的翹楚，將持續發揮王牌效應，是未來投資主軸。

台股下半年並不看淡，最主要是兩岸關係改善。謝金河觀察，中國國家主席胡錦濤對台釋出善意，7月大陸觀光客來台與周末包機直航可望底定，「下半年將是空前大利多的環境」，台股好戲在下半年，萬點值得期待；新台幣升破30元且維持常態，將是台股資金行情重要臨界點。

謝金河：台股本月盤整機率高

台股盤整，2～6日周線收在8,745點，多空態勢未明，市場期待端午節後「變盤」。財訊傳媒執行長謝金河表示，台股在8,500點左右防守力道逐漸增強，惟修正時間仍不夠，多空都在重新思考下階段的方向，6月股市盤整可能性大。

謝金河認為，從最近油、金、貴金屬、農產品等原物料價格均回檔來看，「通膨已有強弩之末的味道」，近幾年受惠原物料上漲的傳產股漲幅已到相對高點，長線台股投資趨勢將產生轉變，「金融與電子將是台股上攻萬點的秘密武器。」以下是專訪紀要：

通膨成強弩之末

問：6日美股大跌、油價再衝高到139美元新高，你仍認為通膨已達強弩之末嗎？

答：從長線投資角度來看，我還是持相同看法。倘若油價再衝高，將重創全球經濟，油價最終也是要回跌。

6日美股大跌400多點，主因歐洲中央銀行宣告要升息抗通膨，造成歐元走強、美元又再走弱。我認為，美國與歐洲在利率、匯率上，還有一番折騰與角力。

歐元強勢升息，讓大家對通膨壓力更加恐懼；美元走弱、失業率竄高到5.5%，造成與美元走勢相關的油價、原物料價格衝高，接著又讓大家對美國經濟前景更為憂心，這是美股暴跌原因。

不過，往後看得更遠，油價如果持續上漲，全球經濟不確定性持續升高，重創經濟，油價與原物料價格也仍會跌落。在全球景氣不確定、經濟轉折的此時，投資人應該把眼光放長，思考下一個十年投資主軸。

問：既然原物料飆漲已到末段，投資人選股思維該如何轉變？

答：傳產股反映通膨已到淋漓盡致，通膨很難善了。當大家認真要對付通膨怪獸，當原物料回檔，美元也從弱勢逐漸回穩，2000年造成原物料飆漲條件已默默轉向，從長期投資角度來看，飆漲個股要敬而遠之。思考下一個十年長線焦點在哪？這是現從事投資最必須探索的。

從美股變化回檔來看，道瓊工業指數回檔反映原物料下跌，費城半導體指數卻是從底部反彈約三成，那斯達克指數亦然。蘋果電腦目前股價距高點不遠。

這帶來啟發，倘若過去受到原物料飆漲之害的個股，例如代工廠、零組件廠等，會不會因原物料回檔產生新的競爭力？科技創新帶來的影響會如何？

從手機來看，過去低價代工到目前走向智慧型手機，手機決戰明顯在於智慧型手機，這已可看出宏達電將是台灣科技業重要代表。

兩岸邁入新局後，兩岸市場產生高度連結，也是未來長線投資思考主軸。台灣從過去小池塘，連結向大海，未來能夠充分運用大陸內需市場者將勝出。

大陸食品業的旺旺、康師傅、統一中國、大成食品等都會有所表現；台灣則有旺旺產險、味全、大成長城、統一等相對應作連結。

大陸通路布局有成者也值得關注。像寶成旗下的寶勝剛在香港掛牌上市，下一個注目焦點，是潤泰集團總裁尹衍樑在此次四川大地震捐款中一炮而紅，潤泰新、潤泰全未來的發展，大潤發在香港掛牌，發展空間值得期待。而像聯強、藍天、大聯大等都有這種大陸長期布局特色。

下月是觀察重點

大陸不再做世界工廠，產業要轉型，要注意未來大陸將傾力邁向高附加價值之路，而大陸勢必轉向高科技，在高科技產業中也勢必會找台灣進行合作，因此，台灣的高科技產業，未來可望與中國攜手，進軍全世界。我們可以假想，倘若聯想加上華碩、宏碁進軍全世界，會是什麼樣的情況？

兩岸產業能高度連結，疆界領域完全打開，下一個五到十年重要轉捩點。經濟部長尹啟銘就說過，兩岸企業結合，台股上看2萬點。

過去被民進黨限制不能發展的，未來格局會拉大。像金融股基期最低，長線金融股有很大發揮空間。重新尋找下一主流股，而選股最大條件，便是捨棄高基期，尋找低基期。我認為金融與電子是台股上攻萬點的秘密武器。

問：520馬英九總統就職後，台股直線下挫，多空未明，市場期待端午節後變盤，你的看法？

答：馬總統當選前、當選後，市場期待很多，是憧憬式的上漲，但馬總統當選、就職日，看來都是波段高點。台股自9,309點回檔到近期低點8,548點，下跌約6%，同期間國際股市如日本還有4%漲幅，台股價跌量縮，市場由激情趨向保守，也符合打底特色，多空都在重新思考下一階段方向，也都在摸索國際景氣變化。

技術指標也出現轉折，長線技術面日與月KD於低檔交叉，周KD從高檔反轉向下，修正時間不夠，至少要等四周以上，6月台股盤整可能性大，靜待籌碼沉澱，8,500點防守力道將增強。

台股最近反應遲鈍，是去除掉憧憬、要把未來漲升結構理得更清楚，這樣漲勢才會更為堅強。新台幣匯價衝破30元且維持常態，將是台股資金行情重要臨界點以及重要觀察指標，就時間點來看，7月是觀察重點。

問：台股下半年萬點可期嗎？

答：真正好戲在下半年，萬點當然可以期待。2000年阿扁當總統時，大陸躍為世界工廠，全世界資金流向中國，這趨勢即使總統再英明，也難以扭轉；2008年，馬英九當總統，大陸誓言從世界工廠轉型，勞動合同法、趕走高汙染高耗能產業，台商大逃亡，台商紛紛回流，馬總統只要在兩岸關係稍微著墨，就會很有看頭。

從大陸國家主席胡錦濤在四川大地震期間對台商踴躍捐款釋出的兩岸關係善意來看，兩岸新發展邁入「過去20年從未見過的里程碑」，對台股來說是空前大利多。下半年可望是利多不斷的環境，想像空間太大。

下半年挑戰萬點

過去幾年，在香港掛牌的大陸國企股漲幅驚人，像海螺水泥，從港幣0.445元到88.9元，很多國企股上漲超過100倍。面對未來兩岸新局開展，市場要有不同想法跟想像力，「這是未來台股要面臨的挑戰，必須全新建構選股新思維。」

問：通膨隱憂衝擊全球股市，投資人該如何因應這個國際經濟情勢轉變？

答：前一陣子台股還有強勢股領軍，但現在唯有晶華堪稱強勢，大盤找不到強勢股，只剩下外資力挺的台積電表現尚稱穩健。未來台股新方向在哪？要從股價修正中尋找。

不過，我看得更長。現在這個時間點，從長線投資觀點來看，在結構上是一大轉折點。原物料的回檔，以及美聯準會宣示不再降息，預告美元弱勢告一段落，這些議題都值得關注。

中國當局已鄭重宣示要轉型，各種政策一一出爐，大陸不再做世界工廠，此時大家赫然發現，原物料紛紛下跌，例如鎳價已跌了60%、鉛跌了48%，這是多頭結束的強烈訊號。從這訊號再回頭去看油價，油飆到135美元後大幅回檔，此外，過去油價飆漲過程中，很少看到美國出面喊話，但這一次也看到了。

甚至連大家看好的農產品也重跌，小麥跌40%，豬價大跌，最後飆漲的米最近也跌了25%。2000年到目前為止共通的習題是通膨，不過，種種跡象顯示，通膨已漸有強弩之末的味道。

IC設計指標股密集公布5月營收，LCD驅動IC龍頭聯詠，受到第二季面板業傳統淡季影響，6日公布5 月營收25.03億元，與4月持平，但比去年同期衰退20.03%。

類比IC龍頭立錡，雖然因為主機板產業處於淡季、大陸手機市場也相對疲弱，由於在低價電腦等新產品市場占有率持續擴大，5月營收5.8億元，維持與4月相當，年增率19.62%。

「聯家軍」旗下智原5 月表現則是異軍突起，營收4.1億元，較4 月逆勢成長16.4%。惟智原累積前五月營收19.14億元，僅與去年同期持平。

原相受惠任天堂（Nintendo）Wii 健身遊戲「Wii Fit」，於4 月底開始在英國、美國等地開賣，出貨重新加溫，原相身為 Wii 遊戲機的無線搖桿感測晶片元件獨家供應商，業績跟著水漲船高。原相6日公布5月營收4.26億元，也較4月逆勢成長7.5%，比去年同期小幅增加5.82%。

雖然IC設計公司5 月營收普遍「淡季不淡」，但台股上檔賣壓沈重，6日大盤「虎頭蛇尾」，原本早盤延續前天強勁氣勢的IC設計族群股價開高走低，終場以收黑居多。

其中威盛（2388）挾著低價電腦利多題材，6日股價一開盤就跳空衝上漲停板20.55元。

惟威盛5月營收僅6.12億元，較去年同期暴跌63.43%，並改寫今年單月營收新低，基本面表現並不出色。

來自全球的交易員在波羅的海交易所敲定每日的船運費率。隨著BDI劇烈波動，投資銀行與避險基金也快速增加金融工具，連結到這個指數獲利。

船隻市場也火熱起來，載運鐵礦砂與小麥的乾貨船運費首度超越油輪，有些船主甚至因此把油輪改裝成乾貨船，二手商船的價格也跟飆高。

倫敦凱斯商學院（Cass）船運風險專家、曾擔任波羅的海交易所分析師的諾米可教授說：「這完全脫離常軌，五年前沒人想到市場會漲成這樣。」

波羅的海交易所執行長潘恩（Jeremy Penn）則樂見這番盛況。創立於1744年的波羅的海交易所當初是為了波羅的海的毛皮與維吉尼亞的煙草船運而設立。現在，來自挪威、法國、日本與澳洲等15國的57名交易員，在每天下午1點前敲定50條海運路線、八種貨船的運費。

中國大陸強勁的經濟成長是乾貨船運興盛的主因。大多數乾貨船的貨物都與鋼鐵有關，而大陸是全球最大的鋼鐵生產國，BDI成為大陸經濟的溫度計。

大陸以外地區對原物料需求也大增，許多貨船必須航行到更遠的地方，港邊的可用船隻因此減少。最近的港埠罷工與設施不足影響裝貨，信用緊縮使造船所需費用籌資困難。

貨運商需要對劇烈變動的運費避險，航運期貨市場日漸成長。這個2006年估計規模約500億美元的期貨市場，也吸引避險基金與投資銀行，瑞士銀行、摩根大通與巴克萊銀行都已宣布增加航運投資的計畫。

但專家也警告，隨著新船陸續交貨，2010年將是關鍵。假如大陸需求突然減少，船運市場1980年代的崩跌可能重演。

投信季底作帳捨中小型股，優先選擇加碼電子權值股，顯示在股市多空未明前，投信保守傾向選擇具價值投資的電子股布局。包括封測與半導體龍頭日月光（2311）、台積電（2330），及筆記本型電腦代工大廠仁寶、緯創，以及鴻海（2317）等電子族群龍頭股，都是9～13日投信買超張數較大的個股。

法人表示，時序進入下半年，投信操作逢低加碼績優電子股，也是為下半年電子旺季來臨進行準備。根據統計，投信9～13日大買的個股中，多數為電子股，而其中股價站上5日與10日均均線、股價表現相對強勢的前15檔個股中，有十檔為電子股，且多為重量級權值股。

投信一周來大買，且股價站上5、10日短期均線的強勢股，包括：日月光、台積電、華南金（2880）、東聯（1710）、技嘉（2376）、環電（2350）、鴻海、大成（1210）、聯成（1313）、仁寶、華亞科（3474）、瀚宇博德（5469）、緯創、台聚（1304）以及和鑫（3049）。

其中投信與外資同步作多台積電，6日外資買超張數最多的，就是台積電，買超張數逾2.5萬張。法人同步看好下，台積電6日上漲0.6元收在68.4元，站上5日均線，短均同步走揚，持續向前波高點69.8元邁進。

另看好筆記本型電腦下半年邁入旺季，外資2～6日買進華碩（2357）、廣達（2382），調節仁寶與緯創，不過，投信反而逢低接下，一周來大舉買超仁寶與緯創6,228張與5,829張，兩檔NB股名列投信9～13日買超前十名強勢電子股名單內，2～6日領先上漲的兩檔NB股華碩與廣達，9～13日股價反而表現平平。

金鼎證券分析師施博元表示，台股近期盤整，9～13日周線雖收紅，但仍未補量，多空方向不明朗，投信季底作帳的個股因而比較偏向價值型的電子族群權值股以及題材性個股。如塑化類有大陸廠火災五大泛用樹酯漲價、鋼鐵有調漲價格的利多，而投信作帳偏向加碼電子股，則是受到電子股較具轉機性，以及電腦展登場的利多。

海基海協兩會即將在北京復談，加上投信的作帳展開，永豐投信預期，復談涉及開放陸客來台觀光、周末包機直航等，效益將持續發酵，並朝向有利台股方向發展，未來一兩周可望有跌深反彈契機。

預計台塑下周(16～20日)可取得河靜煉鋼廠許可執照，月底動土，年逾九旬的台塑企業創辦人王永慶也將親往主持，彰顯對此案的重視。據了解，越南國家領導人也會出席這項儀式。

台塑雲林大煉鋼廠投資案進行不順利，目前正處於二階環評階段，新上台的馬英九政府又強調節能減碳政策，使大煉鋼廠投資案增添變數；同樣的，台塑積極在寧波啟動的大乙烯計畫進度，也尚不明朗，這些都是台塑加緊推動越南石化鋼鐵投資案的原因 。

台塑投資河靜大煉廠計畫的內容，將先透過台塑、南亞、台化、台塑石化及台朔重工等四家公司合資80億美元，分二期投入，第一期興建年產能750萬公噸的高爐，預計三年左右就可投產，第二期年產能也是750萬公噸，二期合計年產能較台塑雲林大煉鋼廠多出一倍。

可靠消息來源也透露，由於越南政府相當看中台塑企業實力及六輕的成功經驗，願意擴大供給河靜的土地給台塑，以便將煉油廠及中下游石化廠也納入投資範圍，台塑欣然接受，但對外口風甚緊。

台塑所取得的河靜大煉鋼及石化開發區，面積約5,000至6,000公頃，可供開發為工業專用港的面積達1,700多公頃，面積比六輕麥寮工業專用港多出2.7倍，可大幅提升大煉鋼廠及煉油石化廠營運效能及競爭力。

台塑雖表示尚未放棄雲林 投資案，實際投資動作已積極轉向越南河靜，尤其是越南屬於東南亞國協成員國，其產品外銷空間發展廣闊，充滿商機。

因此，台塑在擴大越南河靜投資規模之際，將石化煉油與煉鋼結合發展，有利再創台塑事業高峰，這也是王永慶要親自飛往越南主持大煉廠動土儀式的關鍵。

另一方面，飛索是全球最大Nor Flash製造商，在Nor Flash市場低迷下，已連續多季虧損，此次裁員透露其對於市況發展持續看淡，希望藉人力調整精簡成本。

飛索5日盤後宣布將裁減全球共500名員工，飛索指出，這波裁員是該公司改善整體產能的策略性計畫之一，此項計畫已讓第一季晶圓廠與外包工廠的製造服務費用較前一季縮減5,200萬美元。

飛索指出，由於該公司晶圓廠產能利用率提高，帶動組織整體績效上揚，因此該公司在縮減人力並降低成本的同時，仍能維持次世代技術的研發作業及客戶服務水準。

飛索3月中旬時曾宣布，因旗下晶圓廠效率提升，該公司對外部晶圓代工廠的依賴將隨之降低，預估本年度上半年單季對晶圓代工廠下單金額平均將較前一年度下半年減少約5,000萬美元。

但業界認為，飛索此次裁員，是否會暫緩對既有委外代工夥伴抽單的規劃，值得關注。尤其飛索委外夥伴多以台系業者為主，若其再度放大委外策略，台灣業者受惠最深。

目前飛索委外夥伴中，晶圓代工部分包括台積電與中芯，飛索更移轉0.11微米、90與65奈米的MirrorBit快閃記憶體技術給台積電，並將90與65奈米製程的Nor晶片交由台積電代工。

後段封測則與京元電、南茂、力成等有合作關係，釋出包括多晶片封裝、晶圓測試、成品測試等代工訂單，估計一年訂單量高達25萬到30萬片，占國內委外測試廠的業績比重接近一成。

寶來證券策略分析師姚彥豪5日指出，台灣經濟領先指標六個月的變動率呈現向下趨勢，台股短線上攻力道薄弱，但若美國、大陸等主要經濟體的領先指標轉折向上，台股將出現反轉向上力道，建議投資人可在8,600點以下逢低承接，並選擇股價已先打底整理的個股。

姚彥豪指出，外資近期在台股的周累計平均買超金額，仍低於2000年以來的平均值，但隨著台灣政經情勢改變，一旦國際資金對台灣評等翻多，外資將大舉買超台股。

他說，香港與大陸簽定CEPA（更緊密經貿關係安排）後，港股交易的日均量從2005年的23億美元，至2007年飆至112億美元，成長近5倍。台股目前交易日均量僅為42億美元，成長空間可期。根據過去的歷史經驗，台股市值與12個月出口金額的平均值約為2.5倍，資金行情發酵時將可支撐平均值達到3倍水準，換算之下台股將可站上9,650點。

姚彥豪指出，自2000年以來金融股股價長期被低估，新政府的金融改革方向有利大型金融股的發展，短期內銀行股優於壽險股，證券類股也會有不俗的表現，其中以合庫、兆豐金（2886）、富邦金（2881）、寶來證（2854）、元大金（2885）與中信證（6008）為投資首選。

中國內需實力強大，中概內需族群持續受到寶來證看好。其中台泥（1101）、亞泥（1102）有地震重建與長期大陸內需成長題材，統一則為北京奧運贊助廠商，拓點積極，潤泰全、藍天（2362）、巨大（9921）等則享有通路及品牌優勢。

原物料族群以高股息殖利率股為首選，如中鋼（2002）、東鋼（2006）、新興（2605）等，資產類股則看好遠紡與台肥（1722）。

短線而言，姚彥豪認為，DRAM價格可望在6至7月之間出現一波反彈波，但預估價格仍將低於成本價，因此反彈應屬短線，長線須觀察是否有廠商退出DRAM製造，或是面板報價是否下跌。進入淡季的PC產業，姚彥豪則建議投資人可以逢低布局華碩（2357）、宏碁（2353）、仁寶（2324）、群光（2385）、新日興（3376）等個股。

包括台中、彰化、南投及雲林等中部地區縣市，都積極爭取友達進駐。據了解，彰化縣政府擬提供台糖二林農場，總面積達1,000多公頃，加上土地取得容易，友達「甚為滿意」，已指派人員展開評估作業。

國科會主管官員5日說，友達建廠土地規模很大，相關用地取得、水電供應等條件，均需全面考量。

國科會歡迎有意爭取的縣市政府提供土地資料，預計9月底前完成遴選並公布結果。

由於十代以上面板廠投資計畫，攸關友達全球市場競爭力，友達董事長李焜耀心急如焚，日前大聲疾呼，希望政府儘速解決土地問題。據了解，這項投資計畫連同協力廠及公共設施，土地總需求近800公頃。

友達十代以上面板廠投資計畫，除友達外，還將比照奇美電南科「樹谷園區」模式，整合相關協力廠一同進駐，共同建立上、中、下游完整的生產供應基地。友達將規劃興建四座新世代面板廠，其中十代與11代廠各兩座。

據了解，友達原本對靠近高鐵台中車站的烏日快官地區表達高度興趣，不過因民地太多，加上土地變更時程冗長，彰化縣政府決改提供位於二林與溪湖鎮內的台糖大排沙農場、萬興農場「應急」，並趕在明年第三季前交地。

彰化縣長卓伯源9日將拜會國科會，正式提出基地申請。縣府說，這兩座台糖農場面積達1,100公頃，加上鄰近尚有舊趙甲及二林農場，總面積超過1,800公頃，全區地勢平坦，起伏甚小，整地設廠容易，未來可節省許多開發成本。

國科會下周(9～13日)將召開跨部會的「科學園區產業發展策略委員會」，討論國內各主要科學園區未來定位，與相關產業發展策略。這項會議由國科會副主委陳力俊主持，會中可望敲定包括中科四期園區與友達十代以上面板廠投資規劃方針。

友達5日表示，友達十代或11代廠選址，是政府權責，要等國科會的決定，目前是有好幾個縣市政府向國科會提出申請，必須等國科會遴選機制決定後才會比較明朗，友達不方便表達任何意見。

友達負責新廠建廠的行政副總吳國隆5日表示，基地選址是要看國科會做最後決定，友達僅希望明年7月前能把地交給友達；請政府儘快協助解決土地取得的問題，讓友達儘早展開建廠作業規劃。

兩大面板廠 建廠進度卡住

台北市汽車貨櫃貨運商業同業公會理事長陳崇楓5日指出，國內有兩家重量級面板大廠向日採購7.5代面板製程的機器設備，因機具高度超過公路法規定的限高4.2公尺，專案申請運輸長達一年都沒有回應，導致設備無法運出碼頭，嚴重影響兩大面板廠的7.5代廠建廠進度。

對於業者指控「小公務員卡住面板業發展」，交通部公路總局長陳晉源強調，政府會視業者需求，專案審查，但業者必須提出詳細的運輸時間、路線，以免影響交通安全，只要業者依規定申請，公務部門絕對不會刁難。

公路總局官員表示，業者計畫運輸的設備高於現行法令規定，有道路安全疑慮，所以希望業者以橫躺方式運送，但如此一來，車體長度又多於規定的18公尺，因此以專案方式報請交通部同意，目前此案正由交通部審查中。

承辦官員說，之前業者專案申請沒有通過的理由是，運輸的貨櫃車輛載重不明，是否有超重之虞沒有說清楚，所以退回要求業者補齊資料後再重新申請，絕無故意卡住業者的情事。

陳崇楓指出，國內兩大面板業者向日本採購的7.5代面板設備，價值高達500億元，需4,500個貨櫃運輸至中科，但因設備的高度過高，沒有通行證根本出不了碼頭，他們向交通部申請了一年，一張通行證都沒有核發下來，面板大廠急得直跳腳。陳晉源強調，如因公共政策或重大建設需求，業者運輸的貨物超高、超長、超寬，只要提出專案申請，詳細說明運輸時間、路線，公路總局會考慮是否有安全疑慮，予以核准，不會故意不發通行證。

    　油價高漲，過去以時間、空間換取低房價的算盤可要重打了！房地產業者表示，高油價時代購屋，除了產品是否具有保值效用外，也要考量日漸高昂的通勤成本。

    　在新政府上台調升油價後，國內汽油價格飆破歷史新高紀錄，開車族無不哇哇叫，現在民眾能不開車，就盡量不開車。對於住家離辦公室遠又缺乏大眾交通工具的民眾而言，這時候就會後悔，當初為了省房貸負擔所做的購屋選擇。因此，面對高油價時代來臨，民眾此時購屋一定要有不同的思維。

    　根據台灣房屋計算，如果民眾在台北巿上班，家住桃園，以區域平均房價評估，雖可省下約1491萬元，惟累積十年的過路費、油錢保養費、汽車折舊、牌照稅等稅費，總支出價也十分可觀，高達209萬元。

    　當然區域房價抗跌性也有差別，台灣房屋總經理彭培業提醒民眾，「房價上漲都是從市區漲到郊區，但是房價下跌卻是從郊區先開始」，自住型的購屋民眾，不妨自行計算通勤成本與購屋成本是否合乎需求。

    　美商ERA易而安不動產市場行銷顧問張欣民指出，跟過去低油價時代比較，高油價時代民眾購屋一定要三大不同於以往的思維。

    　首先，不能再有以「以時間換取空間」、「以空間距離拉近房價距離」的想法。以往，由於市區房價高不可攀，民眾只好選擇較遠的郊區，以較長的通勤或開車時間，換取較大的居住空間，但這種想法在高油價時代勢必得要大大調整了，特別是開車上班族，寧可買較近市區的小房子，不要郊區的大房子。

    　其次，高油價時代，購屋得全面回歸大眾運輸車站周邊來購屋，不論是公車站、台鐵站或是捷運站周邊，只要藉由這些便捷的交通工具，一個人一天通勤費用不超過100元，都會比開車族省錢的。

    　張欣民表示，高油價時代騎兩輪的，絕對比開四輪的拉風，而且還可為「節能減碳」愛地球盡一分心力。

    　最後，就是要改變過去「喜新厭舊」的心態，近年許多新重劃區蓋出很多新房子，但是除了房價較市區便宜及新房子的味道外，住戶得忍受生活機能沒到位、交通不便、公設比偏高等缺點，在高油價時代，交通不便更是痛苦，所以現在回頭考慮舊市區中的老房子，應該是不錯的選擇。

美股連續兩日下跌，台股呈現低檔量縮的測底走勢，盤中震盪但仍企圖站穩8,600點，盤面重點除反應5月業績表現及國際電腦展的接單題材之外，傳產及金融族群也各挾利多題材。

包括證券、大型金控類股、航運、鋼鐵等，皆是扮演4日的撐盤指標；終場加權指數上漲48點、漲幅0.56%，收在8,627點，成交值縮減至854億元，創今年以來新低。

台新投信總經理沈文成表示，端午節後，上市櫃公司的5月營收將會公布完畢，短線上，市場對於業績的疑慮可望釐清。屆時淡季不淡的個股可望異軍突起，吸引市場資金進駐。

「短線指數預料在8,500點附近反覆打底，未來將再視各公司的業績與美股的走勢，以及新台幣匯率、央行是否升息等多重因素，再確立多空走向。」沈文成說。

台股從今年5月20日的9,309波段高點，回檔修正至4日的收盤8,627點，短短12個交易日，指數已重挫682點，波段跌幅達7.33%，短線回檔速度與幅度都相當可觀。

但根據統計資料顯示，自波段高點修正以來，共計有20檔個股，股價走勢仍逆勢上漲超過一根停板，傳產股集中在營建、觀光等產業，至於電子股，則分布在NB與手機零組件、顯示器、PCB、IC設計等中小型股。

若觀察這些個股的股價表現，從9,309點回檔至今，以宇峻奧汀（3546）漲幅23.18%最為耀眼，晶華（2707）漲15.63%、大漢建設（5530）漲14.43%，另外，偉聯（9912）、及成（3095）等，股價也都上漲超過一成。

至於同時期的市場買盤，三大法人則加碼瀚宇博德（5469）1.5 萬張最多，中聯資（9930）買2,457張、及成買1,579張；在融資增減上，憶聲（3024）增加1,717張、維熹（3501）增加1,219張，瀚宇博德及撼訊科技（6150）也分別增加逾600張。

法人表示，現階段法人持續調節，台股買盤仍在等待機會，等待利空實現或意外利多出現，短線指數預期在8,500點至8,800點間消化賣壓，指數可能續跌不多，但個股走勢的差異較大。

在操作方面，分析師指出，權值股可能跟著指數區間震盪，而公司派放話、或景氣變差者，法人可能將在月底前陸續調節，技術面轉空也是相對弱勢，至於本益比偏低的利多，則可能需等待第二季財報公布時，才會有反彈的氣氛。