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買氣低迷讓DRAM廠賠得慘兮兮，而經濟部工業局為救DRAM產業內部正規劃，將研擬對DRAM廠到中國設廠全部解禁，讓廠商可以去前往中國投資建12吋廠，對於法令政策準備大幅開放，主要是經濟部官員認為，要給DRAM廠更寬廣的發展空間，才能因應未來的競爭。

DRAM（動態隨機存取記憶體）廠商聽到這個訊息，大多抱持保留態度，因為從長遠來看，解除管制當然是好事，不過這個節骨眼上，廠商賠的錢比賺的多，先安然度過這個冰河期才是最重要，對這個遠水難救近火的「德政」，DRAM業者暫時還沒心情多想。
根據工業局內部規劃，DRAM產業特性與晶圓代工不同，台灣晶圓代工雙雄握有領先全球的關鍵技術，對於技術外移自然多有顧慮，而DRAM關鍵技術幾乎在外國廠商手中，因此對於本地DRAM廠登陸，將考慮放寬，給業者更寬廣的發展空間，一方面著眼於中國內需市場的成長，另一方面，也讓中國成為這些業者的籌資管道之一。

    　挾首款觸控3G黑莓智慧型手機「BlackBerry Storm」上市利多，Research In Motion Ltd.（RIM）近日股價表現強勁，目前PE（本益比）再度回升到15倍左右水準。法人表示，目前RIM本益比接近15倍，同樣以智慧型手機橫掃歐、亞的HTC宏達電（2498）本益比卻僅有7倍，加上宏達電目前總市值，還落後給虧錢的摩托羅拉，身為台股股王，宏達電確實相對委屈。

    　上周五宏達電總經理周永明以冷笑話的方式向大家道歉，理由是因為在市場上一片不樂觀聲，宏達電竟然「完全沒有壞消息」。法人表示，周永明的冷笑話當中，透露了些許無奈，因為以宏達電今年第四季以及明年的狀況來說，目前本益比才僅7倍左右，而台股股王本益比僅有7倍，透露的不僅是宏達電的問題，也是整體科技股的問題。

    　近期Research In Motion Ltd.（RIM）受惠於首款觸控3G黑莓智慧型手機「BlackBerry Storm」將透過Verizon Wireless獨家在美國市場銷售，兩年綁約售價(扣除50美元的退費)為199美元，股價連續數日大漲，本益比也再度回到接近15倍附近，RIM總市值則是落在約新台幣8千億元，大幅領先總市值約新台幣2千4百億的摩托羅拉。

    　反觀同樣以智慧型3G手機橫掃歐、亞的HTC宏達電，今年前三季宏達電每股稅前及稅後盈餘各約30元及27.2元，以今年11月宏達電營收仍將持續創單月新高，第四季營收將突破480億元再創歷史新高來看，法人預估今年宏達電全年EPS仍然機會達到37元到40元水準，不過宏達電目前本益比僅約7倍，總市值僅約新台幣2千1百億元，不僅落後RIM甚多，甚至還低於虧錢的摩托羅拉。

    　換句話說，同樣是切入高階利基型手持式通訊產品，一個在北美聞名，一個在歐、亞甚至新興市場快速崛起，產品在功能以及技術上差距並不大，但是宏達電與RIM比起來，硬是比RIM矮了一大截，目前不僅總市值僅有RIM的四分之一，甚至在近期RIM股價已經經過大幅修正之後，本益比還是落後給RIM的15倍。

    　法人表示，雖然近期手機產業利空不斷，不過若仔細去看看日前諾基亞的說法，諾基亞雖然下修今年第四季以及明年全球手機成長率，不過在諾基亞發布的眾多壞消息當中，仍透露些許正面訊息，那就是諾基亞表示「明年智慧型手機將是手機市場中唯一享有成長的部門」，這與宏達電預估明年業績還有20％的成長空間，剛好有不謀而合之處。

    　上周五美股尾盤急拉，帶動國內在美掛牌的半導體ADR股強勁拉升，其中台積電（2330）ADR單日漲幅超過10％，矽品（2325）、聯電（2303）漲幅超過9％，日月光（2311）也高達8％，整體表現優於費城半導體指數的漲幅，法人表示，ADR股單日大漲，外資短線將有套利空間，至於反彈的空間有多少，後續還是要看美股的臉色。

    　美國四大指數中，今年以來費城半導體的表現可說是敬陪末座，因為道瓊、那斯達克甚至是S＆P500今年以來跌幅分別為39％、47％、45％，跌幅雖然都不輕，不過費半跌幅55.83％，不僅在四大指數當中表現落後，同時也跌破了911的低點，堪稱是最弱勢的指數代表。

    　法人表示，費城半導體如此弱勢表現，凸顯整個半導體產業的困境，以記憶體產業（DRAM）來說，目前狀況比2000年時還要遭，而晶圓代工與封測雖然狀況不至於那麼糟，不過從股價來看，龍頭股部分目前也僅有台積電、矽品還在淨值之上。

    　聯電、日月光的股價不僅跌破淨值，同時也都已經跌到比911時還要低，半導體後段的封測產業，股價跌破淨值、面額的公司更是比比皆是，目前整個半導體產業確實面臨相當大的挑戰。

    　目前法人圈普遍預估，明年第一季台積電、聯電、矽品、日月光等大廠營收都還要比今年第四季下滑20％左右，小廠的部分下滑的幅度將會更大，因此雖然這些個股的ADR大漲，將讓外資短線有套利空間，不過後續的反彈的空間到底有多少？法人認為，「外資動作以及美股的表現」才是這些半導體股後續觀察重點。

    　台股上周五開盤就跌破4000點關卡，自520相對高點以來，跌幅將近6成，市值也大幅蒸發。經統計泛聯家軍IC設計公司在此波全球金融海嘯衝擊下，整體市值蒸發超過3,200億元，相當於5棟台北101的造價。其中光是聯發科就少掉逾2,000億元，悲慘指數榮登第一。

    　對上市櫃公司來說，今年原本就是艱辛的一年，年初又加上員工分紅費用化制度上路，更使得營運難度大增。對於聯家軍旗下IC設計公司而言，今年不單第三季產業旺季不旺、前三季獲利表現也普遍呈現衰退，其中智原、聯傑的年衰退幅度更達55％以上。

    　不過，從整體IC設計股來看，泛聯家軍成員的營運表現，在類股中仍列前矛。其中，聯發科前三季已賺進一個半資本額，原相、聯詠每股獲利也都在5元以上。

    　但是，台股從520以來跌幅將近6成，泛聯家軍股價同樣慘綠。聯發科第四季業績因進入傳統淡季，公司預估季營收將下滑9- 16％，再加上11月中國白牌手機市場銷售比預期差，法人認為，調降營收預估的壓力恐大增。

    　聯發科在520時，市值仍有4,200餘億元，到6月30日止已減少600餘億元，下半年更因成為法人提款機，上週五股價少見的面臨「200元保衛戰」，6月30日以來，市值又大幅蒸發1,400餘億元。

    　而原本都是「百元俱樂部」成員的原相、聯陽、聯詠，日前也全數遭除名。尤其聯詠受到LCD驅動IC市場競爭激烈，與面板大廠連番減產影響，股價一路下挫，市值蒸發高達488億元。

    　原相8月以前股價普遍維持在200元以上，但不敵產業需求疲弱，營運展望欠佳，520以來市值也減少約220億元。且以上周五股價來看，包括聯詠、聯傑股價均已跌破每股淨值。

    　整體來看，泛聯家軍IC設計公司從520台股崩跌以來，市值蒸發約3,280億元，其中聯發科集團的聯發科、揚智總市值即減少約2,242億元，主要仍因聯發科股價腰斬，而正統聯家軍IC設計公司市值則減少約1,038億元。

昨(21)日，日本唯一而居全球第三大的DRAM大廠爾必達董事長坂本幸雄，在與力晶(5346)董事長黃崇仁的聯合記者會中，除對力晶大力相挺，也強調台日兩邊DRAM廠對兩國PC及電子產業的重要性，黃崇仁會中兩度稱坂本幸雄為台灣DRAM產業的「教父」(God Father)，在旁觀者眼中，坂本幸雄更是力晶的「救世主」(Messiah)。
 
據集邦科技最新報價顯示，DRAM現貨價格呈現緩跌， DDR2 1Gb 667MHz與 DDR2 1Gb 800MHz均價分別來到0.79美元和0.83美元，DDR2 1Gb eTT均價則暫時止跌於0.81美元；DRAM現貨價格11月以來累計跌幅達21%，第4季才過了一半，就大跌逾30%，已與第3季跌幅相當，年終還得面臨客戶盤點庫存壓力，跌價幅度之深使黃崇仁在昨日坦言，第4季將是最糟糕的一季。

力晶在9月率先減產，原本對第4季減產效應就能出現的預期，在近期已改口為明年第 1季，以往12月才進行的歲修也提前到11月，企圖降低虧損和現金流出的幅度，然而跌價時間的拉長，對已經沒多少資產可換現金的力晶來說，壓力仍然步步逼近爆發點，尤其國內對政府出手救DRAM意見呈現分歧的此刻，爾必達的奧援真的是救星。

爾必達的奧援不僅確定力晶在這場生死戰中得以喘息，也顯示出爾必達視台灣DRAM為制衡韓國DRAM大廠的重要籌碼，儘管金援細節仍未確定，但爾必達破天荒將部分研發放在瑞晶的決定，將初步挹注台灣DRAM自主技術的發展，進一步降低市場對國內DRAM產業的疑慮。

受DRAM價格大跌影響，DRAM族群股價自 520以來連番重挫，力晶從13元一路下滑到昨日最低跌停價2.26元，茂德 (5387)股價更自8.19元來到昨日最低價1.10元，跌幅分別達 82%與 86%；昨日隨著記者會的召開，DRAM族群跟著全面翻揚，戲劇性的由跌停急拉上漲停，單日震盪幅度達 14%，DRAM股彷彿有了一線生機，要說坂本幸雄是台灣DRAM產業的「教父」，也不算太過。

坂本幸雄在日本已是教父級的人物，更被譽為日本半導體救世主。據了解，當初爾必達在1999年由 NEC、日立製作所與三菱電機 3家DRAM業者洗牌合併，曾被媒體貶為日本電子業史上最差勁的合資案例，每天一開門就要虧 2億日圓，成為沒人要接手的燙手山芋，坂本幸雄卻在2002年接手後，讓爾必達到2007年的 5年內獲利成長 3倍，不僅守住日本DRAM產業戰線，市占率一度達到全球第二大。

堅守日本DRAM產業戰線，坂本幸雄面臨韓國大廠三星和海力士的壓力，意圖藉由和台廠的策略聯盟，甚至更進一步的整併，擴充爾必達制衡的資本，除了與力晶和瑞晶三者之間的緊密結合，其他台廠如茂德也不排除合併可能，未來若成為花旗環球證券眼中「長期積極協調DRAM減產的非韓系大廠」，勢必影響國內DRAM產業版圖的發展。

正當全球景氣面臨衰退危機，市場普遍對明年看法保守之際，宏達電（2498）執行長周永明昨出面信心喊話，他說，不景氣對宏達電是個機會，會更積極尋找投資標的，近期擬併購1家美國手機相關設計公司。此外，他也將年底G1及鑽石機系列手機出貨目標調高至100萬支及300萬支，並重申明年成長20%的目標不變。

台灣加油
周永明昨出席第6屆台灣企業獎記者會，代表宏達電領取「最佳國際成就」、「最佳創新經營」獎，會後接受採訪時，對於近期宏達電股價不斷重挫，更傳出被抽單、裁員等利空消息，周永明開頭就說：「景氣不好，大家都期待聽到壞消息，但很抱歉的是宏達電只有好消息、沒有壞消息。大家不要聽信市場謠言，宏達電並沒有裁員，尾牙照辦、也沒有被砍單，會一直維持成長。」

調高鑽石機出貨目標
他認為，此次金融海嘯只是個假象，對台灣基本面衝擊有限，雖然國際金融市場被一些貪心的人搞得烏煙瘴氣，但是相信台灣企業的經營能力可以應付。為了表達對台灣基本面具有信心，周永明更要求媒體與他一起呼喊「台灣加油」口號。

明年營收2位數成長
周永明說：「危機會讓宏達電變得更強壯，也是個機會，會更積極尋找投資標的。」他透露，宏達電已決定併購一家美國手機相關的設計公司，近期內就會宣布，且宏達電未來會持續擴大投資，以高附加價值的產業為主，進行策略合作。

正當全球景氣面臨衰退危機，市場普遍對明年看法保守之際，宏達電（2498）執行長周永明昨出面信心喊話，他說，不景氣對宏達電是個機會，會更積極尋找投資標的，近期擬併購1家美國手機相關設計公司。此外，他也將年底G1及鑽石機系列手機出貨目標調高至100萬支及300萬支，並重申明年成長20%的目標不變。

台灣加油
周永明昨出席第6屆台灣企業獎記者會，代表宏達電領取「最佳國際成就」、「最佳創新經營」獎，會後接受採訪時，對於近期宏達電股價不斷重挫，更傳出被抽單、裁員等利空消息，周永明開頭就說：「景氣不好，大家都期待聽到壞消息，但很抱歉的是宏達電只有好消息、沒有壞消息。大家不要聽信市場謠言，宏達電並沒有裁員，尾牙照辦、也沒有被砍單，會一直維持成長。」

調高鑽石機出貨目標
他認為，此次金融海嘯只是個假象，對台灣基本面衝擊有限，雖然國際金融市場被一些貪心的人搞得烏煙瘴氣，但是相信台灣企業的經營能力可以應付。為了表達對台灣基本面具有信心，周永明更要求媒體與他一起呼喊「台灣加油」口號。

明年營收2位數成長
周永明說：「危機會讓宏達電變得更強壯，也是個機會，會更積極尋找投資標的。」他透露，宏達電已決定併購一家美國手機相關的設計公司，近期內就會宣布，且宏達電未來會持續擴大投資，以高附加價值的產業為主，進行策略合作。

日本記憶體晶片大廠爾必達社長坂本幸雄昨（21）日首度鬆口，如果茂德解決負債龐大、與韓國海力士（Hynix ）技術合作關係，「爾必達不排除合併茂德」。據了解，爾必達也評估與力晶合併，DRAM產業新金三角呼之欲出，企圖一舉超越韓廠市占率。

晶圓代工二哥聯電現為茂德第二大法人股東，僅次於茂德母公司茂矽，且聯電與爾必達已有部分技術交流，其友好企業和艦更與爾必達計劃在蘇州合資設立12吋晶圓廠，因此市場解讀，爾必達可能結合聯電一起拿下茂德，結合既有力晶勢力，聯手搶救台灣DRAM產業。

聯電昨天表示「不會對尚未發生的事情發表評論」，強調目前對於茂德的持股仍以長期投資視之，沒有認賠出場的打算。

身為茂矽與茂德董事長的陳民良昨天也表示，爾必達並未找過茂矽或茂德談合併的問題，「無法置評」。

坂本幸雄昨天在台灣舉行記者會，宣示爾必達與力晶「強化合作」的決心，不因DRAM市況不佳而改變。坂本幸雄也在黃崇仁陪伴下，與副總統蕭萬長、經濟部次長施顏祥等政府官員見面，希望台灣官方繼續支持台灣DRAM廠營運，並在必要時給予援助。

市場也盛傳坂本幸雄此次來台的另一目的，是為併購茂德。坂本幸雄表示，如果茂德解決負債和技術來源這兩大問題，爾必達對與茂德的合併與合作採開放態度。

尤其明年第一季茂德有一筆金額3.3億美元（約新台幣105億元）公司債到期，雖然公司一再強調資金調度不成問題，但在不景氣時，茂德及其他DRAM廠商的還債能力格外引起市場關注。

坂本幸雄說，爾必達目前手上現金水位22億美元，與力晶正就深入合作進行討論。黃崇仁則透露，力晶與爾必達緊密合作的程度，是「任何可能都有可能」，爾必達與力晶不排除合併、成立控股公司等「任何可能」，前提是雙方都沒有財務壓力。不過，由於兩家公司都是上市公司，在沒有確切結果前，「不能多說什麼」。

坂本幸雄表示，力晶集團與爾必達合作，已是全球最具競爭力的DRAM聯盟，台灣廠商在全球DRAM界的競爭力無庸置疑，且台灣是全球最大的PC產業以及半導體封測產業集聚地，若台灣退出DRAM市場，對產業衝擊相當大。

    　全球經濟不景氣，連軟體龍頭微軟總部都延緩人員招募，但挪威上市公司Opera則是逆勢擴展市場版圖，上週正式在台灣成立分公司，打算成立業務及技術團隊。Opera執行長Jon S.von Tetzchner表示，瀏覽器已經有取代作業系統的趨勢，加上所有裝置都可連網，該公司認為，瀏覽器的前景相當看好。

    　Opera是挪威的上市公司，在1994年時成立，10多年來該公司只專心做一件事情，就是網路瀏覽器。雖然微軟IE瀏覽器靠著與作業系統搭售而席捲電腦市場，但以微軟Windows Mobile作業系統的智慧型手持裝置來說，IE的瀏覽器的使用率仍不如Opera。

    　也因此，Opera一直是手機及軟體大廠併購的標的，包括微軟、Google、諾基亞等公司，都曾經想要將其買下來，但因為創辦人兼執行長Jon S.von Tetzchner是大股東，且無意出售，所以購併案沒有一個談成功。

    　Opera瀏覽器產品運用在電腦、手機、機上盒（STB）、電視等產品，台灣的客戶包括有宏達電、華碩、合勤、明泰。近來Opera則是推出伺服器端的瀏覽器產品Opera mini，而Jon S.von Tetzchner此行來訪的主要目的之一，就是拜訪台灣三大電信公司、洽談合作。

    　Jon S.von Tetzchner在冰島出生，對於近來全球金融風暴及經濟衰退，感受相當深刻，他說「家人和朋友均深感痛苦」。

    　TFT面板產業關廠、裁員消息頻傳，奇美電子出面闢謠，總經理何昭陽表示，手上現金部位超過1,000億元，償債能力不是問題，有信心度過難關。奇美電也強調不裁員、沒有關廠，但未來不排除視訂單狀況暫時停線、以節省開支。

    　奇美電股價跌破票面，總座也不禁為股價叫屈，昨日董事會中決議實施庫藏股，額度不超過60億元。

    　景氣低迷、信心不振，近來面板廠裁員、關廠的謠言滿天飛，面板廠的股價則是直直落，奇美總座終於出來信心喊話，對於外界的諸多傳聞則是一一澄清。

    　何昭陽表示，600億元的聯貸額度已經入帳，目前帳上的現金部位超過1,000億元，絕對沒有資金周轉不足的問題。從現在到明年底，在這14個月時間，估計資本支出約350億元，明年銀行還款金額大約350億元，貸款可以延期、也可以再借，因此還款不是問題。

    　何昭陽強調，奇美電一個月折舊費用約60億元，即使一季賠掉180億元也是折舊攤提，並沒有實際現金流出，而且明年5代廠折舊攤提陸續結束，壓力也會減輕。

    　何昭陽坦言，現在平均稼動率偏低、不到60％，不過還沒有到停線的程度。奇美電有7座廠，每個廠又至少有10條線，每條生產線的產品線又不同，其實產能利用率一直隨著訂單狀況而變化，有的生產線稼動率還有80％、有的只有30％，很難一概而論。

    　奇美電執行副總吳炳昇表示，公司未來不排除停線，會依照訂單、庫存做考量，而公司評估，停掉一條生產線，一個月下來可以省下數千萬元的電費，而人員也可以調派到其他廠，相關費用也可以進一步縮減。

    　奇美電在台有2萬多名員工，何昭陽表示，基於社會責任至今仍沒有裁員，不過產能利用率偏低，人力明顯閒置，因此公司正在實施行政假，希望員工共體時艱、一起度過這一次的難關。除了高階主管主動減薪之外，內部員工也主動提出減少福利以縮減開支，今年公司不辦尾牙、減少三節獎金、伙食費自付一半，雖然福利縮減，但仍保障員工的工作權。

    　摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞指出，台灣面板產業整合已是必走之路，南韓面板產業只存在兩家大廠，台灣最適規模當然也是兩家，其中友達與奇美電以規模為由併為一家，「靈猴」群創、與「兩隻小貓」彩晶、華映以產業結構為由併為一家，對台灣面板產業而言將是「夢幻組合」！

    　王安亞指出，產能規模與經營模式較為相近的友達與奇美電是他認為應優先合併的標的，由於奇美電大股東為奇美集團，持有奇美電或友達其實差別不大，但兩者合併後將成為全球最大規模的面板廠商，堪稱「夢幻團隊」。

    　王安亞認為，由於友達與奇美電對品牌大廠三星或SONY而言原本就是扮演「緩衝（buffer）」的角色，也就是說，品牌大廠常常以訂單量均衡友達與奇美電的勢利，隨著品牌大場所需面板逐漸轉為內供，友達與奇美電處境更為不利，若能合併將可降低衝擊。

    　至於另一家值得產生的面板廠，王安亞認為應由群創、華映、彩晶進行合併，原因很簡單，經營模式較為獨特的群創需要面板產能，其中華映4.5與6代廠可以供應其小尺寸手機面板與液晶電視組裝需求之用。至於彩晶的5代廠，亦可供應群創電子相框等中尺吋面板產能所需，而彩晶的監視器自有品牌也可透過群創組裝。

面板廠商奇美電子公司 (3009) 今天董事會決議，自明天起 2個月內，將首度進場買回庫藏股，預計買回股份上限60萬張，買回股份目的是維護公司信用及股東權益。

奇美電子是第一家宣布買回庫藏股的一線面板大廠。二線廠如華映 (2475) 、彩晶 (6116) 等，都已實施買回庫藏股的計畫。

奇美電子認為，目前奇美電子的股價明顯偏離公司長期的價值，因此董事會決議進場買回庫藏股，也等於表達公司經營階層對目前股價的看法。

奇美電子此次買回庫藏股價格區間，預計在每股新台幣6.6元到20.55元間，若按計畫買回60萬張股票，將佔奇美電子已發行股份總數比重達6.81%。

奇美電子表示，此次動用自有資金買回庫藏股，事前已經過嚴謹的評估考量，不會影響到公司財務狀況。

奇美電子董事會今天除了通過買回庫藏股外，同時通過辦理40億元上限的國內有擔保公司債，發行公司債的籌資用途是充實營運資金與償還短期負債。

你聽過這句話嗎？
只要站在風口連豬都能飛（我不是說你是🐷🤣🤣）
如果你連站在風口都不願意，那麼千萬不要說你想賺大錢😊😊

力晶（5346）、爾必達（Elpida）明天（21日）上午將由2家董事長黃崇仁與坂本幸雄聯合舉行記者會，預期2家公司將會再度重申緊密的策略聯盟關係，同時爾必達金援力晶的細節也可望明朗。另外，坂本幸雄明天下午將拜會經濟部，與經濟部高層商討對DRAM產業看法，由於台灣是爾必達重要的生產基地，爾必達相當關心台灣政府態度。

態度堅定
力晶日前透露爾必達將金援力晶的訊息，力晶將出售5%瑞晶股權給爾必達，力晶對瑞晶持股從48%降到43%，爾必達從48%提高到53%；另外，爾必達將參與力晶年底的海外籌資案，未來對力晶的持股比率約在7~8%，因此力晶可從爾必達總共取得35~40億元金援。

對瑞晶持股將過半
對明天記者會細節，力晶副總譚仲民表示：「上午坂本幸雄要跟力晶開會，他主動提出要見一下台灣媒體，聊聊對產業的看法，至於他想說什麼，我們也不是很清楚。」對坂本幸雄的造訪，經濟部官員表示，站在經濟部的立場，任何1家公司若有困難，都會協助度過難關。官員私下表示，在景氣不好的情況下，會有許多公司希望政府可以提供各項優惠，包括租稅優惠，這些都可以多討論。
對金援之事，雙方可望在明天記者會中，有很明確的說法。由於爾必達與力晶集團關係密切，台灣的產能對爾必達愈來愈重要，因此爾必達對力晶也將全力相挺，因為一旦力晶出問題，對爾必達布局也會有重大影響，因此，即使自己都虧損連連，爾必達還是要對力晶挹注資金。
坂本幸雄明天下午拜會經濟部，除與官員討論產業現況外，當然也會提及增加對力晶與瑞晶的投資，來支持台灣的DRAM業。由於日本業界也不樂見，未來全球DRAM市場被南韓壟斷，因此，也會希望台灣政府給予適度援助，不能讓台灣DRAM廠在這波淘汰賽中全數出局，至少要能保住1家DRAM廠。