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富邦金對於嘗試進軍大陸一直以來都是最積極的，不僅早在三年就處心積慮分別由阿拉伯銀行及光大金融手中買下子公司香港富邦銀行，近來更傳出將透過香港富邦銀行作為投資大陸廈門銀行的跳板，雖然受到了兩岸政治的阻撓而一直還未完成，不過無論如何，富邦金在大陸市場的佈局，仍舊是目前最被外界看好的焦點。
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| 受到日前傳出國內幾家金控所持有的結構性投資工具)SIV(，可能因為流動性資金出問題將遭受損失的影響，金融股在走強了約兩星期之後，近來又開始陷入修正，不過由於今年幾家大型金控的獲利都非常的好，因此除了永豐金可能遭受的潛在損失較為嚴重之外)二十一億元(，其它包含中信)2891(、元大金)2885(、富邦金)2881(等都還在可以控制的範圍內。雙卡風暴逐漸遠離，國內利差也逐漸改善，正處於谷底交界的金融股，仍舊是下一個階段最具投資潛力的族群，特別是近來不斷攀升的港股，更使得一向最富兩岸題材的富邦金，顯露出其長線投資的價值。 香港富邦 是富邦金的大補丸 香港富邦銀行)636.HK(近日大漲超過十五％，除了因為港股近來表現不俗之外，依靠著台商這片廣大的客源，香港富邦銀行近年也在香港闖出了一番好成績，而當初處心積慮由阿拉伯銀行及光大金融手中買下香港富邦銀行)原港基銀行(的富邦金)2881(自然也就跟著吃大補丸。 事實上，富邦金在三年前買下香港富邦銀行時，一方面除了希望能藉此爭取台商客戶之外，另一方面還期望能以香港為據點進入大陸市場，只是礙於兩岸金融政策一直無法鬆綁，進入大陸的腳步也顯的窒礙難行，倒是默默耕耘三年的香港市場近來還使得香港富邦銀行獲利有越來越好的趨勢，甚至日前還受到評級機構標普的肯定，給予〈BBB+〉長期及〈A-2〉短期對手信貸的評級。 根據財報資料顯示，台北富邦銀行去年因為提列雙卡呆帳使得獲利大為縮水，全年稅後盈餘僅四億多元，較前年同期衰退了九十％以上，所幸香港富邦銀行去年獲利開始成長，全年稅後盈餘超過十三億元)新台幣，以下皆同(，以富邦金持有七十五％的股權比例去計算，對富邦金貢獻約十億元，稍微彌補了台北富邦獲利減損的狀況。 |
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- Oct 20 Sat 2007 06:33
香港富邦銀行大漲的啟示
- Oct 20 Sat 2007 06:32
從油價大漲看原物料行情不退燒
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從ＣＲＢ指數到國際油價通通出現大漲，暗示原物料的行情仍未熄火，台股的反彈由傳產股領軍，原物料相關龍頭拉高比價空間後，二線原物料股有總動員的機會。
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| 台股指數今年的走勢可以說是氣象萬千，前一波台股指數七三○六點漲到九八○七點，多頭主角是IC設計、工業電腦等電子類股，而這波指數從七九八七點反彈到了九七八三點，主角則是換成台塑四寶來發動，其中台塑的一○二元、南亞的九九元、台化的九二‧五元，以及台塑化的一○五元，四寶各個身價不凡讓台塑集團有了中流砥柱的姿態，這樣一來則是順勢帶著傳產的龍頭向前衝刺，包括台泥、亞泥、統一、大成、中鋼率先站上了五○元的關卡，而遠紡、榮化、長榮、華紙也緊追在後，傳產股的大漲等於呼應了全球原物料市場大好的趨勢，以長線角度來看，中國需求大擴張，國際原物料的多頭行情延續，因此對原本股性牛皮的傳產股有了新的風貌，再者，隨營運獲利回升投資價值浮現，包括塑化、化纖、紙類、水泥等產業，將持續站在股價的高檔區，持續成為台股挺進萬點的重要指標。 台塑集團扮演中流砥柱 今年國際油價的低點在四十九‧九美元，八月下旬一口氣從每桶七十美元大漲到八十美元，在八十美元附近整理之後，近期更是屢屢創下歷史新高，眼前的國際油價已經來到了每桶八十七‧五美元，距離每桶一○○美元的關卡似乎不遠。 國際油價的持續高漲，當然整個石化產業也開始動了起來，從五大泛用樹酯到塑化上游原料的乙烯、苯、SM、DOP，甚至再往下游的化纖原料的EG、CPL、AN等，都出現了價格的波動，而在價格波動、成本轉嫁與產業旺季等三大要素的交互作用之下，台塑集團領先成為台股的指標，從經營的績效來看，台塑化、台塑、南亞、台化近五年大賺特賺，台塑前五年賺了一二六九億元、南亞賺了一六一八億元、台化賺進一四二三億元、台塑化獲利一八二三億元，這四家公司前五年加起來就賺了六一三三億元，這樣的表現恐怕沒有其他集團可以比得上，然而在這樣的時空環境之下，台塑集團的價值投資當然成為股市多頭的聚焦重點，去年底台塑股價還不到五○元，如今情勢大轉變，資金往價值型的個股靠攏，台塑股價一度來到一○二元，區間的漲幅超過了一倍，同樣地，台塑化股價也墊高超過了百元的關卡，如此一來頗有帶領南亞與台化股價跟上腳步的味道。 台塑雖然前五年的累計獲利在台塑四寶中排名吊車尾，但是今年起有了急起直追的架式，尤其股價超過一倍的漲幅，更是表現驚人，幾個主要的原因在於，一是主力產品PVC報價續漲，且EVA及AN報價維持高檔且需求強勁，這樣一來當然有助於帶動營收與獲利的同步走揚，果然台塑第三季稅後純益約一八五億元，比上半年總合一六六億元還多，累計前三季每股獲利達六‧一元。 還有被視為秘密武器的節能材料碳纖維也是一個重點，碳纖維產品應用於國防、航空、汽車等領域，過去每年需求成長約一成左右，隨著節能的需求快速增加，預估這個年增率將出現大幅成長，而目前台塑碳纖維產品營益率高達四成之多，台塑持續看好後市發展下，將大幅度的提升產能。 |
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- Oct 20 Sat 2007 06:31
面板股有第三季業績當後盾 股價火力全開
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在大盤陷入盤整期間，市場對於利空及利多的反應將會非常激烈，目前正值第三季財報公佈高峰期，陸續會有公司公佈第三季業績，在財報公佈之前，投資人可從已知第三季營收找到財報將不錯的個股佈局，提前卡位，相信找對股票，報酬率也是非常可觀。
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| 第三季營收已經揭曉，接著就要公佈第三季獲利，而投資人對於上市櫃公司的獲利期待遠高於營收；但由於證交所規定，月底之前把第三季季報揭露即可，但從過去投資脈動觀察，股價都會提前反映財報的利多，而在財報尚未公佈之前，投資人可用簡單的方式推估第三季的獲利，事先佈局第三季季報可能讓人驚艷的個股。 面板股第三季營收驚艷 股價提前反映財報利多 本文從營收角度選股，若第三季營收較第二季成長，也較去年同期成長，可以預見的第三季獲利較第二季增加或較去年同期增加的可能性非常高，這對於股價將有激勵的作用，但電子股業績變化較大，因此選股條件也應該較嚴才對，在此對於電子股條件多增加一項就是第二季營收及獲利要大於首季。 根據上述選股條件，電子股及傳產股分別有四五檔符合此條件，如面板股的友達2409、華映2475、凌巨8105及瑞軒2489；在面板需求增加，價格上漲及小尺寸面板需求排擠，使得面板股第三季營收表現都高於市場預期，其中友達九月營收就高達五三六億元，較上月增加二成，也較去年同期成長九二％，單季營收高達一三七八億元，年增率高達九三％；友達第三季營收衝的如此高，讓市場對於第三季獲利的期待，目前市場普遍估友達第三季單季獲利約二二○億元，甚至還有估到二五○億元，單季獲利是上半年獲利總和二．五倍，單季每股獲利約二．八元，雖然友達尚未公佈第三季獲利，但在市場預期友達第三季獲利將會有不錯表現，股價提前反映，這波從四三．八元一路反彈，近期更漲至六八．八元，一副向八、九十元，甚至百元股價挑戰的態勢，若週一友達法說公佈獲利數字超乎預期的話，預計外資喊友達股價百元將不是夢。 面板股之一的華映，雖然華映是面板小貓，但華映第三季營收大幅增加，毛利率提高，預估也將有不錯的獲利數字，法人估單季獲利約五十億元，單季每股獲利約○．五元，估今年每股獲利上看○．七～○．八元，獲利表現也明顯增加，這波友達及奇美電股價都出現大漲，而華映反而還在進行整理，而同屬於面板小貓的彩晶減資後十月二六日重新掛牌會不會激起華映股價上漲，值得投資人觀察。 |
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- Oct 20 Sat 2007 06:30
從港中個股表現找尋投資機會
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這波台股中的原物料股及運輸股漲勢驚人，讓習慣投資電子股的五、六年級生看攏沒，直呼操作難度高，這波原物料及運輸股的大漲起於中國大陸，而觀察中國大陸原物料股及運輸股的表現，股價漲幅都居前幾名，即可知道台灣的原物料股及運輸股的上漲道理，因此未來投資傳產股可以多注意港中股市的上漲內涵。 由於中國大陸目前是全球經濟成長最快速的地區，也是推升全球經濟成長的主要地區，因此其股市表現自然而然成為全球投資人注意的焦點，也是引領全球投資趨勢所在，因此，到底中國股市上漲的內涵是什麼？而哪些類股表現最強勁？這都將牽動全球投資趨勢。 ※港中股市大漲，中國企業市值大增在全球金融戰略地位越來越重要 中國股市今年以來，在國際熱錢湧入及國內投資的熱絡，股價表現相當強勁，其中上海Ａ股累計今年漲幅高達一一七％，深圳Ａ股則一七五％；而在香港掛牌的國企股及紅籌股指數今年也分別大漲九十％及九五％，漲勢相當犀利，成為今年全球表現最佳的地區，而香港恆生指數因為鄰近中國大陸，也感染中國股市的熱絡，今年指數漲幅也高達五一％，十月十八日指數還一度飛躍三萬點大關，創下歷史新高，提前達成亞洲股神李兆基喊明年二月站上三萬點的預測。 中港股市輪翻上漲，讓很多中國企業在全球企業市值排行中，不斷往前推升，在中國股市尚未大漲之前，全球前十大企業市值排行幾乎被歐美日等地區企業包辦，隨中港股市的大漲，中國企業股價飆高，市值排名不斷往前挺。 目前已經有八家大陸企業擠進全球前二十大市值中，分別為第二名中國石油天然氣、第四名中國移動、第五名工商銀行、第八名中國石油化工、第十名中國人壽、第十三名的建設銀行、第十七名的神華能源及第十八名的中國銀行。其中中國石油天然氣累計一年股價漲幅高達一一八％，中國移動漲一四五％，中國石油化工漲一四六％、中國人壽漲二一三％，漲幅都超過一倍以上，使得中國企業市值大幅提升。 反觀歐美的企業，近一年股價表現普通，雖然也有上漲，但漲幅相對中國企業落後，市值排名也因此而往後退，如花旗銀行近一年股價不漲反跌，跌十一％，目前市值降為二二二一億美元，被後來居上的中國工商銀行及建設銀行踢掉。而大陸銀行擠進全球前二十大市值，而且還擠下花旗銀行這種世界級銀行真的很難讓人相信，但確實是如此，表示大陸銀行在全球金融市場地位越來越重要。 此外，中國股市經過這輪表現後，大多數個股都出現倍數漲幅，其中上海股市的成都建設、中國船舶、中孚實業、亞泰集團、中船股份及海通證券；深圳股市的錫業股份、廣濟藥業、雲鋁股份及西山煤電等，累計一年漲幅都超過十倍；雖然港股表現不若中國股市，但國企股的中國遠洋近一年也漲十．五九倍。香港交易所在港股交易活絡激勵下，近一年股價也大漲三二九％，成為恆生成分股中漲幅最大。再仔細分析港中股市上漲內涵，中國大陸因為投機力道強，因此這波上漲以小股本的公司漲勢較強勁，主要是籌碼較輕，而且這些公司漲幅動輒都十倍以上，雖然如此，也可以從這些二線股身上找出其上漲內涵及類股。 從恆生成分股、Ｈ股、上海股市及深圳股市四個市場看，各市場漲幅前二十大的公司大致可分為四大類，分別為運輸、原物料、金融及地產類股，如上海股市中，今年漲幅前二十名有中國船舶、南方航空、中國國航、廣船國際及中船股份等個股與運輸有關；而國企股漲幅前二十名中的中國遠洋、中海集運、中海發展、中國國航及首都機場等，也都與運輸有關，其中以船運相關的個股較多，這與大陸經濟快速成長，海運需求增加有關，顯然中國大陸對於船運需求目前相當活絡，市場對於這方面的個股也有所期待。 港中的原物料股這波也走的相當犀利，在香港恆生成分股及H股中有多檔原物料股近一年漲幅擠進前二十名之列，如塑化石油的中國石油化工、中國海洋石油及中海油田；鋼鐵的鞍鋼及馬鋼；非鐵金屬的中國鋁業、紫金礦業及江西銅業；其他的原物料的海螺水泥及兗州煤業等。 |
- Oct 20 Sat 2007 06:29
未過九八○七 中低水位持股
這波行情受惠於新勞退基金三百億進場，指數來到九七八三，距九八○七僅一步之遙，不過市場步調似乎有些不一致，面對不確定的盤勢，九八○七未過前，建議投資人中低水位持股，首選是基期低、跌幅已深的個股。
其實上週︵八日至十五日︶是一個很好的機會，全球股市都在走高，台股也來到九七八三，距離七月二十六日高點九八○七只差二十四點，同時我們也可以感覺到似乎有一股無形的力量，指數每天開高走低被壓下來。
就像九月初指數接近九一○○點就被打下來，最高只碰到九○八四，後來整理了兩週時間，到了中秋長假結束九月二十六日後，才開始向上突破，脫離盤整。
這一波主要是因為新勞退基金三百億委託投信進場，從九月二十六日開始加碼，指數才再攻到九七八三。上週只要拉金融股、電子股就可以很容易衝過九八○七，但是事實上漲勢仍維持在傳產股，拉抬如台泥、遠紡等股票，點數就被金融股、電子股壓抑在那邊，上週五︵十二日︶指數重挫兩百點拉出長黑，使週K線連七紅後第八週收黑。
※過不過九八○七？市場步調不一致
目前最重要的就是季線，若要維持扣底高點數有一個方法，就是九五○○、九六○○、九七○○點數慢慢拉上來，季線就不會下彎而會上揚，假設每次上去無形的手還是要打下來，在九四○○點附近盤整的話，就只能以盤代跌，讓時間慢慢過去，才能保住季線不要下彎。
從上週五︵十二日︶盤勢可以發現，第一個是金融股破底，再來幾天大概都是中概股在跌，不過上萬點一定要電子股動起來，所以面板、IC設計股陸續發酵，似乎有要以電子股來過關的味道。
但是上週就是因為沒拉電子和金融，所以差二十四點就過九八○七，這週想要再來攻，就發現在拉IC設計或中高價電子股時，各類股龍頭開始回檔，指數想拉過九八○七，上週的主流就趁機落跑。所以市場的步調似乎不太一致，有的人想要拉上去，可是有的人不讓指數上去，這是觀盤可以發現的。
全球股市都已經越過次級房貸風暴前的高點，只有日本和台灣股市沒過，事實上要過很簡單，只要拉台積電、國泰金隨便一檔權值股，二十四點輕鬆達陣，所以由此也可以發現，似乎短時間並不想讓台股很快越過九八○七，因為一旦越過九八○七，就表示萬點來了，另一批買盤就會衝進來，指數也將順勢攻上萬點。
九八○七是我們目前觀察重點，今年會不會過九八○七？就是今年會不會見到萬點的答案。面對不太確定的盤勢，建議投資人可將持股維持在三成五至四成五水位，因為九八○七會不會過還不知道。
- Oct 15 Mon 2007 15:07
萬寶精華
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趨勢前瞻 蔡明彰 |
$塑化股火山爆發$ 1、業績股是萬點真主流，這次萬點真主流著重業績股，電子以面板友達(2409)、奇美電(3009)、群創(3481)，手機相關聯發科(2454)、宏達電(2498)；傳產股以散裝輪裕民(2606)、新興(2605)、台航(2617)、中航(2612)、四維航(5608)以及塑化股；金融方面以國泰金(2882)、證券股為指標。 2、台塑集團明年全部刷新天價，今年在六輕四期產能開出效應下，台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)、台塑化(6505)坪均EPS 6元，2008年將成長到8元起跳，其中受惠EG漲價的南亞，估計最高9.2元，其次台塑化 8.9元，台塑及台化大致8.5元，台塑四寶都將改寫歷史天價。 |
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賴建承 |
$面板季報大爆發，中小尺寸誰最飆？$ 1、友達(2409)、奇美電(3009)Q3暴賺，法人大舉喊進，友達受惠今年面板景氣回升，9月合併營收達537.29億，連續5個月創單月新高，第3季營收1379.6億，較去年成長93.5%，全年EPS上看5.5元；奇美電9月營收也同創新高，全年EPS上看3.5元。。 2、觸控面板是群創(3481)成長新動能，以中小尺寸面板為主，第3季營收432.23億，續創歷史新高，毛利率提升至15.5%，全年EPS上看6元，切入觸控面板領域將是2008焦點所在，估EPS成長至8元。勝華(2384)轉虧為盈，2008年轉機黑馬，今年第3季開始轉虧為盈，估今年EPS仍將有 0.8元，明年再手機市場回升下，跳升至3.5元。 3、凌巨(8105)、中日新(8266)單季EPS挑戰1元，凌巨TFT模組的合併營收已佔59%，受到中國手機客戶訂單挹注，使得8、9月營收持續創新高，全年EPS 4.5元。中日新第3季營收創新高，單季EPS 1元。 |
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- Oct 15 Mon 2007 15:06
先探精華
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分 析 內 容 日期:10/13-10/19 |
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張玉騏 |
萬點前的多頭調整，面板、手機&太陽能扮演衝開發電機。短線轉折關卡9560點，在此之上都視為強勢整理。指數目標區上看10300點；在此之上即使跌破9560點，也只代表整理格局拉大，對多頭既定優勢不具殺傷力。電子股開始進入旺季，時序上會對多頭比較有利，可優先注意面板、手機、太陽能三大家族。 |
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衝萬點 特攻隊 |
10大轉機股：遠航，亞東集團展現介入企圖心，大轉型機會出現。三陽為正港越南概念股，越南廠有機會年底在香港掛牌上市。國產轉投資福建水泥廠獲利驚人，業績倒吃甘蔗，越來越甜。中纖整裝再出發，靠EG大賺。台中銀瘦身後，體質更佳，獲利能力強。明碁佳世達逐斬擺脫陰霾，重新出發，打斷筋骨會更勇。鼎天業績、股價谷底已視，後勢不容小覷。富爸爸背後撐腰力道足。台壽保帶動龍邦獲利大有看頭。啟動本業、投資雙引擎，龍邦未來獲利大有看頭。榮運獲法人認同，具轉機力道，南崁開發題材發酵股價多頭不變。台聚為最便宜之太陽能概念股，創新高格局不變，拉回頭仍可留意。嘉裕中國收成逐漸放大，嘉晶漲勢再起，轉投資收益可期。 5大明星產業：面板廠獲利大躍進，友達、群創、威力盟、達信、均豪、達方、旭矅、瑞鼎、凱鼎。背光模組廠為面板零組件族群首選，中光電、瑞儀。中小尺寸面板族群可用之兵不少，元太、群創、勝華。手機造製股，逢低皆有可取之處。宏達電、華冠。手機零組件族群，美律、閎暉、欣興等。二線中收股接棒，冠軍、聯成、恩德等。EG、CPL大漲，中纖、東聯、中石化長線多頭才開始。雙率政策帶領金融股重返榮景，中壽、元大金等。 |
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別 敘 |
提維西旺季來臨業績飆風。玉山金、永豐金、得力、大宇、中美晶、四維航、南僑。 |
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本期潛力股 |
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- Oct 12 Fri 2007 21:34
紐約股市投資人態度明顯偏多
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「次級抵押房貸」風暴遲早總要淡去；假如不是這樣子的話，美國聯準會也會在背後撐腰：景氣一旦降溫，將迫使Ｆｅｄ大幅降息。此外，目前全球新興市場國家經濟的體質，正處在過去達數十年以來的最佳情況；因此，一旦美國經濟景氣出現了衰退，目前這些地方的經濟景氣可能受到的衝擊，就較為有限；而美元的貶值，正有助於提昇美國企業來自海外市場的獲利。
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| 近期「國際貨幣基金」(IMF)調低多個國家，以及地區明年經濟增長率的預測值，主要因為全球經濟景氣擴張的速度，正面對著向下滑落的風險。而在這其中，IMF對於美國二○○八年的經濟率的預測值，由原來的所預估的二．八％的水準，向下調降低至一．九％，乃是被IMF調降幅度最大的一個地方；而在歐元區域(euro zone)方面，IMF則則將當地經濟增長率的預測值，由原來預估的二．五％，調降至二．一％。而經過如此一調整之後，表現一向是欲振乏力的歐元區域經濟增長率的預測值，反而是後來居上，超越了美國。由此可見，美國的經濟正是未來影響著全球經濟景氣向下滑落的一個風險。 不過，也並非全球所有地方的經濟景氣表現，都被IMF向下修正；IMF將把今年中國經濟增長率的預測值，反而是調高了○．三個百分點，而至達十一．五％(當前全球經濟景氣擴張速度最快的一個地方)；但還是略為向下調低的其明年經濟增長率的預測值○．五個百分點，而至十％的水平(依然有兩位數字)；而IMF在印度方面的預測數值，則維持在八．四％的水準不變。也正是因為新興市場的經濟(emerging economies)表現持續強勁，為全球經濟帶來支撐，IMF對於明年全球的經濟增長率的預測值，將得以僅輕微地調低了○．四個百分點，而至四．八％的水準。 美國「次級抵押房貸」(subprime-morgtage)的風暴，一時之間仍難以結束，正是當前美國經濟中一股向下沉淪的力量；住宅型房地產市場景氣的快速冷卻，恐將會對未來美國的消費市場造成進一步的衝擊。根據美國「全國不動產協會」(National Association of Realtors)所發佈新聞就指出，今年全美國新屋的銷售數量，可能會減少了達二十四％的幅度，並且，因而創下了八○萬四千個單位左右的一個過去十年以來的最低水準；除此而外，在今年全美國成屋的銷售方面，預料其減少的幅度也會有接近十一％左右的水平，而為五百七十八萬戶左右。而此為該協會光是今年以來，已經是第十度地降低單月房市預估值了；而由此看來，亦顯示了美國住宅型房地產市場的景氣，距離其真正的谷底，恐怕還是相當的遠。 利空出盡？ 然而，這些經濟基本面中的黯淡的一面，並不能夠削弱紐約股市中投資人對於行情期待的熱情。在週二(十月九日) 的時候，道瓊工業股價指數(Dow Jones industrial average)盤中再度以一四，一六六．九七點的水準，又刷新了其有史以來的一個最高紀錄；非但如此，標準普爾(S&P)五百種股價指數如今也不甘示弱了，在隔天的時候，該指數在盤中也是再以一，五六五．四二點的水準，刷新了其歷史性的天高紀錄。不斷地刷新歷史性最高紀錄的結果，使得今年以來，道瓊工業股價指數的漲幅已經有十三％左右的水平了。而根據英國《經濟學人》(The Economist)雜誌的報導指出，短期之間，資金由借貸市場(credit market)轉入紐約股市中的情形，是相當的明顯。 紐約股市中的投資人對於當前行情偏多的態度，是顯而易見的：「次級抵押房貸」風暴的問題，遲早總是要淡去的；假如不是這樣子的話，那也不用太擔心，因為有美國聯邦準備理事會(Fed)總是會在背後撐腰：景氣一旦進一步地降溫，將迫使Fed大幅降息，而如此一來，反而有助於金融市場資金的活絡。 |
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- Oct 12 Fri 2007 21:33
九八○○適度整理 為邁向萬點作準備
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1. 指數在九八○○點或萬點關前整理愈久愈好，有助於往萬點以上目標前進。 2. 美元資產疲弱、錢往亞洲流、抗通膨概念是市場三大共識。 3. 兩岸關係若能明顯解凍，萬點就是多頭的中繼站，反之，萬點就是頭部。 4. 拉回至月線及季線附近的中國收成股列為首選，消息面金融類股第二， 抗通膨相關類股第三。
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| 預估指數空間不大，最好能在上波高點九八○○附近整理愈久愈好，到時突破才能真正站穩，不致形成龐大解套賣壓，如果沒有經過適當整理，直接去做突破，即使到了萬點也是賣點，因為整理的時間不夠久。所以九八○○點不論過與不過都需要整理，但是整理完還是可以往萬點以上目標前進。 美元資產疲弱 錢往亞洲流是市場共識 台股受到美國次級房貸風暴衝擊下跌，呈現強烈Ｖ型反轉後，有幾個關鍵點共識已經在全球金融市場形成：第一就是美元資產的疲弱。美股吸引力愈來愈低，美股是全球未來展望最不明朗的市場。加上美元貶值趨勢受到金融市場認同，FED繼續降息的空間雖然不大，但至少不可能立刻反轉升息，所以美元在沒有利差、加上基本面疲弱下，美元資產走弱已經成為金融市場的共識，短期間要扭轉不容易。 第二個共識，由於美元資產疲弱，FED卻又降息，所以使全球流動性增加。雖然次級房貸造成全球流動性緊縮，但是經過FED注入資金及各國央行出手解決後，FED降息反而造成全球流動性又趨向浮濫。 再加上全球資產流動性最大來源還是新興國家，尤其是中國龐大資金往外輸出，顯然全球資金還在找尋出路。當大家避開美元資產以後，最佳出路很明顯就是往亞洲、甚至往中國去移動。 |
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- Oct 12 Fri 2007 21:32
當中國不再是廉價生產基地以後…
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人民幣升值、大陸工資不斷調漲、出口退稅調降、其它新政策的實施、大陸企業的競爭，都令製造出口業的台商面臨成本快速提升的窘境，除了轉型以外，台灣政府也必須營造良好環境令台商回流。
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| 在海基會舉辦的秋節台商聯誼活動中，即將卸任的東莞台商會長郭山輝先生在會中炮打郭台銘，所以受到台灣媒體的高度關注。郭山輝先生在會中提出台商面臨幾個比較大的威脅，第一是人民幣升值，對台商的成本上升構成比較大的威脅跟壓力，第二是中國大陸的工資上漲已經讓台商吃不消，第三是中國大陸現在的外銷退稅越來越少。他附帶提到中國大陸為了平衡貿易順差在抑制出口，而郭台銘的鴻海就佔中國大陸出口的三九○億美元，而他說鴻海毛利率在九％以下，如果把鴻海稍微壓抑一下，其它台商就會獲得很大的紓解機會。 郭山輝先生這一席話有幾個不同的面向，包括他的企業順誠控股最近遭遇到很大的挑戰。順誠控股又叫台升家具，是以中國大陸為廉價生產基地，然後外銷到美國的典型台資企業，去年上半年賺了五二○○萬美元，今年上半年剩下二八七五萬美元，衰退四四．七％，股價尤其慘烈，今年三月創下五．○五港元的高價後，現在最慘時掉到二．二港元，所以股價大致跌了五六．四％，可見它所面臨的困難非常大。 這幾年由於美元弱勢，因此出口收美金的公司都面臨挑戰，而就郭山輝先生提到的三點來看，第一點，我認為人民幣的升值才剛開始，從○五年的七月廿一日以來人民幣升值，從八塊三兌一美元到約七．五塊，這段我認為只是熱身運動，未來還有很大的升值空間，所以如果台商對七塊半兌一美元都吃不消，接下來要活命更是困難重重；第二就是中國大陸工資將來只會漲很難跌，到目前最低工資已經調了十五次，現在已經是八百多塊人民幣，除了工資漲，地價、建廠、建材等各種費用都在增加。第三是過去中國在經濟發展過程當中，譬如九十年代任何東西去大陸投資它都歡迎，但是大陸變成世界工廠以後，污染和環保的破壞也逐漸嚴重，所以未來它的產業勢必要從低附加價值開始轉向高附加價值，因此現在對高耗能或是浪費資源的產業開始有很多管制。 所以如果台商的產業在這幾年非常需要做轉型和提升，比方它現在對環保的要求一定比過去嚴格很多，第二是對很多勞動的保障一定會比過去要高很多。加上為了抑制出口成長，它對外銷出口的退稅我相信一定會逐漸地減免到沒有退稅為止。過去台商在大陸設廠得到很多租稅優惠，未來我相信這些優惠一定也會越來越少。大環境改變，當中國不再是廉價生產基地之後，大家一定要思考，我們有沒有辦法轉到中國的內需市場去，在中國的崛起過程裡分一杯羹。未來十年台灣電子業會發生像台灣傳產業過去十幾年前所發生的窘境，所以台商要轉型，一方面從外銷到內銷、從代工到品牌，有很多的路，台商應該自己選擇。像是康師傅、寶成、建大、正新，都是在大陸產業投資相當成功的例子。 中國的經濟在快速的變化，台商過去由少變多、由大變強、在這一個特殊的經濟環境裡面，台商應該非常重視周遭的環境，我經常說中國大陸是一個國際的市場，不是只有中國一個國家的市場，所以目前台商所面臨到問題很多，尤其是出口業、加工這一塊，幾乎都面臨到很大的問題。剛剛謝執行長對大陸的情況講得非常正確，就是要改變一下企業，做轉型和提升。我們台商組織也經常在中國政府提出一些新條例出來會涉及到台商時，都會提出希望能給台商一個緩衝期，讓台商有一個過渡時間。 我們當然沒有辦法去說希望不要這個條例，畢竟中國是特殊的經濟地區，它有全面整體性的考量。我們是希望能夠緩衝一至兩年，喘一口氣減少一些損失。東莞的台商協會有份研究，當中認為在人民幣升值的情況下，成本可能因此提高約五．二六％，基本工資提高後預計會對成本提高四．七八％，出口退稅調降措施則讓成本增加三％以上。而台帳保證金政策估計增加成本○．一五三％。貨幣的升值或貶值，若有提早做準備的話，傷害不會很大，譬如剛提到的康師傅、正新，還有我的企業，人民幣升值對我來說是受益，因我做內銷的比率是八五％。我認為現在最關鍵的問題是明年新的勞動法啟用，工資上升將是全面的台商關鍵問題。至於出口稅制，這是按產業來調升，有的像是電器沒問題，但像東莞郭會長的家具業就受到很大打擊。 所以它不再是廉價工資生產基地後，怎麼樣讓大陸工人提升工作品質和效益，這才是關鍵，所以管理階層也要有創新來領導這些職工。 台商在大陸最面臨的挑戰就是大陸企業的競爭，我經常在說，有一天如果你的企業沒有掌握獨特性，可能也會面臨要離開，所以自己必須要去具備你自己能夠掌握的經營方式或是產品。不能說現在大陸在逼退台商，而是說中國大陸是特殊的經濟環境，說白了就是有很多用經濟的角度去分析，也分析不出來的一些數字，所以你只能在這個環境裡去適應它。譬如外銷企業應該要轉型做內銷，但是首先要評估你的市場佔有率、競爭力怎麼樣。 |
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- Oct 12 Fri 2007 21:31
九月營收透露玄機
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第三季財報即將於十月底前全數揭曉，財報效應將成為左右股價多空走勢的關鍵，其中九月營收剛出爐，具有創新高實力的個股，預期第三季財報數字應不致太差，從九月營收創新高個股中來搜尋，應有機會找到第三季財報潛力股。不過，電子股考量匯兌風險及原物料高漲帶來的成本提升，除了九月營收水準之外，代表競爭力的毛利率最好也能納入一併評估；而傳產股中，要能脫穎而出大陸內需佈局程度則是關鍵。
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| 第三季財報即將於十月底前全數揭曉，財報效應將成為接下來左右台股多頭走勢的重要關鍵，其中九月營收剛出爐，具有創新高實力的個股，一般預期第三季財報數字應不致太差，因此從九月營收創新高個股中來搜尋，應該有機會找到第三季財報潛力股。 從已公佈九月營收個股中可以發現，創新高個股中主要集中在電子股，但值得一提的是，電子產業大多數以外銷為主，加上對於日益高漲的原物料成本毫無轉嫁能力，第三季在新台幣大幅升值且原物料價格持續走高，部不少電子股營收即使創新高成長，獲利也未必能跟著上來。而傳產股九月營收創新高個股較少，但未必表示傳產股在第三季財報行情中將缺席，因為傳產股大多數已將生產陣地轉移到大陸、東南亞等地，再透過海外子公司或轉投資認列的方式貢獻獲利，大陸景氣火紅，以中國內需為主的傳產股，即使九月台灣廠的營收未創新高，第三季獲利仍可望有令人眼睛為之一亮的表現。 因此，要挑選財報潛力股，電子股中除了九月營收水準之外，代表競爭力的毛利率最好也能納入一併評估；而傳產股中，要能脫穎而出大陸內需佈局程度則是關鍵。 在這樣的選股邏輯下，電子股要能走出新格局，IC設計股、IPC、安控等高毛利率且高獲利股能否領先脫穎而出將是關鍵；另外，像面板及相關零組件、手機及相關零組件等因為具低基期股優勢，或許也有機會反應突出的營收數字表現。 IC設計股中以聯發科為指標，聯發科九月營收九○．二三億元，續創單月歷史新高記錄，累計第三季單季營收二四四．三三億元，亦創單季新高，QoQ三八．四％，YoY更高達六二．三％，法人估第三季單季獲利上看九五億元，單季EPS有機會挑戰十元，前三季每股獲利將上看二六元，超越去年全年，估今年每股獲利有機會達到三五元。 IC設計股以聯發科為指標 避開法人高持股及高融資個股 |
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- Oct 12 Fri 2007 21:30
手機零組件族群 各憑本事
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Nokia在零組件的採購上逐步轉向台灣，還有蘋果的手機零組件也部分採用台灣廠商的產品，而MOTO的狀況也逐漸改善，國內手機零組件股的曙光又看見了。
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| 今年上半年MOTO的業績狀況不太好，一度嚴重影響到倚賴MOTO甚深的國內手機零組件產業，所幸業者後來持續爭取Nokia訂單順利，加上近期MOTO訂單逐步回流，手機零組件營運從第三季起開始露出曙光，包括揚聲器股美律)2439(、案件廠閎暉)3311(、鏡頭龍頭大立光)3008(、中小面板的勝華)2384(以及手機板的欣興)3037(等，都在Nokia的加持之下業績率先轉強，甚至部分個股還有蘋果訂單的挹注，低、高階產品全方位持續成長，營收與毛利率也都走強！此外，MOTO也在近一季逐步走出谷底，對於與MOTO依存度高的及成)3095(、正崴)2392(、大立光等個股來說，也都是好消息。 此外，高階智慧型手機的成長趨勢不變，而對台灣手機零件廠商而言，高階手機市場的成長更是利多，有了低、高階市場齊並進，也難怪短線手機零組件類股蠢蠢欲動，其中較高價的大立光與因外資看好並積極建立部位引發漲勢的美律與閎暉，同時拉高了手機零組件類股的能見度，這個類股無論業績基期或是業績成長性，年底前都有被市場聚焦的本錢。 台廠改重押N牌奏效 Nokia憑藉在新興市場的成長力道，今年第二季全球市占率提升到卅七％以上，坐穩龍頭寶座，將MOTO遠遠拋在腦後，不僅在新興市場的成長快速，毛利率也在兩位數以上，雖然入門手機比重很高，加上Nokia的高階手機新機推出速度也很穩定，顯示短期內，Nokia的獨大仍無人可超越。 此外近年來Nokia深知大陸、印度和非洲新興市場的需求，因此順利在新興國家取得相當大的市場佔有率，因此Nokia的零件採購策略也轉向中，過去一些由日本供應的零件也逐步由台商接手，而今年來逐步成為台灣零組件廠商的重要客戶，如按鍵部分，Nokia已經成為閎暉的第一大客戶，其餘在大立光、勝華、美律等廠商的客戶名單中，Nokia的份量都逐步增強。 除Nokia，蘋果在高階手機的零組件需求，也成為台灣手機零件廠商重要的客戶，而Sony Ericsson的成長也相當穩定，因此在Nokia、蘋果、SE等廠商的業績穩定下，台灣零件廠商的業績當然也會慢慢回升，加上MOTO的新機也開始出貨，種種跡象都有利於零組件廠商。 |
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- Oct 12 Fri 2007 21:29
利空不斷卻創新高的美股內涵明示投資趨勢
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這次美股是在眾人不看好的情況之下，緩步墊高上漲的。由於美國企業們來自海外市場的獲利，在總盈餘當中佔了重要的比例，從這股價表現強勢的公司當中，可以找出些投資的方向才是。
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| 美股四大指數都已經走出次級貸款的陰影，在美國聯準會宣布降息二碼之後，道瓊隔了二週之後再次創下歷史新高，收復了風暴來臨時的跌幅，上週三台股放假前夕，道瓊又再創下一四一九八點的歷使高點。 不只是道瓊指數，S&P500指數也創歷史新高，那斯達克指數則是創下了這個波段的新高，股價走勢顯示了美股的投資人很積極的買進股票。美國聯準會在上週發布了九月十八日會議的記錄顯示，聯準會不再使用暗示美國經濟可能衰退的用詞，讓市場的信心再進一步提升，同時也帶動了亞洲的日、韓、新加坡、澳洲等主要股市都創下歷史高點。至於受到套利價差交易影響走勢很大的日圓，則再次回貶到了一一七的價位，整體看來表示市場似乎對經濟前景恢復了信心，也提高了高風險資產的部位。 這次美股是在眾人不看好的情況之下，緩步墊高上漲的。關於美國的經濟前景，幾乎大多數的看法都抱持悲觀的態度。美股這次雖然攀高，但是美元卻在寬鬆貨幣的政策之下創下低點，同時黃金、原油的價格一路挺進，美股的分析師們總是不斷提出預警，認為目前要確立頭部雖然不容易，但是已經有許多跡象告訴大家風險很高了。 一堆利空 美股照漲 目前主流的看法都認為，聯準會降息只是挽救了短期的經濟危機，但在長期來看卻有加劇通貨膨脹的風險，非常不利美股的後市。有分析師提出，一九八七年時道瓊指數在前三季也曾出現多頭走勢，當年度道瓊從年初的一九○○點漲到二七三六點，但隨即在第四季大跌到一六一六點，接著進入長時間的整理，現階段的美股也有提防歷史重演的必要性。 一九八七年美股發生了重大的股災，股價在幾天之內就由二六○○點的高處跌一六一六點，其中十月十九日的黑色星期一指數就跌了五○八點。當年的環境與現在有幾分類似，道瓊股價也處於五年的高峰區，而且華爾街充滿了電腦程式交易的創新精神，同時美元走勢偏弱，債券市場利率也持續攀升，美國房市蕭條、油價飆漲、亞洲經濟掘起等等陰影都存在著。 |
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- Oct 06 Sat 2007 07:31
台灣是全球高級自行車供應中心
歐洲及美國是全世界自行車主要消費地區，台灣則是全球高級自行車的主要供應地區。
以台灣2006自行車成車出口台數406.3萬台，與2003年338.3萬台相比，約成長20％，然而同期ASP(成車出口平均單價)卻由150.14美元揚升至206.61美元，金額成長幅度達到37.61％。如巨大董事長劉金標所表示，台灣自行車業經過這幾年「A-team」的努力，產業活力已經重現，而且更能掌握住高級車市場，台灣已成為全世界舉足輕重的高級車供應中心！
美利達ASP是台灣ASP兩倍
以自有品牌Merida與廣義品牌Specialized行銷全球的美利達，近幾年在ASP的表現更是陡峭上揚。
2003年美利達ASP 243美元，為台灣整體ASP 150美元的1.62倍；2004年306美元躍升為1.85倍；2005年387美元為1.94倍；2006年411美元為1.99倍；而今年前8月美利達ASP更提高至430美元，已是台灣同期ASP 207美元的2.07倍！美利達自2001年取得美國知名自行車品牌SBC部分股權後，雙方透過策略聯盟，承接了更多高級車的訂單。
再加上雙方近一、二年在協同設計、開發、掌握通路配合得宜，美利達不只在轉投資方面連年入帳豐厚，也使得台灣廠生產線訂單滿載，今年以來美利達單月營收更數度超越龍頭廠巨大台灣廠！也因此美利達股價在6月下旬還一度超越巨大成為自行車新股王。
勇冠群輪 EPS連6季成長
美利達曾崧柱總經理對此謙虛的表示，美利達多年來抱持「老二哲學」，重要的是超越自己。
今年8月美利達營收更首度衝高至10億元關卡達到10.53億元，創下設廠35年以來的新紀錄！以全年來看，美利達今年將有機會寫下「4個新高+2個破百」超越自己的紀錄。4個新高是營收、獲利、EPS、ASP創新高；2個破百則是合併營收破百、市值破百！更值得一提的是，美利達的每股獲利，可能創下連6季且連6年成長的紀錄，表現堪稱「勇冠群輪」。
巨大e-bike動能可期
- Oct 06 Sat 2007 07:15
把握農曆年前最後獲利契機
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十月中旬之後，選股必須要以獲利成長性為依歸，若成長不高，或基期已高，則偏重在殖利率。在傳產呈現全面噴出的狀況下，看好電子類股，農曆年前趨勢向上可積極操作，農曆年後考慮總統大選變數，建議投資人謹慎因應。
第四季要觀察幾個層面：第一是國際面，第二是政府面，方向指向哪裡，就往那裡走，第三就是資金面。 國際面首先要觀察的是FED十月底是否會繼續降息，第二是香港和大陸股市，這次人大會議要通過好幾個稅法，包括勞動法、企業所得稅法，都會緊縮台商在大陸進一步的獲利，台商將無可避免面臨成本的墊高。第三，日本短期受到政治影響，利率上升機率不大，要留意的是日幣的走勢波動性不能過大，否則會影響資金的扭轉。 ※政策面：醫療生技、省電、環保概念股 每次總統大選前一年，股市大部分呈現漲勢，相信這次不會例外。要留意的是，我們與國際股市的連動性很強，目前亞洲股市平均已經上漲二十五％，如果台股這次再來到九八○○點，漲幅也達二十五％，當我們從落後到追上國際股市，國際股市的漲跌對台股的影響就會很大。 ※上半年政府陸續放出 一週一利多，但是很多一週一利多政策必須靠稅收，所以明年要實現的時間會拖長，甚至是無法實現。現階段大概有四個方向，第一是都市更新計劃，台北市未來幾年仍偏向良性發展，至於台南、高雄往後拉長時間去看，受惠於高鐵開發，房地產可能會慢慢起來。 此外，立法院通過幾項重要法則，第一是醫療生技，目前還看不出綜效，但是就三年行情而言，未來醫療生技股可望逐漸蓬勃發展，是繼半導體光電之後，另一個可以扶植的上兆元產業。再來就是省電概念、環保概念股，目前政策面朝向這三個方向走。 資金面，活水源頭來自於匯市，大部分還是要靠外資來挹注台股，明年農曆年前央行對於台幣升值的上限底限在哪裡？目前看起來在三十二．五左右，第四季區間約在三十二．五至三十三之間，如此一來有明顯的上下限，對資金靈活運轉或切換會非常方便。 |
- Oct 06 Sat 2007 07:14
這個地球錢滿為患 境外資產累積達一兆美元 人民幣不升值不成
長期以來美國在經常帳上的赤字是促使美元一路貶值的原因。但是美元的貶值讓以美元計價的資產價格上揚，為全球帶來了通膨的現象。目前全球的投資人一共在境外堆起了一兆美金的資產，顯示這個世界美元已經錢滿為患，而亞洲經濟體質好，貨幣不漲也難。
聯準會降息兩碼，為美元帶來貶值的壓力，全球主要貨幣相對美元幾乎一面倒呈現升值的情況。包括新台幣也在央行升息半碼的政策引導之下，吸引了外資匯入，並且帶動外資進場買股，營造股匯雙漲的氣勢。
我國央行這次升息頗有一次解決通膨以及資金外流雙重問題的意味。由於美元長時間的走弱，全球以美元計價的原物料都形成多頭走勢。而以美元與六個主要貨幣價值編製的美元指數，則處在十年以來的低點。過去幾年以來包括歐元、英鎊、加幣、人民幣等都處於升值的情況。反觀台幣在央行半外匯管制的政策下，都比較沒有上漲，也形過去幾年以來資金外流的趨勢。
不過這樣的情況接下來會有所逆轉，長期以來美國在經常帳上的赤字是促使美元一路貶值的原因。但是美元的貶值讓以美元計價的資產價格上揚，為全球帶來了通膨的現象。由於全球原物料價格普遍以美元計價，原油、黃金及銅、鎳、鋅等國際金屬行情，自二○○一年以來持續上漲，CRB指數則累計上漲一三三％。
各國因此有必要透過貨幣的升值，來減輕通膨，以及平衡貿易赤字。以國際原油價格來講，美元長期的貶值趨勢，則將有益於其它原油的進口國家降低其進口的成本。看看這段期間內，美元兌歐元大幅貶值卅九％就可窺知一二，而同時間的人民幣兌美元升幅雖然較小，但也升值將近十％的幅度。不過與歐元相較之下，人民幣還有進一步漲升的空間存在。
造成美國貿易赤字的兩個主角，一是中國二是日本，如果貿易不均衡的情況短期內無法調整，美國經常帳赤不容易改善。而無獨有偶地，中國內部因為資金過盛，沒有投資的管道，目前中國的通貨膨帳率對官方再度形成重大壓力。北京也有可能再讓人民幣兌美元的匯率再進一步大幅升值。而人民幣兌美元的匯率的升值，也勢必會帶動亞洲地區其它貨幣也跟著升值。
過去十幾年年來的台商在中國創造了豐厚的收益，這些企業很多都是在台幣貶值之前匯出去，然後最近幾年又賺取人民幣升值的錢。
在中國很多成功的企業都是借美元，然後收取強勢貨幣。比如說康師傅就是借美元，但是在中國市場內銷收人民幣，扣除掉利息之後還有匯差可以賺。反而是借人民幣，但作生意收美元的公司就要陷入困境了，比如像是在中國設廠生產家具外銷歐美的台升家具就面臨這樣的狀況。錢有四隻腳，康師傅的股價目前漲到歷史新高，但是台升家具掛牌的母公司順誠控股股價卻腰斬了一半以上。貨幣趨勢讓兩家公司的股價落差這麼大，投資人在選擇投資標的時一定要看對正確的趨勢。
回顧目前全球經濟發展，美國雖然仍是第一大經濟體，但是經濟發展最快的地區是在亞洲。美國股市雖然仍是多頭，但原因是許多公司早已國際化，不再只是侷限在美國。
今年國際貨幣基金公布的經濟展望報告，對美國明年的經濟成長率預估只有二‧二％，歐元則是二‧三％。反觀亞太地區，根據雷曼兄弟的報告，明年亞洲的經濟成長率從七‧九％下修至七‧五％，雖然因為次級貸款風暴而下修，但是仍然很出色。香港則有五‧五％的成長率、新加坡五‧五％、印度九％、台灣也有四‧二％。
- Oct 06 Sat 2007 07:13
國際金融股利空出盡，但要大多頭也難
在花旗銀行、瑞士銀行、瑞信集團與德意志銀行陸續公佈最壞的第三季財報或是宣佈獲利預警後，激勵上週全球金融股的股價大漲，市場認為國際金融股最壞的情況已經出現。日本銀行股上週也出現大反彈，股價有機會挑戰六月份高點。但這僅是國際金融股短期的跌深反彈行情，在金融產業進入調整階段之際，全球金融股不容易有強勁漲勢出現。
雖然花旗銀行、瑞士銀行和德意志銀行宣佈提列大筆資金來打消先前產生的壞帳，並認為第三季的獲利表現不佳，但這些重要金融股股價卻在公司宣佈這樣的利空消息後股價觸底大漲，顯然市場投資人認為金融股已經出現利空出盡態勢，可望帶動金融股反彈，日本銀行股上週反彈幅度也非常強勁，並可望出現波段反彈。
然而，因為歐美重要金融股因為提列大筆壞帳準備而且陸續出現裁員的舉動，未來一年內歐美重要金融股的獲利也可能不容易出現大幅成長態勢，股價將維持大區間震盪。
受到美國房地產類股長期景氣低迷不振，造成次級信用抵押債券價格大跌，並在七、八月間引爆國際金融風暴，不僅次級貸款公司的壞帳激增，甚至於造成次級貸款公司和主要信用貸款公司因為資金不足的困境面臨倒閉風險，國際重量級投資銀行在這次風暴中，不管銀行內部有沒有踩到次級貸款風暴，股價都出現全面的重挫格局。經歷先前一個多月的股價大幅修正，股價跌勢終於在最近一個多月內陸續結束。
從附表觀察，美國重量級投資銀行股價在八月中旬觸底，然後經過一個多月的低檔震盪後，終於在花旗銀行、瑞士銀行和高盛證券等大型金融股宣佈最新財報，讓市場瞭解到這些金融股最低迷的財報後，上週美國金融股出現強勁的觸底反彈行情，帶動道瓊工業指數上週一︵八日︶創下歷史新高。歐洲金融股的股價觸底反彈時間落後於美國金融股將近一個月，並在瑞士銀行、瑞士信貸集團以及德意志銀行公布最新財報後出現強勁漲勢。
※日本金融股價值回升可望出現波段漲勢
受到全球金融股股價觸底反彈後，日本銀行股上週連續三個交易日上漲，讓日經二二五指數重回一七○○○點，日本銀行股上週大漲，宣告先前股價的波段跌勢結束，未來日本銀行股將有波段行情可期。雖然國際金融股的基本面距離產業好轉的時間點還早，但近期股價大漲宣告國際金融股的股價已經觸底。未來一個月內，日本股市可望在金融股價值提升下，股價有機會出現波段漲勢，最好的情況是日本金融股可望回到六月份時的起跌點附近。
全美最大金融機構花旗集團也在週一發布獲利預警，指稱第三季受到貸款和抵押業務相關有價證券慘遭五十九億美元的鉅額損失後，第三季淨利將較去年同期銳減六十％，創下自二○○四年第二季以來最糟的表現。花旗集團去年第三季淨利五十五．一億美元或每股盈餘一．一美元。花旗銀行在其聲明中提到，第三季因次級房貸資產損失十三億美元、債券交易虧損六億美元、消費性金融相關的壞帳準備達二十六億美元。不過，花旗執行長普林斯在宣布第四季獲利可望返回﹁正常﹂水準，帶動花旗銀行股價大漲。
※花旗銀行、瑞士銀行和德意志銀行股價利空出盡
花旗第三季獲利衰退幅度比市場預期還要大，引發投資人反彈的聲浪，希望花旗能有所調整，以提高股東權益。其中，德意志銀行分析師Michael Mayo表示，花旗執行長的位置該是有所調整的時候。不過，花旗最大單一股東沙烏地阿拉伯王子Alwaleed bin Talal卻一反常態表態支持普林斯。他指出，在這場次級房貸風暴中，全球金融股無一倖免，這是花旗集團走上康莊大道前的一個意外的小插曲。
- Oct 02 Tue 2007 15:37
萬寶精華
萬 寶 週 刊 日期:10/01-10/05
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分 析 內 容 |
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羅 瑋 |
台灣不如東加?台灣不能讓政客口水和政黨惡鬥，繼續模糊經濟發展的方向，甚至干擾台灣向國際發展的機會，與其花大錢買廣告宣傳入聯，不如積極攻善政經現況，用經貿實力，證明台灣遠超過東加！ |
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高憲容 |
反彈變回升？通關指令：正價差。在逆價差轉為價平之後，若有新的買盤再推升，期指轉為正價差的多頭格局，指數未出現爆量長黑的變盤Ｋ線，可視為反彈變回升，多頭確立的關鍵訊號。10月18日的結算日前，多頭將可繼續挺進，挑戰9807高點，甚至萬點大關。手機旺季到，天線三寶手舞足蹈。6205詮欣、6284佳邦、3419譁裕營收同步創新高股價看漲。 |
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秦筱芳 |
當沖保證金減，期貨市場政策作多。台指10月未平倉合約量回升到八萬口以上，量先價行，有利指數突破9300，上攻9500的大反壓區。2854寶來證目標價20元，2885元大金目標價24到25元。 |
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蔡明彰 |
美元走貶資產保值風潮興起，原物料領漲，證券股接棒。美元持續走弱，讀者的投資組合重心就是東軍股，以取得戰略位置的潛力股為主。一旦美降息底限出現，美元強彈，才是東軍股波段獲利出場的訊號。若非10月底，就可能是12月中旬。散裝輪要抱牢:裕民、中航、新興、四維航，最大黑馬是台航及益航，將複製中航模式，台航目標價84-98元間，益航長線有90-100元實力。長榮波段上看35-40元。從事電子廢棄處理並回收黃金的9955佳龍是黃金概念股，黃金再創新高，佳龍天價140.5就會看到。泰銘有百元身價，大成鋼、允強有較大的補漲空間，買證券股最安全：三大：大展證、大慶證、大眾證、低價的：金鼎證、康和證、宏遠證。大型證券：中信證、元大證20以下太委屈。 |
- Oct 02 Tue 2007 15:35
先探精華
先 探 週 刊
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分 析 內 容 日期: 09/27-10/05 |
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謝金河 |
從中國概念找線索.掌握台股上漲的內涵與脈絡.任何一樣東西.我們都要把它放在中國的架構來思考.這也是未來選股的重要關鍵.任何一檔與中國沒有直接聯想或間接聯想力的股票.股價難有爆發力.大陸人民幣升值.工資物價暴漲.土地價格飆漲.產品大量外銷歐美的公司.以中國大陸為生產基地.投資人選股要迴避.中國概念股.原物料價格持續水漲船高.從硬商品上漲到軟商品.全球通貨膨脹压不住.水泥從台泥.亞泥.嘉泥到環泥這波全部大漲.塑化股中拜布希鞋一個月熱賣四千萬雙的熱力.讓生產EVA的台聚.亞聚.揚眉吐氣.台聚跨足太陽能.華夏.台達化漸入佳境.聯成.中化.都有表現機會.遠紡集中國概念.土地資產.轉投資題材扢一身.未來最具黑馬相.台橡.正新.已扶搖直上.聲寶.大同.東元也有跟進補漲的機會.復華金改名元大金.成為最有戰鬥力的金控.富爾特值得期待. |
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張玉騏 |
原物料.中概&集團股建構新鐵三角.重燃萬點圓夢熱情.多頭以連續長紅向上強攻.技術上呈現有效突破的上漲趨勢.但短線須見逾二三00億元攻擊量.才具備向九八0七點高點挑戰能力.否則大盤將轉為反覆震盪式的調整.原物料.中概.集團股短線正熱.趨勢可望持續向上.高能見度或是有旺季效益加持的電子股.亦可逢低佈局. |
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劉光衛 |
重回挑戰萬點預備位置.金融會是未來關鍵角色. |
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黃輝明 |
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- Sep 29 Sat 2007 20:10
十月份市場展望 及投資策略
聯準會於九月十八日一舉調降聯邦利率二碼，並同步調降重貼現率至五．二五％，試圖穩定金融市場的投資信心。然而，次級房貸風暴何時能回歸常態，以及是否會進一步擴大並影響美國消費動能，仍需觀察美國房市與勞動市場等重要經濟數據而定。短期內，在美國聯準會、歐洲央行與日本央行的穩定政策下，全球股債市應可逐步趨穩；待投資人信心回復後，我們認為市場終將回歸基本面。
美國：聯準會降息刺激，
美股表現機會看好
聯準會超出市場預期的降息幅度，激勵美股四大指數應聲上漲，尤以銀行與景氣循環相關等對利率較敏感的類股為最。市場上普遍將之解讀為聯準會終於瞭解目前金融市場的狀況；並實現聯準會主席伯南克先前聲明會採取必要做法，以穩定金融市場發展的承諾。經濟數據則顯示目前美國的成長動能仍在。至於未來美股何時可以重回上升軌道，投資人或許可以觀察就業市場：以目前仍處於歷史相對低點的四．六％失業率來看，美國整體就業市場仍相當暢旺。
Bloomberg的統計數據顯示，除了在二○○一年網路泡沫和一九九○年美國經濟陷入衰退以外，其他兩次的降息後一個月至一年期間，美股皆呈現正報酬。而從價值面的投資角度來看，美國穩健的經濟成長動能與股市的強勁表現是吸引投資人的兩大因素，加上根據瑞銀的評價模型，美股在這波股災之後，其內涵價格為全球少數呈現低估的市場之一，建議投資人仍可在市場波動中擇機建立長期部位。
歐元區：出口成長力道支
撐，歐股長期走勢不容小
東森電商大補丸 (9)
