中國經濟去年強勁復甦的力道令全球驚嘆，但是亮麗的總體數據並無法支撐股市續漲，滬深300指數今年第一季就下跌6.4%，牽連港股與台股也分別出現2.7%和3.3%的跌幅。
反觀歐美股市，儘管經濟復甦力道遲緩，希臘等國又有主權債信危機的疑慮，美國3月重要指數卻呈現近6%的漲幅，科技類股漲勢更加凌厲，德國DAX漲幅9.7%創下新高，更已超越金融海嘯前的指數。
只是，在這乍暖還寒的時節，投資人真的還能沉醉在人面桃花相映紅的幻境？
台股去年無基之彈的飆漲確實令人艷羨，熱錢狂潮推升資金行情，無暇地遮掩了金融海嘯的創痕，連近兩月公布的景氣對策燈號，也連續亮出代表熱絡的紅燈，彷彿經濟基本面的改善已經追趕上股市的榮景。
時序已經進入4月，投資人必須審慎檢視3月營收、第一季財報、與去年年報的成績單，有夢最美的季節已經過去，企業獲利和經營績效的嚴酷檢驗卻正要開始，當下，理性的抉擇與取捨，至少應該階段性的抑制感性的期盼與眷戀。
此外，歐美股市因為國際熱錢的挪移而出現的補漲行情，是否也能掩蓋失業率居高不下的窘境，和民間消費與政府支出仍然疲弱，以及房市與商用不動產買氣依舊低迷的現實。
畢竟，歐美國家仍需正視主權債信風險、改善財政赤字與景氣復甦緩慢等難題，目前雖維持超低利率以降低貨幣緊縮對經濟的衝擊，但是新興經濟體卻已經必須隨著經濟好轉，陸續執行升息與調高存準率的退場措施。
中國的實質利率在2月已由正轉負，大西南的乾旱與其他氣候變遷的災情，以及沿海地區工資調升的壓力，皆使通貨膨脹的隱憂迅速增溫，人民銀行繼上調存準率之後，終究會動用升息手段，才能有效的遏止熱錢湧進房市製造資產泡沫的勢頭，以達到控制通膨的政策目標。
另一方面，歐美聯手關切所謂的人民幣低估議題，中國也必然要有適度的反應，否則，失業率居高不下的歐美各國，將成為貿易保護主義的溫床，終將損及出口導向型的經濟成長範式的存續。
同樣的問題也是台灣投資人必須正視的，M1B年增率連續兩個月下滑至25.3%，和央行正式宣告量化寬鬆貨幣政策已經結束，都意味著資金退潮和台股再創新高機會的降低。
而人民幣走升的預期也將牽動新台幣未來升值趨勢，對以中國為加工生產基地，又以歐美為終端消費市場的台商，也將造成工資成本調漲與匯率風險的雙重打擊，營收和毛利都可能受損，投資人短線上應有居高思危的風險意識。
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