台積電成立20餘年來，在董事長張忠謀領導下，在晶圓代工市場的龍頭地位已屹立不搖，不僅在邏輯元件產能僅次於英特爾，技術研發能力也與英特爾及三星電子並駕齊驅。
而全球經濟景氣在2005年後有多次起伏，2008年金融海嘯又重創半導體產業，台積電表現雖然比同業優異，只是這幾年來的營運表現也僅能隨景氣波動，並沒有更積極作為。尋找新的成長動力，因此已成為台積電的首要之務。
如今，張忠謀回任總執行長，他說其實心中已有一些想法，只是很多東西還未成形，也不方便對外說明。但他如何再創新局，帶給股東更高的報酬率，不僅台積電員工在看，國內外半導體業者在看，市場法人也更期待，讓台積電股價能夠有重新評價（re-rating）的機會。
台積電2001年營收約達新台幣1,259億元，2008年已達3,331億元規模，8年來成長幅度雖高達65％，但現在的確遇到了再成長的瓶頸。說穿了，現在手機及電腦等3C產品中的所有晶片，大約有一半是台積電生產製造，只要叫得出名字的半導體廠，幾乎都是台積電的客戶。所以，台積電要靠擴大市佔率方式追求營收及獲利的成長，空間已愈來愈小。
未來台積電要怎麼走出新的路，藍圖還在張忠謀腦中，但由他近兩年對全球經濟及半導體產業所發表的許多意見中，仍可找到一些端倪，而中國大陸一定會是台積電未來5年至10年最重視的市場。
由張忠謀親自操盤，不僅中國官方會更重視台積電在大陸的一舉一動，給予更多協助，若真如外傳想要併購中芯，或在大陸獨資或與客戶合作興建12吋廠等，策略上將會更到位，做法上也會更具有一擊中的的力道。
張忠謀當年創下了晶圓代工商業模式，被業界譽為晶圓代工教父，2005年交棒給蔡力行之後，台積電守成有餘，但可惜沒能有更好的突破點，今年台積電在0.13微米世代的市佔率，被聯電及中芯快速追上，顯見台積電的營運模式已需要更多的修正，才有辦法在本業中，再找到更好的發展空間。當然，由創立的張忠謀回來修正營運模式，是再好不過的事。
張忠謀重披戰袍擔任台積電總執行長的消息昨（11）日震驚外資圈sell side！整體而言，不太能接受台積電的官方理由，咸認為「一定是哪邊出了問題（something wrong）」，不過，由於上台的是創辦人張忠謀，因此評價屬中性。
昨天下午，剛忙完5月營收的外資券商交易室頓時間熱鬧了起來，「蔡力行下、張忠謀上」的消息滿天飛，紛紛打聽相關訊息，直到記者會開始，才知道蔡力行被調去帶領新事業群。
港商德意志證券半導體分析師周立中認為，台積電LED新事業群對晶圓良率的要求非常高，張忠謀若著眼於台積電未來5至10年的長期發展，確實需要他較為信賴的蔡力行出面帶領，至於重新擔任總執行長一職，應該只是過渡作法。
一位重量級美系券商分析師顯然對台積電的官方說法頗不以為然：「裡頭顯然有些問題，過去台積電對我們想知道的消息總是輕描淡寫，但越不讓我們知道，我們興趣就越高，當然，背後什麼原因外界並不知道，只是在這個時間點突然陣前換將，台積電給說法有點牽強。」
蔡力行接任台積電總執行長4年多以來，外資圈無論是sell side或buy side，大多給予不錯的評價，這位重量級美系券商分析師指出，當初蔡力行也是從菜鳥歷經1年的磨合期才逐漸取得外資法人的信任，隨然接任這幾年來市佔率沒有太大成長，但獲利顯著提升、與聯電的競爭差距更是拉到有史以來最大，只能說接班人不但難尋、更難培養，台積電這招棋賭大了。
「蔡力行下、張忠謀上」的背後理由，也是昨天外資圈傳聞滿天飛的主題之一，綜觀外資圈sell side的看法，主要可分為兩種：一是先前裁員問題處理過程欠佳，最後還得靠張忠謀出面滅火；二是最近台積電40奈米製程跑得不是很順，客戶對競爭對手聯電45奈米較感興趣。
不過，從台積電權力移轉的影響性來看，重量級美系券商分析師表示，蔡力行下是利空、但張忠謀上是利多，短期內影響評估應屬中性，但除非張忠謀只是當個過渡總執行長，2、3年後蔡力行再回到接班團隊，否則張忠謀還要再重新培養接班人、這位接班人還要用行動取得外資法人信任，都是需要時間檢視的！
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