由於國內屬於雙高率時代，不少專家看好新台幣後市，但這也衝擊科技類股表現，不過，歷經第一季的匯損，相信科技公司早已做好因應，在新台幣升值的共識下，科技廠商的匯損不至於擴增。
丁丁對台股今年科技股的保守態度，正反映目前台灣多數投資人疑慮。富達研究部指出，對於台灣科技股以及台股後市不必過度悲觀，下半年應有表現機會。並提供像丁丁一樣只想佈局ETF的投資人，不妨可增加選擇績效佳的台股基金，結果或許更佳。
富達展望台股，以港、澳過去幾年的發展經驗為參考值，因中國開放內地居民前往港、澳自由觀光之後，成功地帶動當地的經濟，並且大幅推升股市與房市，因此台灣政府的開放政策的確令人期待。但是，三通概念股、觀光股、中概股短線都有過熱現象，未來左右台股表現的關鍵仍落在佔指數權重超過5成的電子股身上。
不過目前仍見電子受第二季傳統淡季影響，加上美國景氣狀況不明、全球原物料飆漲、美元走弱，科技股表現受限。富達指出，雖如此，但隨著時序進入下半年，許多年底旺季的接單效應將逐漸發酵，而科技廠商亦以調高售價或者匯率避險以因應經營風險的提高。
此外，過去幾年全球科技股表現平平，股價相對合理，且全球科技大廠來自歐洲、亞洲的訂單持續成長，對於美國的依賴度已經下降。由此來看，對於台灣科技股以及台股後市實不必過度悲觀。
可佈局成熟市場
全球型基金
丁丁投資屬性相當積極，因此選擇的基金幾乎清一色是單一國家基金或者新興市場基金，但今年下半亦考慮布局成熟市場全球型基金以平衡風險。富達研究部指出，在2003年至2007年期間，全球股市呈現多頭走勢，因此集中式的投資容易獲得較佳的表現。但是從丁丁的投資項目來看，從去年下半年至今，她在中國股市、印度股市、南韓股市、菲律賓股市可能都遭遇虧損，幸而她所投資的拉丁美洲與東歐基金可以獲得補償。集中式投資的風險可能相當高，全球分散相當重要。因此丁丁在下半年考慮佈局成熟市場全球型基金是相當好的選擇。
長期累積退休金的角度來看，以報酬穩定、波動度低的基金作為核心基金，定期定額投資，是較容易成功的方式。富達建議丁丁可以考慮投資於全球型股票型基金搭配全球型債券型基金，或者直接投資於全球平衡型基金，透過全球分散與股債平衡，追求波動度更降低。而定期定額方式除了可以達到強迫儲蓄的效果，長期平均而言，風險也比單筆投資更低。
投資於成熟市場全球型基金，短期而言報酬率可能不如新興市場基金亮麗，但從長期來看，每年維持正報酬率的機率較高，藉由長期的複利效果，最終可以幫助達成累積退休基金的目標。
至於單一國家或者新興市場基金較適合作為衛星基金，投資比重小於核心基金。以核心基金適度搭配衛星基金將有助提高報酬率，並且得以參與新興市場高速成長的長期前景。而富達亦強調星馬泰及拉丁美洲基金等區域型新興市場基金，即可用於搭配全球型基金以追求提高報酬率。
近期美股Nasdaq及Sox指數明顯優於道瓊工業指數，對亞股亦拉抬反彈作用。建弘投信旗艦暨亞洲科技基金經理人陳國清分析，主要因素是科技股公佈第一季獲利優於預期，加上新產品的推出及部份記憶體價格反彈，使得美國科技股的股價表現較佳，對亞股科技基金亦是正面影響，並預期美元下半年將會一反疲弱不振情況，看好消費電子產品需求旺季有助日本、南韓、台灣科技股。
陳國清表示，雖然近幾天受到美國公佈經濟疲軟的經濟數字、油價大幅上揚、FED及歐洲央行為抑制高漲的通膨可能採取升息的政策，使得股市回跌，不過科技股仍然相對穩健。而歐美國家經濟表現略顯疲弱，但是新興國家消費需求的大幅增加，因此補償部份歐美下降的需求。
雖然油價不理性大漲造成全球高通膨，使得消費市場及股票市場，面臨相當大的不利因素干擾，但陳國清認為，近期油價似乎被避險基金炒作到到瀕臨泡沫破滅的臨界點，使得油價處於高處不勝寒的位置點，加上世界各國開始著手打擊通膨，可能油價隨時都有可能出現大跌的情況，不過對股票市場最佳的情況，則是油價以盤跌的方式慢慢下跌是最好的。
佈局日韓消費性電子業
陳國清指出，當油價下跌、通膨降低，美元下半年可能有機會一反數年來疲弱不振的情況，亞洲地區除了人民幣有持續升值的能力，及新台幣因擺脫兩岸政治面的部份干擾及不確定因素，有相對強勢的本錢之外，可能許多亞洲地區國家對美元會呈現弱勢的情況，這種情況對亞洲出口會有幫助，因此下半年可佈局日本及南韓的消費性電子業，享受下半年消費性電子產品需求旺季的表現。
|
受到新台幣兌美元升值影響，出口導向的電子股，今年第一季面臨匯損稀釋獲利影響，因此，以電子股為核心投資的台股基金，表現跟著不佳。
今年以來截至6月12日止，以電子股為主要投資標的36檔台股基金，個別基金的報酬率區間為-8.59％～-30.9%，整體平均報酬率為-17.49%；相較一般型基金（共計98檔）今以來平均報酬率-13.05%及中概股為主要標的基金（共計7檔）今以來平均報酬率-12.99%，表現相對不理想。雖過去不代表未來的成績，但投資人的投資信心或多或少受到影響，投信法人在此提供給避險方法。
建弘電子基金經理人王裕豐指出，整體電子股外銷比重較傳產股來的高，因此對匯率的敏感度相對也來得高，但目前電子基金表現相對不理想的情況，歸因於匯損也只是部分，另有員工分紅費用化、產業季節性變化及美國經濟走弱造成需求不振等因素造成。
王裕豐表示，一般基金經理人都會將匯率因素，在作投資決策時一併考量。如果投資人仍不放心，想要在考慮操作績效之外，自行將匯損的因素也加入考慮時，則以下有幾個建議：
第一，選擇持股公司營收以美元計價相對較少的基金，因為美元是貨幣的計價中心，大部分的匯損都跟美元多寡有關，這一部分可能較不容易找到資料，可以用銷售的地區比例來替代，改用選擇對美國銷售比重相對較低的公司，對匯損的影響會較低，一般的公司都採用自然避險，也就是營收與進貨盡量以同一貨幣計價，相對受匯率的影響也較大。
第二，選擇有做匯率避險的公司，公司的獲利受對匯率的影響就會將低。
第三，選擇毛利率相對較高的公司，因為毛利率高的公司對匯率的變動敏感度相對較低，對於股價波動的情況較小，舉例來說，組裝的公司的毛利率在10%以下，IC設計公司普遍高毛利率，動輒高達30%以上，如果匯率的變動達到3%，對獲利的影響，組裝公司的落差可能是30%，IC設計公司則是10%，那就相差很大。
|
留言列表
東森電商大補丸 (9)
