下半年因房市數據不佳、走勢不振的營建股，在上周五馬案二審無罪判決後全面大漲。法人認為，推案以大台北精華區為主、手上仍有低價土地庫存的建商，獲利仍可維持成長走勢，加上本益比已降至五、六倍水準，配合「選舉行情」的期待，波段行情或可期待。
上市營建公司前三季每股獲利最高的五虎將，包括長虹的6.96元，較去年同期的5.23元成長33%；華固為6.81元，較去年同期的4.83元成長41%；皇翔EPS5.64元，較去年同期3.45元成長63%。 宏盛EPS為4.38元，較去年同期3.01元成長46%；鄉林EPS為4.13元，較去年同期0.34元成長11倍。這些公司幾乎都是推案量集中於大台北地區的建商。
在法人最關心的毛利率方面，幾家指標性建商仍然繳出優於預期的成績單，以營建五虎將為例，長虹毛利率下滑較明顯，皇翔也有小幅下降，不過兩家毛利率仍維持35%以上高水準。而華固、宏盛、鄉林今年前三季的毛利率和去年同期相較，都是從二字頭攀升至三字頭。
而第四季、尤其是12月又是傳統營建入帳旺季，過去七年來除了二千年科技泡沫和今年台股面臨次貸及政治不確定性因素，每年第四季營建族群皆有一波漲勢。不過上周馬特別費二審維持無罪判決，激勵營建股華固、鄉林等十多檔漲停，市場對營建股也重燃入帳與「選舉行情」。今年幾家指標建商第四季入帳也不看淡，像是長虹有包括「長虹凌雲」等案可望入帳；手中還有案量逾百億元待推的華固，10月、11月營收皆維持高檔，該公司預估，未來兩年營收都會有15%至20%提升，且因為今年的推案都是早期購入、較低價的土地，部分建案的毛利率高達40%，因此，今、明二年的毛利率還會再提升。
法人認為，推案以大台北精華區為主的建商，不少手頭上仍有低價土地庫存，在台北市房價仍未見走軟之下，毛利、獲利仍可維持成長走勢。尤其，近期房市數據不佳，政治不確定因素讓營建股反覆打底，本益比已降至五、六倍水準，部分明年能見度仍佳個股，投資價值已浮現。
營建類股平均本益比已來到七倍左右，但因市場持股信心不足，成大盤弱勢指標，不過，法人認為，營建族群今年獲利仍然亮麗，華固（2548）可賺一個資本額，皇翔（2545）、長虹（5534）每股也都有七元以上實力，以營建股過去二年多以盈餘六至七成作為股利發放，又以其中的八至九成為現金股利，計算現金殖利率都超過六％，比目前定存利率高出二倍多，現階段不失為進可攻、退可守的選擇標的。
前十一月稅前淨利已創下成立以來新高的華固，依目前入帳進度，全年應可賺一個資本額。
長虹前三季的稅後EPS已達六．九六元，公司預估，全年的獲利應會比去年稍好或持平，也就是每股可達七．九五元。
華固副總劉若梅指出，過去二年，股利政策都是以獲利的六至七成發放，其中，又以現金為主，大約是八成以上。
以華固今年預估稅後九．五元計，保守估算，明年的現金股利至少會有四．五元，以上周五收盤價，現金殖利率高達七．二五％。另外，今年EPS預估有七．九元的長虹、有四．三元的興富發，以及有七．六元的鄉林，計算下來的現金殖利率，也都有七％左右。
至於今年獲利將比去年增加三○％的宏普，今年稅後EPS可達四．三元；宏普表示，由於公司財務結構健全，手中不需要太多現金，所以明年股利至少會發放八成以上。以宏普目前股價只有二四元，若明年發放二．八元現金股利，現金殖利率將可高達一一％以上。
南部建商永信建以往的傳統都是以現金股利為主，以今年獲利預估，現金殖利率也在八％以上。
法人認為，一般來說，現金殖利率如果比定存高出二倍，對保守型投資人，就是具投資價值的標的。另外，有高現金殖利率的個股，因為股價越跌則反推收益率越高，所以在多空膠著中，也提供了抗跌優勢，如果未來一年營收、獲利具成長性，尤其有利於中長線布局。
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