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中央研究院昨公布最新台灣經濟展望，在亞洲經濟強勁復甦以及ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經濟架構協議）效益影響之下，今年台灣經濟成長率從4.73%上調至6.89%，創中研院成立以來，最大的上調幅度；明年經濟仍有4.5%的成長力道，景氣偏向樂觀。

中研院研究員周雨田表示，由於亞洲經濟快速復甦，以及ECFA預期在下半年或明年就會生效，帶動國內投資信心。中研院預估，今年我國經濟成長率可從原先的4.73%調升到6.89%，足足提高2.16個百分點，創下中研院成立以來，最大的上調幅度。

上調幅度史上最大
周雨田表示，若排除歐洲債信、美國經濟復甦緩慢、中國打房影響經濟成長率等不確定因素，台灣今年的經濟成長率甚至有機會飆破8%，達8.17%。
在國內各經濟研究機構當中，對台灣今年經濟成長預測值大多超過6%，目前以中經院預估6.94%最高，中研院居次，其餘寶華經濟研究院、官方的主計處都預期今年經濟成長率將衝破6%，達6.14%。
周雨田表示，雖然今年基期相對墊高，但國外研究機構預估，ECFA簽定之後，未來20年之間，預估每年會挹注台灣經濟成長率0.5百分點，隨著ECFA效益持續開展，2011年民間投資仍有12~13%的成長率，預期明年經濟依舊有4.5%的亮麗成長。
相較於國外機構預估今年台灣經濟成長率皆突破7%，國內的經濟機構顯然偏向保守。瑞銀經濟學家蕭正義說，國外的經濟預測機構對台灣生活與特性不夠熟悉，若無派駐當地的經濟學家長期觀察，往往估太高或太低，常預測失準。
中經院經濟展望中心主任王儷容則分析，國外預測機構常因國際經濟情勢、亦即各國對於全球景氣依賴度，調整經濟成長率，所以預測值上修、下調的幅度也會比國內預測機構大。

大盤上周收帶上下影線的小黑線，為進入壓力區的震盪K線型態，周成交量由前周5335億略放大至5408億元， 9周KD值攀升，開口放大至15附近，12周RSI守在50之上，持續中期反彈格局。
上周五美股反應經濟趨緩、企業財報利空重挫，但台股周一僅量縮小跌，周二收中紅，表現相對強勢，但成交量縮至千億以下，續攻力道待觀察。

中期均線結構好轉
指數近2周相繼突破季線和半年線後遇壓拉回，除受美股及陸股弱勢影響，季線和半年線仍扣抵高指數走低下引，及指數反彈接近7842點套牢區，原本就有技術性回測壓力，本周月線向上突破季線，但季線仍緩步走低，不能視為黃金交叉，但表示中期均線結構漸好轉。
預估半年線及季線最快分別在7月底及8月上旬，開始扣抵低指數區，漸有轉為走平上揚機會，預估到7月底8月上旬，月線、季線、半年線和年線可能糾集在7500點上下約100多點附近。
通常中期及中長期均線糾集，指數在這些均線間來回震盪，代表中期及中長期趨勢尚未明朗，行情進入盤整待變階段，大盤是向上突破或向下跌破密集線型支撐區，攸關中長期變化，8月是很重要觀察月份，多頭能否表態放量上攻，將月線、季線、半年線、年線等均線結構扭轉為多頭排列格局，再配合12月RSI在上半年力守50之上後攀升，9月KD值守在50附近交叉向上，是中長期趨勢是否再轉多訊號。

類股輪動格局不變
食品、航運、觀光及貿易類股7月率先突破今年高點，9月KD值交叉向上，領先走出中長多格局。金融類股指數突破4月相對8190點的875高點，9月KD值出閉合轉折現象，表現比大盤及電子股都強勢。

繼英特爾半年報創歷史新高後，美股本周即將由蘋果、微軟、雅虎、高盛等重量級公司延續火力，儘管上周五美股重挫，不過法人認為，台股上周漲勢有限，加上台股上市櫃公司法說陸續登場，重量級公司除權息表現搶眼，預期只要台股能站穩季線之上，就能維持相對強勢格局，有機會蓄勢回補7758點缺口，挑戰7800點。

美股上周五出現漲多後拉回壓力，道瓊指數重挫261點，投資人擔心為今日台股帶來變數，不過法人認為，美股的重挫，對台股影響有限。大展證券自營部協理吳文彬認為，台股上周漲幅其實有限，加上盤面上還有不少利多題材，特別是金融股領軍型態確立，除非日、韓股重挫，否則美股對台股的影響，頂多是導致台股開低而已。

余睿明：金融股穩盤
保德信投信投資長余睿明認為，7月以來外資調整操作策略，近10日回補台股達540億元，雖然指數仍在半年線、年線附近整理，但大型股除權息前後市場氣氛不錯，有利台股維持年線以上的反彈氣勢。
之所以法人並不擔心美股重挫壓力，金融股適時接替科技股躍居穩盤、領軍地位最居戰功。吳文彬表示，美國金融股財報表現對台股影響不大，且金融類股在盤整很長一段時間後，月KD已經領先大盤翻紅且交叉向上，長線買點浮現，更成為近期外資買盤重心，因此只要金融股維持正常表現，台股就不會有大跌壓力。
匯豐中華投信副總黃世洽也認為，目前台股還是處於區間盤整向上待變的格局，在測試底部支撐後，緊接著返校需求、第4季消費旺季等皆有利於電子業業績動能，加上年底五都選舉政策作多，因此8月半年報公布前後，是最佳布局時點。

黃世洽：8月可布局

雖歐美股市重挫陰霾籠罩，拖累亞股，但陸股適時轉強，吸引資金往非電子股移動，讓台股收盤僅跌14.74點，守在7649.83點，但量能僅814億元，不過上周國際資金仍偏愛亞股，吸金能量為新興市場之冠，其中外資又以買超台股與韓股最多，上周分別買超10.15、19.62億美元。

謹慎操作
近期國際資金對亞洲股市仍相當偏愛，即便近期美股在財報利多效應下，吸引資金回流，光上周就有46億美元（約1479億元台幣）資金回到美股，但並不因此排擠掉新興市場資金，不但已經連續7周呈現資金淨流入，特別是亞洲股市，吸金能量更是新興市場之冠。

今年以來轉淨買超
其中外資又以買超台股與韓股為最，上周分別買超10.15億美元（約326.37億元台幣）以及19.62億美元（約630.08億元台幣），且韓股更是創下去年9月以來最大買超，而台股也把今年以來外資淨賣超轉為淨買超。
法人指出，台股目前仍以類股輪動緩步整理，人氣強勢指標也維持高檔，期指結算前多空雖不易表態，但只要金融或電子先行表態，台股仍能延續多頭向上格局。
受歐美股表現不理想影響，台股昨開低後一度跌破7600點，所幸陸股反彈，引導資金轉進傳產股，特別是鋼鐵、觀光、食品等族群，金融股則力守平盤，順利穩住局面，但比起其他亞股，台股已相對抗跌。
日盛投信投資長張島郎表示，台股近期表現的確領先國際股市向上，因ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經濟合作架構協議）效應，逐步帶動資金投入台股，使近期下檔支撐強勁，特別是金融、中概等族群，但因市場對景氣仍有疑慮，導致買盤觀望，在下跌空間有限，投資人又趨於觀望下，這種盤整格局不易變。

繼英特爾半年報創歷史新高後，美股本周即將由蘋果、微軟、雅虎、高盛等重量級公司延續火力，儘管上周五美股重挫，不過法人認為，台股上周漲勢有限，加上台股上市櫃公司法說陸續登場，重量級公司除權息表現搶眼，預期只要台股能站穩季線之上，就能維持相對強勢格局，有機會蓄勢回補7758點缺口，挑戰7800點。

美股上周五出現漲多後拉回壓力，道瓊指數重挫261點，投資人擔心為今日台股帶來變數，不過法人認為，美股的重挫，對台股影響有限。大展證券自營部協理吳文彬認為，台股上周漲幅其實有限，加上盤面上還有不少利多題材，特別是金融股領軍型態確立，除非日、韓股重挫，否則美股對台股的影響，頂多是導致台股開低而已。

余睿明：金融股穩盤
保德信投信投資長余睿明認為，7月以來外資調整操作策略，近10日回補台股達540億元，雖然指數仍在半年線、年線附近整理，但大型股除權息前後市場氣氛不錯，有利台股維持年線以上的反彈氣勢。
之所以法人並不擔心美股重挫壓力，金融股適時接替科技股躍居穩盤、領軍地位最居戰功。吳文彬表示，美國金融股財報表現對台股影響不大，且金融類股在盤整很長一段時間後，月KD已經領先大盤翻紅且交叉向上，長線買點浮現，更成為近期外資買盤重心，因此只要金融股維持正常表現，台股就不會有大跌壓力。
匯豐中華投信副總黃世洽也認為，目前台股還是處於區間盤整向上待變的格局，在測試底部支撐後，緊接著返校需求、第4季消費旺季等皆有利於電子業業績動能，加上年底五都選舉政策作多，因此8月半年報公布前後，是最佳布局時點。

黃世洽：8月可布局

台股上周上攻勁道似乎受阻，大展證券總理陳政元表示，中長線向上趨勢不變，但短線因正逢多重關卡壓力，震盪難免，加權指數預估在7800至7500之間整理。他看好金融股持續轉強，其他如紡纖股受惠ECFA效應發酵、類比IC設計族群接單回升，也建議偏多操作。

台股經過前周大漲317點後，上周只小揚約17點，尤其上周五盤中數度翻紅均遭賣壓，終場下挫39點，短線上攻之路似乎受阻。陳政元指出，從技術面分析，目前加權指數正逢季線、半年線的測試，同時已接近前波跳空缺口(上緣7889至下緣7785)附近，另從黃金切割率來看，指數7700上下也已到了波段反彈滿足點，也就是台股短線有數個關卡待突破，近期股價震盪難免。

他說，較好的走法是，狹幅盤整後即跳過這些關卡；另外就是隨著國際股市回軟，台股拉回整理後再攻，如果走這一型態，則台股最不濟在7500附近即會有撐。也就是台股近期應會在7800至7500之間整理。

台股潛存著比ECFA更大的利多

對於中長線台股，陳政元則看得相當樂觀。他說，台股潛存著比ECFA更大的利多，ECFA只是一張入場券，對台灣經濟有更大的效益，是從而延伸和其他國家簽訂FTA。這項原來看似困難重重的工作，現在看來，達成的可能性愈來愈大。其中以和東協國家洽商最為有利，2012年大選前或有機會和某些國家簽定這類協議，將是台股的大利多。

此外，台灣經濟和中國的連動性愈來愈高，目前中國經濟因有些調控措施，成長速度微幅減緩，但仍遠優於美國或歐洲地區。中國這波工資大幅調升後，極有機會成為消費大國，其內需規模即有可能撐起其GDP的成長。所以，經過調整後，其上拉的力道會很強，台灣將會大受惠。

陳政元表示，金融類股從6月中旬以來，持續回升走勢，相對於大盤強勢許多。過去數年，金融股壓抑太久了，目前頗有中長線翻多的味道。

強勢股路遙知馬力
接單旺季有表現

晶圓代工最近取消10至15%的折讓，類比IC業者多能承受，顯示其接單良好。現已進入下半年旺季，預期7月起營收和獲利都會成長，龍頭股立錡(6286)、致新(8081)是代表性公司。

台灣紡纖產品質優於東協國家，但過去因有關稅問題，在大陸市場的訂單流失。現在簽訂ECFA後，訂單有機會回流台灣，紡織股也有機會表現。聚陽(1477)、高林股(1531)等都有這類概念。

陳政元另也提到個別股，如建策(3653)、聯鈞(3450)、富喬(1815)及天良(4127)等，或有新產品，或有新產能，可預見的期間基本面發展沒疑慮，未來成長具爆發力。

美國7月密西根大學消費者信心指數下降至66.5，不如市場預期，消費者物價指數也連續三個月下滑，顯示美國內需疲弱無力，通縮隱憂浮現。投資人對經濟前景感到悲觀，使遭遇季線反壓的道瓊指數上周五出現261點的長黑。

由於景氣復甦展望不再樂觀，就業市場遲遲無法有效改善，民間消費與投資依然低迷不振，而歐巴馬的金融改革法案又即將實施，市場難免擔心花旗、通用與美銀等重量級企業令人失望的財報，只是美股另一波回檔修正的起身炮，日美歐等已開發國家股市的短線轉弱，再度使全球股市前景的變數驟增，近期表現強勢的台股恐怕也難獨善其身。

推動美國經濟成長的主要動能來自於民間消費與投資的增長，但是庫存循環的特性以及激勵政策影響的淡化，已使經濟復甦腳步放緩的疑慮加深。

美國第一季消費力道已受到壓抑，零售銷售數據的滑落顯示政策補貼措施結束後，老百姓自發性消費動能降溫，加上勞動市場的改善仍陷停滯，房市資產價格下滑又使民眾財富縮水，藉信貸擴大消費支出的趨勢不再，儲蓄率則逐漸上揚，消費貸款逾放比升高。因應降低信用違約風險，銀行提高放款標準，民眾舉債消費的可能也將受限，因此，消費支出成長的速度放緩必將不利美國未來景氣復甦的腳步。

中國經濟在金融海嘯之後，領先全球展現強勁的成長力道，但上半年的宏觀調控措施已經使第二季經濟成長率回落到10.3%，在歐美經濟復甦前景仍有疑慮時，推動工資倍增計劃，與匯改引發的人民幣升值預期，也將壓抑出口產業的增長。

後ECFA時代兩岸經貿往來在人流、物流與金流三方面都將更緊密，台灣金融股股價淨值比僅1.2倍，提供市場高度期待，但銀行獲利能否有效提升，仍須面對中資與外資銀行的嚴峻競爭，科技股雖將進入傳統旺季，但也須面對歐美終端消費需求成長減緩的壓力，因此，理性的台股投資人此刻似乎仍宜正視現實，趨吉避凶。

上周五美股三大指數皆重挫逾2%，起因於一項需要拉長觀察期才具意義的密西根大學消費者信心指數不如預期（從6月的76下降至66.5），市場對經濟數據發布起伏的敏感效應，正反映全球投資者對各國政府從財政擴張到緊縮的無所適從。

然就美國企業獲利看，第二季年成長將達28%。至7月16日，S&P 500成分股已有48家公司發布財報，75%獲利皆優於預期，通常美股超級財報第一周龍頭企業所公告營運狀況，幾已代表未來公布趨勢，企業當下實質獲利的強勁，已點出景氣趨勢的向上，當下短線投資客依賴市場雜訊快速進出的特質，確實掩蓋相當多企業經營正面訊息，目前投資實應細思。

美股起伏不定與滬股疲弱不振的內容，對當下台股多頭走勢影響程度將愈來愈弱，台股走出優於其他股市的不同面向，正健康往上催化中。

台股上周小漲17點，高低點差距僅145點，周成交量擴增至5,455億元，盤面交易依舊活絡，上市有19家漲幅超過10%，上櫃更有32家。對比跌幅，上市櫃合計僅五家跌幅超過10%，整體盤面，上半年優秀基本面正催化買盤持續湧進。

台股5月日均量965億，6月812億元，7月至今，日均量已拉升至1,055億元，台股進入第二季財報發布期，對財報看好的預期，加上6月營收，超過五成公司（656家）較5月成長，165家公司單月營收創海嘯以來新高，買盤正引領台股形成「下殺無力，上攻出量成群」的多頭攻勢。

從美國企業強勁獲利看台灣電子業接單，Q3半導體、PC、光電季成長有近或超過兩位數成長，另就我們近期走訪請益內容看，電子次產業也是好消息頻傳。以多功能事務機（MFP）產業為例，過往僅美系品牌如Xerox、Lexmark委外代工組裝，總市占超過五成的日系品牌，如Canon、Brother、Richo、Sharp及Konica Minota，過去僅釋出少量低階機種訂單，大部分高階機種皆採購買模組自行組裝模式，以防高階技術外流。

然近年受日圓升值及韓商以低價搶攻市占，去年Samsung已位居全球黑白雷射多功能事務機出貨量龍頭，市占率超過20%，（但2009年總銷售額僅排名第八，以量取勝），日廠不得不對外積極釋出代工訂單，以壓低成本，搶回市占。連過去被視為最高機密、占MFP整機成本超過30%的光機引擎，在此波釋單潮下，也一併技轉到台系廠，預期將為台灣多功能事務機ODM廠如東友、虹光、致伸開啟新一波成長動能。

再從中國強勁經濟成長所帶出的兩岸合作緊密內容看，台灣產業優質變也正蔓延，舉醫療器材產業為例，台灣醫療器材產業產值，2010年估值18.7億美元，全球市場（2,200億美元）市占率不到1%，中國適時加持台灣，也會帶出台股新內容。

2009年到2011年，中國將投入8,500億人民幣實行醫改。台灣積極與大陸在「醫藥衛生合作」列入協議重點，觀察今年11月底在中國蘇州舉辦生技展展覽重點方向，可發現中國醫改政策將帶出基本用藥、器材、醫療美容及醫療服務通路之可觀商機。台廠如經營洗腎＋醫療物流的佳醫及其轉投資曜亞、生產製藥設備的皇將、製造膠原蛋白的雙美、在中國建構醫療通路已久的合富等 ，都將受惠，成為台股新潮中另一股動能。

周三美國英特爾交出創立以來最佳季報，激勵美股也帶動亞股反彈，然台股科技股上周結束前後續力道可見減弱，緊接著下周開始將展開密集的科技股財報周，包括美股德儀、IBM、蘋果、微軟; 韓股三星; 台股重量級法說會下周由南科 (2408)、華亞科 (3474)開跑，能否為台股添火力突破空方壓力備受市場關注。

美國超級財報自英特爾揭序後，下周持續公布，科技股包括德州儀器、IBM、蘋果及微軟，金融股則有高盛、摩根史坦利等重量級公司財報都將牽動國際股市表現。就科技股重點區域來看，關乎半導體、面板產業的全球龍頭韓國三星，也將在本月23日發布財報。台灣重量級財報由半導體的DRAM 股南科、華亞科同樣在本月21日開出台灣科技法說會第一炮，而23日則有台股新股王宏達電 (2498)法說及色彩的觸控面板股介面 (3584)上市前法說會。

進入7月最後一周，台股科技法說會更為密集，包括電信二哥台灣大 (3045)、面板虎友達 (2409)、半導體龍頭台積電 (2330)、封測三雄日月光 (2311)、矽品 (2325)、力成(6239)、高價宏達電、聯發科 (2454)全在這一周召開法說會公布半年報及談第三季展望。進入8月初，還有聯電(2303)、中華電 (2412)以及合併後首度召開法說會的奇美電 (3481)則選在8 月9日召開這場史上第一場法說會。

科技法說會能有多大效應? 保德信投信投資長余睿明指出，與台灣供應鏈廠商連動較高的科技業，在美國企業支出可望谷底翻揚下，預估也有52.8％的成長。余睿明認為，後續第2季企業公布財報若能持續改善，有利美股反彈持續，惟需留意下半年經濟成長動能減緩下，將使反彈空間有限，而台股本波反彈受國際情勢與政策面干預大，預期下半年將持續受中國、美國股市拉扯。雖英特爾財報帶來驚喜，在上周為相關電子股帶來一波表現，後續美國財報是否能持續優於預期，對短線台股走勢有關鍵性影響。

李文柱指出，中國內需成長、高現金殖利率、大陸三網合一、ECFA金融、電子業績成長等五大概念股中長線看好。

李文柱分析，資金面對台股有利的是，外資從5月歐債風暴大幅賣超台股1,272億元後，隨台股相對亞股抗跌，6月賣超已縮小為124億元，7月至今則轉為買超269億元，使外資今年來再度對台股轉為淨買超。預計後ECFA及五都選舉等題材，對外資後續買超效應還有增溫作用。

另外，上市公司發放去年現金總股利逾7,000億元，加計股票股利逾8,000億元，較上年度成長近五成。台股目前進入除權息旺季，由還原息值的加權報酬指數表現優於大盤指數觀察，在台股回升行情中，逾7,000億元現金股利大有機會回流到股市，再挹注資金行情。

再觀察國內外經濟景氣面，李文柱認為，爆發歐債風暴的歐洲7月投資人信心，已從前一個月的負4.1上升到負1.3；國際貨幣基金（IMF）上修亞洲經濟成長率從7%調升到7.5%，調高台灣今年經濟成長率達7.7%；中國全年GDP成長率也將達10%，都有助台股於6月底創下16.1倍的14個月來新低本益比後，第三季在隨國際股市上漲的反彈行情中，有效調升本益比。

李文柱再從技術面分析，大盤「M頭」壓力區在7,842點到8,190點間，當時的量能約1,300億到1,500億元，月均量約1,200億元；目前5日、10日及20日均量雖形成多頭回升助漲格局，但月均量仍未達到千億元水準，中期仍需持續震盪補量，才能挑戰「M」頭壓力區。

因此，台股醞釀中期反彈行情，短線則暫看7,400點到7,842點的頸線區間。以上檔接近7,842點頸線壓力，低檔支撐約在7,400點，可視為短期指數震盪區間。投資人若逢震盪拉回，可擇優或擇強介入；若反彈到套牢區而量能無以為繼，則宜減碼因應。

類股表現方面，金融股周指標也強勢突破50持續走強，是投資人可持續觀察「強者恆強」的多頭指標類股。

電子類股相對大盤弱勢，但9周KD值剛從低檔交叉向上。因此，短期選股除了拉回留意上述強勢傳產類股外，中概內需和通路股、營收持續成長和新產品相關概念電子股，也是觀察類股輪動焦點所在。

台股在7月上旬周K線拉出一根中長紅線重返52周年線之上，並突破季線壓力，周成交量放大至5,335億元，明顯大於前二周的4,300多億元，呈現價量齊揚榮面，9周KD值正式從低檔交叉向上，開口放大至10以上，加上月線及月均量同步回升助漲，出現中期轉強訊號。

大盤上周持續上漲突破半年線，但因季線與半年線仍扣抵高指數走低下引，加上指數接近7,842點頸線套牢區，日成交量雖放大至1,000億至1,200億元，但月均量不及千億元，和4月7,842點頸線以上的套牢區量能仍有差距，開始出現高檔震盪走勢，周K線為帶下影線的小紅震盪型態，周成交量未能再放大，由於中期動能仍不足，有待多方持續震盪補量上攻，如整體量能不足，則行情可能偏向區間震盪的時間波反彈。

從類股指數分析，食品、航運、觀光及貿易類股在7月率先突破今年高點，金融類股指數也逐漸反彈接近4月相對8,190點的875高點，表現都比大盤強勢，但電子類股表現則較大盤弱勢，這是近年來少見的情況，可能是兩岸簽定ECFA後，相關受惠的中概內需股、通路股、金融股及航空股相繼輪漲走強，但電子股景氣第三季卻旺季不旺疑慮所致。

金融股占大盤成交量達到10%以上，股價開始加溫，類股指數已突破周K線的下降趨勢線壓力，9周KD值及周RSI都已攀升至50以上站穩，周均量走平後回升，明顯較大盤及電子類股強勢，最重要的是，金融股指數反彈重返52周年線之上，使年線能維持緩升趨勢，加上9月KD值的向下開口已收斂閉合，2年均線及10年均線都將扣抵低指數止跌回升，中長期有領先大盤及電子股走多現象。短期成交量如能維持在10%至15%，可望成為類股輪動主軸之一。

不過，電子類股指數表現雖相對弱勢，但6月營收公布後，營收大幅成長的宏達電、大立光反應亮麗業績，股價創新高，帶動電子股漲勢，加上英特爾表示下半年換機需求強勁，化解了旺季不旺疑慮，類股指數的9周KD值也從低檔交叉向上、開口達到10以上，至少也會有時間波的中期輪漲走勢。

此波中期反彈行情的續攻力道及空間，除了觀察美股及陸股走勢對台股影響外，大盤「量不量」仍是重要攻堅指標，成交量放大並維持在1,200億元以上，則指數可挑戰7,842點至8,190點套牢壓力區，如成交量只有千億元上下，續攻空間會受限。

不過只要9周KD值能交叉向上，依過去經驗來看，大盤至少有三至五周的時間波行情，大約會在周K線的上升軌道內來回震盪，上檔7,850點以上壓力重，下檔支撐在7,450點附近。建議在此一區間內選股操作，拉回測試月線量縮止跌低接，反彈至壓力區，成交量無以為繼則減碼因應。

台股過去二周一路過關斬將，站上所有均線，貢獻最大的是金融股，這隻在6月之前投資人不想看也懶得碰的大牛，現在成了全市場關注焦點。原因無他，就是我今年一直強調的：「簽了ECFA後，全市場最有夢的金融股在台灣！」尤其那些原本不到10元的低價金融股，如日盛金、京城銀、台中銀等，一個個成了眾人追捧的美麗待嫁新娘。

至於二周前所說的資訊服務業，如三商電、寶碩等更飆漲了五到七成！運輸股的華航、長榮航、長榮、陽明等更一路創新高。很多人問我，「漲那麼多了，還可以買嗎？」我則反問：「我講這麼久了，你還沒買嗎？」無奈的是，八成以上不是沒買就是小賺就賣光了！

現在我只能說：短線漲了已有風險，隨時會回檔；但這些掌握中國消費市場與ECFA題材的族群，長線依然看好，低檔沒買者只好等拉回再分批進場；不然就找族群中的補漲股，如中國通路指標股潤泰全6月23日漲到90元時，震旦行才42元，接下來潤泰全進入整理，震旦行卻大漲到55元。只要長線方向正確，就有輪漲機會。

其實，有一個ECFA受惠族群完全沒漲，那就是營建資產族群。以營建指數而言，從去年6月至今，已整整休息了13個月，不管各類指數如何輪動，也不管許多營建股獲利如何亮眼，股價依然躲在被遺忘的角落！因為「政府在打房，不要跟政府作對」。但是外資「亞太置地」以每坪789萬買下西門町新萬國大樓，並表示還要加碼200億元；前天又傳出香港東方日報來台買下台中市1,700坪商業地。當台灣本土投資者畏懼「打房」縮手時，全世界的資金卻趁機在台獵地！

一家私募基金的亞太區董事說：「我不懂台灣為什麼要打房，除了少數豪宅被刻意炒高，一般平均房價比香港、新加坡便宜太多，現在甚至連北京、上海、深圳都已超越台灣。」亞太置地行政總裁詹偉立也說：「ECFA簽署後，會吸引各路資金進來，台灣房地產價格被長期低估，對外資來說極具吸引力！」

其實，央行彭總裁已多次強調：不是打房，只是遏止炒作。我認為，政府要打的應是短線炒家，不是打擊中長期投資者。否則像中國大陸只一味打房，卻造成房租飆漲，反而害了廣大中低薪資階層的老百姓。尤其是ECFA簽署後，必然帶動外國直接投資，一旦全球資金瞄準台灣不動產，政府卻只一味限制本土投資人，結果就是台灣的標的一個個落入外資手中，地價還是照漲不誤，比如內政部上周三公告都市地價指數大漲2.49%，就創下18年來最大漲幅。

同樣地，投資人如果一味用「政府打房」來嚇自己，也很可能會錯失被嚴重低估的絕佳投資機會。以營建股而言，八成以上本益比都不到十倍，如日勝生本益比六倍，和旺本益比不到五倍，興富發7.5倍，力麒5.4倍，連華固都只有8.3倍。

資產股也是，有不少本業獲利佳，資產潛在獲利高，股價竟然不到淨值！例如輪胎業今年獲利不錯，泰豐股價淨值比僅0.8，另外南港、厚生、新紡、士紙、士電、榮運、農林、華電、三洋電等，都是具投資價值的標的。

至於它們何時會漲？我不知道！但會不會漲？一定會漲！這就像我之前在低檔看好裕隆、潤泰全、華航金融股一樣，都沒有立刻漲，像華航還磨了三個月，但最後都一路大漲！

台股來到7,700到7,800點的壓力區，本周必有震盪，但在今年大區間整理行情中，選對股才是賺錢王道！在後ECFA時代，當全球資金瞄準台灣時，如果你不敢追買中國通路、金融、運輸、觀光、生技股，何妨以中長線價值投資心態分批布局壓抑許久、被嚴重低估的營建資產族群，別等有一天大漲一段了，才再來問我「還可不可以買？」