東森消費聯盟ecKare➡️東森電商是甚麼?➡️BoboMall播播商城直播電商分潤平台😄快樂創業向錢衝 數位遊民咖啡王子手機:0910-999564

宏達電股價已來到598元，若還原權息，更高達653元！若你以為這單純是智慧手機大紅之故，請再看看，以「捷安特」品牌行銷全球的巨大，已悄悄漲到113元，創下上市以來歷史新高價，以「瑪吉斯（MAXXIS）」打進全球十大輪胎品牌的正新，股價也創下20年新高；佳格、台南企業、冠軍建材、櫻花等也紛紛創下波段新高或十年來新高；除了這些食、衣、住、行的代表，近期最驚人的，莫過於以小家電打入中國市場的唐鋒，一個月股價就從27元漲到115元，也帶動元山、燦星網向上竄高。

姑且不論小型股是否有人為因素拉抬，至少台股大盤還在7,000多點震盪時，這些股價創下新高的公司，代表的是一種什麼樣的趨勢？有著什麼樣的共通點？「品牌」！沒錯，就是「自有品牌」！包括我們由17元一路看好到現在90多元的潤泰全，其價值也不僅僅是通路而已，還有品牌！尤其當中國由世界工廠逐漸轉變為世界市場後，用兩岸經濟協議（ECFA）打開大門的台灣，也正努力由代工王國走向自有品牌！

過去台灣的內需市場規模有限，這是一條艱苦又漫長的道路，但在中國市場崛起且兩岸積極破除障礙後，這條道路將逐漸寬廣！尤其近幾年中國品牌頻頻出狀況，兩年多前的三氯氰胺毒奶粉事件，最近的霸王洗髮精傳出有致癌毒物事件，還有各種黑心商品的不斷被踢爆，使台灣品牌逐漸拿下信賴度的優勢。在深圳福田的蘇寧電器賣場中，我聽到一對母女問店員說，為什麼這兩個吹風機看起來差不多，價格卻差那麼多？店員回答，貴的那個是台灣貨，耐用而不傷頭髮，當然貴點囉，品質好嘛！女兒一把就抓過來，說：我要這個台灣做的！店員立刻幫腔：是嘛！一分錢，一分貨！上述的場景與對話，常去大陸賣場的人一定不陌生。曾幾何時，「Made in Taiwan」不再是廉價次級品的代名詞，而是品質與高級的象徵，想到這裡令我心裡不禁一陣激動！

品牌的價值，不僅來自產品本身的品質與知名度，還有兩項十分重要的關鍵─設計與服務！蔣友柏的橙果，帶動許多人對設計的重視，古又文的獲獎，更讓我們發現，台灣的設計師原來也可以站上國際舞台、引領時尚！其實，台灣還有許多優秀的設計師正準備協助台灣品牌在世界發光發熱。

再來，就是「服務」。在我去過的20多個國家中，日本無疑是最強調服務品質的國家，其次就是台灣。習慣了台灣的餐廳、店鋪，甚至銀行、券商的服務水準，到很多國家都不太適應，尤其是中國。現在上海、北京、深圳一些標榜服務一流的地方，許多都是由台商經營或協助經營的。

總之，未來台灣的亮點產業，以及台灣股市的潛力黑馬、強勢飆股，很可能要往自有品牌族群中尋找，至於代工產業，就要靠有效的良好管理與不斷地技術創新來維持優勢。在此，還是忍不住要呼籲政府，不要只關注製造業，還要關注服務業；不要只鼓勵「技術」，還要扶植自有品牌！「品牌＋設計＋創新＋服務」將是台灣企業開創另一片藍海的最佳利器！同時也是各位讀者創造財富的最佳方向！（

中國的「超越」時刻又來臨了，英國《泰晤士報》報導稱，英國智囊組織國家經濟與社會研究所（NIESR）在一份報告中指出，大陸可能只需花費9年時間就可以超越美國，成為全球最大經濟體，這比之前類似的最樂觀預測報告提早1年；也比世界銀行預測大陸2025年超越美國，整整提早6年。

　日前，中國人民銀行副行長、大陸外管局局長易綱表示，大陸已經取代日本成為世界第二大經濟體，國外媒體對此消息體現了充分關注，紛紛預測大陸何時取代美國，成為世界第一；世界銀行、高盛和其他一些機構的預測，指大陸有望在2025年左右取代美國成為世界第一大經濟體，但這要取決於人民幣的升值速度。

　吹捧成長 陸不領情

　大陸經濟快速崛起，國際均賦予高度關切。從稍早盛行的「G2」說，各家媒體與投資機構的預測，也幾乎一致看好大陸經濟發展潛力。英國《泰晤士報》28日刊登一篇名為《美國將在9年內被中國超越》的文章，文中引述英國的智囊組織國家經濟與社會研究所（NIESR）的調查分析，按購買力計，大陸已經超過日本成為全球第二大經濟體；而美國在金融危機後仍處於恢復期，以及歐債肆虐的背景下，只有大陸GDP仍蓬勃發展，一枝獨秀，維持旺盛的成長趨勢。

　該智庫表示，今年大陸GDP可望以超過11%的速度成長，而美國的成長率預計只有3.1%，歐元區則為1.3%；若按照大陸8%的GDP年均增長率、美國3%的速度推測，大陸經濟規模將在9年內趕上美國；這比先前的預測早一年。

    　台股持續高檔震盪，法人認為在第3季景氣仍不明朗下，短線會有拉回修正的壓力，但因中長期均線皆走揚，下檔季線支撐力道應不弱，建議投資人，可趁短線回測時，進場逢低擇優布局中長線。

    　寶來投信副投資長劉興唐表示，台股走勢仍是深受國際股市牽連，以目前全球經濟環境來看，景氣在上半年達到高峰後開始走緩，由PMI、ISM指數從高點下滑就可觀察出，而企業庫存回補也於第2季結束，對於以製造業為主的台灣來講，一定會受到訂單衰退影響；且目前新興市場國家陸續升息，表示政府想收回市場上多餘資金，造成資金動能下降，因此對第3季景氣看法仍是以緩步調整為主。

    　保德信投信投資長余睿明表示，以目前盤勢來看，就算突破7,800點壓力區，後市仍會做拉回修正；而觀察全球經濟數據表現皆不如上半年強勁，顯示經濟成長腳步趨緩，因此他認為第3季有修正壓力；但目前台股中長期均線皆翻揚向上，出現大幅度拉回機率亦不高，建議投資人可先觀察7,500點是否有守，再作選股布局考量。

    　對大盤走勢看法，劉興唐指出，以目前趨勢看來，7,800點有機會突破，但之後便面臨新的壓力區（8,000點），因此認為上檔空間不大，且第3季景氣放緩，預期將是以時間換取空間（以盤代跌）的強勢整理格局，下檔季線（7,500）附近支撐力道不弱，可於8、9月留意布局點。

    　在產業類股觀察上，以往占大盤成交比重最高電子股近期出現降溫現象，上周五更是降至55.5％，劉興唐認為，在製造業訂單未見回升前，對電子業整體下半年景氣採保守看待；而在資金移轉效應下，劉興唐看好中概、金融等傳產族群將有表現機會。

    　劉興唐指出，金融族群目前逾放比低，資產乾淨，且年底適逢五都選舉，金融股將會成政府護盤重點，兩岸ECFA協議更是長期利多題材；至於中概內需族群則是受惠中國政策推動內需市場，百貨、通路類股可留意，另外開放陸客自由行後，觀光股也將是直接受惠族群。而當前台灣處於低利率環境，劉興唐認為未來有升息機率，將對營建股造成衝擊，但資產股則將有機會漲升；而太陽能產業雖有德國政府降低補助利空，但預期國際大廠為降低生產成本將加快訂單釋出，認為台灣廠商會有接單利多。

    　余睿明也認為台灣電子股與全球景氣連動深，在第3季經濟成長放緩下，整體電子族群難有起色，但個別產業會有表現機會，余睿明同樣看好太陽能產業未來市場需求，LED族群也是可納入觀察名單中。非電子股部分，余睿明與劉興唐英雄所見略同，皆看好中國內需概念股。但余睿明提醒，目前股價位置並不低，沒有明顯低估狀況，建議投資人可等股價拉回時再擇優布局。至於短線操作看法，余睿明認為現階段台股資金輪動快速，投資人應多保留現金部位，或選擇多元化投資標的，避免資金過度集中。

    　在近期備受市場關注的3檔高價股，劉興唐認為宏達電因智慧型手機受惠於新興市場消費力提升，而將拓展市場，基本面強勁，未來有機會再創新高；大立光則因手機及蘋果題材上漲，在目前無其他利多情形下，建議逢高減碼；聯發科則因第3季營運有疑慮，目前還未落底，建議觀望。

 

7月台股重量級電子公司法說會陸續召開，法人太鑽牛角尖，普遍對下半年景氣有疑慮，29日美國IC設計大廠英偉達（NVIDIA），因為市場預估第二季營收將季減18%至20%而大跌9.9%；台積電董事長張忠謀29日法說會表示，下半年景氣依舊看好，客戶仍在排隊，但隊伍已稍微縮短，昨（30）日盤中最低還跌了2.5%，尾盤才縮小跌幅。

市場不看好矽品的銅製程轉換進度與轉換良率，第二季與日月光的毛利率差距4.5%，下半年恐持續加劇，外資29、30兩日大賣逾5萬張，股價破底盤中最低到31.1元，如果以1月8日高點47.7元來看，跌幅達53%。

反觀DRAM封測大廠力成第二季每股純益2.82元，連六季成長，上半年每股純益5.34元。力成董事長蔡篤恭表示，目前產能利用率吃緊，訂單接到手軟，下半年業績還將逐季成長，並將資本支出由原先的90億元上調為120億元，同時營收年增率由20%上調為25%，股價形成盤堅模式。

宏達電及聯發科不約而同在28日除權息交易，結果兩樣情。上次本欄看好的宏達電，短短三天便完全填權息，還衝上598元的波段新高，外資圈紛紛調高其目標價，以高盛證券喊出的800元最高。聯發科法說會的看法則不樂觀，預估第三季營收將下跌8%至15%，毛利率52.5%也比第二季的55%低，雖然除息前由2日波段低點424元彈升，但在除權息後還未止跌，看樣子不太妙！

8月電子大戰的投資題材仍在，首選就是「2i1k」供應鏈，2i指的是蘋果的iPhone及iPad，搭配年底銷售的Kinect微軟體感遊戲機，這三件是下半年最熱門的消費電子產品。

喬布斯的創意，讓蘋果成為電子時尚品牌，蘋果的朋友和敵人共同把相關商品炒熱，是下半年最亮眼的明星級電子商品。宏達電在蘋果未深耕的中國加快腳步搶攻市占率，過去以二軍「多普達」經營中國市場，市占率僅1.6%，比iPhone的5.4%少。但27日在北京釣魚台賓館舉行HTC品牌發表會，董事長王雪紅在媒體前喊出「HTC是中國人自創的品牌」，光憑這一句充滿民族情感的話，就讓宏達電增添不少想像空間，連想打入中國平板電腦市場的威盛，都充滿再攻一波的味道，這也帶動股王爭霸的大立光衝上617元。

蘋果的供應鏈朋友除了大立光外，包括鏡頭的玉晶光，石英元件的晶技，被動元件廠聚鼎、國巨，軟板的嘉聯益、台郡，HDI板的欣興、健鼎等，而下半年iPad大成長的觸控面板廠商勝華、和鑫，也是選股焦點。

突破7,800點關卡後，因為法人擔心法說會，此時市場老主力重回台股，專找股本小、可打籌碼戰的個股下手，如食品股台榮由10元不到，漲至昨天的15.45元；生產蘋果西打、號稱「台版」蘋果概念股的大飲，本波從11.1元起漲到37.95元，飆了237%，才在昨天由漲停到跌停，暫時結束投機。

台灣存託憑證（TDR）因為發行量少，且資訊不透明，也成了主力戰場。陽光能源TDR從11.8元起漲到31.05元，雖然昨天也跌停，但波段漲幅驚人；新焦點主要業務為兩岸汽車美容服務，在大陸擁有400家通路，價值性與潤泰全相似，如上次說的「中概質變股，搶挖ECFA金礦」，昨天已突破新高至14.4元，帶動汽車零組件的江申也拉上漲停，打出大底，還有永大靠中國業績突破十年新高，正新更創下20年新高的82.9元。

本欄前兩次分析金融股，低價二線銀行股京城銀昨天拉出漲停突破箱形整理，彰銀、台企銀也都大漲突破7月整理區。貨櫃輪的長榮、陽明，以及航空股華航、長榮航，也因為需求激增而具備高姿態的大漲條件，其他類似台泥、冠軍、中釉等近期也有所表現。

仔細觀察不難發現，台股近期上漲題材大多和中國有關，這是中概質變股的概念，我預期8月兩岸經濟協議（ECFA）在立法院激烈抗爭下應會過關，短線台股各均線糾結，上下差距不過250點，其實正在醞釀下一波漲勢，就如同2006年9月曾出現過的五條均線糾結200點區間，後來從6,600點大漲到9,800點般，台股的超級黃金交叉即將出現了，目前走向兩極化，投資與投機並存，短線指數橫向整理無妨！

在百家爭鳴、誰也不服誰的今日台灣，象徵威權的軍教片竟然可以異軍突起，收視率甚至一再打破偶像劇歷史紀錄，成為今夏最熱門話題，誠可謂另類台灣奇蹟。更微妙的是，如果製播軍教片的是老三台或偏藍電視台，難免引人「緬懷威權時代」之譏，偏偏此劇推手是以反威權著稱的偏綠電視台，因此其高收視率所凸顯的社會意義與商業操作，反而具有高度客觀性。

　自新千禧年首次政黨輪替以來，透過大眾傳媒與各類名嘴所大肆放送的主流價值似乎是：不斷以今日之是攻昨日之非，不斷以在野之是攻執政之非，唯有不斷求新求變，台灣才有前途！這種以偏概全的「造反有理」，讓台灣人越來越焦慮、越來越無法相互尊重與彼此欣賞，取而代之的是自虐虐人、反智輕學與理盲濫情。因為自虐虐人，不斷挖自己的瘡疤又見不得別人好；因為反智輕學，所以人人自以為是專家；因為理盲濫情，重大決策無法就事論事，而是比誰聲音大。所以，局外人看台灣很美，局內人看台灣卻很苦！

　然而，沈默大眾不說話，並不代表認同媒體與名嘴型塑的價值觀。軍教片鹹魚翻生，或許可以有下列的社會意義解讀：

　首先，代表民眾對於紀律與秩序的渴望。不論是早期正經八百的教忠教孝、中期淚中帶笑的自我解嘲，到現在舊瓶新酒的偶像風格，紀律與秩序都是軍教片不可或缺的元素。對照前朝第一家庭貪污腐敗、今朝藍綠理盲對峙、何智輝與陳哲男更一審輕判等等不可思議的違法亂紀，有人戲稱台灣民眾天天都在看雙A（amazing & amusing）鬧劇，紀律與秩序的求之不得，已成尋常百姓的一大痛苦來源。

　因此，民眾青睞彰顯紀律與秩序的人與事，也就不足為奇了。以前迷包青天，現在則瘋軍教片。而放眼內閣，耿介的央行總裁彭淮南與「白目」的衛生署長楊志良之所以最孚眾望，也就在於兩人直道而行且一以貫之，在巧言令色的立委諸公面前都威武不屈。

最近，富士康風波不斷，頻頻上媒體版面，不管是加碼轉進中國內陸，或印度廠爆炸等事件，無不引人側目。

其中，最為國人關注者，莫過於鴻海不想在台灣投資了，因為郭董認為他們被部分社會學者汙名化，無端被指名為無人道的「血汗工廠」。其實，這些都是受盛名之累，所謂「名滿天下，謗亦隨之」。

最令郭董不滿的，是血汗工廠的「貼籤」指控。其實，鴻海對產業與經濟的貢獻，豈能被貼這樣的標籤，因為它是微利時代的模範生，它是用科學管理精實生產，且用盡所有提高生產力的效率管理，才脫穎而出，變成巨無霸的跨國企業，除了領導者的殫智竭慮，用盡心思，再加上多少螞蟻雄兵流血流汗，才能修成正果，這樣的標竿企業被說成剝削勞工的血汗工廠，是極其不合理的。

就以富士康替蘋果貼牌代工的指標性產品iPad來說，每台iPad，蘋果只付給鴻海11美元，蘋果在美國本土的售價卻高達499美元，扣除行銷、運籌及各種人事管理費用，蘋果淨賺297美元。再看蘋果在歐洲與日本上市價更高達550美元，它的獲利更是驚人，怪不得自iPad上市之後，蘋果股價就超越微軟，躍升為美國最大的市值企業，稱霸世界。

富士康為蘋果流血流汗代工，只得蠅頭小利，蘋果卻因擁有品牌、通路及設計能力，不但搏得創新經濟美名，且贏得世人的稱讚，未曾聽說有人指控它剝削富士康等台商代工廠的惡行，也從未有人膽敢指控它為無人性的「血汗」企業。

半世紀以來，像富士康這樣幫歐美如蘋果、IBM、HP等廠商代工的模式，大家耳熟能詳，且已定型化。其實幫人貼牌代工，不但獲利逐年縮減，且已到極其不合理的狀況，台商每年都被這些賺得飽飽的品牌外商逼迫，要求降價10%-20%，連續幾十年的摧殘與無理要求，像富士康這樣仍能堅毅挺立者，並不多見。

台商被這些品牌商一再剝削，只有不斷地追求合理化，降低成本，提高生產力，且時時還被威脅要更換代工廠，在這種無情的壓力下，台商被逼得生存發展何其不易。

為何社會學者不去指責真正的血汗工廠─歐美品牌商，反而指控這些汲汲努力、尋求進步、合理化到不盡情理地步的台商；怪不得有人戲稱台商為「抬傷」，意指被抬出來受傷的商人，台商這種被汙名化的創傷，不要說郭董心不甘、情不願，眾多的台商也是心有戚戚焉！

與其指控富士康為不講人道、剝削勞工的血汗工廠，倒不如正本清源告訴這些歐美品牌商，不要假道學，只要他們不要一而再、再而三壓低代工費用，並把所有的社會責任轉嫁台商來承擔，台商豈會為求生存，而往下延伸壓縮，而讓所有的供應鏈廠商與辛苦工作的勞工，未能分享他們應有的權益。　

現兩岸已經簽訂ECFA了，台商過去只為外商貼牌代工，現則有機會利用中國大陸這樣成型中的「超大」市場，嘗試建通路、創品牌，在此，筆者也期盼政府要拿出具體的行動，協助一些台商中的行業狀元，率先在兩岸做物流、建通路、創品牌，且在貸款、人才培育及品牌建立上，成立一專案辦公室，在兩岸簽訂ECFA後，廣泛做國際招商活動，宣誓政府協助台商建品牌的用心與決心，期能因此幫助鴻海等台商一掃被汙名化「血汗」工廠的遺憾。

最後，也盼台商多學習已經轉型成功的品牌台商，這條路雖艱辛難走，卻很值得。早做比晚做好，多做比少做行，台商既已在大陸深耕多年，就要下定決心，與台灣現已相當成功的連鎖經營模式相結合，自能早日邁向康莊大道。屆時，學者將不再指控台商的不是，而是誇讚台商「汙名化」轉型成功。

國際投資大師胡立陽昨（29）日表示，下半年台股進入牛市下半場，將深陷「狹幅箱型空間」，選股以具消息面的個股為優，包括中概股的航空、通路、餐飲、食品，以及部分在大陸深耕已久的電子公司等。

談到箱型區間的操作法則，胡立陽提醒投資人，首先要清楚知道自己是在哪個位置。當股市來到7,200點以下時，代表進入箱底區，就要大膽買進；當指數來到7,800至7,900點左右的箱頂區域，則要緊握資金。

胡立陽指出，今年景氣「不死不活、不冷不熱」，股市要大漲不易，但全球包括台灣均處於低利率時代，資金沒地方去，股市要大跌也難。

上半年台股為「無基之談」，投資操作根不需基本面，簡直就像是股市自由行，但下半年進入多頭市場（牛市）的下半場，也就是第二階段的「有基可循」，投資人此時操作就必須跟著基本面走。

胡立陽去年底預測今年景氣走勢時，曾提出「不死不活、不冷不熱」八字箴言，而在股市走勢方面，也是八個字：「大漲不易、大跌也難」。

針對下半年選股的準則，胡立陽提醒投資人，千萬要記得買進「有基可循」的個股。所謂有基可循，就是有基本面，包括有業績題材，或是有消息面題材，如中概股中的航空、通路、大賣場、餐飲、食品，以及部分在大陸深耕已久的電子公司等。

不過，下半場也不見得比上半場短，胡立陽建議投資人慢慢走，不要「吃快弄破碗」，當發現指數快速上漲超過10%時，「短線就應立刻撤兵下車」，否則絕對翻車。

投資者評估一位地區聯邦儲備局 (Fed) 總裁對經濟健康的謹慎評論，以及企業財報多空交錯的狀況，美股周四 (29日) 收跌，但脫離交易日的低點。

道瓊工業平均指數下滑 30.72 點或 0.29%，收 10467.16點。

Nasdaq指數下降 12.87點或 0.57%，收2251.69點。

S&P 500指數下滑 4.60 點或 0.42%，收1101.53點。

費城半導體指數收低 6.95點或 1.93%，至 352.52點。

美國石油巨擘 Exxon Mobil Corp(艾克森美孚) (XOM-US)公佈正面獲利消息，以及上周請領失業救濟金人數下滑，有助於今日早盤美股的漲勢，但隨時間演進，氣氛轉為負面。

Themis Trading股市交易共同主管 Joseph Saluzzi表示：「很多企業財報都很正面，但地區Fed總裁的發言，以及過去兩天公佈的經濟消息卻沒有一點助益。」

除了地區Fed總裁的發言，市場也緊張等待周五將公佈的第2季GDP報告。GDP報告預期將呈現第 2 季 GDP年率成長自 2.7%下降至 2.5%。

聖路易Fed銀行總裁James Bullard在一篇研究報告中表示，美國經濟有被推向與日本號稱「失落的十年」相同的物價緊縮的風險。他預警，Fed目前的政策恐將美國推入工資和物價更長久下滑的境地。

此番警告有參考價值係因Bullard在Fed政策委員會上有投票權，他先前被視為是個通膨的鷹派人士，更注重物價和成本上升的威脅。

台股周二（7/27）最高點已來到7806點，若還原上市公司除息導致加權指數自然下降之點數約200點，則台股指數已達8000點水準，台股穩中透堅的氣勢依舊不變。周三收盤指數不僅站上1年（240日）以內之所有均線。

陸股上攻帶動台股
各天期日平均線，只有季線（60日線）之7495點，仍然處於下滑之中，其餘各天期均線已全部呈現上揚局面。季線於周四（7/29）將扣抵5/5日收盤指數7696點，亦即台股下半周只要維持在7700點以上，各期平均線將全面走揚，剩下的就等成交量能的擴大補量了。
中國上證股市周三大漲2.26%，創5/28以來新高，帶動亞太地區股市全面翻紅，出現與美股脫鉤的強勢表現。
中國人民銀行最新的研究分析指出，中國經濟出現二次探底的可能性不大，於此同時，中國人民銀行副行長胡曉煉罕見地於1周內，對匯率制度改革發表第2篇專文，強調靈活匯率機制有助抑制通膨與資產泡沫，且彈性適當的匯率手段可以解決國際貿易失衡，將有助於紓解國際熱錢流入，及外匯存底累積太快的壓力。
就中國人民銀行的專業與立場而言，只要中國內部通貨膨脹壓力到達一定水準，則人民銀行除了祭出貨幣緊縮動作外，亦隨時可能讓人民幣升值，以達到穩定中國國內物價水準的目標。
只要人民幣升值的預期持續存在，則國際資金向亞太周邊國家靠攏的趨勢就不會改變，此從韓國股市近期領先觸及2010年高點可窺出端倪，新加坡股市緊跟其後接近前波高點；台股指數雖受除息因素壓抑，但8395點前波高點，於8月突破的機會已然提高。
經建會周二公布6月景氣概況，其中領先指標年增率連續5個月下降，而且領先指標綜合分數也出現2009年1月以來單月首度小幅下降。經濟領先指標綜合分數與年增率同時出現下彎趨勢時，台股通常都將出現大幅的空頭走勢。

兩岸完成經濟協議（ECFA）簽署後，馬總統立即宣示成立超部會層級的自由貿易協定（FTA）推動小組，展開跨越中國市場思維的全球布局行動。此舉值得我們高度正視，也寄予莫大的期待。

台灣在加入世貿組織（WTO）八年之後，才擬議要全力推動FTA，作為全球布局的政策工具，必須視為一種策略貿易政策，亦即有選擇性的特殊對外貿易政策。第一項優先政策，是要策略性選擇洽簽FTA對象，政府必須先釐清未來推動FTA政策，究竟是以政治或經濟為目的。

若以政治為目的，很可能「只要能夠揀進籃子的就是菜」，演變成既無需章法也無需策略的推動方式。今天我們要爭取簽署FTA的貿易夥伴，必須經過理性的系統選擇與排序，尤其應該要有兩兩之間的互補性與競爭性思考，完成妥適的評析。

依既有FTA經驗國家的作法，彼此都會進行理性計算，就彼此「想打出去的」獲益與「可以放進來的」的成本代價做分析，同時會把一籃子具有潛力的可能對象，評價淨效益較高者，列出前三至五個作為最優先的FTA談判及洽簽國家。

未來推動FTA政策究竟是要「全面簽」（trade for all）或「選擇簽」（trade for alternative）應先定調。我國已是WTO會員，若是要全面簽，就應在WTO架構下達成；但是論者以為，既然是在後ECFA推動FTA洽簽，就應採取「選擇簽」的策略作法，也就是要慎選洽簽FTA的對象。

基本上，任何FTA簽署的決策都是一種利害相權（trade off）的過程，在攻擊面，要從簽訂FTA對象國家取得多少貿易利益或新的市場進入機會（打出去），就必須同時考慮到防禦面，即我國必須要釋出多少的貿易利多給人家（放進來），事先計算得利與讓利與比重。

英國海島經濟與新加坡城市經濟的戰略思維，就很值得台灣作為推動FTA的參考，先研析在個別市場上要打出去與放進來的項目為何？若能在進出的利害效應之間取得平衡，則可與之洽簽FTA。決策者首要之務，是把之前只在乎洽簽幾個FTA「數目」的戰略思維，轉向「究竟可與哪些重要國家」洽簽，而且務須針對可為我國帶來多少經貿利益等面向更理性斟酌。

就「選擇簽」的策略而言，美國政府就掌握得相當好。即使強大如美國，其貿易戰略夥伴關係的抉擇與建立，一直由國務院主導，基本作法是結合政治、經濟、軍事與外交等政策目的，迄今仍依循學者葛林教授（Paul Green）1985年為美國國務院所建立的Share Shift Analysis去看雙邊貿易關係，包括從貿易比重、貿易淨額等，以份額變動分析（share-shift analysis）評量各國進口所占份額及美國出口所占份額，並予五年甚或十年的排序變動分析以決定美國政府究竟應該在經濟與非經濟上，給予何種恰適的優惠待遇或必要的矯正懲罰。

未來我國挑選FTA的對象，便應參考美國等國家的作法，以能為我國帶來顯著經貿利益為主要的取決指標。

馬總統提到的全球布局，絕對比成立超部會層級的FTA小組更重要，因為這類型的FTA小組隨時可以成立，也隨時可以被裁撤，尤其依我國現行體制，此等國家戰略小組根本不應該設置在總統府，而是應該立即恢復經建會的職能，由經建會來主導即可。

像是過去英國首相布萊爾（Tony Blair）、日本首相鳩山由紀夫等，任內都曾成立類似的國家戰略小組，但最後無不是隨其下台而被合併或裁撤，這樣的體制設計，既沒有立即戰略上的意義與價值，也沒有永續性，並不可取。

大盤反彈接近7842點頸線壓力區，開始出現高檔震盪壓力，不過上周指數拉回測試年線支撐後反彈向上，周K線收開低走高之中紅線，周RSI守在50之上緩步攀升，9周KD值也攻過50，強化中期反彈力道，但美中不足的是周成交量縮至4861億元，較前2周5300~5400億元縮小，顯示市場追價心態謹慎。

7842點頸線壓力大
由周一日K線收小紅十字線，周二開高走低收小黑，日成交量萎縮至千億上下，日技術指標上攻漸乏力可看出多頭近關情怯，上檔7842點頸線壓力恐需一番震盪換手補量才能攻克。低檔月線上周向上突破季線，近期可向上突破年線和半年線，半年線開始扣抵低指數轉為緩升，季線最慢再2周也可扣抵低指數轉為緩升趨勢，中期及中長期均線都轉為上揚趨勢，除有利中長期走勢，也具有中線保護短線的效果。
如7月收盤收在7800點附近，則8月需收在8105點以上，大盤的9月KD值才能在向下修正半年後，再度交叉向上，8月如未能向上，最慢9月收上8000點以上，也會向上，配合年線仍上揚助漲，中長期趨勢可再轉多。
而8000點附近剛好是今年8395高點和8190高點連結的下降趨勢線壓力，能帶量向上有效突破，代表8395高點拉回之中長期走勢結束。
去年12月和今年1月的指數震盪範圍在7481點至8395點，月成交量都在3兆元上下，4月在7842點至8190點，月成交量近2.6兆元，7月成交量可望較前2個月大，推估約在2.2~2.3兆元，已有熱身挑戰7842點頸線以上壓力區味道，8月及9月如能以2.5至3兆元成交量突破8000點壓力，目前在糾集在7500點至7650點間的月線、季線、半年線和年線，有機會轉為多頭排列助漲。

等待量能放大上攻
美股及陸股最近轉強，9周KD值都從低檔交叉向上，出現中期反彈訊號，特別是中國上証指數的9周KD值脫離20以下的弱勢區向上，這2大股市轉強，對台股有加分效果，大盤中期反彈具有助漲效應，接下來就是觀察外資持續買超的力道，能否帶動市場追價，使成交量再度放大挑戰上檔套牢壓力區。

股市中常見的一種現象，叫「八二法則」，就是指十個投資人中，有八個是賠錢、只有兩人能淘金。中央大學台經中心昨日公布七月消費者信心指數（ＣＣＩ）調查，在六項構成指標中，上升幅度最大指標是「未來半年投資股票時機」，若以八二法則來看這調查結果，當多數投資人看好台股，那波段高點恐至，會有回檔風險。

「八二法則」是義大利經濟學家帕雷托（Pareto）從當年義國兩成人口擁有八成財富觀察出的現象。這法則被應用在眾多現象中，最常見是在股市。

基金市場也有類似現象。從這幾年來台股投信基金規模來看，只要逼近一．九兆元歷史高點，都是台股從波段高點回檔時。這也凸顯當台股波段大漲後、市場充斥利多消息時，散戶多會後知後覺的透過基金將資金投入股市，最後多被套在相對高點。

今年五月，短短十七個交易日，台股跌掉近千點、蒸發了兩兆多市值。在那時，歐債風暴未歇、南北韓戰事緊繃等利空盡出，素有「恐慌指數」稱號的芝加哥選擇權交易所波動指數ＶＩＸ（CBOE Volatility Index）大幅走揚到一年來最高點。

但當市場最恐慌、大多數投資人退場觀望時，波段底部就會浮現，台股就從那時的七○三二點觸底反彈至今。

「在樂觀中謹慎、在恐慌中貪婪」，這是最簡單的投資道理，投資人都懂，但鮮少人能夠奉行。所以，「人多的地方不要去」，當大多數投資人對台股又充滿信心時，最好先冷靜。

經建會昨天公布6月景氣燈號，亮出今年第二顆黃紅燈，象徵國內景氣有「過熱之虞」。不過，代表未來經濟走勢的領先指標，卻連續五個月下滑，經建會副主委胡仲英解讀，這顯示國內景氣仍在擴張中，但上升幅度已趨緩。

6月景氣燈號的九大構成指標中漲跌互見，下降一分的是批發、零售及餐飲業營業額指數，因為去年6月的基期較高，使得年增率降至3.3%，由上月的黃紅燈變為綠燈。增加一分的是非農業部門就業人數，從綠燈轉為黃紅燈，其餘項目不變，因此綜合分數與燈號跟5月相同。

不過，象徵未來6到9個月景氣走勢的領先指標「6個月平滑化年變動率」，6月較5月繼續下滑3個百分點，出現連續五個月的下滑趨勢。經建會副主委胡仲英分析，這表示國內下半年經濟動能恐明顯走緩。

經建會資料顯示，從今年2月開始，領先指標平均每個月減少約3個百分點；6月雖然還有10%的水準，但若趨勢持續下去，預期10月分將出現「令人擔心的負值」，表示景氣已開始向下。

全球招商全速前進，行政院今（28）日舉行政務會談，將挑選出全球招商的旗艦計畫。經建會主委劉憶如昨天表示，已挑選出12項旗艦計畫於今天討論，其中「智慧型手持裝置」是由民間企業界提出。

劉憶如預告，下周起經建會開始進行「排除投資障礙」，她說，下周一的經建會委員會議只有一個議題，就是談土地問題。

經建會與各部會、民間業界共同挑選出的12項指標性計畫，包括桃園國際航空城、都市更新、便捷交通網、中部高科技產業新聚落、文化創意和數位內容、醫療照護、生物科技和精緻農業、美食國際化、雲端運算和WiMAX、智慧電動車、綠色能源&綠建築，以及智慧型手持裝置。

劉憶如說，不限於原先所提的七項，也可能12項全入選。預定29日行政院院會通過今天所定的旗艦計畫，時間比預定的早。

　陳忠瑞表示，以現階段來看，「七上八下」這成語有三種解釋，一是投資人面對行情心情七上八下，二是大盤指數在7000點上8000點下，三是7月漲8月下。不過，陳忠瑞對後續台股走勢並未持悲觀態度，他以IMF預估的GDP數據指出，新興亞州地區2010年GDP預估成長9.2％，2011年預估為8.5％，台灣2010年GDP預估成長7.7％，2011年則估計為4.3％。據此來看，不可能出現二次衰退。

　陳忠瑞指出，從利率面來看，歐美地區持續維持低利率環境，而亞洲區國家陸續升息，將會吸引全球資金流向亞洲地區，帶動資本市場的資金行情。從貨幣供給角度觀察，中國目前M2約18％，政府目標為17％，已接近目標區，因此認為中國的宏觀調控將告一段落；而台灣M1B也在13％～14％之間，預期央行也將減緩緊縮，有利資金動能。

　從債務面來看，陳忠瑞認為，歐美國家的國債問題有如「溫水煮老蛙」，因歐美國家GDP成長率低，債務問題難迅速解決；但亞洲區國家國債佔GDP比率低（中國20％、台灣42％、南韓35％），且GDP成長率高，不會對整體經濟面產生衝擊。

　陳忠瑞也看好中國現積極推動基礎建設（四縱四橫鐵路網、歐亞鐵路網），認為將可縮小城鄉及貧富差距，而便捷的歐亞交通，也是製造業西進的誘因；此舉也將帶動整體中國製造業產出（目前中國製造業產出為1.6兆美金，佔全球18.6％，僅次於美國）。

　最後，在產業選擇方面，陳忠瑞看好智能電網、低碳工業、LED、太陽能、電動車等產業；而對於新科技的應用如Iphone、Ipad、微投影、雲端運算、LED TV、USB 3.0等，都是未來投資人可留意的明星產業。

歐洲7/23公布壓力測試結果，91家只有7家小銀行未通過，雖然有點「作弊」味道，但也激勵道瓊大漲102點，帶動7/26亞股全漲，台股也一度站上7800點重要關卡，但市場追價意願不足，終場只小漲26點，要注意大企業、大金主都在積極卡位。
去年張榮發宣布大量造船，成功卡位本波貨櫃運輸報價上漲大行情，長榮(2603)、陽明(2609)走大多頭；近期最火紅企業主的尹衍樑要募資1億美元生技創投基金，卡位生技醫療產業。李焜耀為了友達(2409)能去中國設廠，也承諾將在台投資4000億元。

營建金融頻布局
12筆商用土地，全數脫標，麗寶建設以每坪約213萬元奪下地王，是北縣標售商業區土地以來的最高價，趙藤雄被康師傅魏家上次以101.68億元搶新燕土地驚到，這次搶地也搶很兇；難怪國泰金(2882)的蔡鎮宇分家也要搞營建，有錢金主都在卡位大台北的土地！
中國溫州幫也來台獵銀行，又傳出「所有」在台的外商壽險，都有金控鎖定，紐約人壽也有中信金(2891)、富邦金(2881)相中。一向保守的蔡明忠又傳出以650億元收購凱擘，大老闆布局動作頻頻，就是看好景氣揚升。
去年賣超台股288億元，今年前6月又持續賣超420億元的投信，7月來已回補買79億元，是否代表台股下半年要衝一波？特別是本季政府基金可望釋出委外代操金1240億元，我認為提早卡位才是贏家！

留意飲料股拉回
長江流域爆發洪水，俄羅斯鬧乾旱，讓小麥、黃豆價漲，7/26包括聯華食(1231)、佳格(1227)、福懋油(1225)等多家上漲。 而飲料廠大飲(1213)從低點的11.1元，飆漲至29.05元，漲幅高達165%，泰山(1218)同樣拉出漲停。小股本，炒味濃，留意拉回。

台灣經濟研究院今天公布總體經濟預測，今年全年經濟成長率由之前的5.11%上修為5.93%，下半年成長力道趨緩，第三季和第四季經濟成長率預估分別為3.35%和0.74%。

台經院表示，由於政府擴大公共建設加強地方建設等擴大國內需求，預估全年固定投資成長率可達13.39%。民間消費方面，包括減稅、免稅等獎勵措施，加上振興經濟方案，配合寬鬆的財政及貨幣政策，消費者信心明顯提振，預估民間消費將成長2.27%。

在物價方面，由於全球經濟回升，需求上漲，比較基期較低以及美元貶值引發的通貨膨脹，台經院預估全年躉售物價將上升6.18%；但躉售物價上升並未反映到消費者物價上，消費者物價維持穩定，全年預估上升1.65%。

在雙率方面，台經院表示，為避免新台幣匯率波動劇烈，對出口造成衝擊，進而影響景氣復甦，預估中央銀行匯率政策仍將維持動態穩定的基本立場。但在國際資金可能相對看好亞洲市場，進而增加對亞洲貨幣需求以及美元走軟的壓力下，預期中長期新台幣仍將面臨升值壓力，預估全年平均匯價為31.66元兌1美元。

包括主計處在內國內主要預測機構對於今年GDP預估都超過6%，經濟學人 (EIU)的最新預測甚至高達8.5%，台經院預估全年GDP僅5.93%，數字上明顯較為悲觀。台經院院長洪德生表示，說悲觀也不盡然，全年GDP已從5.1%攀升到5.93% ，也是有向上修正，其他機構的觀察有各自看法，不便評論人家是否太樂觀。