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行政院院會昨通過「土地增值稅自用住宅用地優惠稅率改革方案」，新增「一生一屋利多方案」。未來土增稅十％優惠稅率將改為不限次數與金額，不限「一生一次」，只要持有及設籍滿六年、出售前五年內無供營業使用或出租，即可適用；預計有六成八的家庭、逾四百二十三萬戶受惠，有助活絡房地產市場 。

自用設籍六年 即可適用

行政院長張俊雄表示，此方案更能符合一般民眾自用住宅的換屋需求，並有效防杜投機及套利，減低流弊與浮濫。

財政部長何志欽指出，自用住宅優惠稅率改為「一生一屋」後，若以一生換屋四次計算，估計每年土增稅稅收減少五十一點三億元，但可增加財產交易所得、契稅以及印花稅等稅收共二十四點四億元，因此稅收淨損失僅二十六點九億元；但若以一生換屋六次估算，則稅收淨損失將達六十億元。

另，若造成地方政府稅收損失，中央政府將會補足，一直補助到「財政收支劃分法」修正通過為止。

逾六成八家庭 可望受惠

何志欽說明，現行土地稅法雖規定自用住宅享有十％優惠稅率，但一生只能適用一次；至於兩年內重購退稅的優惠，雖不限次數，但須符合新購土地地價超過原出售土地地價扣除已繳納土增稅後的餘額等條件，因此每年適用者只有二千多件。

而土地稅法第三十四條修正草案，除維持現行一生一次優惠稅率及重購退稅規定外，另增訂「一生一屋」優惠，土地所有權人與其配偶及未成年子女僅有一處房地之換屋者，只要符合相關條件，換屋二次以上，仍可以十％優惠稅率課徵土增稅。換句話說，若持有兩戶，或夫妻各持有一戶者，則不適用新制。

現行一生一次 優惠不變

此外，適用「一生一屋」優惠稅率須符合下列條件：一、面積限制：出售都市土地面積未超過一點五公畝（約四十五坪）或非都市土地面積未超過三點五公畝（約一百零五坪）部分；二、期間限制：出售前持有該土地六年以上、出售前在該地連續設有戶籍且持有自用住宅六年以上、出售前五年內無供營業使用或出租。

   食品雙雄統一及康師傅的競爭，已到錙銖必較的程度。統一企業昨日公告上半年獲利，達四九．八四億元，比康師傅控股上半年的四七億元（一．四五億美元）獲利，硬是多出二億多台幣。

    被大陸的消費力所帶動，統一及康師傅在大陸的獲利爆發力相當可觀。其中康師傅日前公佈今年上半年獲利，高達一．四五億美元（約台幣四七億元），獲利全部來自食品本業，穩居大中華經濟圈的食品霸主。

    統一企業昨日認列包括大陸在內的轉投資收益，金額高達四二．五四億元，再加上台灣食品本業獲利，帶動統一上半年獲利較去年大幅成長達二倍以上，成為台商食品公司的獲利王，並寫下歷史新高。

    統一企業（中國）上半年在大陸獲利表現超出市場預期，達十億元，較去年同期成長一倍，超過法人原先預期的六○％成長。反觀台灣食品本業獲利雖也有七．三億，卻較去年同期衰退一一％。合計統一在兩岸的食品事業，獲利將近十八億元。

    去年統一在國內食品市場的獲利創下歷史新高，但今年上半年卻因受到原物料成本上揚的衝擊，獲利較去年衰退約一一％。統一指出，未來將透過品牌深耕，持續擴大在本土食品市場的獲利力。

    對統一企業來說，食品雖是主力業務，但該公司靠著四十年來多角化經營的效益，在業外投資收益的加持下，上半年獲利硬是比康師傅多出二億多台幣。

    統一企業早年所展開的多角化經營，效益在上半年明顯出籠，帶動上半年業外收入大躍進。其中轉投資的統一國際開發公司，年初處分投資的美國愛可瑞電腦刀公司持股，處分利益將近一億美元，其中統一企業認列六千一百萬美元。

    此外，統一企業轉投資的統一超商、統一証券、統一實業、家樂福量販店等轉投資事業，總計認列四家公司的收益也超過十六億元，個個都是金雞母。

   統一企業新任總經理羅智先曾形容中國大陸的食品市場，正在經歷一場「從來不曾有過的黃金榮景」，統一要藉由中國市場厚植實力，成為世界級的食品集團，如今羅智先親掌中國兵符，致力於品牌精耕與流程改善，上半年成效開始浮現，帶動統一在大陸的獲利表現進度超前，也再度刷新統一在中國大陸市場的獲利新高紀錄。

    中國市場消費人口帶動內需市場成長，包括統一企業、康師傅控股與旺旺控股公司等食品廠，都透過深耕食品市場來壯大事業版圖，若從上半年的財報來看，康師傅控股的營收、獲利表現最好，旺旺控股的營運淨利率最高，而統一則是獲利的成長幅度最大；食品三雄在中國大陸各有所長、雄霸一方，但反觀台灣市場表現，包括統一與旺旺，都一樣面臨到業績衰退窘境，兩岸市場規模此消彼長，直接反應在食品業的業績表現上。

    不鏽鋼近日在國際原料鎳價價格略為回升，且大陸率先調漲後，國內不鏽鋼業者認為，價格底部應已浮現，不鏽鋼股帶量走揚，業者笑稱下游業內買盤目前正一手買原料一手買股票，第四季不鏽鋼股業績可望回升；即使連少投資國內企業的開發工銀，日前也決定斥資四．五億元參與大成鋼（2027）旗下大成國際鋼鐵私募案。

    全球鎳價自今年五月間的每公噸價五．二萬餘美元一路下跌至力守三萬美元關卡，在美國次級房貸衝擊下，鎳價再下跌至每公噸二．五萬美元近期新低價。不過，美國次級房貸衝擊逐漸鈍化後，加上全球不鏽鋼需求確實仍維持成長態勢，大陸方面近日率先調漲不鏽鋼。

    先前國內不鏽鋼上游廠陸續傳出大動作減產動作，加上大陸率先調漲不鏽鋼每公噸約八百元人民幣，下游買盤預期不鏽鋼價格低點已到，下單情況也轉趨勢熱絡。

    國內最大不鏽鋼上游廠燁聯表示，由於大陸已先行調漲不鏽鋼價，且目前原料價格確實偏高，該公司九月外銷不鏽鋼冷熱軋鋼捲每公噸調漲約五○至一○○美元，國內不鏽鋼冷熱軋鋼捲因考量下游不鏽鋼廠的國際競爭力，九月以平盤開出。

    允強指出，就國際鎳價走勢來看確實有打底味道，況且先前已大幅修正，第四季鎳價即使不回升而維持平盤，加工業者單季獲利也仍可優於第三季表現。

    不鏽鋼市況長期看好，近日大成鋼持股三○％的轉投資公司大成國際鋼鐵辦理私募，連向來極少參與國內傳統產業募資的開發金，都透過子公司開發工銀參與此次大成國際鋼鐵募資（在不超過四億五千萬元內取得四萬五千張）。據悉，大成國際鋼鐵未來將規劃以佈建螺絲、螺帽通路為主，將可使大成鋼進一步擴充美國通路佈局。

   行政院會週三院會將審查財政部所提稅法修正案，預計將列為一週一利多政策，其中備受各界關注，由總統陳水扁指示要放寬的土增稅「自用住宅一生一屋」案，財政部已規劃，只要本人、配偶及未成年子女在一處，設籍九年以上即可享受優惠稅率一○％，不受一生一次限制。

    除攸關「一生一屋」的土地稅法修正案外，財部還提報給行政院「所得稅法」修正案，讓企業所得稅盈虧互抵，由五年延長為十年，及債券附條件交易（RP）課稅，法人一律為合併合報，個人一律改為分離課稅一○％，預計九十八年開始實施。

    財政部在七月三十日召開的土增稅自用住宅優惠稅率改革公聽會上，學者幾乎一面倒反對稅改為選舉而改、「先畫靶再射箭式」，地方政府更是強力反彈每次都減到地方的稅。地政和財政學者建議，如果非放寬不可，一定要從嚴規範，避免投機，應有金額限制，並降低面積限制。後來財政部長何志欽裁定，放寬的唯一限制為「設籍或持有的年限」。

    由於地政學者建議，台灣換屋平均數為十年，變異數頗大，應以眾位數為限制門檻，經研究眾位數為九年多，所以財政部決定以設籍九年為限制門檻。

    財政部保留土地稅法原來三十四條的一生一次的規定，改採雙軌制，第一次換屋要適用自用住宅優惠稅率的人，只要出售之前一年，房子沒有出租及做營業使用，即使直系血親、妻子的父母也可以設籍，不限一棟房子，只要同時賣出，都可以申報一○％優惠稅率。

    財政部並在三十四條增修一款，第二次換屋申請適用優惠稅率一○％者，須設籍九年以上，且只限本人、配偶、未成年子女設籍，若本人已使用，則配偶和未成年人不得再使用。另外直系尊親屬和成年女子的設籍也都被排除在外。且也保留原來的都市三公畝、非都市九公畝面積上限。

    財政部估計，這項方案的稅收損失將比陳水扁之前所宣布無限制開放、高達數百億元的損失金額大為縮減，但也達到一成左右，亦即以目前一年總稅收八百億元計算，其稅收損失恐達八十億元左右，且必須嚴格追蹤控管，避免大家換屋都跑到一○％的稅率中，因此稽徵成本勢必增加。

    財部配合府院政策放寬自用住宅優惠稅率一生一次為一生一屋，但採規範從嚴的設籍九年，應有助於減少投機，及降低稅收損失。

    台灣地小人稠，土地為稀有財，且為敏感財貨，雖然稅率不低，但因為稅基很低，平均稅負很輕。如地價稅採公告地價課徵，公告地價更只有市值的一、二成，根據國土規劃及不動產資訊中心顧問華昌宜研究，我國的房屋稅加上土地的地價稅只有美國的十分之一，持有土地的稅負過輕，促成房地產上漲。

    而土增稅採公告現值課稅，大台北地區也只有市價三成，稅負遠比課徵土地資本利得稅的國家輕。

   金管會將訂定一體適用的金控轉投資退場標準！金管會副主委張秀蓮昨（二十七）日透露，金控申請轉投資，在限期內未達申請目標或未取得控制權，必須在一定期限內向金管會報告後續計畫，若確定無法取得控制權，也必須在一定期限內釋出，目前優先適用者包括中信金、兆豐金、開發金及新光金。

    金管會近期內也將訂出金控新設標準及退場辦法。金管會主委胡勝正表示，只要符合新標準的金控都可取得設立執照，但後續一定會有金控退出市場，等於十四家金控家數會先增加，再大量減少，胡勝正說：「我們是進一步，退三步。」

    對於如中信金投資兆豐金等四件個案，張秀蓮說，有些沒有達到當初申請的目標，有些就算達到目標卻沒有取得控制權，金管會將訂出一通盤的標準，「以此四家金控去測試」，如果執行順利，就會成為未來金控轉投資的退場標準。

    例如中信金申請轉投資兆豐金一○％，雖達到目標，但卻被金管會發現有不法插旗的動作，被勒令釋出三．九％的兆豐金股份，而現行狀況下，若政府要保留兆豐金控，不釋出主控權，則中信金後續也無法再申請加碼，因此，金管會將要求中信金說明後續處理方式及時間。

    兆豐金申請投資台企銀五％到二六％，目前已超過時限，後續要繼續投資還是要退出，金管會也將要求兆豐金說明；至於開發金投資金鼎證，雖然逾當初申請二五％，但仍無法取得控制權，金管會也將要求開發金明訂後續處理方式，要繼續買？還是與經營層商談。

    至於九月十四日即將到期的新光金投資元富證券，若未達標準，即必須說明是否再延期數月繼續購買，亦或是有其他替他方案。

    金管會表示，將在委員會議中討論統一的處理辦法，一併處理中信金、兆豐金、開發金及新光金的轉投資案，如果要釋出，中信金原本訂出的四年時間「過長」，金管會也不會給二、三年「那麼長」的時間，除非金控提出特殊個案申請，否則大家可能都是一到二年內要釋出，至於釋出方式則可用盤後交易、公開市場上釋出、海外釋股、洽特定人等都可，以不影響市場為前提。
   金管會將擬具金控退場機制，並點名新光等四家金控公司為觀察的對象。四家業者對此異口同聲說：完全配合主管機關的意見辦理。

    新光金申請的投資額度，並沒有包括新壽手中已有九％多元富證持股，若後續新光金向金管會申請新壽轉讓九％元富持股，則會握有二一％左右的元富證，成為第一大股東。新光金發言人許澎表示，原則是必須雙方大股東都有意願，且元富證的大股東願意轉讓持股，收購價格不能過高，以免「收購後好幾年都不能獲利」，符合這些條件，就會繼續收購。

    新光金控總經理鄭弘志表示，新光金一向是尊重法令，會在董事會核可的條件下加碼元富證，他對合併元富證希望是愈快愈好，若元富證同意，新光金也不排除先讓新壽證券併入元富證，等到適當時機再談加入金控事宜。

    國際鎳價持續回升，且全球不銹鋼廠最近在連續幾個月調降產品價格之後，已有「超跌」情況，導致各鋼廠的原料成本負擔有難以招架的情況，受此影響，九月份不銹鋼價恐有「跌深反彈」的趨勢，其中大陸太原、寶鋼一鋼及浦項張家港等三大不銹鋼廠，正醞釀調漲九月份價格，預定每公噸上調六百至八百元人民幣，相當於八十至一百美元，平均漲幅在一五至二○％之間。

    受大陸鋼價預期漲價的激勵，原先傳出可能持續調降九月份產品價格的國內上、下游不銹鋼廠，預計本週三召開的九月份內、外銷盤價中，很有可能「止跌回升」，不排除跟著調漲九月份產品價格，果真如此，國內不銹鋼族群勢必受惠。

    對於大陸鋼廠準備調漲九月份價格的傳言，國內不銹鋼龍頭廠商燁聯鋼鐵董事長林義守昨日表示，他也有聽說，且傳出每公噸將上漲八百元人民幣，主要係國際鎳價近來跌幅高達五○％，但許多鋼廠仍在使用高價原料，成本負擔沈重，加上產品有超跌情形，因此大陸鋼廠準備調漲九月份價格的舉動，可以理解。

    至於國內上游大廠燁聯和唐榮鋼廠本週三（廿九日）召開的九月份內、外銷盤價會議會如何開盤？林義守表示，還在審慎評估之中，但為了協助上、下游鋼廠穩定市場秩序和避免各鋼廠失血持續擴大，該公司不排除適度調漲九月份產品價格。

    據瞭解，國際鎳價自五月中旬以來，由每公噸五萬四千美元的高點，一路一跌至本月中旬的二萬五千餘美元，跌幅超過五成，導致全球鋼廠最近幾個月來跟著調調降產品價格，以燁聯而言，冷、熱軋產品每公噸皆下調新台幣四萬八千元左右，難怪大陸鋼廠有「超跌」的強烈怒吼。

    不過，根據不銹鋼廠指出，這些上游鋼廠目前所使用的鎳原料，仍在之前採購的高檔原料，幾乎佔生產成本的九成以上，加上國際不銹鋼附原料鉻的價格，持續攀升，目前每公噸來到三千美元，較今年初約上漲一倍，造成各鋼廠的原料成本負擔，相當沈重，甚至呈現難以負荷的情況，才會迫使鋼廠調漲後市價格因應。
    停滯一段時日的國內鋼筋與廢鐵行情，本週則首見下半年以來，鋼筋與廢鐵同時每公噸調漲二百元。

    國內鋼筋與上週出現罕見不開盤的動作後，本週的盤勢就備受關注，南部的鋼筋廠已率先喊漲，使得中部鋼筋大廠豐興在敲定本週的盤價時，也決定跟進，鋼筋與廢鐵同步喊漲，各調漲兩百元，這是下半年以來，首度出現齊揚的動作。由於鋼筋價格已近兩個月未見波動，這次喊漲，意味著國內鋼筋行情開始脫離盤整期，第四季有機會再竄升。

    市場人士指出，本週鋼筋與廢鐵同步調漲，但與國際行情相比，價格還是有落後，以廢鐵為例，日本報價已高達三百六十美元，換算成新台幣已達每公噸一萬二千二百多元，即使本週國內行情漲兩百元，與日本報價還有一千元的差距。

    在鋼筋方面，行情倒掛的情況更加明顯，進口大陸小鋼胚，最新報價為五百五十五美元，約相當於國內售價每噸一萬八千五百元，可是，現在國內實際售價才僅有一萬八千二百元，難怪不少單軋廠，不再進口鋼胚進行加工。

  美國次級房貸衝擊房地產市場，水泥業外銷政策轉彎，台泥（1101）、亞泥（1102）決定縮減外銷美國地區發貨量，轉攻目前國際水泥價格正旺的非、中東、澳洲等地區；台泥指出，由於非、中東及澳洲地區水泥需求旺盛，明年合約價仍有調漲空間，外銷獲利將會不減反增。

    由於非、中東、澳洲地區水泥外銷量激增，台泥上半年外銷發貨量高達二八○萬噸，超過內銷二四○萬噸，這是台泥成立以來首次外銷超過內銷。

    由於國際水泥市場需求旺盛，非洲、中東地區水泥價格明年可望再調高，對即將在十月討論明年水泥外銷合約的台、亞泥會是利多；法人預估，台、亞泥明年外銷獲利將因價格調升而比今年增加三％至五％。

    台泥副總黃健強指出，受到美國次級房貸造成的衝擊，銷美國的量肯定會減少，不過因國際水泥市場需求強旺，美洲當地水泥價格仍維持FOB每噸四○美元水準，但中東、非洲地區水泥價格則在需求強盛下，明年可望比現在的每噸三六美元再調升。

    即將在十月就要進入明年新合約議價談判，台泥明年準備縮減美洲地區外銷量，全力衝刺水泥缺貨的中東地區、非洲及歐洲、澳洲。台泥副總黃健強指出，因這些地區水泥需求仍大於供給，這次談合約時，仍會以漲價為前提。

    法人預估，過去二年，台灣外銷水泥價格每年調漲的幅度約在五％至七％，相信明年台、亞泥外銷調漲的幅度也應該在此範圍內。

    亞泥表示，美國市場因房地產景氣衰退加上次級房貸影響，估計今年將減少進口六百萬噸，但因歐洲市場快速成長，水泥需求量不斷攀高，估計今年進口仍會超過一千八百萬噸。

    亞泥目前除了新加波及香港外，也新拓展了夏威夷、美東、非洲等市場，今年外銷量將創歷史新高，對於明年外銷量再創佳績也相當有信心。

  台泥（1101）中國大陸投資上半年獲利大豐收，根據香港上市的台泥國際集團（1136.HK）公布的半年報，上半年獲利六○一○萬港幣，比去年同期虧損二四二○萬港幣，已轉虧為盈，台泥國際昨（二十七）日收盤價為八．六元港幣，更比今年一月三日收盤價一．三四元，足足漲了五四一％。

    目前台泥在大陸投資生產的基地包括福州研磨廠、廣東英德水泥廠等地，去年的產銷量約五百五十萬噸。

家電、資訊業者布局大陸市場，聲寶（1604）、歌林（1606）、奇美、明基均看中明年奧運帶動的龐大消費力，台商以自有品牌卡位，集中火力在購買力強的城市布點銷售，全力衝刺今、明兩年的業績。

聲寶董事長陳盛泉表示，以旗下新寶電器在蘇州廠為生產基地，並成立獨立的公司來營運，作為聲寶液晶電視及電漿電視（PDP）的外銷基地，及內銷大陸市場的據點，目前聲寶的美國市場出貨均由蘇州廠直接供應，台灣廠則轉為台灣市場的銷售。

聲寶行銷企畫處長陳柏蒼則指出，隨著北京奧運來臨，已經感受到市場加溫，不過，大陸市場的價格戰激烈，聲寶以有利潤的機種、利基市場出發，不求衝量，與全國性通路的國美集團、國美旗下的鵬潤賣場，上海百老匯等合作銷售，以上海、蘇州等一級城市為銷售據點。

歌林總經理李敦仁表示，大陸市場亦採用產銷分工模式來推動，歌林負責液晶電視的開發、生產，以戰略夥伴Syntax-Brillian在美國銷售成功的OLE-VIA品牌，結合在香港、大陸銷售為主的南中國科技，已經打入大陸的全國性通路，並在北京、瀋陽、上海、深圳、重慶等大城市設立行銷分公司，今年的銷售量可突破10萬台。

他說，有產銷的團隊組合及長期布局，才能在大陸市場打出一片天，在香港已打入前三大品牌，大陸的銷售亦在成長之中。明年在北京奧運數位電視廣播的推波助瀾，預估銷售量將增加三倍。去年10月落成的歌林南京廠，液晶電視的組裝產能可達30萬台，可發揮現地生產的供應優勢。

奇美集團液晶電視行銷負責人、旗下新視代副總經理鄭良彬則說，奇美自創的「CHIMEI」品牌統一在大陸市場銷售，以華東、華南為第一波的銷售地區，以32吋、42吋有競爭力的機種打頭陣，日後擴及全尺寸產品，明年元月是奇美品牌的銷售時間點，迎接春節旺季的銷售商機。

奇美最近完成大陸市場的行銷、製造及通路布局，將在大陸國美等全國性通路、區域型百貨商場及資訊賣場上市，目標在華東、華南市場搶進前五大的液晶電視品牌。

  趕在明年董監改選前，京城建設蔡氏家族正密集洽國內金控，接手京城銀行持股！據悉，兩年前京城建設董事長蔡天贊拿下南企並改名為京城銀，擁有七成股權的他，由於經營環境日益艱困，使得京城建設等不了明年董監改選，已有退場的打算；據了解，京城銀行已委託投資銀行摩根士丹利擔任買方顧問，尋求接手人，先前曾洽外資金融集團接手，目前則雙管齊下，近來密集洽詢國內金控家族！

    中小型銀行經營不易，陸續傳出大股東擬退出經營，洽買主接手持股的消息，另一方面，外資或許受到次級房貸事件影響，部分談判態度轉趨謹慎，但國內金控業者，並沒有放棄在台繼續擴張據點的企圖；不過金融界人士指出，近來股市價格不穩，隨著價格起起伏伏，的確增加了買賣雙方對溢價的看法。

    據悉，目前市場上擬擴張銀行據點的金控，主要有復華金、永豐金、國票金、玉山金等四家，至於中信金與台新金，分別取得花企、彰銀之後，藉併購擴張分行的行動暫告一段落；據接近京城集團人士透露，上述的四個金控家族，京城蔡家已陸續展開接觸。

    相關人士指出，洽詢的多半是欠缺銀行分行據點的金控業者，並正式對這些金控的大股東或經營高層，提出京城銀行經營現狀，及未來業務發展規劃、合併綜效等相關簡報，並表態擬全數出脫蔡家在京城銀行近七成的持股，希望能在下月中旬前確定花落誰家。

    相關人士透露，京城建設當初買進京城銀行持股成本，每股均價約十三元，由於全數出脫，將包含經營權溢價，因此京城建設希望出價者，應隨同支付至少三○％的溢價，「換算每股一七元」，不過受到次貸風暴的影響，金融股股價又被打下來，現在京城銀市價僅每股接近十元，站在不利地位，是否願意壓低價格至一五、六元，貼近接觸對象的開價，對京城建設能否快速出脫持股，具關鍵影響。

   中大型馬達需求暢旺！東元（1504）面臨嚴重的產能不足，新訂單交期已排到一年半之後，董事長劉兆凱擬併購大陸電機廠，擴大中大型馬達產能，若購併案順利在年底完成，再加上江西、無錫廠新擴增的產能，預估明年重電營收可望成長五成。而全球最大的高爾夫球桿頭代工廠復盛（1520）內部指出，壓縮機接單暢旺，訂單已排到二○○九年。

    劉兆凱表示，目前有許多購併案在談，不排除以合資方式，找股東一起參與購併。現正與幾家位在大陸北方的大型電機廠有接觸，順利的話，購併案可望在今年底前成形。

    劉兆凱表示，除了透過購併案快速填補產能缺口，既有江西、無錫廠也擬提升一○％產能。今年上半年重電事業部門已貢獻東元超過二十億元的獲利，未來擴增產能後，營收、獲利成長可期。

    摩根史坦利看好東元在大陸的重電事業布局，同時看好東元手中持有東友（5438）、菱光（8249）等金雞母的價值，再加上淡水、新莊、五股大批的閒置土地，摩根史坦利首度將東元納入個股追蹤名單，目標價上看二二．六元，距離昨日一七．八元，存有二六％的價差。而高盛證券發表的研究報告也將東元的投資評等維持買進，目標價二十四元。

    復盛四年前購併美國易利達（Elliott）的PAP部門（Plant Air Package，離心式空氣壓縮機），進入大馬力空壓機市場，去年轉虧為盈，認列二四八萬美元獲利。復盛指出，因油價高漲，業者紛紛投入開採油礦，帶動離心式空壓機的需求，由於API石油工業用的空壓機品質要求高，復盛接到不少訂單，占美國易利達營收比重不低。

    復盛表示目前的產能利用率高達八成以上，內部人士更指出訂單已接到二○○九年。復盛今年一到七月合併營收達一六六億元，比去年同期小幅成長八．六％。不過，復盛已被美國橡樹私募基金所屬的勇德國際公司收購，訂單暢旺利多應對復盛股價影響有限。

   東元、歌林兩家本土家電集團與美國SYNTAX-BRILLIAN（新泰輝煌）昨（廿二）日共同宣布，東元電機斥資二千萬美元，取得SYNTAX-BRILLIAN三．二六％股權，首創國內家電業同時入股一家海外公司，成為全球策略合作戰友，將聯手經營OLEVIA及VIVITAR 兩個液晶電視品牌，並為東元及歌林延伸至全家電產品合作鋪路。

    東元集團主管透露，東元電機主要靠重電事業獲利，家電及液晶電視因市場競爭白熱化而處於虧損狀態。反觀，歌林四年前與創立未久的SYNTAX合作，雙方攜手以OLEVIA品牌搶攻北美液晶電視，造就歌林液晶電視外銷量連年倍增，今年上半年外銷至北美接近六十萬台，OLEVIA品牌在北美市場佔有率約六．四％而排名第七（此為iSuppli調查，DisplaySearch統計則為第十一，參見附表）。

    據熟悉內情人士透露，SYNTAX-BRILLIAN總裁李敬華基於SYNTAX成立之初，歌林力挺發展OLEVIA品牌，如今SYNTAX與在美國那斯達克掛牌上市的BRILLIAN合併而成為羅素二千指標股之一，雙方建立深厚情誼，因此，當東元找上李敬華，希望與SYNTAX合作後，就主力東元須同意以美國SYNTAX-BRILLIAN作為平台，歌林主導OLEVIA及VIVITAR兩品牌的全球生產鏈及供應鏈，並徵得歌林同意，由東元電機參與入股SYNTAX-BRILLIAN，歌林持股比重則從原有近一三％降至七％多。

    李敬華指出，東元加入後，將與歌林依區域及尺寸分工供貨給SYNTAX-BRILLIAN，共同打造跨國際及跨品牌液晶電視平台，以與日本夏普、新力等國際一線大廠相抗衡。

    李敬華表示，三方合作後，北美、中南美洲、中國大陸及越南等地市場，原則上會主推OLEVIA或VIVITAR。

    東元電機董事長劉兆凱表示，東元評估這項戰略聯盟是優勢互補，要以新的BUSINESS MODEL開創新局，東元提供產品及資金，歌林也是如此，在此平台下，一起把品牌做大，三方展開資源垂直整合而非只是做廉價的代工。東元集團資訊電子事業群執行長黃育仁強調，台灣家電市場過度飽和且激烈廝殺的市場，希望藉由此合作案而擴大格局、從研發、售後服務及採購資源整合。

    歌林、東元與美國SYNTAX- BRILLIAN三方歡喜結盟，歌林同意讓東元參與，不光因東元願意讓歌林主導後端產業供應鏈及生產鏈的資源，更希望未來主導與東元電機家電事業部門合併，以解決當前台灣家電市場削價激戰的局面，進而開創事業新藍海。

    SYNTAX-BRILLIAN 成立以來，其OLEVIA品牌液晶電視連續三年每年銷售均倍數成長，而歌林靠著與美方合作，也扭轉赤字經營的窘態。歌林董事長劉啟烈、副董事長高超群及總經理李敦仁，早在今年二、三月間，就從SYNTAX-BRILLIAN 總裁兼營運長李敬華口中獲悉，東元集團會長黃茂雄主動表達要與SYNTAX-BRILLIAN 合作。歌林從一開始的抗拒到後來接受這項建議案，係東元這次投資入股二千萬美元，雖取得SYNTAX-BRILLIAN三．二六％股權，卻未分得任何董監事，反觀歌林持股雖降至七％多，仍保有一席董事，可掌控整個公司運作。

    而讓歌林同意的另一項關鍵，主要是歌林評估既然東元及歌林都與日本三菱電機技術合作，雙方合作可從液晶電視延伸至全系列家電產品而進行互補，甚至不排除由歌林主導合併東元電機家電事業部門的可能性，雙方倘若真的合併成功，將可躋身國內前兩大家電廠商，足以對抗松下、新力及夏普等日系大廠的入侵。

    而對Syntax-Brillian而言，雖然去年獲利一二一一萬美元，第一季也有五四九萬美元的稅後淨利，可是就現金流量的角度來看，財務壓力其實不小。東元資金的挹注，正可提升財務調度的彈性。

  金融股超跌，復華金、開發金大股東趁勢回補持股！先前受到次級房貸風暴影響使得金融股大跌，給予金控家族回補持股的大好機會，包括元大集團與中信集團，均趁股價低檔大手筆回補自家的復華金、開發金持股，元大集團除了回補自家金控持股外，也趁低檔加碼買進更多群益證券。

    合計近二十個交易日，亦即將近一個月以來，復華金控旗下證券買超群益證券達三七五九二張，市場預期元大集團這段期間應已再加碼群益證接近二．六％，目前總持股水位約已接近八％。

    此波金控家族回補自家持股，可說兼具「一魚兩吃」功能，除了增加大股東在金控的持股，使得日後不論維持現狀、或是以換股合併等方式擴張併購版圖都能夠更鞏固經營權外，也極富財務調節意義，在「逢低補貨，逢高出脫」的法則之下，也能藉由投資獲利替家族開拓更多「銀彈」來作其他併購布局。

    根據公開市場資料顯示，不論是開發金控最大民股辜仲◆嫡系的中信證券，或是元大集團旗下的元京證與復華證，在受到次級房貸風暴衝擊近二個星期以來，回補持股動作都非常積極。

    截至昨日止，中信證券近十個交易日，也就是近二個星期以來對開發金控股票的買超量達二二七八三張，為買超第一大券商，平均買進價格為一三．一三元，前五個交易日一樣榮登買超第一大券商，買超量為一二五七八張，隨著整體金融股跌勢加大，平均買進價格更低，為一二．九二元。

    先前已趁復華金控股價處於二三、二四元高檔調節持股部位的元大集團家族，亦趁著此波股價回跌以相當規模回補自家復華金控持股；元大集團旗下的元京證，在近十個交易日亦為買超量最大券商的榜首，買超五二八四六張，旗下另一復華證券的買超量亦排名第四，為九九五○張，合計元京證與復華證在近十個交易日的買超量共六二七九六張，平均買進價格為一八．二四元。

   抱到金雞母的美利達（9914）昨（二十二）日董事會通過，擬配合轉投資公司SPECIALIZED公司實施庫藏股減資，同步釋出手中金雞母美國轉投資公司SPECIALIZED四十四萬一千股的股權。美利達協理王隆進表示，當初購進成本很低，美利達可望因此業外挹注一．○五九一億元，每股獲利貢獻達○．四九元，該案預定於第三季完成，不過，實際認列時點仍須視後續進度而定。

    由於抱到SPECIALIZED這隻金雞母，美利達近幾年每股獲利都以增加近一元的速率快速成長，昨日收盤後卻驚傳美利達有意釋出SPECIALIZED股權，引起市場關切。

    針對市場疑慮，美利達表示，主要係因SPECIALIZED過去一度發行員工認購權證，在員工認購權證逐年轉換成新股後，股本持股膨脹，連帶也稀釋了美利達的持股比例，也正因為這個因素，美利達對於SPECIALIZED持股已由最初的四九％，一路下滑至最近的三八．三三％。

    為了避免股本持續放大，影響SPECIALIZED每股獲利能力，同時稀釋美利達的持股比例，SPECIALIZED及美利達決定釜底抽薪，經雙方董事會同步決議，買回員工手中的認購權證及原始股東部分持股，實施庫藏股，並將買回的持股用以進行減資。

    美利達初估，現美利達手中握有的SPECIALIZED公司持股總計達三八五．○九八二萬股，持股比例為三八．三三％，但待釋出持股四四．一萬股後，持股將下滑至三四○．九九八二萬股，連帶持股比重也將同步下滑至三五．五％，王隆進強調，此次賣股價格訂為三二．九八美元，總交易金額為一四五四．四一八萬美元，初估美利達處分利益可達一．○五九一億元新台幣，若以增資後的股本二一．五三億元換算，每股獲利貢獻約○．四九元。

    美利達指出，該案雖已於昨日經雙方董事會核可，但由於實際進行釋股還需一段時間，內部期望可以在第三季內完成作業。至於外界擔心，美利達在SPECIALIZED完成庫藏股減資後，持股比重下滑，恐會影響未來的獲利，美利達強調，由於第四季SPECIALIZED獲利仍有成長的空間，應足以彌補持股比重下滑百分之三的差額，且一次將員工認股權證購回進行註銷，也有助於提升SPECIALIZED每股淨值以及每股獲利，對身為第二大股東的美利達來說，還是利多於弊。

   自行車股獲利跑得快，在奧運利多頻傳下，國內三大自行車廠巨大（9921）、美利達（9914）及愛地雅（8933）上半年獲利都受到市場注目，今年股價最飆的愛地雅上半年獲利拉出近一．五倍的成長，昨日公布獲利的美利達獲利也成長逾七成，初估每股稅後盈餘達二．六八元。

    半年報結算即將進入倒數計時，國內三大自行車廠已有二家搶先開出業績，今年自行車黑馬股愛地雅自結上半年累計稅前盈餘達一．○五億元，較去年大幅成長一四九％，每股稅前盈餘○．九五元。

    愛地雅指出，今年獲利大幅提升，主要係因為轉投資事業漸入佳境，去年淨損二千四百萬元，上半年已順利損益兩平，光是此部分少認的投資損失即達上千萬元，此外，銷售量以及平均單價走揚，也對今年獲利成長有著正面效益，初估去年平均銷售單價僅二百二十美元，但今年上半年已來到二百三十六美元。

    今年獲利表現也令市場眼睛一亮的美利達，第二季淡季不淡，獲利表現仍優於首季，上半年累計稅前盈餘達七．八六億元，初估每股稅前盈餘三．六五元，較去年同期成長七○．七四％，累計稅後盈餘五．七六億元，每股稅後盈餘估為二．六八元，獲利成長則提升至七七．五一％。

    展望第三季，愛地雅指出，第三季和第二季都屬淡季時節，推估第三季的表現大致與第二季相當，以過去的慣例看來，今年的營收表現也將在七月落底後，再逐月上揚，十月由於時序已進入旺季，屆時營收將有較為明顯的成長。

    自有品牌比重較高的美利達由於計畫生產訂單的單數明顯多於愛地雅，出貨早在七月就緩步加溫，連帶推升七月營收由六月谷底的五．七億元成長至七．五億元，成長逾三成，美利達指出，八月預定出貨台數為六萬台，目前仍在積極出貨中，如全數出貨，八月營收應可望優於七月，至於九、十月排單預定提升至六萬五千台，第三季營收逐月成長可期。